25千伏及以下电力电缆市场投资环境（PEST）及风险分析

第一节 投资环境（PEST）分析

一、政策环境

国家“十一五”规划纲要明确提出，到2010年全国单位GDP能耗和主要污染物排放总量分别比2005年降低20％和10％。这是贯彻科学发展观和建设和谐社会的重大举措，也是加快建设资源节约型、环境友好型社会的迫切需要。因此，贯彻落实科学发展、节约发展的工作思路，扎实做好节能降耗工作，是义不容辞的社会责任。目前，加强线损管理，落实降损措施，已经成为供电企业经营管理的重要内容之一。

现阶段，国际上许多国家采用了20kV等级的配电网络，理论和实践均证明在一定负荷密度的条件下，以采用相同导线输送相同功率电能，20kV供电线路的有色金属耗量可减少50％，节约建设投资约40％，降低电能损耗50%以上，可为用电容量数百kV安到几万kV安的客户提供灵活、经济的接入方案，供电能力和供电可靠性得到提高，有效改善客户端的电压质量。2007年，根据国家电网“关于推广20kV电压等级的通知”的精神，江苏省率先在省内13个市推广2OkV电压等级试点供电项目。近几年，其他省份也在积极开展20kV的相关工作。

另外，目前我国低端线缆行业生产能力过剩而高端产能不足。针对这种情况，国家的制定了相关产业政策。

1、《国家发改委第40号令产业结构调整指导目录》

2005年出台的《国家发改委第40号令产业结构调整指导目录》对涉及到电力电缆行业的产业政策作了一定程度的修改，其中鼓励性项目有：1）500千伏及以上交、直流输变电。2）城乡电网改造及建设。3）跨区电网互联工程技术开发。等等。

另外，目录还规定了限制性项目：新建电力、电缆制造项目（特种电缆及500千伏及以上超高压电缆除外）。

2、《电线电缆产品生产许可证换（发）证实施细则》

细则要求铝绞线、钢芯铝绞线、聚氯乙烯绝缘电力电缆、交联聚氯乙烯绝缘电力电缆、1kV架空绝缘电缆、10kV，35kV架空绝缘电缆的六个单元属产业政策管理的产品，应该严格执行14号令的规定及发改办产业[2003]799号文件第二款要求。至今未取得上述六种产品生产许可证的企业，应具有1999年9月1日前注册的工商营业执照，且同时具有省级质量技术监督局商省级以上项目审批部门联合审核确定的证明，证明应明确电线电缆项目的建设时点符合要求，才可受理企业的申请，否则不得受理。

根据发改办产业[2003]799号文对取证产品应严格把关要求，现已取得电线电缆生产许可证的企业（1999年底以后取证的），要求增加设计产业政策产品的单元，应符合以下要求：

1）原有铝绞线或钢芯铝绞线产品许可证的，只能申请增加钢芯铝绞线或铝绞线单元的产品；

2）原有聚氯乙烯绝缘电力电缆或交联聚氯乙烯绝缘电力电缆生产许可证，只能申请增加交联聚氯乙烯绝缘电力电缆或聚氯乙烯绝缘电力电缆单元的产品；

3）原有1kv架空绝缘电缆或10kV，35kV架空绝缘电缆生产许可证，只能申请增加10kV，35kV架空绝缘电缆或1kV架空绝缘电缆单元的产品。

二、经济环境

2005-2009我国GDP增长变化情况

单位：亿元

2009年国内生产总值335353亿元，比上年增长8.7%。分产业看，第一产业增加值35477亿元，增长4.2%；第二产业增加值156958亿元，增长9.5%；第三产业增加值142918亿元，增长8.9%。第一产业增加值占国内生产总值的比重为10.6%，比上年下降0.1个百分点；第二产业增加值比重为46.8%，下降0.7个百分点；第三产业增加值比重为42.6%，上升0.8个百分点。

电缆行业产品种类众多，应用范围十分广泛，涉及到电力、建筑、通信、制造等行业，与国民经济的各个部门都密切相关。国民经济的持续高速发展，为线缆行业的发展创造了良好的经济环境。

电线电缆被称为国民经济的“动脉”与“神经”，是输送电能、传递信息和制造各种电机、仪器、仪表，实现电磁能量转换所不可缺少的基础性器材，是未来电气化、信息化社会中必要的基础产品。随着国家对基础设施建设的重视，如城市电网的改造、扩展和互联，信息高速公路的发展，通信事业的腾飞以及用电设备的更新换代和节能化的要求，乃至中西部的开发和中小型城市的发展，电线电缆的使用都将被带动起来。

三、社会环境

电力电缆市场的社会环境主要表现为绿色环保意识的兴起。

伴随着我国经济的高速发展，环境问题日显突出。人们逐渐意识到不能再像过去一样，走以牺牲环境为代价的粗放型增长模式，而应该转向可持续发展。和谐社会的口号适时提出，也更加强调了绿色环保的重要性。从国际社会来看，环保早已经成为一种普遍意识。绿色保护意识的兴起影响了线缆行业的发展方向。未来环保型的线缆将逐渐成为一种潮流。

目前国内电线电缆行业在循环经济理念、制造过程污染的控制、产品的绿色设计、制造设备的节能降耗、产品废弃后的回收再利用等方面与日本、欧洲发达国家有相当大的差距。国内电线电缆行业需要全方位、多层次地推行节能降耗和环境保护。

四、技术环境

我国良好的政策环境和相对平稳的宏观经济形势为25千伏及以下电力电缆技术创新和推广应用提供了优越的市场机会和发展空间。虽然我国本土企业起步较晚，但目前正在努力追赶并取得了可喜的进步，随着我国经济的发展和社会的进步，以及节能环保意识的进一步普及、国内众多工业企业实现工艺技术升级的需求进一步增强，国内市场对25千伏及以下电力电缆产品的需求逐年增长，同时也产生新的应用领域，这些新的应用反过来又推动着行业的技术革新和进步。可以预计，在与外资品牌的充分竞争中成长起来的本土优秀企业将随着市场的发展进一步成长和壮大，在整个行业中扮演越来越重要的角色。

五、投资环境综合结论（CMRN）

25千伏及以下电力电缆投资环境评价

第二节 投资风险分析

1、政策风险

产品原材料的90%主要为铜材和铝材，导致其对上游产业的依赖非常明显。原材料的购进情况不但与企业产品产量紧密相关，其价格的变化更是对电线电缆产品生产、销售有重要影响。

而有色金属业作为我国较早实现与国际接轨的重点产业，其产品价格又与国际市场的对接和关联十分紧密。受期货价格影响，国际市场上电解铜、电解铝等价格剧烈波动，这样势必影响电线电缆制造等下游产业。

回避这类风险，需要企业有足够的资金实力和金融运作能力，通过期货市场对冲相关风险。

2、竞争风险

我国中低端线缆市场竞争风险较大。目前虽然整个线缆行业还处于无序竞争的状态，引领行业发展的大型企业还未出现。但产能过剩导致的供大于求局面，势必引发市场优胜劣汰，部分企业必然为此买单。行业洗牌阶段很快会到来。

此外，由于目前的低价竞争格局，导致了劣币驱逐良币的暂时情况。企业一方面要提高产品质量，另一方面，又要想法设法必须降低成本，接受低利润。只有两方面都做好了，才能在市场竞争中取胜。

回避此类竞争风险的方法是尽量到投资附加值高的供小于求的高端线缆或者特殊用途线缆行业。

3、技术风险

前面提到过，高附加值的线缆行业我国还少有涉及。这主要是由于我国线缆人才缺乏、研发资金投入不够所致。缺乏核心技术将制约我国线缆行业的产业结构升级。同时，也使得我国线缆行业在国际上受制于它国，产品缺乏核心竞争力。

规避此类风险，不仅需要加大研发资金投入，还要注重人才的培养。除此之外，还应该从目前经济危机造成的全球同类市场的不景气中寻找机会，适时向国外先进企业购买核心关键技术和设备，引进国际化人才，实现低成本的跨越式发展。

4、财务风险

公司经营资金主要靠自有资金和银行贷款解决，银行贷款在很大程度上受国家宏观经济政策特别是金融政策等外部因素的制约。因此在公司经营规模逐渐扩大的情况下，不排除由于融资能力的限制出现资金紧张、影响公司经营的可能。

2010年国家贷款利率政策的变化，将会影响公司的融资成本。随着国家从紧货币政策的实施，银行贷款利率的上浮，公司的融资成本将不断增加，从而有可能影响公司的效益。

5、经营管理风险

经营管理能力的强弱、管理经验是否充足以及管理者的素质和工作能力的好坏都给公司带来一定的经营管理风险。今后整个行业发展速度将会进一步加快，尽管公司都会十分注重组织模式和管理制度的建立、完善和优化，但是制度的完善和优化需要一定的过程，因而不排除完善的速度滞后于发展速度的可能。

免责申明：本文仅为中经纵横市场研究观点，不代表其他任何投资依据或执行标准等相关行为。如有其他问题，敬请来电垂询：4008099707。特此说明。