ε-己内酯产业未来发展预测及投资前景分析、投资风险及防范措施

第一节 当前存在的问题及策略

ε-己内酯产业发展的问题主要是技术和下游市场发展的问题，为此，这里集中论述下游行业发展的相关问题。

目前尽管有关降解塑料的研究和报道较多，但许多具体问题不能解决，推广异常困难，前景不容乐观。原因是：一是因为可降解塑料袋承重能力低，不能满足顾客多装东西和反复使用的要求；二是可降解塑料袋色泽暗淡发黄，透明度低，给人一种不够清洁和难看之感，用起来不放心；三是价格偏高，由于商家是免费赠送，所以成本难以接受。

又如，为解决EPS快餐饭盒对环境的污染问题。试图用纸饭盒或可降解塑料饭盒代替。但是由于存在下述原因，极难推广：一是EPS强度高、质轻、保温性好；二是纸饭盒价格是EPS的1.5～2.5倍；三是即使采用降解PP饭盒，其性能也比不上EPS。最近，我国有关部门要求使用植物纤维制作一次性餐具代替EPS。然而，由于在这种植物纤维餐具的成型过程中使用了高分子热溶胶，所以仍然存在处理问题及残留在植物纤维餐具中的农药含量控制问题。

因此，开发研究降解塑料仍有很长的路要走。生物降解塑料产业发展正面临五大难题。第一是技术不够成熟，降解塑料制品的性能还无法完全满足各种消费需求。尽管市场上已有的生物降解塑料品种众多，但每种材料本身的机械和加工性能只在某一方面突出，综合性能还存在这样或那样的不足。目前国内在降解塑料制品加工研究方面的力量尚显薄弱，大部分企业将关注的重点集中在材料合成上，忽略了制品加工开发，一些生物降解塑料制成的餐饮用具在耐热、耐水及机械强度方面与传统塑料制品相差较远。

第二是成本问题。生物降解塑料产品的价格目前尚难与石油基产品竞争，这就需要通过技术进步不断降低生产成本和产品价格。

第三是缺乏有力的政策或法律法规支撑。在国外，政府通过设立专项发展基金、税收优惠等政策支持生物降解塑料产业发展，目前我国在这方面的支持力度逐渐加强，宏观政策支持也越  绿色生物降解塑料展示来越多，但缺少细则，不利于生产型企业的发展。

第四是企业资金不足和融资难问题。我国生物降解塑料企业规模还不够大，而生物降解塑料行业回报周期又超出了预期设计，产生了企业资金不足和融资难问题。

第五是评价体系尚不完善。生物降解塑料是新兴产业，许多材料及制品开发出来后，没有自己的产品标准，给贸易带来许多不便和纠纷。我国虽然早期由全国塑料制品标准化技术委员会专门成立了生物质和生物降解塑料工作组，2008年国家标准委又成立了全国生物基材料及降解塑料相关标准制定机构，但由于经费支持不够，相关工作进展缓慢。

为此，专家建议，国家要在法律上明确生物降解塑料在现代循环经济体系中的地位和重要性，在政策上给予大力支持，对生物降解塑料制品的应用和发展采取补贴政策，在税收上细化优惠措施，并设立国家专项发展基金，引导各种资金进入，以推动降解塑料产业发展。

专家还建议政府有关部门协助企业和科研机构技术创新，推动成熟技术的研发和推广；积极开发廉价且来源广泛的原料，使用成熟技术和加工工艺；对微生物合成塑料，要积极寻找高效的菌种和低成本培养基，开发最佳发酵工艺和成型工艺设备，将生产成本降低；加强在生物降解塑料标准、测试技术等方面的投入，完善产品标准。

此外，从应用领域考虑，对不可回收的医用塑料制品、垃圾袋、堆肥袋、农药瓶、化妆品容器等一次性塑料制品，可采取食用淀粉或无机矿物质填充的方法，开发高质量、价格更加低廉的完全生物降解塑料制品。

第二节 产业未来发展预测分析

预计未来，随着相关技术研究的突破，下游可降解塑料袋质量有望提高，生产成本有望下将。随之，国内市场对ε-己内酯的需求量会逐步提高。由此带来的行业利润会吸引更多的厂商加入这个市场。国内厂商生产的ε-己内酯在制造成本上具有一定的本土优势，会在很大程度上逐步替代过去的进口产品。

第三节 ε-己内酯产业投资前景分析

无论是在经济较为发达的美洲、欧洲，还是在发展中国家和地区较多的亚洲和非洲，许多国家和地区都已经出台各种政策法规限制使用塑料购物袋。限制塑料袋的使用以减少“白色污染”、减轻环境压力，已逐渐成为世界的共识。可降解塑料袋能够在既不造成环境压力的同时，又可以给人们的生活带来方便，因此具有广泛的应有前景。而ε-己内酯作为其上游产品，前景同样看好。特别是目前，我国有能力生产ε-己内酯的企业数量还很少的情况下，行业内的竞争压力相对较小。投资该行业，未来发展空间很大。

第四节 政策风险

ε-己内酯行业面临的政策风险较低。生产企业可能面临一些环境保护的政策风险。

第五节 技术风险

技术风险，是我国ε-己内酯行业面临的主要风险。我国对ε-己内酯的研究较晚，相关技术和国外相比存在较大差距。目前，生产企业数量很少的根本原因也是技术壁垒。

第六节 市场风险

ε-己内酯的市场风险主要是下游市场需求变化带来的风险。目前，生物降解塑料在中国市场应用不够广泛，就其根本原因在于成本太高，相关政策标准出台还不到位。下游市场的不兴旺势必影响到上游行业的发展。

第七节 财务风险

财务风险是指公司财务结构不合理、融资不当使公司可能丧失偿债能力而导致投资者预期收益下降的风险。具体而言，财务风险主要包括筹资风险、投资风险、和流动性风险等等。

最近要特别关注利率风险。随着2009年我国经济平稳发展目标的实现，通货膨胀成为政府关注的重点问题。抑制通货膨胀需要实施货币紧缩政策，除了公开市场作业以外，调息是一项比较有效的措施。利率上升，会增加企业的融资成本。

汇率风险也是值得关注的话题。由于中国出口常年顺差，以美国为首的发达国家多次要求中国政府改变汇率政策。中国面临人民币升值的压力非常大。如果人民币升值，行业的技术设备和原材料进口的成本会下降，但相应的出口市场会受到较大影响。

第八节 经营管理风险

经营风险是指公司的决策人员和管理人员在经营管理中出现失误而导致公司盈利水平变化从而产生投资者预期收益下降的风险。一般是指由于生产经营上的原因给企业的利润额或利润率带来的不确定性。

每家企业在人事管理中都可能遇到风险，如招聘失败、新政策引起员工不满、技术骨干突然离职等等。经营管理风险是每一个投资者在进入市场之前都必须意识到的一种风险，但这种风险可以通过有效的手段尽量避免。

第九节 风险防范措施

1、政策风险的防范

企业应把握国家政策的发展方向，关注国家相关政策、法规的制定和实施。在企业制定发展战略和规划时，要在国家的政策允许的范围内，尽量按照国家政策调控引导的方向发展。

此外，对于出口企业而言，还要重点关注目标国政策的变化，及时更改出口目标国。

2、技术风险的防范

企业要加大对ε-己内酯提取，或合成等相关技术的研发力度。为此，需要投入更多的资金和人力、物力。开发有竞争优势的特色产品，提高企业产品的附加值。

在企业实力有限的情况下，可以考虑和科研院所、外资企业合作。或者以技术转让的方式购买相关最近技术，缩短研发周期。

3、市场风险的防范

为预防市场风险，需要随时关注下游市场的最新动态。合理制定生产计划，并根据市场情况的变化，及时调整生产计划。

4、财务风险的防范

1）完善内部治理结构，改善财务风险管理内部环境

首先，优化股权结构，实现股权结构的多元化和外部化，从而形成有效的财务制衡和财务决策机制。其次，进一步完善独立董事制度，摆脱民营上市公司大股东对独立董事的束缚，增强独立董事的独立性，发挥独立董事对企业财务活动过程的监督和评价作用，营造良好的财务风险控制环境。

2）构建财务风险管理组织系统

我国民营上市公司应设置专门的财务风险管理部门。财务风险管理部门可以分为最高管理层、中间管理层和具体操作层三个层面。在董事会下设最高层次的财务风险管理部门，其职责主要 包括三个方面：一是负责财务风险管理信息的收集、整理、分析、传递、报告和反馈等工作；二是负责捕捉和监视各种风险迹象，识别和发现各种风险，进行风险预警，履行财务风险管理预警职责；三是对风险动态进行跟踪监督与控制，向董事会提出财务风险对策。企业各业务部门是财务风险的中间管理层和具体操作层，可以根据各部门业务特点和需要建立财务风险管理小组，对本部门所涉及的财务风险进行识别和监督，并向企业最高层次的风险管理部门报告,最终使风险管理的目标和功能逐级具体化，在业务活动和财务活动中实现财务风险管理的目的。

3）强化财务风险意识，确立财务风险管理的核心地位

我国民营上市公司战略目标模糊，盲目多元化投资。针对这一现象，民营上市公司的管理层应树立风险意识，进行投资环境分析和投资项目的可行性评价，将资金投放于企业的核心产业和拳头产品，提高投资回报率，避免盲目投资带来的风险和损失，提高资产的流动性与收益性。此外，我国民营上市公司由于违规担保而导致的财务风险较为严重，因此应严格控制对外担保产生的债务风险，尽量避免因或有负债形成的债务黑洞。

4）建立财务风险预警系统

我国民营上市公司治理结构不完善，财务控制机制不健全，潜在的财务风险大，因此应加强对风险的识别、预测和监控，建立一套行之有效的财务风险预警系统，防范和化解财务危机，确保公司经营安全。

5、经营管理风险的防范

回避经营管理风险，需要企业制定合理的管理机制，避免随意管理。我国ε-己内酯企业最大的劣势就是技术落后，所以技术型人才是公司不可缺少的宝贵资产。为了留住这些人才，需要制定合理的薪酬激励制度和人才培养机制。

免责申明：本文仅为中经纵横市场研究观点，不代表其他任何投资依据或执行标准等相关行为。如有其他问题，敬请来电垂询：4008099707。特此说明。