机床业的产业链分析

第一节 上游产业-钢铁业分析

一、钢铁业发展形势分析

2005年对钢铁业而言是形势多变的一年，钢铁价格从年初的强劲上扬日益走向疲软；进口铁矿石价格则从预期的大幅上涨出现意外回调；同时钢铁产品出口从年初的强劲增长逐月回落，钢铁产品供需失衡逐渐浮出水面，结构性矛盾进一步凸现。展望2006年，人民币升值、原材料价格走向、进出口形势的变化、产业结构调整、供需矛盾以及国家产业政策趋向等等问题都困扰着钢铁产业，行业的发展前景存在很多的变数，钢铁企业亟需未雨绸缪，主动出击，化被动为主动。

（一）2005年钢铁产业发展状况与特点

1、钢铁产品供需失衡逐渐浮出水面

受高额利润的驱动，去年初开始钢铁产业掀起了新一轮投资高潮，2005年开始新增产能陆续释放，使得钢铁产品产量持续攀升，而市场需求受制于经济周期和宏观调控的影响，不仅没有同步增长，增幅反而出现回落，钢铁产品的供需矛盾就日趋尖锐。2005年初开始我国粗钢和钢材产量同比增幅逐月攀高，尽管二季度后由于钢材价格急速下跌，产量增幅环比有所回落，但与去年同期相比，产量增长幅度提高还是非常明显的，今年前10月累计生产钢28679.27万吨，同比增长26.46%，累计生产钢材30191.7万吨，同比增长25.65%，而国内钢材表观消费量经过连续三年20%以上的高增长后，今年增速大幅回落，远低于同期钢材产量增速。目前钢铁产业的供需形势已经由不能满足国内市场需要转向产能过剩，而产能过剩正是导致最近几个月国内钢价持续下跌、出口大增、部分企业面临亏损的根本原因。钢铁行业目前生产能力已经大于市场需求1.2亿吨，还有在建能力7000万吨，拟建能力8000万吨。铁合金行业现有生产能力2213万吨，企业开工率仅有40%左右。面对4月份以来钢价的一路走低，国外钢铁企业纷纷选择减产，而国内钢铁企业减产动作却不大，钢产量反而节节攀升，8月份全球除中国以外地区的粗钢产量为6097.8万吨，同比下降1.8%，1-8月份除中国外其它地区合计生产粗钢50413万吨，同比下降了0.5%。而我国1-8月份累计生产生铁、粗钢、钢材产量同比分别增长31.9%、28.2%和26.2%。

2、产能过剩逼迫企业增加出口、减少进口

目前中国钢铁业产能已经超过了3亿吨，国内市场暂时尚无法消化如此庞大的产能，必须有相当一部分产品选择出口，同时减少进口才能平衡国内的供需比例、稳定市场价格。今年以来钢材出口量高速增长，在7月以前，每月累计出口量同比增长幅度均超过100%，3月份累计同比增幅达到了219.1%，大大高于去年同期，近几个月由于受到国家对“两高一资”产品出口的限制，增速有所回落，但前10月钢材出口量依然高达1715万吨，同比增长69.1%。而今年钢材进口却大幅下降，前10月各月累计进口量同比都是下降的，只不过3月份以来降幅逐月缩小，前10月累计进口钢材2193万吨，同比下降14.2%，降幅也高于去年同期。目前我国已经由钢铁产品净进口国转为了净出口国，今年上半年增加的粗钢产量，只有49%留在了国内，大量低价钢材出口国外，又主要集中在韩国、美国、欧盟三个主要国家和地区。同时，钢铁产品出口过快增长与资源、能源、运力的矛盾日益突出，进一步加剧了国内资源紧张程度。

3、钢材价格从二季度开始持续走低

今年一季度国内钢材价格维持了去年以来的强势上涨态势，并在4月初达到顶点，然后开始持续下跌，建筑用材、工业加工用材、板带材、管材等钢材品种几乎无一幸免，国内市场钢材价格指数从3月份最高值138.33点，降至8月份116.59点，下降了21.74点，降幅达到15.72%，9月份价格进一步下跌，特别是板材类产品8月份同3月份比较，下降26.14点，降幅17.31%，其中热轧板卷更是下降37.94点，降幅达到26.81%，目前热轧板卷价格已接近线材、螺纹钢价格。

本轮钢价下跌的根本原因在于终端需求增长放缓，而新增产能释放时间过于集中而造成供需失衡。今年国家通过控制土地与信贷规模等手段，有效遏制了固定资产投资增速过快势头，房地产、城建、工程机械、汽车、石化、钢铁、水泥等钢材消耗大户的项目建设用钢量增幅都出现了一定程度下降。同时受利益驱动国内钢铁投资高速增长，企业的新建、扩建产能在二季度后集中释放，于是出现供大于求、价格下跌的局面。其次是国际市场钢铁价格下跌的影响。，国际市场钢材综合价格指数2004年9月末达161.2点的最高价位，10月开始平稳回落，进入2005年，国际钢铁市场产品价格持续振荡向下，今年6月末降到135.6点，下降25.6点，降幅15.88%，对国内市场钢材价格下降形成压力。此外，流通环节的不规范放大了钢材的供需矛盾，对价格下跌起了推波助澜的作用。

4、铁矿石价格实际上涨幅度远低于年初预期

今年上半年，国家出台有关宏观调控措施，加强了铁矿石进口协调，规范了市场秩序，成效显著，铁矿石进口达到了预期调控目标，今年上半年铁矿石进口1.3亿吨，同比增长34.5%，增幅比上年同期回落6个百分点，同时由于国内钢铁产量增速放慢，使得进口铁矿石增长速度也随之回落，加上铁矿石现货市场价格压力以及海运费大幅下跌，上半年进口铁矿石平均到岸价为68.2美元/吨，同比仅上涨3.2%，增幅比去年明显回落，远低于年初谈判确定的71.5%的价格涨幅。目前东北地区铁矿石的现货价格是600-620元/吨，而8月份进口铁矿石到岸价格为65.36美元/吨，折合人民币为540元/吨，加上各种税费运输费等，二者已相差不多，进口铁矿石失去了价格大幅上涨的基础。

（二）我国钢铁业快速发展中存在的问题与隐忧

在我国钢铁产量不断跃上新台阶、出口高速增长的同时，供需呈现不对称发展的局面，价格不断下滑，同时钢铁行业的生产成本却不断上升，钢铁企业的赢利空间受到双重挤压。同时行业早就存在的老问题如产品结构不合理、产业集中度偏低、环境污染严重依然没有得到有效解决，对钢铁产业的持续、健康、较快发展构成了极大的制约。

1、钢铁企业生产成本不断上升

今年钢铁企业面临的最大挑战就是成本上升与价格波动的矛盾，铁矿石以及煤电油运供应紧张、价格不断上升，钢铁企业的低成本时代已经一去不复返了。尽管2005年铁矿石价格实际涨幅没有当初预期的高，但铁矿石价格与前些年相比依然是涨幅惊人，并且其长期上升趋势也已基本确立。2003年国内钢铁厂生铁生产成本每吨1000元人民币。到2004年，钢铁厂生铁生产成本拉开了差距，每吨在1300元人民币至1800元人民币之间。比较有代表性的钢铁厂生铁生产成本每吨为1550元人民币，比2003年上涨50%以上。从全世界范围来看，2005年因铁矿石及炼焦煤等原料进出口市场大幅度涨价而引发钢材生产成本每吨将上升100美元，相当于每吨钢材生产成本上升800元人民币。同时近年来石油、煤炭、电力价格也直线上升，国际市场原油价格一度突破70美元，拉闸限电的幽灵也一直困扰着钢铁企业，我国几家特大型钢铁公司每度电价原来为0.40元人民币，到2004年春季后期上升至0.45元人民币，民营钢铁公司从原来每度电价0.54元人民币上升至0.59元人民币。预计2005年钢铁全行业生产成本在2004年上升47%的基础上将上涨15%左右，在这种情况下，我国钢铁企业的盈利空间将不断缩小。

2、产业集中度过低，削弱了企业的竞争能力

为了在产业集中度不断上升的上下游产业之间保持竞争力，全球钢铁业正在掀起一股联合重组的热潮，通过并购重组形成的钢铁巨头不断出现，而目前中国大概有800多家钢铁企业，去年中国钢产量达到2.72亿吨，其中落后产能有8000多万吨，15家500万吨以上规模的钢铁企业的产量占全国总产量的45%，而美、德等国家前五名的企业产量占全国总产量的70%-90%。钢铁产业集中度低的现状，不仅造成了严重的环境污染和市场混乱，而且制约了企业自主创新能力和竞争力的提高，加剧了钢铁行业内部企业之间的无序竞争，削弱了钢铁行业作为买方在购买所需原材料、能源等资源时的谈判能力，在资源比较紧张的情况下，导致了原材料价格上涨的局势。

3、产品结构不合理，高技术含量产品自给率低

伴随中国的工业化进程和产业结构的升级，国内钢材市场的需求结构也发生了很大变化，一些高技术含量、高附加值产品需求不断上升，还需要大量进口，如电工钢、镀层板以及冷轧薄板卷的市场自给率只有60%左右；同时一些低技术含量的产品如线材、螺纹钢、棒材等建筑用材自给率已大于100%，国内生产量已远远大于国内市场需求量。我国长型材产品当量消费量占钢材总消费量的61%，如果把窄带钢产量也计算在内，则占钢材总消费量的70%，相比之下，日本为35%、欧洲为46%、美国为35%，我国长型材产品消费量占世界长型材产品总消费量的34%左右，而代表钢铁工业技术水平和钢材消费层次的板带比严重偏低，这种需求结构是不能长期持续的，产品结构的调整不可避免。虽然我国钢铁行业总体出现供大于求，但产能不足与产能过剩的结构性矛盾却同时存在。

4、钢企能耗高、废物综合利用率低，环保压力将日趋加重

钢铁生产需要消耗大量的电力、煤炭、石油、水等资源，是一个高耗能的行业，在目前能源供应紧张、价格大幅上涨情况下，节能降耗意义重大，但中国钢铁企业对能源的利用效率只有30%，也就是说70%左右的能源没有有效地利用，以高炉综合能量消耗为例，世界先进国家每吨钢需要的燃料小于500公斤，而我国重点钢铁企业每吨钢的燃料消耗都在560公斤以上，比世界先进水平高出12%。另外我国钢铁业排放的各种废弃物占全国工业排放废弃物的16%，而对于这些废弃物的综合回收利用率却只有58%，远远低于98%的世界先进水平。如果一个1000万吨的钢铁厂，所有的固体废渣回收利用率达到98%的国际水平，那么这些渣可以供一个年产300万吨的水泥厂所需要的全部燃料。过高的废物排放造成了严重的环境污染，许多小型炼焦厂、炼铁厂和炼钢厂将不得不选择关闭，以满足国家更加严格的环保法规条例的要求；或者加大投资力度消除存在的环境污染等一些重大问题。上世纪80年代，美国就制定“大气净化法”条例，严格限制向大气排放有害烟尘或发散物，即加大钢铁厂投资费用，使长流程高炉钢铁厂受到短流程废钢电炉钢厂严峻的挑战。随着我国经济社会进一步发展，生活质量要求越来越高，对环境保护越来越严，我国钢铁企业面临环境保护的巨大挑战。

（三）2006年钢铁业形势预测

由于宏观调控政策近期不可能明显松动，固定资产投资对钢材需求的拉动作用将趋于下降，今、明两年国内市场钢材需求增幅将明显下降，而新增产能将在今、明两年集中释放，因而目前钢铁市场总体供过于求的局面在短时间内很难逆转，钢材价格仍有下行的压力，但由于受到钢铁企业生产成本快速上升的影响，钢材价格的跌幅将比较有限。

1、供需形势预测

从目前的发展势头看，今、明两年我国的钢铁产量很难大幅下降，将继续保持较快增长态势，但增速将有所放缓，预计我国今年粗钢产量将突破3亿吨，达到3.31亿吨，比上年增加5900万吨左右，增幅为21%，比去年回落2个百分点，明年粗钢产量将进一步增长，预计可达到3.9亿吨，同比增长18%。今年钢材产量将达到3.5亿吨，比上年增加5000万吨左右，增幅为18%，比去年回落5.5个百分点。

在国家持续宏观调控、固定资产投资增速放缓的大背景下，预计未来三年钢铁需求都不会有以前那么快的增长速度，2005年至2007年三年里，我国钢材需求量平均增长率可能只有6%左右，大大低于2000年至2003年表观钢材消费量年均20.7%的增长率，也低于2004年钢材表观消费量15.28%的增长率，今年钢材总需求增幅将明显比去年降低，2005年全年国内钢材表观消费量将达到3.35亿吨，增长8%左右，增速大大慢于去年。从行业来看，建筑、船舶、集装箱以及其他行业的用钢增幅将比去年有不同程度的降低；机械、石油天然气的钢材需求保持平稳增长；家电、汽车行业的钢材需求增幅则高于去年。从品种看，板材与型材仍然是钢材消耗的主力品种，线材次之，目前市场对板材、管材和型材的需求所占比例越来越高，线材和铁路用钢的比例逐年下降。

钢铁需求主要受固定资产投资拉动，而固定资产投资增长速度在未来几年里有可能大幅放慢，从而使得钢铁需求增长缓慢。目前中国的固定资产投资增长速度已经非常高，去年达到25%，固定资产投资率为45%，在未来几年里，固定资产投资率及增速如果继续提高的话，将会出现过份刺激经济增长的风险，同时也存在过度拉动钢材需求量增长的风险，世界上几乎没有一个国家的经济可以长期承受如此之高的国内固定资产投资率及增速，继续依靠加大固定资产投资率来提高国内生产总值及钢铁需求量的增长模式已经走到了尽头。而加大固定资产投资对拉动钢材需求量增长的贡献比增加消费者支出对拉动钢材需求量增长的贡献要大得多，一美元固定资产投资额的钢材消费量是一美元消费者消费支出额的钢材消费量的14.3倍，一旦固定资产投资额增长速度开始放慢，其钢材需求量减少，消费者消费支出的增加依然无法遏制社会总钢材消费量的快速下滑。

2、进出口形势预测

尽管今年以来钢材出口增长幅度惊人，但从发展趋势看，钢材出口不可能长期保持前三季度那么高的增长率，四季度出口增速将会回落，首先是因为如此高的出口增速及出口地区的相对集中会面临来自海外同行的反倾销威胁，同时我国政府也不会支持钢材这些“两高一基”产品的大量出口，浪费国内原本有限的炼焦煤和铁矿石资源，因而政府必然会对钢材出口进行干预，如今年4月1日，取消钢锭、钢坯出口退税；5月1日，钢材出口退税由13%下降到11%；5月19日，将铁矿石、生铁、废钢、钢坯、钢锭等产品列入加工贸易禁止类商品目录，这些政策措施的成效将在今年四季度逐步显现，钢铁产品出口增幅将出现回落。其次国际钢材市场也正变得对出口不利，6月份CPU指数已降至142，7、8月份进一步下降，国际钢材市场正在缓慢下行，国内外两个市场价格差距正在进一步缩小，目前一些普通板材类商品，国内外市场价格已基本持平，这一市场变化将对国内钢材市场产生一定压力，刺激进口，抑制出口。

3、价格走势预测

目前钢铁市场总体供过于求的局面在短时间内很难逆转，因而钢材价格仍有下行的压力，但由于受到钢铁企业生产成本快速上升的影响，钢材价格的跌幅将比较有限，短时间内甚至可能会有反弹，但难改今、明两年总体向下趋势。随着近年来钢铁行业投资的较快增长，钢铁产能也处于快速增长过程中，今年我国钢铁行业面临新增产能集中释放，粗钢及钢材产量将大于消费量。国际钢材需求由于一些主要发达国家或地区经济增长变缓，增幅有所下降，导致欧洲和北美成品钢材库存过高，对我国钢材需求将有所下降，加上我国政府对钢材出口的限制，出口增长潜力也很有限。国内钢材市场价格波动，关键要看钢铁生产量和进口、出口的增长能否与市场需求相适应。但从长远来看，我国的工业化、城镇化进程和“世界工厂”定位将需要消耗数量巨大的钢铁产品，同时铁矿石、焦炭、能源等资源供应紧张状况也将在较长时期内存在，环保、土地、技术开发成本不断上升，钢铁产业的成本不可能大幅下降，因而我们认为钢铁产品价格大幅下跌、回到去年以前水平的可能性已经不存在了。

随着国际国内铁矿石开采产能的扩大，以及国内钢铁产量增速的放慢，明年铁矿石紧张的局面将会有所缓解，价格下滑的可能性较大。目前全球铁矿石供需基本平衡，并呈现出供略大于求的情况。除中国外世界其它地区钢铁产量增长速度明显下降，这大大减少了对铁矿石的需求。而从供给方看，随着铁矿石价格的不断上涨，铁矿开采企业加大投资力度提高产能，供应量快速增加，今年全球铁矿石产量估计可增加5500万吨，国际市场的资源较为充裕。世界三大铁矿石生产企业及其他铁矿石供应商预计今后几年将增加1.65亿吨的供应量，并有可能进一步扩大，此外南非和印度还可能增加1500万吨，国内预计全年生产3.7亿吨，同比增长19%。而从需求看，我国钢铁生产在经历了几年的快速增长后，在国家宏观调控政策的影响下，明年增速将会放慢，根据国家颁布的《钢铁产业发展政策》，我国钢铁产业发展将向控制总量增长，推动技术升级和产业布局、产品结构调整转变，新增生产能力将与淘汰落后生产能力相结合，原则上不再大幅度扩大钢铁生产能力，明年《钢铁产业发展政策》将进入实施阶段。目前我国列入淘汰落后范围的300m3及以下的高炉的生产能力达9980万吨，这部分低效生产能力的逐步淘汰，将相应减少铁矿石的资源需求。同时由于钢材价格持续下跌，严重压缩了钢铁企业的利润空间，许多线材价格已跌至成本以下，因此从成本角度看，铁矿石价格的再度上涨也是钢铁企业难以承受的。

二、钢铁业对机床业的影响分析

进入2005年以来，钢铁行业就表现出强劲的增长势头。1-2月份，全国生产粗钢3905万吨，比去年同期增长27.9%，生产钢材4343.5万吨，比去年同期增长31.7%，增速分别比去年同期加快10.8和14.1个点。从几个产钢大省看，钢铁生产都呈快速增长的态势。1-2月份，河北省产钢782.7万吨，比去年同期增长57.3%，同比增速加快23个百分点；辽宁省产钢405万吨，比去年同期增长27.4%，同比加快20.3个百分点；江苏省产钢288.8万吨，比去年同期增长21.9%，同比持平；山东省产钢269.8万吨，在去年高速增长的基础上增长40%。部分产钢在100万吨以上的省份如山西、河南、安徽、四川、湖南，增速也都在19.4-52.3%之间。1-2月份，钢铁行业对整个工业生产增长的贡献率高达12.3%，仅次于电子通信制造业，成为拉动工业生产快速增长的第二大支柱行业。

钢材消耗主要来自建筑业及机械、交通运输设备等制造行业。从近两个月看，这几个行业及主要产品的生产都呈高速或较高速增长的态势。1-2月份，固定资产投资比去年同期增长53%，其中建筑业投资增长高达93.4%，房地产投资增长达43.6%，对占钢材产量一半的建筑类钢材产生强劲的拉动作用。1-2月份，中小型型钢同比增长50.3%，棒材增长29%，钢筋和盘条分别增长26.7%和27%。

机械类产品、家电产品和交通运输设备类产品主要是板材的消耗大户，1-2月份也都保持高速增长的态势。矿山设备、水泥设备、冶炼设备和发电设备生产分别增长47.7%、55.7%、67.5%和98.8%；金属轧制设备、金属切削机床、数控机床、锻压设备和起重设备生产分别增长26-52.1%；家用洗衣机、房间空调器、气体压缩机和平制冷空调设备生产增速也分别在32.3-91.7%之间不等；。汽车产量同比增长16.2%，其中轿车增长35.7%；民用钢质船舶增长85.9%。受以上需求拉动，1-2月份，特厚板增长82.5%，厚钢板增长49%，中板增长23.1%，中厚宽钢带增长57%。

另外，从前两个月实现的利润情况看，金属制品业、通用设备制造业、专用设备制造业、电气机械及器材制造业比去年同期均有较大幅度增长。因此，下游行业对钢材价格上涨还有一定的消化空间，短期内对钢铁的需求不会有太大变化。

预计2006年机械行业包括机床、重型机械、工程机械、农业机械、电力机械、石化机械、特种设备等用钢量约为4000万吨，其中，各种规格的普碳、合金钢板约占一半以上。