光纤通信行业投资分析

第一节 国内外光纤市场产业及投资形势

一、光纤市场成长与需求分析

（一）光纤市场的成长历程

自从1975年光纤革命以来，在过去的25年里，我们已经看到了巨大的变化，在未来的四分之一个世纪里，这种爆炸性的增长将继续保持。

光纤作为一种通信链路，其幼年时期是从1975年开始的。从那以后它的发展令人惊奇。由光纤带来的带宽革命将在未来几十年里继续保持快速发展势头。

通信用光纤产品的全球消费额从1975年的250万美元将增长到2000年的158亿美元（以口前的美元计）。这种令人瞩目的增长将继续，虽然增速变缓，到2025年将达7390亿美元。与光纤通信相关的软件由将相应地增长。光纤产品和电子以及其他产品加上软件合起来，将使全球通信设备市场在2025年达到数万亿美元。

1、领先潮流的光电子

有源光电子器件在全球光纤产品总市场份额中所占比重在1975年为16％，到2000年将上；升到40％（62.9亿美元）。这个数包括光发射机、光接收机、光收发模块、光放大器（光纤型和半导体型）以及其他有源器件。这一增长趋势将继续保持，到2025年将达到52％（3830亿美元）。光缆敷设量的增K将变慢，所占份额将降至5％。那些日前市场上还微不足道、大多数还未问世的产品，将在2025年时占有全球光通信产品消费市场的24％的份额。

光纤产品的大规模采用成为全球宽带通信网络飞速发展的有力基础。网络的扩张又将带来全性的传送业务收入的大增长，这些业务需求包括Internet的蓬勃发展，大量的全球数据传送，以及其他一些在1975年不可想像的重要业务。没有带宽的迅速增民，这些大量的收入增长将无从谈起。

对诱人投资回报的合理期望促进了网络容量的发展。如果没有金融期望，国家安全（军事）需要，和高额的回报，技术将只会停留在演示上。

意识到这一点非常重要：那就是寻求军事优势给通信带宽增长提供了较大的推动力。例如Internet的起源和发展是出于国家安全考虑的。没有这种需求，Internet现在也许不存在。军事需求目前正促进体积只有小鞋盒子那么大的tera－FLOP计算机（一种2015年商用桌面机的前身）的出现，顺便提一下，这种计算机内将塞满高密度光互连器件。

2、先进的业务

过去25年来和未来一段时间内的通信带宽的增氏方式与数字电子集成电路（IC）的动态增长模式相似。由于每吉比特一公里的传送成本的迅速下降，一系列与带宽有关的产品和业务将很快铺开＃迅速增长。这些产品和业务包括：

视频娱乐节目：采用速率高达几十兆比特的数字电视，提供同实物一样大的高分辨率、3D、真彩色视频娱乐节日。

可视电话：到2025年，全球将有一亿户以上的家庭装有带大型3D彩色屏幕的可视电话。

视频会议：通过Inlernet提供桌面或膝上机的一对一型或组对组型会议电视系统。

大量的、即时的、连续的全球数据传送：允许几百万大小公司以及部门内部的各个相互连接的高瑞工作站之间进行数据通信。

来自工业、民用、商用和军用的各种检测仪表的数据的采集。

3、全球化继续发展

世界各国（尤其是最发达国家）之间的经济活动和政界活动将变得交加相互依赖。

全球网络：少数几个全球性的用户到用户通信公司将主宰全球通信市场。TeleGlobe就是一个样板。AT＆T将成为一个领先的全球电信公司。这种全球化的过程将通过收购、兼并、合股和新建的方式来完成，而大量地教设陆地和海底公用（用以出租）光缆为完成这一过程奠定了基础。蜂窝（陆地和卫星）网、卫星长途同和有线电视网络将集成进多功能的用广到用户网络中来。本地交换公司（LEC）将变得更加无足轻重。私营全球光网络将迅速发展。采用一个便携式收发信机，以低廉的成本，实现在任何地方、任意时间、对任何人的通信（话音、数据、图像和视频）将变得可行。语言翻译、语音硬拷贝、用户定位／连接、语音识别和其他外延业务将变得十分普遍。随着网络的不断合并和吞吐量的不断增加，网络接口将日益变得能够在同一个通路内承载各种信号格式。网络设备将成为多协议型，各设备供应商也将合并成交大的供应商以提供这些设备。

全球业务：对共同感兴趣的商务运作的合并过程将继续下去。依赖于通信的主要业务有遍布全球的生产、研发、管理和客产服务。而高带宽的、即时的通信为此打下了基础。随着远程办公形式的大量采用，知识员工的物理位置将彻底发生变化。小型办公室／家庭办公室的光纤连接将非常普遍，这将引发明显的人口迁徙：成百上千的员工将搬迁到那些价钱更低和／或生活更舒适的住宅中去。上下班人员的流动量将大大减少。出差量不断上升的趋势也将趋缓。

政府全球化：发达国家将更多地通过各种全球合作组织来协调世界经济、军事、人道主义和其他活动。这样的组织有世界贸易组织、国际货币基金会、北美自由贸易联盟、联合国以及象北大西洋公约组织这样的军事合作组织，还有其他类似机构等。

在我们进入21世纪时，大型企业、政府和教育机构是光纤通信市场中处于支配地位的用户。然而目前北美的企业中有90％属中小型企业（雇员的数量分别在100－499之间和100以下），其中拥有光纤连接的很少。低成本的、无处不在的宽带通信将有力地支持小型企业的大力发展，包括家庭式企业办公，远程办公也将迅速发展。预计，这些企业和2亿以上的全球居民用户到2025年将拥有自己的光纤连接。竞争将使商用光纤连接更加可靠，通过各种各样的接入方式接入到大楼中去（城区光纤系统、网状／环状网络和光交换将首先采用）。

4、器件将继续发展

在过去的十年里，光纤器件性能取得了重大进展。光纤放大器和DWDM系统已被广泛采用。激光器模块的速率已从622Mbit／s倍增到10Gbit／S，40Gblt／s的也已处于初期试用阶段，光纤性能也有所提高。这种趋势将继续下去，维模光纤的可利用传输带宽将超过400nm，能够容纳1000条以上的波长通路，每个波长的调制速率可达160Gbit/s。其他的技术开发成果如下：

1）透明的光交叉连接开关：能支持即时的业务流重配置和抗灾恢复能力，并且能够扩展到1024X1024通路的无阻塞互连。

2）不断地由分立元件演进到集成“超级元件”，到混合光电子集成电路（OEIC），到单片OEIC，逐步提高性能和降低成本。

3）全光网（AON）：横跨各大洲、无增音机、高速数据传输、高密度DWDM网状网。

4）全光分组式交换机，含Internet路由器。

5）通过副载波调制增加承载能力。

6）卫星之间的多太比特自由空间链路。

7）在400nm波长带宽内，通过采用色散管理，光纤可支持的信号传输速率可达160Gb／s。

在未来的25年内，最具增长活力的光纤器件将是无源光器件。它们的需求将以每年20％的速车速增，如表1所示，到2025年将达1410亿美元。这些无源器件包括连接器、耦合器／分路器、滤波器和光开关（“透明”），还有“其他器件”。

全球光器件消费情况一览表

光通信器件全球消费趋势

光纤光缆的敷设量在带宽革命的初期年增长率都超过了100％，后来逐渐下降。这种趋势将继续下去，到2025年肘增长率几乎为0，从2000年到2025年的年平均增长率只有9％。

网络将继续朝着全球用户到用户的方向演进；通过公用光缆，逐渐合并成少数几个全球性的大网；实现任何人、任何地点、任意时间，设备到设备之间的话音、视频和数据业务的互连；全球通信吞吐量（G比特X公里）将比2000年扩大10，000倍以上。Petabit链路将变得很普遍。

尽管世界各地的大型研究机构都已演示了OEIC的优异性能（尤其是在80年代末期），这种技术至今未达到大量生产的程度。因此，在光纤器件方面，我们还处在采用分五元件和“固定螺栓”的组装时代。然而产品数量和性能的限制已开始促进人们逐步采用OEIC产品。Alcatel、Lucent、Bookham和其他一些公司现在正转向大规模生产混合OEIC收发器，这将对2000年及其以后的产品设计产生重大影响。预计，到2025年，2.5Gbit/s收发器的价格将降至10美元以下。

光电子集成将由混合型问单片多通路型发展。采用亚纳米技术的高集成度单片光开关其每一开关点的售价可望低于1美元、高吞吐量的光网络交换机（ATM、数字交义连接器、Internet路由器）将由光一电一光结构演进为透明的光通路交换机。

（二）光纤市场的需求分析

3G的继续升温，“村村通”工程的加快实施，拉动我国光纤光缆市场需求明显上升。光纤市场行情迅速回暖，产品价格也稳中有升，行业朝着健康方向发展。专家预测，2010年光纤光缆需求有望达到2900万芯公里，年增长率为10%。

1、市场增大空间

资料显示，2006年中国百强企业与光纤光缆有关的厂家中，光纤产品销售同比增长了31.2%，光缆产品的销售同比增长了44%。近年来，我国市场的国产光纤使用量已超过进口光纤，越来越多的运营商开始接受并采用国产光纤产品。由此可见，国产光纤光缆完全能够满足市场需求。

通信光纤电缆的市场机会是显而易见的。目前国内市场开始走出低迷，迎来一个更大的发展空间。从发展趋势看，增长势头明显，城域网、接入网、驻地网等光纤用量明显增长。不仅如此，3G、FTTH、NGN等新市场也对光纤光缆行业产生拉动作用。当前美国、日本等发达国家正大力发展光纤到户，这种情况在中国也正在发生。FTTH将发展成为中国光纤通信产业最为重要的市场，目前，FTTH已经在我国开始推广，预计新型光纤接入方式需要的光纤约为城域网的5~10倍，为光缆干线的25~50倍。

随着北京奥运、西部大开发工程的牵引，“村村通”工程的深入开展，运营商对光纤光缆的需求量将持续增加，企业专网用户在行业信息化建设的带动下，光纤光缆用量增速在一定时期内甚至会大于公网，这将给光纤光缆企业提供广阔的市场空间。

2、技术跃入高端

近年来，我国光纤光缆行业技术水平取得长足进展。国产光纤已经得到市场的高度认可，在我国通讯干线线路上的使用量累计超过了2000万芯公里。过去的几年，由于市场低迷，光纤光缆行业经过了最为艰苦的阶段。但全行业依然在不断努力，针对新应用业务的相关技术研究进展非常迅速。目前，新型光纤行业已经出台相关建议，塑料光纤光缆的技术标准也在积极制订之中。此外，光子晶体光纤的实验室研究进展顺利，目前已经推出样品，虽然技术还需要进一步的成熟以及整个光通信系统技术的突破性进展，但样品的研制成功，无疑推进了市场应用的进程。

未来一个时期，新型光纤产品的应用必将成为行业的热点和市场的“新宠”，如移动通信用新型光纤、FTTH用新型抗弯曲单模光纤、超低损耗单模光纤、大长度、高强度海底光缆用光纤、光子晶体光纤以及耐高温特种光纤等，这些新产品的研发和应用，都将是行业研究和关注的重点。

3、未来走势趋好

目前，大部分光纤光缆企业已具有较强的研究开发能力，但从行业整体状况看仍存在诸多不利因素，其主要表现是，产品自主知识产权比重不高，原创性知识产权更少。此种状况导致国内企业在参与全球市场的竞争中，往往处于被动地位。

二、光纤市场垄断与发展分析

（一）市场集中度分析

2008年国内光纤光缆市场保持增长态势，全行业集中度有所提高，供货进一步向大企业集中。行业向布局逐步合理的新的局面发展：形成几个不断完善的大型产业集团。其动力一方面来源于国家信息化战略的实施，将有力推动宽带和移动网络的迅猛发展；另一方面，电信运营商转型战略的实施促进农村市场和宽带商务市场的增长；此外，技术进步和市场对带宽需求增加的双重作用也推进了我国光纤光缆市场内在的繁荣。其次，在电力、军队和石化等领域对特种光缆的需求也非常大，对光纤光缆的新技术、设备和工艺提出了更高的要求。

国内光缆企业生产及销售前十名

1、高度集中。光缆生产前十位的厂商垄断电信传输市场销售的70%以上。

2、国外厂商与国内厂商并重。在光缆产品的光纤进口方面，美国康宁依然雄居进口光纤领导地位，约占中国进口光纤市场份额的50%以上，其后是阿尔卡特、藤仓等；同时，国内厂商产能迅速扩充，开始替代进口。

3、地域分布不均。主要光缆厂商在长江三角洲一带。

（二）市场发展分析

我国光纤市场的需求量一直呈快速增长趋势，从我们所收集到的国内历年光纤需求量统计和市场预测资料来看，众说不一，差异较大。譬如以1997年我国光纤实际需求量的统计为例，至少有五种说法，从305万芯公里到540万芯公里不等。但对一些很高的统计或预测值，我们也不敢苟同。我们根据亨通集团历年实际光纤消耗量和在行业中的光缆产值排名，赞同国内一些较稳健保守的统计预测机构的意见，认为这些数值比较接近于实际情况，另一方面当我们利用这些资料作市场分析时，也不会因此而对市场产生盲目的乐观。估计1997年至2000年的平均年增长率约为18％左右，2001年至2004年间的逐年增长率约为13％－15％。我们认为今后几年我国光纤市场发展趋势总体仍呈上升趋势。

我国光纤生产发展迅速，从90年代起，以合资、引进技术、开放市场等政策，相继建立了长飞、朗讯、华新藤仓、特发、中住、富通昭和、西古等光纤生产企业，它们都采用世界著名光纤厂商的先进技术，从而基本建立了我国光纤产业。目前国内厂商生产的光纤已基本被国内光缆生产企业所接受，这些厂商的设备总生产能力可达600万芯公里／年以上，1998年国内的实际光纤拉丝生产能力达到240万芯公里，约占全国光纤用量的目50％左右。另据报道，目前海口、珠海、武汉、吉安、天津、南京等地的一些光纤项目也正在进行或筹划中。预计今后几年内国内光纤市场随着国内光纤生产的规模化和产量化，竞争将更激烈，将形成质量、价格的全面竞争，但因受国外须制棒价格的制约，预计国内市场光纤价格目前将一度趋于一稳定值范围，再往后，光纤价格可能将受中国进入世贸组织的冲击而进一步下降。随着国产光纤品质的不断上升，国产品将逐步占领国内光纤市场，进日产品将受到排斥，最终进口光纤占有中国市场的份额极小。也就是说不在中国建立光纤合资厂的外国光纤企业最终将几乎失去中国市场。

值得提出的问题是，我国现已生产光纤的厂商大都是以光纤拉丝为主，除长飞、西古二公司外都还没有进行预制棒生产，这在事实上限制了进一步降低光纤成本和光纤新品种的开发，从而使国产光纤失去了与国外进口光纤相竞争的能力，阻碍了民族工业的迅速增长。这是一个严重的问题，希望引起业界关注和开发。

以上所叙述的都为单模光纤，对于多模光纤的市场前景，我们就通信行业范围表示不看好。目前多模光纤应用最多的是局域网（LAN）光缆线路和PDS建筑物内光缆布线，其消耗量约占整个光纤市场的8％左右。随着IEC11801等规范的广泛深入实施，光有源器件和无源器件的快速发展，人们越来越清楚地认识到即使在局域网或大楼智能化综合市线系统中也仍以采用损耗小、带宽大、价格低的单模光缆合适，朝着光纤到桌面的目标，一步到位，避免重复投资。至于目前国外市场多模光纤的成本和价格比国内贵，我们认为当前抓紧机会努力出口创汇，开拓国际市场是明智之举。

三、光纤产业投资变化分析

未来一个时期，新型光纤产品的应用必将成为行业的热点和市场的“新宠”，如移动通信用新型光纤、FTTH用新型抗弯曲单模光纤、超低损耗单模光纤、大长度及高强度海底光缆用光纤、光子晶体光纤以及耐高温特种光纤等，这些新产品的研发和应用，都将是行业研究和关注的重点。

第二节 光通信产业潜在投资热点与机会分析

一、光纤光缆制造行业的投资机会

1、国际市场大有可为

通信市场的飞速发展带来了光纤光缆需求的增加，可以暂时缓解国内业已存在多年的供需矛盾，但是国内市场供大于求的局面短期内不会改变，而且随着几个大的集团逐渐形成，业已存在的产能被得到了更加充分的发挥，国内市场的竞争仍然会非常激烈。

但是国际通信业的发展却给中国的光纤光缆产业提供了出路，如中国的纺织品、鞋帽、彩电等产业一样，中国光纤光缆产业存在着成本的优势，在国际市场上应该大有可为。

与国外企业相比，我国光纤光缆企业经过多年的残酷竞争，已经形成了足以影响全球光纤光缆产业的产能和技术能力，尤其在成本控制和产业规模上已经具备了较大的优势，但是由于品牌影响力以及销售渠道等问题还需要很长时间去解决，因此中国的光纤光缆产业国际化还有很长的路要走。

随着通信市场的飞速发展，结合宽带需求推动3G投资启动、光进铜退以及FTTX、IPTV等的影响，给我国光纤光缆市场转暖及发展带来了很好的机遇。

与发达国家相比，国内光纤光缆企业具有劳动力成本低的优势；与发展中国家相比，国内企业具有技术领先、产品性能稳定、研发能力强等优势。凭借这些优势，国内企业一定会在这个领域有所作为。

2、电信转型带来新的机遇

当前的通信业的发展，已从最早简单的话音业务向视频、IP化、宽带化等多业务发展。通信产业已呈现新的发展特点：基础通信业务稳步发展，通信移动化明显提升，宽带化显著增长，IP化比例迅猛膨胀，视频终端快速增长。业务的发展对网络的发展提出了新的要求，比如：统一业务实现基础与多种业务的灵活组合，实现以客户为中心的业务模式；针对不同业务特征，提供质量可控的端到端的服务，提升业务的综合支撑能力；提高宽带接入的带宽和质量，支持高带宽无缝接入和业务综合接入；构建综合覆盖良好的平台，业务灵活的移动网络，以提供优质的移动综合业务。由于以上的需求，实现网络主体的拓展和转型，实现网络能力的整体提升，部署更为集中、灵活、合理的网络，就成了电信运营企业转型的方向。它的转型带来更高的网络建设要求，为我们线缆企业带来了机遇和挑战。如何随之转型，服务于电信运营企业，服务于网络，线缆企业应根据各自的实际情况做出选择。

电信转型为我们的发展带来新的机遇，特别是目前3G网络与FTTH网络的建设步伐在加快，为我们转型指出了方向。“光进铜退”是线缆市场的发展趋势，从市话电缆需求减少即可看出。但光进铜并非全退，而是有进有退。新一代3G网络与FTTH网络的建设对光缆的需求有新的增加，这里除了原有的普通光缆外，对于FTTH所需的特殊光缆需求也在增加。在3G网络的建设中，由于新技术的发展，3G基站所需求的线缆也发生变化，射频同轴电缆的用量会越来越少，尤其是采用光纤拉远技术后，对光纤光缆的需求越来越多，给光电缆企业带来了新的机遇。

3、铜质电缆的代替推动需求增长

2006年-2008年期间3G网络建设将会推动光纤光缆行业销售收入年均增长约15%；城域网和接入网改造是推动光纤光缆需求增长的动力之一；农村信息化建设工程推动光缆需求的大幅攀升；2008年后FTTH的推广建设将是中国光纤光缆行业真正的扭转契机；应用细分给光缆新品推出创造了契机。

与国外企业相比，国内光纤光缆企业有成熟的运营商应用经验，客户群更广，制造成本低，技术上与国外企业没有差距。

二、光纤光缆未来2－3年的利润空间

虽然光纤光缆未来的市场需求非常看好，但是就目前而言，光纤光缆企业发展并不乐观。总量增加，但整体利润却在下滑。原因大体有如下几点：

1、目前光纤光缆行业总体供需基本平衡，因此行业份额居前的企业为了维持且提高份额不会轻易提高价格。

2、目前光纤光缆基本采取运营商统一招标，而运营商招标时间不确定的，导致全年格局的不明朗，光纤光缆厂商大多处于弱势，因此价格仍旧位于低谷

3、原材料(主要是铜、铝、塑料等)大幅涨价。

4、在技术方面还是有非常大的欠缺。很突出的一点是本土电线电缆企业在整体技术研发上还没有跟上当今世界电线电缆的研发的步伐，虽然在局部技术方面也取得了一定成绩，但在高端电线电缆研发方面还很薄弱，很难与国际光缆巨头抗衡。另外，线缆企业内的技术体系基本处在一个对外来技术的“翻译”阶段，模仿性的创新都不够。而本土线缆企业在新技术的投资方面显然跟不上。

三、光纤光缆制造行业投资前景分析

1、光传送网带宽高速增长

近几年来传送网带宽不断增长，目前骨干网接口基本上采用2.5G、10G接口，今后两年40G接口会商用。未来几年年，带宽将以较快的速度增长。到2010年骨干网截面带宽流量将达50T以上，其中97%以上为数据带宽。

2、互联网市场大发展

过去几年内，中国互联网用于光纤网络等基础设施建设的投入约为1000亿美元。以后随着宽带接入价格的降低，中国及亚洲宽带用户将大幅增加。到2010年中国互联网用户将超过美国，成为世界第一。

3、宽带固定接入发展方向是“光进铜退”

2001年全国全塑市话需求是8000多万对公里，2006年降到接近4000万对公里。接入网光进铜退是大势所趋。FTTH主要问题是成本高，数据接入约需1000元，多重业务接入约需3000元。而DSL每线成本才300元～700元。目前光纤已很便宜，但网络节点处理速度升级成本，光电转换、编解码以及光器件升级的成本，还有线路铺设成本、网络管理成本等较高。大约到2011年左右，FTTH成本会与DSL相当，铜缆才可能谢幕。

4、接入网发展，催生了光纤新品种

在楼宇和室内光缆的安装要求光纤有较高的抗弯曲性能，它是一种接入网用弯曲不敏感单模光纤。传统多模光纤，用LED光源，传输速率只有10M-100Mbit/s，不能满足更高传输速率。IEEE先推出千兆以太网标准，后又推出万兆以太网标准。

5、宽带无线接入值得关注

近年来宽带无线接入技术逐渐成熟，也开始成为一种接入的手段。WLAN/WiMax可用于热点覆盖：WLAN可作为家庭联网的一种主要方式，提供灵活接入；WiMax用于远距离大空间的移动接入，在移动办公、军事、救灾、空间探险等领域有广阔的应用空间。

未来几年，光纤光缆行业间将通过整合、兼并扩大规模，增强实力；成本将进一步降低，进行工艺改进的主要路线是走原材料国产化道路；主干网建设主要是扩展和完善；城域网、接入网建设逐渐成为主流，将会占总建设量70%以上。



免责申明：本文仅为中经纵横市场研究观点，不代表其他任何投资依据或执行标准等相关行为。如有其他问题，敬请来电垂询：4008099707。特此说明。