电机制造产业投资状况分析

第一节 行业投资现状分析

一、2006年相关产业投资收益率系数比较

2006年电机制造及相关产业投资收益率系数比较

注：平均值为100

二、2003-2006行业投资收益率系数分析

2003-2006年电机制造行业投资收益率系数分析

注：平均值为100

三、中经纵横（CMRN）观点

2006年，电机制造行业的投资形势很好，相对其它相关行业，投资形势很好，投资收益率系数达到了123.83，明显高于相关行业，这也跟行业的活力在不断增强是分不开的。从各年份的投资情况来看，投资收益率比较稳定，并且逐年上升，该行业的投资前景较好。

第二节 电机制造行业发展的PEST分析

一、政治和法律环境分析

从政府投资或者财政支持中获益的产业可按如下线索寻找：本轮经济繁荣中暴露出来的产业短板、降低耗能和污染的技术和产业、受益于国际产业转移的大型装备和机械工业、节能的高新技术产业和循环经济、深化改革开放的新活跃地带－东北地区（尤其是大型装备制造）、军工行业、传统投资领域的基础设施。

出口退税率上调促进出口增长。国家五部委联合发出《通知》，重大技术装备、部分IT产品和生物医药产品以及部分国家产业政策鼓励出口的高科技产品等，其出口退税率则由13%提高到17%。此次将直流和交流的发电机组、多相交流电动机、压燃式内燃机发电机组等出口退税率上调至17%，将刺激具电气设备相关设备的出口增长。

二、经济发展环境分析

在未来GDP稳定增长的前提下，国内机械设备需求增速将超过GDP增速。我国人口众多、地域辽阔，随着国家经济持续稳定地发展，人民生活水平稳步提升，生活方式也在发生变化，更加注重生活质量，劳动力成本将持续攀升，设备替代人工成必然趋势，因此机械设备需求也必将多品种、多样化。我们预计未来几年部分产品仍将保持旺盛需求，譬如为了解决运输瓶颈，铁路投资持续增加，相关设备需求旺盛；为了解决电力短缺，近几年国家加大电站及输变电建设力度，未来几年电站建设仍将保持在高位，输变电建设将保持快速增长；新农村建设、铁路投资、城市轨道交通建设等都将拉动工程机械旺盛需求。

三、社会、文化与自然环境分析

节能给电机行业带来的机遇：中国推广能效标准认证高效节能电机。

我国对能源的利用与发达国家相比还有很大差距，特别是很多企业对能源的消耗很大，例如某些企业的主要产品单位能耗甚至超过国外的40%左右，节能空间还是很大。我国电动机消耗的电量约占全国用电量的60%，而中小型电动机占全国电动机功率的75%，若把中小型电动机的效率平均提高一个百分点，一年可节电20多亿kw/h。中小型电动机出口量每年约为700万kw，占交流电动机总产量的20%，是我国重要的出口机电产品之一。

四、技术发展环境分析

我国于2002年8月正式实施《中小型三相异步电动机能效限定值及节能评定值》的国标（GB18163-2002）。因此借着节能的规划和“以冷代热”的法令，应该大力推广Y3新系列，使之成为我国低压三相异步电动机的主导产品，且新一轮的派生系列产品也应在Y3新系列上展开。

第三节 电机制造产业投资风险分析

一、政策风险

如果国家2007年实施严厉的宏观调控政策，固定资产投资增速将大幅减缓，则将影响设备投资，行业增速也将随之减缓。

用于电机系统调速节能的电力电子技术装备规划列入国家计委制定的十大现代装备制造业发展规划；且“电机系统节能”在第十到第十一个五年计划内的节能计划中列为重中之重。

低端电机是高能耗、高材耗的产品，为了节能降耗，国家一直在利用各种法规和政策进行产品结构调整，淘汰落后生产能力，发展新产品。目前把JO2、JO3系列小型异步电动机JDO2、JDO3系列变极、多速三相异步电动机列为淘汰产品，热轧硅钢片也将于2002年底停止生产。

综上可以看出电机制造行业是受国家政策较大的行业，而国家政策变化将给企业带来很大的影响。

二、市场风险

我国电机厂近2000家，尽管企业数量庞大，但相当一批是小型企业。由于生产厂家多、产量大，已形成了互相抢占市场压价竞争局面。产品质量参差不齐、相互压价竞争、行业利润微薄等现象，已成为影响电机企业生存和发展的主要原因。

在美国、日本、欧洲等发达国家已不允许低效电机的生产和销售，因此在这些国家的产品主要为高效电机、变频电机等高端电机产品；在其他国家的电机产品主要为低端电机产品，因许多欠发达国家具备低端电机的生产能力，国际市场上逐渐以高端电机品种为主。

因西门子等公司的产品质量、性能、品牌等具有很大的优势，国内电机只能以OEM方式进入国际市场。

三、金融风险

最近两年中国外汇储备连续增长。截至2005年末，中国外汇储备总额达8189亿美元，较2004年年末增长34.3%；贸易顺差高达1018.8亿美元，为2004年全年3倍多。我国1月份FDI也同比激增10.99%。传统观念上，外汇大量流入是好事，但现在贸易大量持续顺差和以FDI为主的资本净流入，说明人民币升值的压力愈加增强。

而我国中小电机出口呈连年大幅度递增态势，已成为电工行业五大主要出口产品之一。这使我国的电机企业面临很大的汇率风险。

四、技术风险

低端电机产品：低端电机产品是纯劳动密集型产品，不存在进入的技术壁垒；

高端电机产品：除了超声波电机等建立在新的理论基础上的新电机外，一般的高端电机的工作原理与低端电机一样，但高端电机提高了控制功能，产品的技术含量更高，因此有比较高的技术壁垒。

我国火力发电大机组比例较小，机组品种比较单一。除了5%至6%的燃机和柴油发电机组外，都是常规火电机组，并且主要是燃煤机组；尤其是国产的大机组都按带基本负荷设计，调峰运行能力较差；大型供热机组、空冷机组、燃烧无烟煤等特种机组数量和品种少，未形成规模；同时由于科研的投入力度不够，一些新技术的采用缺乏科学的试验。

同时电机专业人才大量外流和改行，电机科研经费不足，电机生产技术和设备仍停留在六七十年代水平。

第四节 电机制造产业投资机会分析

中国电机行业发展的优势

（1）电机制造仍然是相当耗费人力、全自动化生产相当困难的行业。目前国内的劳力价格还相对低廉，中国电机应该在销售价上有优势。

（2）国内电机人才不少.西方大学没有电机专业而国内至少在九十年代中期还有毕业生，并且学制长达四年。

（3）国内电机生产厂的规模不小，且具有大而全的特色。

（4）国内钱铁硼磁性资源丰富。

这些优势都给电机制造产业带来较大的投资机会。

免责申明：本文仅为中经纵横市场研究观点，不代表其他任何投资依据或执行标准等相关行为。如有其他问题，敬请来电垂询：4008099707。特此说明。