主要钢铁企业经营状况分析

我国钢铁产业经过多年建设，已形成包括矿山、烧结、焦化、炼铁、炼钢、轧钢及相关的铁合金、耐火材料、碳素制品和地质勘探、工程设计、建筑施工、科学研究等部门组成的完整工业体系。

第一节 我国十大钢铁企业分析

一、十大钢在钢铁产业中的地位

依据钢铁企业在行业的历史地位和钢产量作为衡量标准，业内通常将宝钢、鞍钢、首钢、武钢、攀钢、太钢、马钢、包钢、唐钢、本钢称为十大钢铁企业，十大钢的年钢产量均在200万吨以上，2000年和2001年十大钢的钢产量分别占我国钢总产量的49%和45%。其中宝钢钢产量已经接近了2000万吨，到2002年止鞍钢称为了第二家钢产量超过1000万吨的企业。从原材料供给角度看，十大钢中宝钢、武钢是依托钢铁消费区而建，交通便利，需要大量外部铁矿石资源外，其余钢铁企业均有自己的矿山，钢铁生产主要依赖自身铁矿供给。

二、十大钢铁企业的资产收益状况

一般情况下钢产量大小可以基本代表钢铁企业的实力大小，但在市场经济角度，企业经济效益和竞争力应当以其收入和获利能力来判断。十大钢铁企业的总资产均在150亿元以上，宝钢集团的资产总额和销售收入均遥遥领先，分别在1600亿元和700亿元左右。钢铁企业的收入效益与其产品结构和经营特点又很大关系，如首钢和武钢的资产规模接近，但首钢以附加值相对较低的建筑钢材为主，而武钢生产以附加值相对较高的板材为主，因此尽管首钢无论从钢产量还是钢材产量均大于武钢，但是销售收入却一直处在武钢之后；太钢由于生产的不锈钢产品附加值较高，虽然其钢和钢材产量在近年一直排在十名以外，但其销售收入一直排在前十名中。

2000和2001年十大钢均实现了盈利，但收入和盈利能力存在着较大的差别，其中只有马钢、包钢和唐钢的年销售收入略低于100亿元，对于资产利润率来讲，唐钢、宝钢、武钢、攀钢四家企业相对较高，而本钢、包钢和首钢则相对较低。

三、十大钢铁企业的资产运营和偿债能力

根据应收账款周转率和存货周转率指标我们可以分析企业的资产营运状况，从2000年和2001年十大钢的两个比率来看，总体波动不大，以2000年和2001年的均值排序，应收账款周转率的排列次序依次为唐钢、马钢、本钢、宝钢、太钢、包钢、首钢、武钢、攀钢、鞍钢，而按存货周转率的排列应该为马钢、宝钢、包钢、攀钢、武钢、太钢、唐钢、鞍钢、本钢、首钢，综合来看，马钢和宝钢的资产营运状况较好，而鞍钢和首钢的资产营运状况相对较差。

资产负债率是评价企业长期尝债能力的指标，而流动比率和速动比率则是衡量短期偿债能力的总要指标。十大钢企业均为国有企业，国有资本占有最大的比重，其资产负债率基本合理，2001年这一比率最高的为唐钢，最低的为马钢，分别是66.97%和29.58%；流动比率即流动资产和流动负债的比率，速动比率是扣除存货部分的流动资产与流动负债的比率，一般情况下，流动比率为在2左右，速动比率在1左右时，企业的短期尝债能力可以保证，从2001年十大钢的流动比率和速动比率来看，马钢和宝钢基本可以达到要求，其余钢铁企业均存在着一定的债务风险，在市场情况较好时，这一风险不会显现，但一旦市场向下波动，则容易引发资金周转困难的问题。

随着钢铁产业竞争的加剧、市场结构调整以及兼并重组的进行，十大钢铁企业在行业中的位次关系也在不断调整之中，从销售收入上来看，1999年传统的十大钢还均在行业的前十名中，但2000年和2001年却分别只有8家和7家企业进入行业前十名。而江苏沙钢、邯钢、成立不久得湖南华菱集团公司在近几年进步较快，已经挤入了前10名的行列，而十大钢中的攀钢、包钢则呈现出了下降的趋势。

第二节主要钢铁企业优劣势对比分析

限于篇幅和数据可比性的限制，我们选择了宝钢、武钢、本钢、马钢、邯钢、攀钢、唐钢、沙钢等8个重点钢铁企业，对其具体优劣势进行对比分析。

一、主要钢铁企业的原燃料供应状况对比

从铁矿石供应来看，宝钢和沙钢是依靠钢铁需求市场而建，离国内铁矿生产基地较远，全部依赖进口供应；其余六大钢铁企业则以自产为主，不足部分依靠进口或国内市场解决。8家钢铁企业的煤炭供应均来自国内主要煤炭生产基地，运距有长有短，价格也随着运距长短有高有低，其中宝钢和沙钢的煤炭供应价格最高，达到350元/吨，而本钢最低，仅为280元/吨；8家企业中除沙钢需外购焦炭外，其余均能靠自产解决部分供应，其中宝钢还外供部分焦炭产品，而武钢和邯钢则需要外购部分焦炭；钢铁企业属于高耗电企业，8家钢铁企业均就近供电并有自备电厂供应急之用。

二、主要钢铁企业的市场份额及有效销售半径对比

我国钢铁行业整体集中度较低，主要钢铁产品市场相对比较分散。在冷薄板、镀层版等高附加值产品中宝钢和武钢走在前列，在销售半径上也存在较大的差别。

三、主要钢铁企业的产品制造成本对比

我国主要钢铁企业的焦化成本差别不大，基本在560~580元/吨左右，而炼铁和连铸成本则相对差别较大，宝钢劳动生产率和技术水平在国内钢铁企业中相对最高，炼铁和连铸成本均远低于其他钢铁企业，具有较强的竞争实力。

四、主要钢铁企业的国内产品消费市场对比

（一）宝钢

主要面向高档用钢市场，是我国小轿车钢板供应的绝对领先者，是国内唯一能生产高档汽车面板的企业，其汽车面板已经向奥迪、帕萨特、别克、赛欧、富康、红旗等轿车全面供货，产品供不应求，其冷热薄板、镀锌板、彩涂板、镀锡板、冷轧硅钢、石油管线钢等产品80%以上均采用直供用户的形式，中间流通环节很少，广泛用于机电、机械、零部件、轻工等行业，是我国家电用钢的绝对领先者；其不锈钢产品将成为中国最大、世界第三的不锈钢精品基地；同时其特殊钢产品一直是我国最著名的军工用钢。宝钢几乎没有低附加值的产品（除了一钢、三钢、五钢少量型材外）

（二）武钢

产品体系较为全面，特色产品为冷轧硅钢片、冷热薄板、中板、型材、桥梁用钢、汽车用钢、集装箱用钢，广泛用于机电、机械、建筑、桥梁、集装箱及汽车行业，但其汽车板档次相对宝钢较低，不能提供轿车用高档次钢，正在建设中的二热轧主要方向是汽车用钢，但其质量尚难以对宝钢构成竞争。

（三）本钢

主导产品为板材，尤其是冷板和镀锌板，面向机电、机械、零部件、汽车等行业，目前正大力开拓汽车用钢市场。

（四）马钢

目前主导产品比较凌乱，从建筑钢材到火车用钢和H型钢，其中火车车轮和重轨及H型钢是其标志产品，占据我国火车车轮用钢的绝对领先地位，其热轧H型钢广泛用于建筑钢结构和机械行业。正在建设薄板生产线，面向高档用钢的汽车、机电等行业。

（五）邯钢

过去主导产品为棒材和线材、型材、中板，附加值低，主要用于建筑行业，其新上马的薄板生产线已经动工，面向高档用钢的汽车、机电等行业。

（六）攀钢

主导产品为板材、型材、重轨、钒钛合金类产品，其重轨除用于国内铁道建设外，每年均有超过5万吨的出口东南亚合同，钒钛合金类产品是国内独树一帜的产品，其钒铁价格是国内产品价格的晴雨表。

（七）唐钢

过去主导产品为棒材和线材，面向建筑行业，今年1月份投产热轧宽带钢生产线，面向汽车、机械、包装等行业。

（八）沙钢

中国最著名的民营钢铁企业，主导产品为冷轧不锈钢薄板、优钢，棒线材，主要面向高档用钢的汽车、机械、装饰、化工等行业。

五、主要钢铁企业产品供应的地域结构比较

由于钢铁产品运输成本较大，钢铁企业市场供应也有一定的区域特征，一般产品在当地市场份额较大。从2002年的数据来看，宝钢、马钢和沙钢的市场主要集中在我国华东地区，市场份额均占到了75%以上；而武钢的市场集中在中南地区，其次是华东地区；本钢的市场以东北地区为主，其次分别是华东和华北地区；邯钢的市场主要集中在华北地区，其次是中南和华东地区；攀钢市场以西南为主，其次实中南和华东地区；唐钢则在中南和华北地区的市场份额相近，分别为34.1%和31.1%，在华东地区的销售也占其销售额的11.1%。未来几年随着产品结构的调整，一些钢厂的市场供应区域将会有明显变化。

六、主要钢铁企业的产品结构和工艺技术优势比较

国内钢铁企业中，宝钢是一面旗帜，因此对钢铁企业采用评分方式评估，以宝钢的为10分，可以综合比较主要钢铁企业的发展实力。

第三节 我国钢铁产业上市公司概况

1992年3月27日我国钢铁产业第一家上市公司上海异型钢管股份有限公司（现为上海科技）在上海证券交易所上市，1994年4月长城特钢（现名为川投长钢）作为定向募集公司在深圳证券交易所挂牌交易，成为当时深圳证券市场上最大的上市公司，而马钢股份则是我国第一批9家境外上市公司之一。到2002年为止，我国钢铁产业在国内A股市场的上市公司共计50家，其中在上证所上市的31家，在深证所上市的19家。

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