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第一节 行业宏观经济形势与政策环境
一、宏观经济形势分析
1、2006年中国宏观经济运行情况
2006年，国民经济继续保持平稳较快发展。针对经济运行中的突出问题，党中央、国务院审时度势、不失时机地出台了一系列宏观调控政策措施，有效地避免了经济运行由偏快转向过热，经济社会发展实现了“十一五”的良好开局。
初步核算，全年国内生产总值209407亿元，按可比价格计算，比上年增长10.7%，加快0.3个百分点。其中，第一产业增加值24700亿元，增长5.0%；第二产业增加值102004亿元，增长12.5%；第三产业增加值82703亿元，增长10.3%。分季度看，四个季度国内生产总值分别增长10.4%、11.5%、10.6%和10.4%。
1）农业生产稳定发展，粮食再获丰收
2006年全年粮食产量超过49000万吨。棉花产量673万吨，比上年增产17.8%。畜牧业克服疫情等因素的影响继续保持增长。预计肉类、禽蛋总产量分别达到8000万吨和2950万吨，分别比上年增长4.5%和3.0%。
2）工业生产快速增长，效益提高
2006年全年全部工业增加值比上年增长12.5%。其中，规模以上工业增加值增长16.6%，12月份增长14.7%。在规模以上工业增加值中，重工业增长17.9%，轻工业增长13.8%。规模以上工业企业产销率达到98.1%。规模以上工业企业实现利润18784亿元，增长31.0%。
3）国内消费市场活跃，增速加快
2006年全年社会消费品零售总额76410亿元，比上年增长13.7%，加快0.8个百分点(12月份7499亿元，增长14.6%)。其中，城市消费品零售额增长14.3%；农村消费品零售额增长12.6%。批发和零售业增长13.7%，住宿和餐饮业增长16.4%。限额以上批发和零售业大类商品零售中，石油及制品类增长36.2%，汽车类增长26.3%，建筑及装潢材料类增长24.0%，通讯器材类增长22.0%。
4）对外贸易快速增长，外商直接投资有所增加
2006年全年进出口总额17607亿美元，比上年增长23.8%，加快0.6个百分点。其中，出口9691亿美元，增长27.2%;进口7916亿美元，增长20.0%。进出口相抵，顺差达1775亿美元，比上年增加755亿美元。全年实际使用外商直接投资金额630亿美元，比上年增长4.5%。年末国家外汇储备10663亿美元，比上年末增加2473亿美元。
5）价格总水平基本稳定，房价涨幅仍然偏高
2006年全年居民消费价格上涨1.5%，涨幅比上年回落0.3个百分点(12月份上涨2.8%)，城市和农村均上涨1.5%。从构成看，消费品价格上涨1.4%，服务项目价格上涨1.8%。从类别看，食品价格上涨2.3%，其中粮食上涨2.7%，其余商品价格有涨有落。全年商品零售价格上涨1.0%，涨幅比上年提高0.2个百分点(12月份上涨2.4%)。原材料、燃料、动力购进价格上涨6.0%，比上年回落2.3个百分点(12月份上涨5.0%)。工业品出厂价格上涨3.0%，比上年回落1.9个百分点(12月份上涨3.1%)。固定资产投资价格上涨1.5%，比上年回落0.1个百分点。全年70个大中城市房屋销售价格比上年上涨5.5%，比上年回落2.1个百分点。
6）城乡居民收入增长加快，就业增加较多
2006年全年城镇居民人均可支配收入11759元，比上年增长12.1%，扣除价格因素，实际增长10.4%，加快0.8个百分点。农村居民人均纯收入3587元，比上年增长10.2%，扣除价格因素，实际增长7.4%，加快1.2个百分点。年末居民储蓄存款余额161587亿元，比上年末增加20544亿元。全年城镇新增就业1184万人，年末城镇登记失业率为4.1%，比上年末回落0.1个百分点。
2、我国宏观经济发展运行趋势
随着国家宏观调控政策效应的进一步显现､结构调整工作的推进，以及能耗、环保目标责任制的落实，高耗能行业的快速扩张势头将进一步得到遏制，经济增长的协调性将进一步增强｡但06年宏观经济中“投资过快、信贷过多、顺差过大”的矛盾尚难以根本解决，会对明年经济运行继续形成不利影响。
从工交经济运行自身看，主要制约因素将会从煤电油运供求全面紧张转为时段性､局部性的紧张，部分行业产能过剩矛盾将会进一步突出，同时资源､环境压力进一步加大｡
1）煤电油运供求总体趋于平衡，局面地区依然偏紧
（1）煤炭市场需求趋缓与产能快速增长的矛盾日益突出
从需求看，煤炭需求仍保持一定增长势头，但随着结构调整和节能降耗工作的推进，高耗能产业过快发展的势头将进一步受到遏制，社会各方面节能的效果继续显现，煤炭需求增幅将进一步回落｡
从供给看，近年来煤矿投资持续快速增长，在建项目能力过大，新建能力陆续开始释放｡06年底全国煤矿生产能力已达23亿吨左右，2006年新建和改扩建矿井新增能力扣除关闭小煤矿能力后净增l亿吨以上，2006年年底全国煤矿生产能力在24亿吨左右，考虑到2007年仍有一批量生产新增能力释放，2007年全国煤矿平均生产能力将在24.5亿吨以上｡总的看，2007年煤炭产能过剩､供大于求的趋势将进一步显现，库存增加、价格下跌、利润增幅回落是基本走向，但不排除局部地区、个别时段出现紧缺问题。
（2）电力供需形势将由紧张状况缓解逐步转为基本平衡
从发电装机情况看，2006年发电装机比上年将增加｡7000多万千瓦，年底将达到6亿千瓦左右；按照项目核准情况看，预计明年新增装机也将达到7000万千瓦，电力供应能力进一步增强｡从需求看，电力需求增幅将继续回落｡随着国家加强对高耗能行业的宏观调控，近几年电力消费弹性系数逐步回落，2004年､2005年分别为1.6和1.4，2006年有可能进一步回落成1.3左右，07年也将延续这种趋势｡从外部环境看，经过连续两年大力推进煤炭订货制度改革，重点合同与非重点合同电煤价格差距缩小，相应提高了煤矿生产和发运电煤的积极性，为保证电煤供应创造了条件｡总的看，2007年电力供需形势将由紧张状况缓解逐步转为供需基本平衡｡但由于电网峰谷差持续扩大，以及电网建设滞后等因素，局部地区､部分时段电力紧张仍存在｡
（3）成品油供需仍将处于“紧平衡”状态
近几年来国内成品油消费持续保持较快增长，而同期新增炼油能力难以满足需求，保障国内供应的压力很大｡2007年，国内成品油需求仍将较快增长，但随着投资增幅的回落以及节能工作的推进，消费增幅将呈下降态势｡由于原油加工能力不足的问题仍然存在，供需矛盾难以根本缓解，市场仍将处于“紧平衡”状态｡为保障国内市场供应，炼油装置超长时间满负荷运转现象较为普遍，加之国际市场油价波动､成品油调价预期对国内生产和供应的影响，保障国内市场稳定供应的压力很大｡
（4）部分地区、部分时段铁路运输紧张仍存在
2007年公路运力比较充裕，水上运力和港口装卸能力基本能满足需要，但铁矿石压港的现象难以避免｡铁路除大秦线扩能5000万吨以外，主要干线没有新的投入;铁路将第六次提速调图，货运能力有所增加，但运力大幅度增长的可能性不大｡部分地区、部分时段铁路运输紧张的状况依然存在，且紧张的程度可能会比今年加剧｡
2）部分行业产能过剩后果将进一步显现
随着宏观调控政策效应的还不是显现，部分行业过快扩张的势头将得到进一步遏制，但由于近两年新建项目陆续投产，以及煤电油运支撑条件的进一步改善，一些行业产能严重过剩的情况在明年将会更为突出，增大了经济平稳运行的压力。
近几年我钢铁产能增长始终快于需求的增长，06年以来钢材出口同比大幅增长，一定程度上缓解了国内供大于求的压力，维持了市场价格的基本稳定｡考虑到出口退税政策调整的影响和国际市场的容纳能力，明年依靠继续扩大出口维持国内供需平衡的空间将十分有限｡
3）出口面临的不确定性增多
一是2007年外部需求对出口增长的拉动可能有所减缓｡世界经济和贸易增速仍处于历史较高水平，但是增速将比今年有所放慢｡二是出口企业成本压力明显增加｡受国内资源､环境约束增强，出口退税政策和加工贸易政策进行调整，人民币汇率持续小幅升值，以及原材料､劳动力成本持续上升等因素影响，轻工、纺织、电子等行业劳动密集型产品出口将受到一定冲击｡三是对外贸环境形势日趋复杂｡近年来我国面临的贸易摩擦数量逐年增加，手段自趋多样，且贸易摩擦从单纯的贸易问题开始转向更为综合的领域，与资源竞争、汇率制度等问题互相交织，对国内经济运行的影响也更加复杂｡
4）资源､环境压力进一步增大
由于我国粗放型的经济增长方式尚未根本转变，工业特别是重化工业的增长对能源､资源需求的持续拉动不会明显减弱｡近年来我国石油､重要矿产资源对外依存度持续上升，增大了市场大幅波动的风险｡一些地区不顾资源、环境承载能力盲目发展的现象依然存在，有的地区和城市间的招商引资中仍大量存在竞相压低地价等生产要素价格现象，这些都加剧了资源、环境压力，增大了经济运行成本，对经济平稳较快发展的制约作用日益突出｡
二、政府对产业的政策及影响分析
1、出口退税政策调整
06年9月出口退税政策的调整，调低出口退税率对我市纺织等传统产业的出口带来一定的冲击。近年来，涤纶纤维制造行业受产能过剩加剧出口竞争、人民币升值、反倾销调查等非贸易壁垒增加、原材料成本上升等因素影响，出口利润率持续下跌，仅仅靠价差已经无法保证赢利，许多企业都把出口退税视为赢利的最后途径，凭借政府10%以上的退税率企业才能最终保证实现3%-5%的利润率。出口退税率下调，对本已举步维艰的涤纶纤维制造行业出口无异于雪上加霜。
2、关税政策
PTA是涤纶纤维制造行业的重要原料，加入WTO后，聚酯产品包括PTA的进口配额全部取消.PTA的进口关税将逐年降低，2005年聚酯链产品:对位二甲苯(PX),精对苯二酸(PTA)和聚乙烯对苯二酸酯(PET)的进口关税下调了0.5%-1%.PTA的进口税在2004年税率的基础上削减了0.5%，降到6.5%，PET和PX的进口税率削减了1%，分别降到9.7%和2%.这可能使这三种产品的进口价格削减5-10美元/吨。由于下游涤纶纤维制造行业面临严重的原料短缺问题，继续实行高关税政策有可能会让国内聚酯企业受制于原料供应的不足，抑制国内聚酯工业良好的发展势头，进而影响涤纶纤维制造行业的发展。
3、人民币的汇率变化
我国是全球最大的纺织品生产国和出口国，人民币升值会降低涤纶纤维的出口竞争力，而涤纶纤维市场形势反过来也将直接影响到涤纶纤维制造行业及上游PTA行业的发展。另一方面，人民币升值意味着按美金计价的进口PX价格更加具有吸引力，有可能促使相应的报价上升，进而影响下游的涤纶纤维制造行业。
第二节 涤纶纤维制造行业全球发展状况及趋势
一、行业的发展状况
作为涤纶纤维制造业原料的聚酯纤维，2000至2005年全球产量年平均增长率（AAGR）约8.5%，主要是中国接近20%年增长突出需求所拖动。中国聚酯纤维需求量，2005年已达1500万吨，为全球总耗用量2600万吨的57%，2010年该比例将超过60%。
假如全球经济继续健康发展，原油价格不因地区政治事件而疯狂涨价的话，2005-2010年全球聚酯纤维年平均增长率为7.5%，未来10年中，全球聚酯纤维需求量平均年增长率约7.0%。另外目前聚酯消费仍以纤维为主，不过所占比例将从2000年的65%稍降至2010年的61%，而塑料粒子消费比例将从28%上升至34%，其他应用消费比例将从7%降至5%。2000~2010年全球聚酯纤维消费量年均增长率为7%。其中，中国为11%，亚洲其他地区为7%，欧洲为2%，美国为3%。预计2010年全球聚酯纤维消费量将达到3600万吨。
目前，国外差别化及功能化聚酯纤维的开发有较大进展，如日本，从80年代新合纤(shingosen)摆脱了模仿天然纤维的时代走向目前的“超真”的“新新合纤”阶段，在聚酯纤维方面如超膨松性纤维、超悬垂性纤维、超柔软性纤维、香味纤维、防辐射纤维等；美国近期发展合纤的品种主要是弹性纤维、工业用丝、地毯和非织造布。在聚酯纤维产品开发方面不仅注重聚酯工业丝和非织造布的开发，而且注重服饰用聚酯纤维的开发，及多种差别化纤维，如改善纤维的光泽。加入不同添加剂、不同截面形状的纤维、不同的纤维根数，聚酯阻燃长丝，中空聚酯长丝，低熔点涤纶长丝。韩国近期开发功能性纤维和产业用纤维，如高模低伸高强聚酯纱、导电聚酯纱、聚酯超细纤维等。
二、当前行业发展特点
1、产量增长的速度有所放慢
涤纶的增长速度大幅度下降，而且涤纶长丝的增速要明显小于涤纶短纤维。由于涤纶短纤维通过吸湿改造技术使之接近棉花的吸水性，加上各种功能性纤维的开发，涤纶产品逐渐受到消费者欢迎。涤纶长丝近几年的扩容速度太快，已超过了市场需求，且功能性纤维发展速度落后于涤纶短纤维，因此现在只能缓慢发展。
2、生产能力将越来越集中化，涤纶工业向规模化发展
涤纶工业的生产技术比较稳定，自动化程度较高，投资成本越来越低，因而面对激烈的市场竞争，降低成本显得尤为重要。降低成本的重要举措就是扩大生产规模，达到经济规模，最终达到降低产品成本的目的，这也是当前世界涤纶纤维市场的特点之一。
三、全球市场环境分析
1、发达国家和地区向发展中国家和地区的涤纶纤维产品贸易流向增加
配额取消后，发达国家市场无疑变得更为开放，但其决不会满足于单边的优惠，他们迫切要求发展中国家进一步开放市场以赢得相应的贸易机会。基于发达国家的压力及提升自身竞争力的考虑，印度政府已经逐步开放服装业，取消24％的外商直接投资限额。东盟10个成员国的政府领导人同意在2007年取消一系列产品的关税，包括涤纶纤维产品和服装。
另外，国际服装品牌企业加速了进入发展中国家市场的步伐，这些新的竞争者多集中在中、高档服装市场，使得发展中国家品牌服装市场竞争进一步加剧。
2、发达国家对发展中国家采取更严格贸易壁垒政策
涤纶纤维市场竞争日益激烈，发达国家为避免本国行业受到进口产品冲击，采取了更为严格和苛刻的贸易保护措施，利用环保绿色为主要手段，禁止大部分发展中国家涤纶纤维产品的进口，由此可见，国际市场的涤纶纤维产品面临着越来越高的技术和质量要求，同时，也可以看到这类产品市场世界各国的保护力度很大。
四、行业的发展趋势
为了满足不断扩大的内需和不断提升的层次需求，涤纶纤维制造行业呈现出个性化竞争、服务竞争，甚至科技环保竞争等高层次竞争趋势。
1、高附加值产品快速发展
随着人们生活水平的提高，对服饰的要求不仅是保暖、舒适，并将更多的追求功能化。我国涤纶纤维制造行业的科技创新和新产品开发还处于起步阶段，产品创新能力远远低于日本、美国、韩国及台湾省，许多新产品仍不能生产。
涤纶纤维制造行业由于整个行业的竞争影响，想要立足于市场，也要不断改进行业制造技术，提高行业整体品质，逐步走向质量高、服务好、产品附加值高的新路。目前国际涤纶纤维制造市场发展迅速，在越来越提倡环保的今天，价格、流行、品质、功能以及健康成为了衡量行业的综合指标，因此涤纶纤维制造行业的趋势也朝着绿色、高级、多元、个性等方向发展。
2、涤纶常规品种行情长期趋向薄利，功能性纤维仍处于价格高位
由于涤纶纤维常规品种的产能迅猛增加和生产的高度集中，使生产成本逐渐降低，涤纶纤维常规品种的利润将长期趋向薄利，而功能性纤维因科技含量高价格仍居高不下。
第三节 行业存在问题及应对策略
一、行业存在问题以及发展限制
1、原料进口依存度高，聚酯及涤纶纤维制造行业成本压力大
中国在世界聚酯原料市场的影响力已大大提高，原料价格也逐渐由中国市场的供求状况决定。但由于聚酯原料供方集中度高，在议价过程中，国内聚酯企业处于不利地位。尤其近年来在国际石油价格持续高位的形势下，过高的进口依存度大大增加行业的运营成本，成本压力成为当前聚酯行业面临的突出问题之一。
在我国化纤中，由于涤纶纤维的快速增长，对其原料聚酯需求也大幅度增长，而国内PTA生产能力不足，因此每年都必须大量进口。由于05年以来，包括中国在内的亚洲地区PTA的发展较快，而PX发展缓慢，更是导致PX供求关系紧张。
由于我国PTA生产增长相对落后，造成国内PTA自给能力不足，每年都必须大量进口，2005年PTA进口649万吨，2006年1至11月进口PTA631.44万吨，如此高的进口依存度所蕴含的风险是显而易见的。长期以来，国内PTA一直存在着较大缺口，供应时松时紧，国内市场上PTA价格随国际市场的变化波动很大，使得涤纶纤维生产企业的经营不断遭到原料市场的干扰，很难掌握成本和定价方面的主动权，生产和经营方面非常被动。
另外，国际市场原料供应商集中而采购商分散，导致原料市场价格波动频繁且幅度较大。更为不利的是，由于我国涤纶纤维原料自给程度有限，在价格大幅波动的情况下行业无法采取有效手段使其回归到正常水平，进一步加剧了涤纶纤维生产企业的经营风险。
2、行业规模效应低、依存度高较为明显
涤纶纤维制造行业作为成熟型行业，行业集中度不高，大量低水平重复建设的项目进入，加剧了行业内的竞争程度。由于处于石化的下游和纺织品的上游，该行业敏感性强，易受石油价格、季节性、棉花价格和服装流行趋势影响。
3、行业自主研发和创新能力不高
涤纶纤维制造行业一直以来都是依靠上游原料的供给来进行生产和经营，产品和生产手段始终传统，并且相对落后，涤纶纤维制造企业对于本行业产品和技术的研发一直处于停滞状态，这就造成了行业竞争无差别，产品质量和附加值较低的状况出现，使得企业甚至整个行业效益水平低下。
4、对外贸易壁垒
由于我国纺织品价格偏低，质量参差，涤纶纤维制造行业同样遭受国际倾销投诉，涤纶纤维制造企业的产品出口遭遇很大困难，加上国内涤纶纤维制造企业的恶意竞争，出口局面更加严峻，倾销成为严重影响我国涤纶纤维制造行业发展的瓶颈之一。
二、应对策略
1、加强产业规划，加大产业链的优化整合力度
在继续提升东部沿海地区涤纶纤维制造行业集群优势的同时，推进中西部、东北老工业基地的涤纶纤维制造行业的发展，使行业区域布局更加合理。同时积极推进产学研结合，加快原料发展，提高原料自给率。如鼓励具备资本和区域发展优势的涤纶纤维制造企业向上游整合发展自用原料，延伸产业链，减少市场风险；启动涤纶纤维制造业原料期货上市，运用期货稳定原料价格，减少运行风险。
2、实行差别化发展，提升产品的竞争力
继续鼓励涤纶纤维制造企业加大研发投入，逐步改进生产工艺，不断提升产品质量和附加值，实现不同企业间的差别化竞争，推动企业由规模型增长向效益型增长转变，实现企业盈利能力和竞争能力的提升。
积极为政府、金融部门及企业提供及时、准确的行业信息及科学的发展建议，确保国家宏观调控政策在化纤行业得到全面落实，确保涤纶纤维制造业发展速度的适中适度及稳定性，有效控制涤纶纤维制造业固定资产快速增长和低水平重复建设。
4、继续降低化纤原料进口关税
针对当前行业运行中出现的原料等问题，化纤协会将建议国家采取切实可行、成效显著的办法，调整进口关税，坚持当前公开暂定税率的政策并适度扩大范围，在一定程度上解决行业内原料与纤维关税倒挂的问题。
5、建议国家适时启动涤纶纤维制造业原料的期货市场
运用期货市场稳定价格、套期保值的功能，稳定原料市场价格。同时，建立聚酯原料供求双方的协调机制，使供求双方都能够理性判断，理性预测，加强沟通与合作。
6、促进资本市场发展和并购重组，加大存量资产调整
由市场机制整合产能，培育优势涤纶纤维制造企业。要鼓励具有技术、管理、资金或品牌优势的涤纶纤维制造企业，对小散弱的企业加以资源整合，通过并购、重组等方式，使生产资源向优势企业集中。
7、建立和完善反倾销预警机制，减少国际贸易摩擦的发生
健全行业层次预警机制，在主管部门的指导下，依靠协会力量，建立重要产品的数量、价格监测和预测分析系统，对可能发生的反倾销指控提前预警并及时制订相应对策，争取产业保护的主动权。此外，建立国家反倾销“数据库”，争取以事前分析的方法帮助出口企业避免遭到反倾销指控。
8、建立有效的外贸出口经营机制，规范出口竞争秩序
加强对出口竞争秩序的规范，设置合理、有效的出口经营机制是减少对华反倾销指控所面临的当务之急。政府相关部门要审核企业出口资格、严禁出口企业低价竞销；要完善许可证配额管理制度，合理控制出口规模和增速；要强化进出口商会和行业协会的协调与管理作用，制止企业不正当竞争行为。另外，继续巩固价格自律、生产自律、发展自律成果，并在此基础上将行业发展自律上升到加强知识产权保护的高度，进一步提高行业自律水平。
免责申明：本文仅为中经纵横市场研究观点，不代表其他任何投资依据或执行标准等相关行为。如有其他问题，敬请来电垂询：4008099707。特此说明。
