真空钎焊炉行业投资或信贷建议

第一节 2009—2010年真空钎焊炉行业总体特点及总量控制建议 

一、2009—2010年真空钎焊炉行业总体发展特点与授信额度建议

1、行业规模不断扩大，整体效益显著提高

使用真空钎焊炉的企业数量在不断壮大，从2001年到2008年增加了近4倍，从业人员也以每年均增长20.1%的速度在增长着。工业总产值更是表现良好。随着产业规模的不断扩大，生产经营水平的不断提高，经济效益显著提高。

2、产业布局重要突出，产业集群化发展趋势明显

真空钎焊炉产业的区域分布重点突出，产业集聚明显。产品的块状分布特点显示了其在空间组织上的集约化，专业化发展趋势，产业布局的集聚效应和规模效应越来越明显。

3、产业产品结构更加合理，主导产品竞争力明显提高

随着近几年的发展，真空钎焊炉的专业技术已经在国内同行同类产品排名前十位，而且直接向主流真空钎焊炉进发。据不完全统计，真空钎焊炉占市场份额越来越大，其产业结构也日趋合理。

4、企业组织结构更加协调，龙头企业的先导作用进一步加强

真空钎焊炉进入市场的时间虽不是很长，但其优势处处显露无疑。目前行业内还主要以国有和股份制企业占多数，这些企业具有较灵活的经营机制和营销策略，对市场经济的适应能力强，他们依托于当地传统的产业优势，占领了较高的市场份额。

目前行业已经形成了一批龙头骨干企业。这些企业不仅在业内具有较高地位，而且也是地方的工业支柱。

5、企业技改是技术创新的基础，研发能力提高是企业创新的前提

技改对于真空钎焊炉来说是有特别重要的意义的。它对改善生产条件、扩大生产能力、提高产品质量、提升产业结构都有重要的作用。

各级政府支持下，行业中主要骨干企业在生产运行过程中不断开发新技术，部分企业借鉴国外先进管理经验，提高管理水平，推进精益生产，建立和完全质量保证体系，也给用户留下了好印象。

目前的真空钎焊炉行业仍然是朝阳产业，未来的发展空间还很巨大，因此建议银行对真空钎焊炉制造企业可适当放宽授信额度，由企业根据生产经营的实际需要与银行协商具体的授信额度。

二、2009—2010年真空钎焊炉行业资金需求特点授信期限建议

2008年我国真空钎焊炉行业的投资规模虽然较大，在2007年的基础上，增长15%以上，但绝大部分资金来源于企业自身积累，对信贷资金使用的比例并不高。由于目前真空钎焊炉行业总体盈利水平仍处于初级阶段，未来面临的风险和不确定性较高，对于真空钎焊炉行业的信贷应以中短期信贷为主。

同时我们认为对真空钎焊炉产品行业的授信应把握以下指导原则：侧重于优势企业、优势项目的选择，关注企业的产品定位和发展方向，同时考虑企业在区域、细分市场的地位。由于未来真空钎焊炉行业投资将以技改投资为重点，应关注此类投资的效率并控制其规模。

三、2009—2010年真空钎焊炉行业竞争特点及客户结构授信建议

由于此产业是近十几年才新兴的产业，近几年来一直保持较高的增长率，因此必然吸引众多的其他行业厂商进入这一行业。今后可能还有更多的厂家会涉及此行业。另外，一些原来已用真空钎焊炉的厂家也有扩大生产规模的可能。

任何一种产品都是为了最终用户服务的，而厂家能否成功的销售取终仍取决于顾客的购买态度。主要的竞争手段是压低价格及为用户提供较高的售后服务，因此行业竞争的因素部分也来自于顾客。

真空钎焊炉有国内厂商和已实现本地化生产的国外厂商。而任何行业都存在着这种良性竞争，有竞争才有发展和进步。国内厂商在市场上居于领先地位，而国外厂商在高端市场上也有一定的优势。各厂商为了保持或扩大份额，在各自的细分市场上进行着激烈的竞争。因此来自于厂商之间的竞争仍然存在，当真空钎焊炉越来越普及时，这种竞争势必会越来越激烈。

目前先前进入本行业的企业，与快速在区域形成规模的企业，仍是未来发来行业的强势力量之一，建议银行可适当开放授信，引导企业创建规模化，发展龙头企业作用。

第二节 2009—2010年细分子行业（产品）特点总结及授信建议

一、细分子行业（产品）对比分析总结

工艺是设备的命脉，设备是工艺的载体。近几年，随着节能、节材、环保的国家产业政策和法规的逐步落实，促进了机械制造业的产业升级，需要真空钎焊处理的零件也越来越多，促进了真空钎焊炉生产企业在各种细分处理设备方面的投入。

面对良好的发展机遇，加之新技术、新材料的不断应用，以及控温仪器仪表、PLC等许多重要工控元器件配套产品采购的国际化，国内真空钎焊炉细分设备的性能有了较大的提升，在市场上的竞争力也越来越强。目前在部分产品上，国内和国外企业的水平不相上下。总的来讲，国内真空炉设备能够满足市场80%以上的需求。

二、细分子行业（产品）产品授信建议

1、小额需求向大额需求转变

随着真空钎焊炉细分子产品结构的调整，厂商大户、龙头企业不断涌现，一些企业还不断扩产，新建设备，因此真空钎焊炉细分子产品的资金需求逐步由小额需求向大额需求转变。

2、短期需求向中长期需求转变

随着真空钎焊炉细分产品产业化的调整，资金逐步向规模经营的业主和大企业转移，而经营业主和大企业开展生产项目的周期较长，贷款需求也逐步由短期向中长期需求转变。

第三节 2009—2010年地区发展特点及授信建议

一、区域对比及发展特点总结

西部地区较弱的经济水平决定了该地区现阶段对真空钎焊炉的需求水平不高，区域风险较大。相对而言，东部地区真空钎焊炉制造区域风险很小，中部地区区域风险相对西部地区来说也较小。

二、区域市场授信建议

由于我国中东部地区真空钎焊炉建设已经建立起了较为完善的投资体制和还贷保障体系，加上我国真空钎焊炉数量的快速增长等因素，总体上，未来中东部真空钎焊炉建设投资收益是有保障的；业内企业整体较好的经营业绩，都保证了其对社会资金的巨大吸引力，其融资风险较小。但西部地区真空钎焊炉业自身快速发展的趋势、政府的扶持、另外，融资渠道的多样化也在一定程度上降低了业内企业融资的系统风险。

第四节 2009—2010年所有制发展特点及授信建议

一、所有制对比及发展特点总结

我国企业所有制格局已呈明显的多元化趋势，目前我国真空钎焊炉企业主要有国有企业、私营企业、股份制企业、外资企业等。国有企业资金成本较低。国有企业相对非国有企业更容易取得银行的贷款，因而从间接融资来看，国有企业的资金成本要远低于非国有企业。从股权融资来看，我国股票市场的建立很长时间基本上仅是国有企业融资的平台，而非国有企业很难从我国股票市场融资。国内目前债券市场也是有利于国有企业融资，而不利于非国有企业融资。因而国有企业的直接融资成本也远低于非国企业。公有制与非公有制的比较优势不同。利用经济普查数据计算表明，一个行业内的国有经济的比例确实与一个行业资本密集程度高度正相关，也就是说资金密集型的产业国有经济的比重高，从而表明国有企业在资金密集型的产业具有比较优势，而非国有企业在劳动密集型的产业具有比较优势。也许有些学者会提出非国有企业在资本密集型产业比例较少是由于存在非国有企业行政性进入壁垒造成的。但目前这些行业对非国有企业的进入壁垒远小于上世纪工业领域改革初期劳动密集型产业对非国有企业的进入壁垒，上世纪非国有企业在劳动密集型产业快速发展的事实说明，这些壁垒不足以证明目前非国有企业在资本密集型产业较低的比例。

二、所有制类型授信建议

随着越来越多的真空钎焊炉项目上马，未来要谨防我国目前真空钎焊炉工业整体产能过剩，产能不过剩的品种往往有很高的技术壁垒或已经被几家企业严重垄断。因此单纯的产能扩张将给企业带来较大的风险。特别是中低端产能的扩张，由于投资大，回收期长，风险更大。需要高度关注。

目前国内较多企业将高档产品定位企业的发展目标，我国的真空钎焊炉工业技术水平整体落后，绝大多数企业并不具备高档真空钎焊炉的开发和生产的技术能力。盲目定位高端产品的生产将导致企业投产后无法生产出设计产品，给企业带来较大风险。需要高度关注。

第五节 2009—2010年规模发展特点及授信建议

一、企业分规模对比及发展特点总结

近几年，随着机械产品工艺质量要求的不断提高，真空钎焊炉技术得到了越来越广的应用，市场对真空钎焊炉需求也相应的大幅增长，真空钎焊炉制造企业产值、产量在大幅度增长，小企业如雨后春笋般地冒了出来。但由于目前市场上小企业众多、产品雷同、竞相压价等恶性竞争现象也就难以避免。但这是市场发展必然要经过的初级阶段，随着市场的规范，用户企业购买行为和要求的日趋理性，那些在质量、服务等方面满足不了客户要求、资金实力等较弱的企业必将被市场淘汰。

未来国内中小型真空钎焊炉企业中具有区位优势、资源优势、资产质量优良的企业，都将面临着国内真空钎焊炉龙头和国际真空钎焊炉巨头的并购重组机会，而其中上市公司将是主要并购力量。

二、规模类型授信建议

目前我国真空钎焊炉行业仍处于成长阶段，行业整体的投资机会还很多，真空钎焊炉市场仍有投资潜力，特别是大型企业在沿海地区规划的产业基地都具有很高的装备水平和工艺水平，竞争力是较强的。

对于国有大型商业银行，未来对真空钎焊炉行业的授信策略应选择规模优势型企业，包括在全国范围的龙头企业和在地区范围内的龙头企业，这类企业的抗市场风险能力很强，资金需求量大，偿债能力强，是国有大型商业银行的优质客户。

对于全国性的股份制商业银行和地方商业银行，由于其自身特点多面临的真空钎焊炉企业客户为中小型企业，这类企业投资项目情况非常复杂，建议商业银行应聘请专业化的咨询机构对投资项目进行深入的调研分析后再做决策。同时还应丰富信贷品种，发展票据等业务，扩大业务种类和范围。