漆包线行业投资机会与风险

第一节  2007～2010年漆包线行业投资机会

一、2007～2010年漆包线行业区域投资机会

我国漆包线行业发展具有明显区域性，目前发展规模较大的企业主要集中在长江三角洲和珠江三角洲，这些企业的漆包线产量大约占全国总产量的70%以上，因此，在这些区域已经形成了较为完善的产业链配套，在2007-2010年，我国漆包线行业主要的投资区域也集中在上述地区，依托较为完善的上下游产业链，漆包线行业发展空间巨大。

二、2007～2010年漆包线需求增长投资机会

2007~2010年我国漆包线下游行业，在国家政策大力扶持的鼓励的基础上，将开始新一轮的增长，对于漆包线产品的需求将持续增长，而目前我国的供给量明显不足以满足市场需求，因此，漆包线市场需求扩大，给漆包线行业带来了巨大的投资机会，不少企业通过长期关注，已经准备进入，行业中的龙头企业，为了抓住这个发展机会，积极的增资扩产，调整产品结构。

三、2007～2010年漆包线多元化投资机会

漆包线行业中微细漆包线产品是目前较受关注的子行业之一，以微细漆包线为例，说明未来漆包线行业多元化投资的机会。

微细漆包线的生产属于工业生产中极限制造的范畴，需要有较高的技术水平、长期的技术参数积累、专业的设备改造能力等。由于微细漆包线的生产是将长度为1m、线径为Φ8mm或以上的普通铜杆连续不间断地拉制成长度几百公里、直径相当于普通人头发丝1/5～1/6，且表面光洁、线径均一和物理机械性能优良的微细铜丝。因此，极限化和精益的生产工艺是微细漆包线生产最核心的技术。目前，微细漆包线生产的核心技术主要由外国厂商掌握，国内只有少数企业掌握了该等技术。此外，微细漆包线的生产基本上无法直接采用通用设备，必须对通用设备进行改造，或自行开发专用设备，方可达到规模化极限制造和精益生产的工艺要求。

微细漆包线的规模化生产需要投入大量资金，用于购置设备和生产营运周转。对于资金的要求，决定了投资不可能有单一构成，因此投资多元化趋势成为必然。

第二节  2008～2010年漆包线行业投资风险展望

一、宏观调控风险

2008-2010年我国将继续延续宏观调控政策，对于高耗能的产业，实施严厉的宏观调控政策，对于漆包线行业来说，其主要原材料铜线将成为国家重点调控的目标，因此，在2008-2010年，我国对于有色金属铜行业的发展政策的变动将会成为漆包线行业发展的重要影响因素之一。

二、行业竞争风险

2008-2010年漆包线行业竞争将日益激烈，国际企业的产品具有较强的竞争力，对于国内生产企业来说，对于进口产品的竞争，存在竞争风险，国内生产企业不仅要扩大产能，同时还要对产品结构进行调整，提高产品质量，从而提高企业的竞争力。

三、下游需求波动风险

漆包线产品的重要下游行业，包括电机行业、家电行业、变压器行业，对于下游行业运行的波动，可能会对漆包线行业带来了相应的影响，2008-2010年由于受国家政策的影响，电机行业和变压器行业将保持快速的发展势头，但行业发展的同时，也会带来不小的市场风险，对漆包线产品的需求也将会出现波动，因此，投资漆包线行业及漆包线业内企业对于下游行业需求情况要十分重视。

四、产品质量风险

国内漆包线产品相对于国外企业产品来说，产品质量存在一定的差距，在竞争市场中，会带来相应的风险。

五、其他风险

企业生产经营过程中，还将面临经营风险，财务风险、内部管理层改变风险等等。

2007～2010年漆包线企业经营战略建议

第一节  2007～2010年漆包线企业的标竿管理

1、专业化经营

精达股份公司的主导产品包括铜电磁线、铝电磁线和裸铜线等3类，铜电磁线主要为空调、冰箱和电动工具提供配套。其中，空调和冰箱领域的市场占有率分别为25%和35%。铝电磁线则作为微波炉变压器的主要材料，裸铜线主要运用在通信信号传输、汽车零部件等领域。

铜电磁线、铝电磁线和裸铜线的产能分别为80000吨、6000吨和10000吨，合计产能接近100000吨，接近国内第二大的冠城大通产能的2.5倍。

2、区域格局形成

由于电磁线具有明显的销售半径，公司目前形成了华东为主体，辐射华南和环渤海的区域性产业布局。

精达股份母公司、铜陵精工特种漆包线有限公司、铜陵精讯特种漆包线有限公司、铜陵顶科镀锡铜线有限公司的产品主要面向华东市场，广东精达里亚特种漆包线有限公司主要为华南市场服务，天津精达里亚特种漆包线有限公司则主要辐射环渤海区域。

3、利用套期保值分散原材料风险

精达股份公司作为铜加工企业，铜杆的成本占比接近90%。公司依据电磁线订货合同与原料提供方签订供货合同，然后由原料提供商进行套期保值，较为充分地转嫁了原材料风险。铜杆价格主要由铜价和加工费组成，加工费大致为1200元/吨。

第二节  2007～2010年漆包线企业的资本运作模式

一、漆包线企业国内资本市场的运作建议

资本市场运作是企业在谋求发展或是进行战略重组时，对其资源进行重新配置的一种工具。不可否认，对于那些兢兢业业致力于为消费者提供优质产品和服务，并且能够给广大投资者带来丰厚回报的企业，资本市场运作在帮助其迅速地扩张规模时所起的作用，是其它任何手段都无法比拟的。

企业从资本市场上获得的资金是投资，并不能成为利润，而通过产品销售，从产品市场上获得的资金才能形成利润。因此，漆包线企业资本市场要想将国内资本市场的投资，转化成利润，还需要积极的提升产品质量，调整产品结构，在市场上获得更大的市场份额才行。

二、漆包线企业海外资本市场的运作建议

资本市场是筹措资金的主要场所之一。对于蓬勃发展的国内经济而言,海外资本市场越来越成为吸纳外资的重要渠道。海外上市为国有企业带来的,不仅是资金,还有不断扩大的国际知名度、先进的财务及管理制度等一系列好处。

1、资金筹措与企业改革的关系

筹措企业发展所需资金、吸引外资参与中国经济建设是海外上市的基本功能,但绝不应该成为最终目的。如果企业不能很好地利用资金,那么筹集到的资金早晚会挥霍一空；然而如果企业通过改革成为真正的市场主体,资金就能不断滚动,实现良性循环。因此,对于国有企业而言,以海外上市为契机,推进企业改革,实现投资主体多元化,完善公司治理结构,建立健全现代企业制度,增强国际竞争力和盈利能力,显得更为迫切和重要。

2、初次融资与再融资的关系

企业海外上市在首次公开发售股票筹得资金以后,如果能够向股东提供理想的投资回报,公司价值不断增长,在需要募集更多资本金时,还可以通过增发实现再融资。然而大多数海外上市企业显然没有处理好初次融资和再融资之间的关系。一些企业把海外上市看作“一锤子买卖”,为满足上市条件不惜牺牲长远发展,甚至对公司业绩做出不切实际的许诺,导致公司上市后发展后劲不足,无法兑现承诺,使公司在投资者中的形象一落千丈；更多的企业在完成上市之后,由于各种主客观原因,未能实现良好的收益,因而难以成功增发。




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