印制电路板制造行业投资环境分析及投资风险

第一节 行业投资环境分析

2010年我国集成电路产业销售收入1440.2亿元，仅占全球市场的8.6%。而与此同时，作为全球最大的集成电路市场，我国自行设计生产的产品只能满足市场需求的20%，CPU、存储器等通用芯片主要依靠进口，国内通信、网络、消费电子等产品中的高档芯片也基本依靠进口。集成电路已连续7年成为最大宗的进口商品，2010年进口额高达1569.9亿美元。

预计到2015年，我国集成电路产业规模将翻一番，销售收入将达到3300亿元，满足27.5%国内市场需求。同时，集成电路产业结构进一步优化，并开发出一批具有自主知识产权的核心芯片，国内重点整机企业应用自主开发集成电路产品的比例达到30%左右。

当前以移动互联网、三网融合、物联网、云计算、智能电网、新能源汽车为代表的战略性新兴产业快速发展，将成为继计算机、网络通信、消费电子之后，推动集成电路产业发展的新动力。预计，国内集成电路市场规模到2015年将达到12000亿元。

，“十二五”期间，中国将积极探索集成电路产业链上下游虚拟一体化模式，充分发挥市场机制作用，强化产业链上下游的合作与协同，共建价值链。培育和完善生态环境，加强集成电路产品设计与软件、整机、系统及服务的有机连接，实现各环节企业的群体跃升，增强电子信息大产业链的整体竞争优势。

第二节 行业投资风险分析

1、政策风险

虽然国家出台了一系列对于印制电路板制造行业展有利的相关政策，鼓励发展高端电路板装备的发展，鼓励新技术的研发，但是这些政策提也高了行业相关进入门槛，阻碍了一部分企业的发展，同时部分地区的政策执行力度不够，以及地方保护主义的存在，也制约了相关的发展。环保领域的需求施放也比较的慢也是属于其发展风险之一。

2、技术风险

1）我国对于自主知识产权的保护力度同国外相比还有不不小的差距，我国企业知识产权自我保护意识较淡薄，我国企业知识产权管理和保护的制度不健全，我国企业知识产权管理人员的能力和水平无法适应企业知识产权保护的需要。这给企业带来了技术保护风险。

2）我国印制电路板制造行业的整体技术水品同国外相比还有很大的的差距，尤其是在高端产品方面。我国相关市场存在大量中小企业，受自身规模、技术、资本等条件的制约增加了产品技术不足风险，技术开发风险和技术使用风险。

3、市场风险

市场风险是主要原材料的价格波动和市场需求变化带来的风险。市场上主要原材料的采购成本波动将直接导致公司上述产业生产成本的相应波动，进而影响公司效益。而商品价格是根据市场的供求关系而决定的，一旦消费者的需求偏好改变，或者有其他企业的更好的产品而导致产品的消费量下降，企业不得不采取低价策略时，企业的利润会出现下滑。

4、财务风险

1）筹资风险

现阶段我国经济增速缓，通货膨胀明显，而利率风险、汇率风险、再融资风险、购买力风险等导致企业筹资给企业财务成果带去了很大的不确定性。印制电路板市场需要一定的资本投入，这增加了企业的筹资风险。

2）投资风险

由于印制电路板制造市场在不断地发展，相关企业在投入一定的资金后，因市场需求的变化如对环保、清洁、高效、无污染等而可能导致企业的最终收益与预期收益偏离。

3）经营风险

由于印制电路板制造行业原材料供应商的变动、信用条件与付款方式的变化给国内企业带去了采购风险，而技术的更新换代，新技术的推广应用给企业带来了生产风险，新旧产品的变动给企业带来了存货变现风险。

4）存货管理风险

企业保持一定量的存货对于其进行正常生产来说是至关重要的，但如何确定最优库存量是一个比较棘手的问题，存货太多会导致产品积压，占用企业资金，风险较高；存货太少又可能导致原料供应不及时，影响企业的正常生产，严重时可能造成对客户的违约，影响企业的信誉。

5）流动性风险

企业的存货量在一定程度上影响了企业的企业资产的变现和偿债能力，新产品的开发普及与推广在一定程度上制约了企业的资产供应链，进而影响企业的支付能力和偿债能力。由于企业的支付能力和偿债能力发生的问题增加了企业的流动性风险。

5、经营管理风险

经营管理能力的强弱、管理经验是否充足以及管理者的素质和工作能力的好坏都给公司带来一定的经营管理风险。今后整个行业发展速度将会进一步加快，尽管公司都会十分注重组织模式和管理制度的建立、完善和优化，但是制度的完善和优化需要一定的过程，因而不排除完善的速度滞后于发展速度的可能。

第三节 投资建议

1、加大印制电路板制造基础理论研究的投入，从客户需求出发，提供个性化解决方案。国外的印制电路板制造厂家，对其所处理的相关技术、装备研究很专很深，采取的是工艺和设备相结合的思路解决问题。

2、进一步规范印制电路板制造行业市场秩序，营造公平合理的良好竞争环境。尽可能的避免价格恶性竞争，否则会逐渐丧失发展的经济基础。小规格低档次产品，国内厂家基本上都能生产，价格大战在所难免。作为厂家应该换一种思路，在某一个哪怕很小的领域内做专做精，就是一个强者，就可以减少价格竞争，获取较好的经济效益。

3、大力活跃我国资本融通，推进印制电路板产业发展。有关金融企业应大力开拓对于相关行业的金融服务渠道，对企业的各资金流通环节提供优质的金融服务，大力扶持企业发展壮大。相关企业应提高资金的使用效率，在项目建设上建立完善决策机制，减轻企业不必要的投资损失。

4、重视产品的可靠性设计，这一点与发达国家产品差距较大。大型的企业和客户特别关注这方面的问题，所以他们宁愿掏更多的钱购买进口产品。印制电路板制造企业要引进相关人才，从事这方面的研究。

作为印制电路板生产企业，只有紧跟市场、不断了解客户的需求，同时加强自身自主知识产权产品的研发，才能抓住开拓新领域的机遇，实现可持续发展。

 印制电路板制造行业最新技术应用状况及趋势

第一节 行业最新科技应用状况

1 印制电路板CAD

电子技术的发展使得电子产品印制电路板的设计与计算机应用越来越紧密。一方面由于采用计算机辅助设计( CAD)可以减轻设计强度，提高效率；另一方面则因为电子产品趋向微型化、智能他、复杂化，产品的市场寿命越来越短，唯有采用CAD才能满足日益精密和快速的要求。

采用CAD设计印制电路板的优点主要表现为：①可以提高设计精度和质量，有利于生产自动化；②可以缩短设计时间，减轻劳动强度；③易于修改、保存；④设计数据可直接提供给生产、测试、质量控制使用；⑤可对产品进行电路正确性检查及性能分析。

国内CAD市场的PCB软件，除了早期的Smartwork、Tango和目前应用较多的Protel软件外，还有Auto Board，PCAD，OR CAD，Red Board Redlog，EE Designer，AutoRoute等。软件功能越强，自动化、智能化程度越高，相应对硬件平台要求越高。

2、印制线路板蚀刻液在线循环技术

印制线路板蚀刻液在线循环技术是集精细化工、膜技术、电化学、有色冶金、自动控制于一体的系统集成技术。该技术的最大特点是铜离子无损分离、有用成分完全回用、无废液排放。印制线路板蚀刻废液在线循环技术的核心是蚀刻废液循环再生装置，主要包括的关键技术有：隔膜萃取分离技术/铜资源化技术；蚀刻液组份调节技术；蚀刻废液循环再生技术；设备一体化技术。

3、喷墨打印印制电路板技术

喷墨打印技术只需六道左右工序：CAD布图——钻孔——前处理——喷墨印制——固化。除了工序短以外，还有以下主要优点：不用掩模、十分灵活、几乎无三废、线条精细、可适用于刚性板和挠性基体、可用卷到生产方式、能高度自动化、多喷头并行动作可获得高生产能力、可用于三维封装、可实现有源和无源等功能件的集成。同时由于金属纳米材料的低熔点，使得金属线条固化温度有望低至200℃-300℃。

第二节 行业科技发展趋势

印制板从单层发展到双面板、多层板和挠性板，并不断地向高精度、高密度和高可靠性方向发展。不断缩小体积、减少成本、提高性能，使得印制板在未来电子产品的发展过程中，仍然保持强大的生命力。 未来印制板生产制造技术发展趋势是在性能上向高密度、高精度、细孔径、细导线、小间距、高可靠、多层化、高速传输、轻量、薄型方向发展。

为适应现代产业发展的要求，该印制电路板还要做到高密度化、高频化；绿色化；复合安装化；新功能元件搭载；低成本化；六是适应短交货期化。

 印制电路板制造行业发展趋势与运行力预测

第一节 行业发展趋势

印刷电路板产品的制造加工工艺会因不同种类的产品而不同，大体可以划分为六个阶段：制板，装配，钻孔，切割，印刷和检测。国外供应商提供的进口制造设备市场占据了大部分的市场，其价格往往是国产设备的2－5倍，有的甚至达到10倍。国产化程度较高的设备主要集中制板环节中的蚀刻机，压膜机和曝光机，印刷环节的网印机，检测环节的电检测试机。

依据《电子信息产业调整振兴规划》，企业应加大对印刷电路核心技术领域的投入，促进国内印刷电路产业升级，加快培育拥有自主知识产权的大企业集群，增强自身核心竞争力。同时，大力发展“循环经济”，走可持续发展道路，做好区域间产业承接与转移。在吸引外资或是承接印刷电路产业转移时，应注重整体规划，不仅要考虑经济效率，还应考虑本地区环境承受能力，避免引来一个产业，破坏一片环境的严重后果。

第二节 2012-2015年行业运行能力预测

一、2012-2015年行业总资产预测

2012-2015年行业总资产预测

单位：千元

二、2012-2015年行业工业总产值预测

2012-2015年行业工业总产值预测

单位：千元

三、2012-2015年行业产品销售收入预测

2012-2015年行业产品销售收入预测

单位：千元

四、2012-2015年行业利润总额预测

2012-2015年行业利润总额预测

单位：千元

观点及建议

1、加强政府引导，完善产业政策。

积极修订完善产业结构调整指导目录、外商投资产业指导目录等产业政策，通过国家政策引导投资方向与重点；对国家鼓励项目的重要进口设备、材料，在国内没有替代产品的情况下，继续保持现有税收优惠政策。积极支持本土电子材料和元器件企业实施“走出去”战略。

2、发挥财政资金作用，创造良好投融资环境。

充分发挥技术改造专项资金、电子发展基金等各类财政资金的引导和带动作用促进产业发展；推动建立政府导向的产业投资基金，发挥财政资金带动作用，引导社会资源支持产业发展；积极促进企业与资本市场的结合，创造有利于产业发展的投融资环境。

3、提升产业创新能力，推动产业升级。

完善电子材料和元器件行业的创新体系，推动建立国家层面的公共服务平台，为企业创新提供支持；继续推进技术改造，鼓励企业增加技术投入，强化企业的创新基础。进一步促进行业基础研究成果与工程化、产业化的衔接，提升产业核心竞争力。通过组建产业联盟或技术协作联盟等形式，推进产业链上下游合作，开展联合攻关，提高产品技术水平，促进推广应用。积极引导企业转型升级，向精细化、节能环保型发展。

4、优化产业布局，统筹规划区域发展。

针对产业内迁趋势，适时地推动在内陆省份建设新的我国电子材料和元器件产业集中区域，为内陆省份在政策方面争取相关优惠政策。引导行业有序转移，杜绝污染分散，并利用产业转移的机会进行结构调整和产业布局，为行业持续长久发展创造条件。

5、加强行业管理，促进产业健康发展。

完善市场、环保等优胜劣汰机制，通过行业准入，对涉及环境保护和应用安全的产业如锂离子电池、印制电路等行业加强管理，督导企业进一步向规模化和规范化发展，加快推进节能环保和产品质量安全长效机制的建立，确保产业有序健康发展。

6、重视人才培养，积极参与国际交流合作。

围绕电子材料和元器件产业转型升级对专业技术人才的需求，充分发挥行业协会、高等院校、科研院所及各类相关社会机构的作用，为行业的持续发展培养各级各类专业人才。加强国际交往与合作，积极参与国际标准工作，增强我国在国际标准领域的话语权。



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