人工晶体行业投资分析

第一节 人工晶体行业投资机会分析

一、政策支持情况分析

09年初，国务院通过了《关于深化医药卫生体制改革的意见》以及《2009-2011年深化医药卫生体制改革实施方案》，国务院将在三年内累计投入8500亿元用于医疗改革，这些投资将带给医疗器械市场较大的增量。人工晶体必然会受益于整个行业扩容所带来的利好。

《视力残疾康复“十一五”实施方案》规划到2010年底完成白内障复明手术300万例，人工晶体植入率达85%，推广建立白内障无障碍市、县。在城市医院眼科、复明中心为具备手术指征的白内障患者施行复明手术，人工晶体植入率不低于90%。在农村，加强县级医院眼科建设，提高诊疗水平，人工晶体植入率不低于70%。各级卫生行政部门及残联要重点组织做好贫困患者就地就近接受免费复明手术工作，组派医疗队赴边远、贫困、发病率高、技术力量薄弱地区巡回手术，人工晶体植入率不低于95%。良好的政策支持，为我国人工晶体产业带来了新的发展机会。

二、技术获得情况分析

近年来我国眼科设备生产及应用技术不断提高，与发达国家的差距在逐步缩小。人工晶体对我国眼科的发展有着重要影响，尤其是对白内障患者。我国将会不断地学习和引进国外发达国家先进技术和装备，加速我国人工晶体技术改造的步伐。加工产品将进一步向高精尖、多品种方向发展，以满足眼科临床治疗的需要。

三、市场机会分析

我国人口基数大，我国眼科患者比例高，数量大，看眼科疾病的人越来越多。另外，随着我国进入老龄化社会，老年白内障患者呈增长趋势。对人工晶体的需求情况会进一步加大。

无论是提高国家的竞争力，还是提高人民的生活质量，眼保健工作都应放在非常重要的位置，眼科医疗器械是一个大市场，而近年来，我国眼科医疗器械市场正持续放量增长，为我国眼科设备产业的发展创造了良好的市场机会，从而对人工晶体的需求量有一定的带动作用。

第二节 人工晶体行业投资进入风险分析

一、进入壁垒分析

医疗器械行业属于新兴的朝阳行业，行业监管严格，但是由于医疗器械产品的差异性较大，因而种类也非常繁多，细分行业差异性极强，其产品生产进入退出的限制也不尽相同。

就眼科设备而言，目前国内对该产品生产企业进入退出并没有较多的规定。但是，人工晶体产品技术研发成本较高；企业技术掌握比较困难。人工晶体产业的进入壁垒较高，主要体现在原料、技术和专业人才上。

二、主要风险

（一）政策风险

2008年11月23日，卫生部发布通报，在国家的新增1000亿元中央投资安排里，安排专项投资48亿元，用于支持农村卫生服务体系建设。国家制订的宏观调控政策，正在对医疗设备行业产生积极的影响，未来医疗设备行业产值仍将不断增长。

如果未来几年，国家医疗体制改革政策出现不利变化，将会直接导致市场需求减少，从而影响人工晶体产业的效益。

（二）技术风险

医疗器械行业是一个多学科交叉、知识密集、资金密集型的高技术产业，进入门槛较高。目前产品国际化的趋势愈来愈强，高质量高附加值的产品必然会在激烈的市场竞争中取胜，我国人工晶体制造技术水平较低，高端人工晶体主要依赖进口，存在着较大的技术风险。

（三）市场风险

2009年，全球金融危机蔓延，在国际需求减少、贸易保护主义趋向增强等多种不利因素的综合作用下，我国外贸环境面临多重挑战。虽为刚性需求产品，医疗器械仍不可避免受到波及。

新医改将带动基层医疗机构医疗器械设备的升级，然而，国外的跨国医药集团也早已注意到了这点，新医改方案提出后，它们纷纷加快进入我国医疗器械市场的步伐，加剧了眼科设备竞争的激烈程度，对人工晶体产业也有一定的影响。

（四）财务风险

制度及财务人员岗位责任制。这些制度的建立是公司财务内部控制的有力保障。但财务管理制度和财务人员岗位责任制需要不断完善和发展，需要不断落实，检查和监督，也存在公司有关人员在执行有关规章制度时由于未能正确理解，把握和执行相关规定而导致财务管理制度不能有效贯彻的可能，因此公司面临财务内部控制风险。

2005年7月我国实施人民币汇率制度改革，人民币汇率不再盯住单一美元，开始实行“以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节，有管理的浮动汇率制度”。汇改四年来，人民币已经累计升值15.77%，随着中国出口数据的转好，以及市场长期看好中国的经济基本面，未来人民币可能会再度小幅升值。

（五）经营管理风险

1、高级管理人才和技术人才短缺的风险

随着国内产品生产规模的迅速扩大，对公司生产组织、内部管理、研发力量、技术支持、售后服务都提出了较高的要求，需要更多的中高级人才以满足公司快速发展的要求。尤其是医疗器械方面的专业性人才在我国的缺口较大。因此，如果不能持续引进高级人才，势必对公司的持续发展产生不利影响。

2、经营模式调整风险

随着经营模式的调整，公司的资金、产能将向自主品牌营销模式不断倾斜。在这一过渡时期，由于自主营销网络需要逐步建设和完善，自主创新能力也需要进一步提高，公司将面临一定的经营风险。

第三节 人工晶体行业投资决策依据分析

一、行业投资前景

眼科疾病在医学上属于“大病种”，我国约有500万白内障患者，约有３万白内障致盲患者需要手术和治疗，到目前为止，植入人工晶体手术是治疗老年性白内障的最有效的方法。

在国家政策扶持和视力残疾康复“十一五”实施方案的双重影响下，未来我国人工晶体产业将迎来一次较大幅度的发展。我国人工晶体产业具有较好的投资前景。

二、行业投资热点

随着人民生活水平的提高、我国人口进入老龄化以及人们对卫生保健方面的需求增加，未来我国人工晶体产业将进一步发展，今后可能对注入式材料和智能型材料有更多的研究。能以液态注射入完整的囊袋内，注射后迅速固化为凝胶状态并保留调节能力的人工晶体将是今后发展和投资的热点。

第四节 人工晶体行业投资建议

企业要密切注意国家宏观经济情况及有关政策、法规，增强决策层对经济形势和政策变化的预测和判断能力，提高管理层的应变能力，根据政策的调整，及时制定企业对策，以避免和减少因政策变动而对公司产生的不利影响。

针对技术风险，公司加强对研发的投入和管理，吸引优秀的技术人才，建立完善公司内部的技术创新机制，提高研发效率，缩短研发周期，保持和增强人才、技术和研发优势；由此规避技术风险。

针对市场风险，低成本、低废品率是抗御原材料涨价和市场竞争的重点。原材料的涨价主要是市场因素决定的，是不以企业的意志而转移的，能不能抗得住这次涨价，就得看各个企业的“内功”，能否消化一部分原材料涨价引起的成本上涨因素，是企业“内功”强弱的反映。另外，公司可以采取套期保值的方式来稳定原材料的价格。

针对融资能力风险，公司同时进行资产经营和资本运营，对公司的存量资产的变现周期较长的部分，通过与银行签订协议，按比例实行转让贷款，保持公司较强的支付能力和业务运作能力；公司还将开展资本运营，进行低成本扩张，建立拥有独立知识产权的产品体系，或者以委托加工形式，减少资金的支出数额，资本运营还可扩大公司规模，增强融资能力，保持资金的灵活运转。

针对经营管理风险，公司应提高经营管理能力，积累管理经验并且提高管理者的素质和工作能力。另外，公司还应将建立健全法人治理结构，通过现代企业制度建设，强化企业管理，针对公司管理人员的特点，通过内部组织管理培训和送出培训的方式并引进外部管理人员提高公司的管理水平，保持公司经营管理机制具有较强活力，以抵抗经营管理风险。