陶瓷工业发展环境分析

第一节 政策环境

一、产品标准

1、陶瓷砖国家标准

2007年9月1日，新的《陶瓷砖国家标准》开始正式实施，其中最受消费者关注的是新标准关于瓷砖产品外包装的规定：消费者能从外包装上了解产品的外观特征及性能。比如可通过陶瓷砖包装上的标识了解陶瓷砖是有釉面还是无釉面，是平面图案还是立体图案。

2、国家陶瓷行业标准

本标准规定了瓷质砖（吸水率E≤0.5%）相关生产指标。包括于压瓷质砖的定义、技术要义、实验方法、检验规则及标志、产品使用说明书、包装、运输、贮存、和订货。

二、产业政策

将陶瓷产品录入中国名推委的中国名牌评价体系中去，可以理解为国家对这个产业的一个产业政策的体现，承认这个产业并给予评授品牌。

出口退税调整有陶瓷出口的一份，将退税13%降低5个百分点，证明国家对这个付出很多资源、环境代价的产品出口有意见，不想去鼓励，开始进行警示了。

2006年9月17日，国家环境保护总局环境发展中心在人民大会堂的河北厅举行环境标志《陶瓷砖》和《卫生陶瓷》两个标准实施新闻发布会既首批获得中国环境标志产品认证企业颁证大会。提出今后的国家采购、奥运会采购，如果产品没有环境标志的不能列入。又是一个产业政策行为的体现。

将由国家发改委和国家环境总局联合发布的中国传统陶瓷清洁生产评价体系草案已经出来，正组织一批专家在评审中，也说明陶瓷的清洁生产受到重视并作为一种产业政策来体现。

三、投资政策

1、关于鼓励外商在田畈街产业基地投资陶瓷制造业的若干办法

本办法规定了相关的优惠办法，包括用地优惠和税费优惠。还对政府重点支持对象作了详细的规定，包括用工支持、物流支持、融资支持、环保支持、水电支持、招商支持、升级支持以及没有考虑到的其他的复合政策的其他方面的支持。

2、关于烈山区陶瓷工业园开发建设优惠政策的有关规定

本办法规定鼓励外来投资者在烈山陶瓷工业园兴办陶瓷工业项目，以及与陶瓷业相关的其他产业和基础设施建设等项目。充分利用本区能源、土地和周边地区矿产资源优势，重点引导投资者兴办年生产能力300万平方米以上陶瓷生产项目和陶瓷类高新技术产品项目。鼓励投资者采取合资、合作、独资、设备入股等形式来烈山陶瓷工业园开发建设。

本办法还规定了相关的优惠政策和相应的环保政策对投资者进行一定的约束，以保障达到本办法实施的目的。

四、信贷政策

中国目前的信贷政策大致包含四方面内容：一是与货币信贷总量扩张有关，政策措施影响货币乘数和货币流动性。比如，规定汽车和住房消费信贷的首付款比例、证券质押贷款比例等等；二是配合国家产业政策，通过贷款贴息等多种手段，引导信贷资金向国家政策需要鼓励和扶持的地区及行业流动，以扶持这些地区和行业的经济发展；三是限制性的信贷政策。通过“窗口指导”或引导商业银行通过调整授信额度、调整信贷风险评级和风险溢价等方式，限制信贷资金向某些产业、行业及地区过度投放，体现扶优限劣原则。四是制定信贷法律法规，引导、规范和促进金融创新，防范信贷风险。

五、环保政策

2006年9月17日上午国家环保总局首次发布了建筑卫生陶瓷产品环境保护行业标准，对相关指标做出了具体规定，同时明确了节水便器的用水量。

1、小便器用水量不超过3升

最新实施的《卫生陶瓷》标准明确了节水型便器平均用水量：小便器平均用水量不超过3升；坐便器平均用水量不超过6升；蹲便器平均用水量不超过8升。

2、地砖摩擦系数要大于0.5

随着老龄人口比例的增大、地面防滑性能也已成为人们极度重视的问题。目前建材市场上销量最大的各类抛光型地面材质包括陶瓷地砖、大理石、花岗岩等。不过当这些地面材质遇水潮湿时，地面的防滑性能会变得很差甚至非常危险，国际摩擦系数分级定义标准中规定摩擦系数（COF）值在0.5以下时，会造成行人滑倒而跌伤，本标准对陶瓷地砖的摩擦系数同样进行了要求。

第二节 上下游分析

一、房地产行业分析

2006年的房地产无疑是一个政策调控年，2007年的房地产行业将是政策导向下的执行年。在中国房地产发展战略开始显露出从产业政策向公共政策回归姿态的形势下，2007年的房地产行业可以说正处在变革的前夜。在住房供应结构调整、控制房价、加强土地调控、加强保障性住房建设等等政策导向下，房地产行业将逐渐告别高利润时代，强化公司治理、注重品牌建设、提升经营效率和定位市场真实需求将成为谋求长期发展的房地产企业的关注重点。

1、2007年政策调控执行力度将加大。

面对主要大中城市不断上涨的住房价格，在2005年政府出台一系列调控政策的基础上，2006年国务院、建设部等多部委于5月出台国六条及其15条细则调控住房的供应结构、房价和投资投机性需求，此后并针对外资准入、土地控制、等出台诸多相关政策，政府对房地产行业调控的力度明显加大。从当前房地产形势来看，政府的调控效应虽然有所体现，但房价上涨趋势以及房地产行业诸多不合理问题并没有得到有效控制，国务院更是组织多部委赴全国检查房地产调控落实情况和调控效果，相信2007年将进一步加大政策调控的执行力度，如果房价上涨的势头不能得到有效遏制，则进一步的调控政策出台可能性就比较大。

2、2007年房地产开发投资增速将放缓。

在政府控制房价、调整住房结构、加强土地控制、信贷控制的影响下，2007年房地产开发投资的增速将受到影响，特别是在当前中国经济面临战略性结构转型（将经济增长动力从投资和出口向个人消费方面倾斜）的背景下，对其他诸多重点行业拉动效应明显的房地产投资将受到政府的严密控制。

控制房地产信贷规模、提高房地产信贷门槛、提高贷款利率等将是政府可能采取的措施，而房地产销售面积增速的放缓以及从严的政策调控将使得不少从其他行业进来的开发商以及部分资金链紧张的开发商逐渐退出或收缩战线。在这种背景下，预计2007年房地产开发投资增速可能会放缓到15%左右。

3、住房供应结构继续调整，普通住房和经济适用房供应将增多。

2006年的房地产调控中对住房供应结构提出了具体的90/70标准，国六条和国十五条的导向就是重点发展满足当地居民自住需求的中低价位、中小套型普通商品住房，继续抑制房地产的投资和投机性需求。2007年的住房供应结构将继续调整，普通住房和经济适用房供应将增多，别墅等高端住房的投资和供给将受到限制。

4、土地管理更加严格，土地增量供应控制更严，土地成本将提高，这也将加剧对于存量土地的竞争。

2006年以来国家对土地的调控政策之多为近年少有。不仅是在2006年5月出台的国十五条中对加大闲置土地的处置力度进行具体标准制定，2006年9月初，国务院更是专门下发《关于加强土地调控有关问题的通知》，主要针对当前各地区在土地审批、用地集约管理、土地执法等方面存在的问题进行有效治理及严格调控。此后，国土资源部又下发了《关于做好报国务院批准建设用地审查报批有关工作的通知》，这些豆显示了中央对土地管理改革的决心和深意，是对04年国务院28号文（《国务院关于深化改革严格土地管理的决定》），05年国八条、144号文（《关于开展制订征地统一年产值标准和征地区片综合地价工作的通知》）和06年国六条的延续。这些政策指向将使得土地增量供应受到更严格的控制，从而抑制房地产开发投资的过快增长，并对快速增长的国内固定资产投资起到降温的效果。从近期陆续报道的地方土地违规违法事件以及不断从严的政策措施来看，土地总体规划的调整审批权限以及土地出让金的管理权限可能会上收，建设项目用地的管理将更加严格。

预计随着土地供应闸门的缩紧，如没有重大政策变动，则土地价格的上涨趋势短期内难以出现变化。另一方面，增量土地资源的供给紧缩，将会促使房地产行业更加注重对存量土地资源的整合，对存量土地的竞争也将加剧。对于房地产开发企业来说，土地成本的提高将是必须面对的现实。

总的来说，土地供给将更加制度化、规范化、透明化和市场化，房地产行业强者恒强的局面将得到进一步的体现，行业集中度也将进一步提高。

5、政府继续执行紧缩银根的政策短期内不会变化，房地产企业资金压力不容小视。

2006年1-8月，全国房地产开发企业到位资金16285亿元，相比去年同期增长28.1%，其中国内贷款3584亿元，增长51%，国内贷款在资金来源中占比由2005年的18%上升到22%以上，而来自于定金和预收款的比重则开始大幅降低，从过去4年来的40%左右下降到2006年的约27%。更值得注意的是，2006以来，定金及预收款首现负增长，这反映出的现实是房地产预销售同比开始出现下降，房地产企业未来资金回笼的压力在加大。

预计，2007年房地产企业面临的资金压力风险加大。一方面，从房地产开发资金来源构成方面来看，房地产开发投资中对于贷款的依赖程度在加大；另一方面，从经济的角度来看，投资和信贷增长过快是2006年中国经济再度呈现过热局面的直接原因。也因此控制项目投资和紧缩信贷成为宏观调控的着力点。从前8个月的固定资产投资增速和信贷增速来看，虽然增速有所放缓，但依然维持在高位，政府继续执行紧缩银根的政策短期内不会变化。在这种背景下，预计房地产开发企业未来面临的资金压力不容小视。

6、2007年住房供求差距将缩小，价格成为关键因素。

从当前的各类调控政策来看，改善住房供应结构和稳定房价是核心要点，改善供求关系和住房价格将仍是2007年政府宏观调控的主要目标之一。从房地产供给的一些先行指标来看，2007年的实际供应量增长将有所加快，但是，在政府宏观调控下，房地产供应增速将逐渐出现放缓趋势；需求方面，经过几年快速释放的自住性需求在高房价的影响下将有所减弱；此外，住房供应结构的调整将在一定程度上增加有效住房供应量，预计2007年住房供求差距将进一步缩小，而房地产价格将成为影响供求关系的关键因素。关于房地产价格走势问题，由于政府行政干预的力度较大，在当前阶段房地产开始从过于趋向商品属性开始向社会保障属性倾斜，我们认为，政策在二者之间的倾斜情况，将对短期内的房地产价格预期产生较大的影响，如果政策向社会保障属性的倾斜是渐进的，温和的，则2007年房地产价格增幅将稳中放缓，如果政策向社会保障属性的倾斜是急进的，变革性的，则房地产价格的短期波动将加大。

二、陶瓷装备工业分析

1、原料加工装备

建筑陶瓷的主要原料加工设备包括：A粉碎机械，如鹗式破碎机、轮碾机、施磨机、雷蒙磨、球磨机等；B制浆、制粉机械，如各类搅拌机、喷雾干燥塔、增湿造粒机等；C其他辅助设备，如：喂料机、自动称量设备、泥浆泵、振动筛、除铁器等。以上设备已国产化，其中细牙颚破机、30t以下球磨机、6000型以下喷雾干燥塔，直径100～200mm泥浆柱塞泵及干法造粒机等已达到国际先进技术水平，价格仅为进口设备的1/2左右，国内市场占有率在95%以上。仅有少数独资或合资企业进口部分原料加工设备。

据统计，我国目前运行的国产原料装备有60%左右存在设备老化，技术性能不能适应现代化大规模生产的要求，需要对其进行大规模的技术改造。因此预计未来的几年，我国建陶厂家将处于对原料装备技术改造的高峰期，市场对建筑陶瓷用连续式球磨机、大颗粒色料制备系统、适合于大吨位压砖机的干法造粒设备等原料设备的需求将形成较大的市场容量。

2、成型装备

1）目前在我国的2860家建筑陶瓷厂家中，仍在生产的生产线共计有3200条左右，各种吨位的压机总量约5000台，其中3000吨以上压机（简称“大吨位压机”）数量约620台，进口400台左右，占64.5%。

2）压砖机是建筑陶瓷生产过程中的关键设备（俗称陶瓷生产线的“心脏”），中国国产的现代化墙地砖生产线的建立与市场开发落后于国外先进国家的关键也在压砖机的滞后上。在1998年之前，由于大吨位压砖机的设计与制造具有较高的技术难度，我国仅能制造1600吨以下的压机，1600吨以上的压机全部依赖进口。据统计，1998年进口压机总量为160台，其中2000吨以上压机132台；1999年进口压机总量为280台，其中2000吨以上压机210台；2000年进口压机总量为268台，其中2000吨以上压机207台。

3）1999年，具有世界先进水平的3200吨国产全自动液压压砖机研制成功，填补了国内大吨位压机的空白，此后连续几年，国产3800吨、4280吨、4800吨、5000吨、5600吨及至目前世界最大吨位的压机7800吨压机相继研制成功，宣布了我国现代陶瓷墙地砖技术装备已全部实现国产化。目前，国内生产大吨位压机主要厂家已有科达、力泰、海源3家。

4）近年来，随着建陶市场对高档、精细、大规格墙地砖的需求日益增加，厂家对压机的需求正由小吨位转向高吨位。我国建陶企业2001年对压机的总需求量为485台，其中3000吨以上大吨位压机需求量为130台，占总需求的26.8%；2002年压机的总需求量为460台，其中3000吨以上大吨位压机需求量为150台，占总需求量的32.6%；2003年压机的总需求量为420台，其中3000吨以上大吨位压机需求量为190台，占总需求量的45.2%。

3、储坯系统

早期引进的国外陶瓷墙地砖流水生产线，在瓷砖的装饰线到窑炉的输送过程中，全部采用的是笼架式的辊棒储坯车用于砖坯的存放。如今，国外新上陶瓷连续生产线中的生产设备，对储运设备已做了非常大的改进：取消了轨道式的运输方式，改进为无轨式的辊子储坯车运输方式。

我国陶瓷企业目前新上项目仍采用砖坯由施釉线直接输送到窑炉的方式，无储坯系统，目前我国也无陶瓷机械企业研制储坯系统，但随着世界陶瓷墙地砖形势的发展，生产线产量的逐渐提高（现在的窑炉产量多为6000～10000m2/天）、产品规格逐渐加大（从500mm×500mm到1000mm×1000mm）、以及劳动保护法律等要求越来越严，国内陶瓷企业对连续生产线的自动化程度要求将会越来越高，全自动储坯系统将具较好的市场前景。

4、烧成装备

据统计，在我国现仍在生产的3200条建筑陶瓷生产线中，拥有各种类型的窑炉总量为3600条左右，其中辊道窑约2150条，隧道窑约850条，多孔窑约300座，其他窑炉约为300座。

窑炉是陶瓷工业生产的关键设备，在陶瓷工业的发展中起着举足轻重的作用。我国从80年代初全线引进国外窑炉生产线，通过消化、吸收，现已成为我国建陶装备国产化率最高的装备之一，到目前为止，国产辊道窑市场占有率已达90%以上，其价格仅为进口设备的50～60%，主要技术性能指标达到或接近国际先进水平。随着我国陶瓷工业技术的不断进步，以降低生产成本、节省能耗、减少环境污染为发展方向的现代化陶瓷烧成设备，将具有较大市场发展空间。

目前，国内窑炉的主要生产厂家有华夏、中窑、天泽、景陶、科达等。

5、瓷质砖抛光设备

截至2003年底，目前我国仍在生产的3200条建筑陶瓷生产线中，瓷质砖抛光线约有830条，其中进口线约占15%左右，大多进口线为97年以前引进，其余85%为1995年开始投入市场的国产线。在广东地区1500条建筑陶瓷生产线中，瓷质砖抛光线约有650条，占全国瓷质砖抛光线总量的78%左右。

1992年中国第一台陶瓷磨边机、1994年中国第一台陶瓷刮平定厚机、1995年中国第一台陶瓷抛光机相继诞生。从1996年开始，由以上产品组成的具有国际先进技术水平的国产陶瓷抛光线开始大量替代进口产品，并以其良好的价格性能比优势，于2000年开始批量出口东南亚、中东、南美等国家。瓷质砖抛光设备的国产化，极大推动了我国建陶抛光砖市场的发展。

据对我国瓷质砖生产厂家新建、技改的需求统计分析。我国建筑陶瓷企业2002年对瓷质砖抛光线的总需求量约130条，2003年总需求量猛增到为200多条。目前，我国建筑陶瓷企业产品结构高速发展调整的主要方向是向高档有釉砖或中高档大规格抛光砖发展，厂家对抛光线设备和高水平釉线设备的需求保持着稳定增长的态势。

6、深加工设备

近年来，为解决建陶厂家成品抛光砖破损率居高不下的难题，以及为适应市场对抛光砖时装化、个性化、艺术化的需求，国内外一些具较强研发能力的中小型陶瓷机械厂开发了对抛光砖进行深加工的系列设备，如水刀切割机、连续切砖机、磨弧开槽机等。据调查数据显示，这种能将成品抛光砖和破损抛光砖切割成高附加值拼花系列产品及提高废品利用率的设备，目前存在较大的市场发展空间。

7、智能化自由布料系统

近年来，随着陶瓷墙地砖生产向个性化、时装化、多样化发展，使得二次布料、多管布料设备系统随之应运而生。目前，这种集计算机控制技术、光感技术、CNC技术及图形处理技术等一体的高科技、创新性产品，正创造着国内建筑陶瓷新的市场需求。

8、自动拣选、包装机械

自动拣选、包装机械是目前国内陶机行业的一个空白，因为大多数国内陶瓷生产厂商并不急于改进拣选包装工序的自动化程度，一来因为拣选过程中的色差问题不易通过机械解决，二来分拣包装过程可以通过相对更廉价的密集劳动力来解决。但是，随着国内陶瓷生产企业自动化程度的逐步提升，对此类设备的需求将成为必然趋势。

9、整厂整线信息化管理系统

陶瓷墙地砖生产线涉及到的设备很多，目前的控制系统主要采用PLC和继电器单机控制。由于陶瓷墙地砖生产线在地理位置上分布较广，其工艺流程较长，采用这样的控制方案，不但成本较高、布线复杂，而且现场监控和操作也很不方便。

随着近年来各种新兴技术的不断涌现，新一代的工业综合自动化系统也应运而生：构筑一种以网络为核心，以整厂整线为控制对象的优化集成系统，在各个层次上实现在线优化，推行管理信息系统，进而开发计算机集成的管理与控制一体化系统，部署企业资源计划系统，连接基于Internet的电子商务系统；目前整线信息化管理系统正向着整体、综合、集成的方向发展，其经济效益也将随着网络规模的扩大而显著增长。

三、电力行业分析

随着国民经济的快速发展，我国出现了新一轮电力供应紧张局面，为尽快缓解电力供需矛盾，国家采取了一系列宏观调控措施，加快电力建设，全国电力开工和投产规模快速增加，电力供应能力明显提高，供需矛盾初步得到缓解。与此同时，电站无序建设、电源结构不合理、电力工程质量下降、施工安全事故增多、电网建设滞后等问题突出，发电设备生产与供应也极不均衡。目前电力行业的总体情况主要体现在以下几个方面：

1、电力供应能力保持较高水平。2004年底，全国发电装机4.42亿千瓦，比上年增长5100万千瓦，2005年发电装机突破5亿千瓦。截至目前，全国已连续40多个月平均发电量增长速度超过两位数，"十五"以来平均电力弹性系数达1.5，电力增长高于GDP的增长速度。

随着发电装机的快速增长，发电设备平均利用小时有所下降，2005年为5411小时，同比下降29小时。2005年，全国各主要河流来水好于往年，水电机组利用小时同比增长189小时；同比水电增发、火电增幅有所回落，火电机组利用小时数下降109小时。全国"西电东送"等跨区送电成效显著，累计交换电量1200亿千瓦时，同比增长104.4%。

2、用电需求继续保持快速增长。2005年，全社会用电量24689亿千瓦时，同比增长13.45%。用电结构仍以工业为主，占73.8%，增幅虽比上年回落3.2个百分点，但仍高达13.37%。城乡居民生活用电量增长最快，达2838亿千瓦时，同比增长16.19%，比上年提高了8个百分点。在电价上调和控制高耗能产业的各项政策措施实施后，高耗能产业盲目发展势头受到遏制，高耗能产业比较集中地区的用电负荷增速趋缓。

3、电力项目建设继续得到加强。2005年，全国新投产发电装机6602万千瓦，其中水电1128万千瓦，占17.1%，火电5465万千瓦，占82.8%，风电8万千瓦，占0.12%。新增220千伏及以上输电线路24000公里，变电容量13000万千伏安。灵宝背靠背直流输电工程、西北750千伏示范工程和贵广交流输电工程等一批重点电网工程陆续投产，全国六大电网已实现互联，电网输电能力进一步增强，网架结构进一步优化。

2005年，国家核准电站项目139个，总规模11800万千瓦。其中水电2705万千瓦，火电8715万千瓦，核电330万千瓦，风电50万千瓦。当年开工建设11410万千瓦，占核准规模的96.7%。

4、电力供应紧张形势有所缓解。当前全国电力供需紧张形势有较大改善，但部分地区季节性、时段性拉闸限电现象依然存在，主要集中在华北、南方和华中的部分地区，华东紧张局势明显缓解，东北、西北地区电力供需基本可以平衡。2005年，全国电力供应总体呈现"前紧后松"的状态，一季度有26个省（区、市）出现拉闸限电现象，二季度减少到18个，11月末减为5个。

2006年电力行业景气度上升。其中，因为去年基数低、电价上调，火电厂、电网利润增长较快；水电厂利润增速很小。按中国经济统计数据分析及决策支持系统的数据，今年前10个月，电力、热力的生产和供应业销售收入同比增长19.05%，利润总额同比增长37.95%；其中，受电价上调影响，火力发电行业销售收入同比增长18.43%，利润总额同比增长50.74%；受06年来水偏枯影响，水力发电行业销售收入增长9.69%，利润总额同比增长3.06%；供电行业销售收入增长20.25%，利润总额同比增长53.15%。2006年全年行业景气度大幅上升已成定局。

2006年用电量增速高于预期。根据中电联及国家统计局的数据，2006年前10个月，我国用电量增长14.05%，高于先前预期（12%左右），其中增速较快的是工业用电（14.29%）及生活用电（15.11%）；1-10月份全国发电量22452.01亿千瓦时，比去年同期增长13.0%（理论上讲，发用电量增速应该很接近，此处差异为统计口径不同的原因），其中，水电3239.55亿千瓦时，同比增长4.6%；火电18748.35亿千瓦时，同比增长15.1%；1-10月份，全国电网供电量19827.52亿千瓦时（占发电量之比为88%），售电量18541.14亿千瓦时，分别比去年同期增长14.78%和14.92%。

火电毛利上升明显。毛利率仍是影响发电厂利润的重要因素，受益于今年电价上调及单位燃料成本的稳定（重点合同电煤价格上涨，市场煤价较为稳定，煤质提升、煤耗减少）；而售电量增长是电网利润增长的主要原因。2006年前10个月，电力生产业（电厂）收入同比增长16.9%，毛利率为20.5%，同比增长1.4个百分点；其中，火电毛利率16.25%，比去年同期上涨2.5个百分点；电力供应业（电网）收入同比增长20.25%，毛利率比去年同期（6.62%）略低，为6.21%。

2006年电力需求仍然比较旺盛，用电量增长预计约为13.5%，略高于我们的预期；全年缺电地区及时段大幅减少，供需逐步实现大致平衡，发电厂产能利用率下降。1-10月份，全国发电设备累计平均利用小时为4363小时，比去年同期降低177小时，降幅为3.90%。其中，因干旱少雨，水电设备平均利用小时达2963小时，比去年同期降低207小时，降幅为6.53%；火电设备平均利用小时4675小时，比去年同期降低205小时，降幅为4.20%。火电设备平均利用小时高于全国平均水平的省份依次为宁夏、贵州、云南、山西、河北、吉林、甘肃、浙江、辽宁、青海、天津和湖北，其中的云贵、湖北等均有水电少发力的因素在起作用。

2006年全国装机容量预计增长15.7%。1-10月份，全国新增生产能力（正式投产）6693.75万千瓦。其中水电738.27万千瓦，火电5914.54万千瓦。发改委副主任张国宝曾预计全年新增机组超过7000万千瓦，国务院发展研究中心估计约为7500万千瓦，目前看来有望达到8000万千瓦，在2005年底总装机5.09亿千瓦的基础上增长约15.7%。这个速度高于目前的电力需求增长速度（约为13.5%），故导致火电机组利用小时数普遍下滑。

2007年用电需求预测。预计明年我国发用电量增速仍在相对高位，但增速会有明显下滑，预计约为11.5%左右。结合GDP增速下滑、节能社会建设、产业升级等因素，我们预测2007年-2009年的社会用电需求分别增长11.5%、9%、7.5%。因为我们下调了电力消费弹性系数，故这个预测比一些证券机构要略为悲观，敬请注意。

2007年机组利用小时数预测。预测2007年、2008年投产装机容量分别达到8000万千瓦、6000万千瓦以上（合计超过1.5亿千瓦），增长率分别约为14%、10%；2009年预计为7%左右。由于2007年、2008年机组装机容量增速仍高于用电需求增速，故机组利用小时数继续下滑，同比分别为4-5%、1.5-2%左右。预计2009年企稳回升，2010年起实现新的供需均衡。

“十一五”期间，国家将关停凝汽式燃煤小机组1500千瓦，关停老小燃油机组700万千瓦。发改委已要求各地加快关停小火电，并公布了1999-2010年间的小火电关停清单，共计1200台机组，总装机规模1600万千瓦。这个数量不算少，但有的会进行以小改大；有的会在夏季供电高峰临时开机，对缓解全国性的电力过剩帮助有限，对个别小机组较为集中的地区（比如，河南、广东）较有帮助。2005年至2006年9月底，河南省已关停近80万千瓦小火电机组，还余有大约820万千瓦小火电机组。广东单机装机容量低于13.5万千万的火电机组（燃煤、燃油）也有1000万千瓦左右的总装机，2005年时小火电装机容量约占全省总装机容量18%。

2006年下半年电价上调，将导致2007年全年均价同比小涨。2006年7月初启动第二次煤电联动。不同地区的调整幅度相差较大，全国燃煤机组上网电价平均上调0.01174元/度（含税）；除华东、西北（调整幅度很小）外，华北、东北、华南、华中、山东上涨幅度的主要区间在3-5%左右；大多数水电站上网电价没有调整。同时，也调整了终端电价，全国平均上调约0.02494元/度。

预计未来电价的变化，主要会体现在终端电价的结构性上涨（针对高耗能企业等），电厂上网电价会较为稳定，以迎接竞价上网改革。

2005年5月、2006年6月，煤电价格联动实施方案两次实施，证券市场的反应均较为平静。这是因为：第二次联动火电上网电价上调幅度低于市场预期；在时间上，也比市场预期的晚，投资者已经盼了半年有余。显然，主管部门不太在意于发电端电价的上调，似乎不甚情愿；终端电价方面，居民用电轻易不动，主要考虑提高高耗能工业用电的价格。这也许会是最后一次上网电价价格向上调整的煤电联动。

电价市场化改革还在推进。仅就2006年年内而言，电价市场化改革（竞价上网）尚未全面正式运行，对发电企业的影响小。从东北区域市场遇到的问题来看，各地试点虽多，实际进展可能不会太快，估计2007年仍不会有大的突破。但市场担心其中长期的影响偏向“利空”。

电力改革比较引人注目的遗留问题是对电网企业如何处置。个人认为，这对发电企业及已上市的中小供电股影响不大，暂不给予分析。一些原属于电网所有的发电资产也在陆续处置之中，其中一部分可能落入上市公司手中，一部分正是体现为上市公司的股权。我们认为，倘若这些资产溢价拍卖之后的真实ROE多在7-8%左右（电力企业通常按8%来安排项目投资），若市场认可火电股PE合理估值为12-14倍，当电力股负债率高企时，收购的短期意义及财务意义均不大。

到2010年总装机容量6.9亿～8亿千瓦，其中水电装机1.65亿～1.7亿千瓦、煤电装机4.68亿～5.7亿千瓦、气电装机3500万千瓦、核电装机1200万千瓦、新能源发电装机1000万千瓦。所以，“十一五”期间将新增装机2.05亿～2.83亿千瓦，其装机增长速度为6.7%～9%，“十一五”期间的发电量为3.05万亿～3.57万亿千瓦时，增速为4.4%～8%，届时人均用电量约为2300～2600千瓦时，将基本达到2001年世界人均发电量2548千瓦时水平。

对于2010年装机6.9亿千瓦、发电量3.05万亿千瓦时的方案，在“十一五”期间，装机年均增速只有4.4%，这明显不能适应经济发展需要。而装机8亿千瓦、发电量3.57万亿千瓦时的方案，其增长速度可以达到7.8%.笔者认为，这样的增长速度基本可以适应经济增长的需要，且其发电设备利用可维持在4500小时左右，标志着电力供需已趋平衡。所以，这一方案是需要争取实现的，而且也是有条件实现的。根据这一装机容量，预计，到2010年，“十一五”期间电力发展所需投资在3万亿元左右，其中电源投资1.5万亿元，电网投资1.5万亿元。

四、煤炭行业分析

1、煤炭产量继续保持较快增长

06年年初，由于重点煤炭订货合同没有签订，煤炭销售问题悬而未决，煤炭企业被迫缩减生产指标，全国煤炭产量同比增速有所减慢，致使煤炭产品总体供应偏紧，电煤等主要煤种一度供不应求。进入二季度以后，随着重点电煤合同的签订，煤炭企业产品销售形势开始明朗化，煤炭产量开始较大幅度增加，煤炭市场供求转向平衡且出现结构型过剩。2006年1-10月累计，全国规模以上煤炭企业原煤产量累计完成167285万吨，较上年同期增长12.24%。

2、煤炭供应环境趋于宽松

从各主要耗煤行业看，电力、钢铁、建材等主要耗煤行业增长平稳，但增长的幅度均不大。2006年1-10月份全国火电生产的累计增速为15.1%，钢材产量的累计增速为23.8%，水泥产量的累计增速为320.2%，平板玻璃产量的累计增速为12.9%，化肥产量的累计增速为12.4%。同时，随着节能降耗目标责任制的推行，耗煤行业单位产品的能源消耗量下降，据统计，1-8月份发电耗煤的实物单耗指标下降2.23%；76家重点大中型钢铁企业吨钢综合能耗下降5.36%，可比能耗同比下降7.7%，吨钢耗电量下降6.87%。在主要耗煤行业用煤需求增长趋缓的情况下，煤炭消费量增幅比上年同期有所下降。2006年1-10月份煤炭需求增幅9.2%，比2005年全年增幅10.9%回落1.7个百分点。

3、煤炭进口增加、出口减少

自9月28日国家取消煤炭出口退税政策后，财政部于10月28日再次出台煤炭及相关产品进出口税收调整政策。从11月1日起，煤炭进口税率由3%-6%降为3%以下，而出口关税加征5%。这“一增一减”无疑会影响煤炭的进出口。前10月累计，我国共进口煤炭2939万吨，同比增长42%；出口煤炭5249万吨，较上年同期下降13.6%。随着出口退税政策的完全取消，更多的煤炭转向内销，国内煤炭市场的压力进一步加大。

4、煤炭价格振荡走高

受国家产业政策调整及加强煤矿安全生产整顿、改善煤炭区域运输结构不平衡等综合因素的影响，煤炭市场价格在高位调整中逐渐趋向平稳。一季度，煤炭价格继续上年小幅上涨的趋势，但进入二季度后，随着供需关系的逆转，煤炭销售价格开始下滑，并于7月初降到了今年以来的最低水平。7月中旬以后，煤炭销售价格开始恢复性上扬。

到11月上旬末，发热量5800大卡/千克、5500大卡/千克和5000大卡/千克以上的动力煤在秦皇岛港的平仓价格已经分别达到460元/吨、440元/吨、390元/吨左右。鉴于上游地区煤炭价格不断上涨，4多数电力企业也被迫接连上调市场煤的采购价格，11月上旬，多数电力企业已经将收到基低位发热量5500大卡/千克以上动力煤在主要港口的平仓采购价格调整到了435元/吨以上。

行业利润增长速度放慢由于安全生产成本上升、资源税上调，而煤炭销售价格的上涨幅度较小，煤炭行业的经济效益明显下降。2006年1-10月累计，煤炭行业共完成利润总额523.23亿元，同比增长17.58%，增幅比上年同期下降了58.9个百分点。与此同时，煤炭行业的亏损情况加剧。06年1-10月份规模以上煤炭亏损企业亏损额达17.96亿元，同比增长44.79%。

第三节 陶瓷行业产业特性分析

一、产业特征

2005年的陶瓷业与往年相比，正凸现出诸多具有05烙印的特征。

1、上线的少了

新建和扩建生产线是陶瓷业最具代表性的现象之一。纵观我国陶瓷业几次大的发展高潮，无不以大上生产线为特征。最近一轮的圈地建厂为2003年，清远、三水、河源、高要等地，云集了行业内外的众多资本，一条条现代化的生产线相继开工建设。至2004年，大部分企业的一期工程已点火投产，形成了新的生产基地。进入2005年，由于宏观调控等众多因素，不少企业雄心勃勃的二期工程被不断地延期，有的甚至取消了二期工程的计划，与前两年的建设高潮相比，新建成的生产线明显减少，企业更多地转向原有产能的精细经营而放弃了一味的建厂上线。

2、新产品多了

新产品已成为企业决胜市场的不二法则。在更新换代非常快的陶瓷市场上，往往是以新制胜。新科迪新春刚过就一次推出了8大系列新品、新中源半年来则相继推出9大系列新品。就2005年上半年来讲，几乎没有哪一家企业没有推出过新产品，有些大企业甚至天天都有新产品。

另一个值得关注的现象是，2005年以来，众多生产抛光砖和瓷片的企业纷纷研发生产仿古砖，掀起了仿古砖行业前所未有的高潮；一些有实力的瓷砖企业纷纷加大卫浴产品的投资力度，东鹏、鹰牌的卫浴业绩都大幅飙升，新明珠旗下的萨米特也强势进军卫浴领域；新中源则选择2005年上半年推出了微晶玻璃复合板，而新明珠也于9月份推出该类产品。新产品的层出不穷和互相渗透，已成为2005年以来陶瓷企业调整产品结构的显著标志。

3、生产量降了

虽然偶有陶瓷企业部分生产线停下来的消息，但真正关门停产的企业并不多，更多地是推迟点火的时间或停下来部分生产线，包括一些大型陶瓷企业。产品真正供不应求和达到产销平衡的企业并不多，绝大多数的企业面临着产销失衡的压力，停窑、检修或改造部分老化的生产线成为不少企业的无奈之举。

二、产业周期分析

产品生命周期曲线

产品生命周期：产品在完成研制以后，从投入市场开始到被市场淘汰为止所经历的时间。在产品生命周期的不同阶段中，销售量、利润、购买者、市场竞争等都有不同的特征，这些特征可用下概括。

产品生命周期不同阶段特征

三、产业成熟度分析

根据陶瓷工业的发展现状以及产品生命周期各时期的发展特点分析，在国际竞争越来越激烈的今天，我国陶瓷产业正面临着国际市场环境的大考验，陶瓷产业正在经历迅速的发展，因此，我国陶瓷工业正处于发展的成熟期。



免责申明：本文仅为中经纵横市场研究观点，不代表其他任何投资依据或执行标准等相关行为。如有其他问题，敬请来电垂询：4008099707。特此说明。