智能水表行业投资风险及防范措施

第一节 政策风险

1、税收政策变化的风险

2008年1月1日实施新《企业所得税法》，内外资企业所得税实现并轨，统一适用25%的企业所得税率。智能电表企业可以申请高新技术企业认证，企业所得税按15%征收。高新技术企业3年认证一次，如果三年之后不能通过高新技术企业认证，发行人将按照25%税率缴纳企业所得税。税收政策的变化对企业的利润有一定的影响。

2、原料采购享受增值税税收优惠变化的风险

生产水表的主要原材料黄铜属于再生资源，根据财税[2008]157号《关于再生资源增值税政策的通知》，在2010年底以前，对符合条件的增值税一般纳税人销售再生资源缴纳的增值税实行先征后退政策。销售再生资源增值税政策一旦有所变化，将影响水表行业的生产成本。

第二节 技术风险

1、水表是一种高精度的计量产品，产品生产销售都取得了计量产品生产许可证，技术领先，质量过硬，出厂前均经过层层质量检查与计量测试。但是，不排除产品售后发生质量问题的可能性。水表作为水费计量的重要依据，一旦发生问题，对供水单位和用水单位会直接产生经济损失，这将对企业的美誉度和客户维护、市场开发造成比较大的影响。

2、由于智能水表的用户市场具有垄断性质，只要有一两个用户就可以暂时养活一家企业，拼装或者贴牌提供产品只需要几十万元投资，所以该行业的显性门槛很低。特别是在行业发展的初期阶段，大部分企业都是作坊式的小企业，谈不上质量标准，也没有开发能力。但是，水是商品，水表是买卖双方用作贸易结算的重要计量工具，智能水表不仅要在准确计量的基础上安全、稳定和可靠运行，而且要在营运中不断升级和持续改进。所以，行业的隐性门槛其实是很高的。随着IC卡冷水表的行业标准和建设部《建设事业IC卡应用技术规范》两个标准的出台，从2006年开始，智能水表行业进入了差异化发展阶段。一些有实力、负责任的企业加大投入，抓技术，抓质量，逐渐脱颖而出。而那些产品质量不过关的小企业就不得不退出市场。

第三节 市场风险

1、就智能水表产品来看，我国600家水表生产企业中三分之一能生产，但随着前期试用情况来看，用户已经意识到质量问题是智能水表采购要考虑的首要因素，因此行业正处于竞争向集中转变的过程中，市场将逐步由几大行业巨头以品质、品牌和服务来主导。中小企业面临的市场风险较大。

2、生产水表所用的铜棒、铜铸件（包括铜表壳、铜表罩等）的采购价格一般按照“黄铜价格+约定加工费”的模式来定价，铜在产品中的比重较高，因此黄铜价格对产品成本产生重大影响，也影响公司的销售价格。黄铜价格波动对公司产品毛利率有明显的影响。

第四节 财务风险

制度及财务人员岗位责任制。这些制度的建立是公司财务内部控制的有力保障。但财务管理制度和财务人员岗位责任制需要不断完善和发展，需要不断落实，检查和监督，也存在公司有关人员在执行有关规章制度时由于未能正确理解，把握和执行相关规定而导致财务管理制度不能有效贯彻的可能，因此公司面临财务内部控制风险。

第五节 经营管理风险

1、高级管理人才和技术人才短缺的风险

随着国内产品生产规模的迅速扩大，对公司生产组织、内部管理、研发力量、技术支持、售后服务都提出了较高的要求，需要更多的中高级人才以满足公司快速发展的要求。因此，如果不能持续引进高级人才，势必对公司的持续发展产生不利影响。

2、经营模式调整风险

随着经营模式的调整，公司的资金、产能将向自主品牌营销模式不断倾斜。在这一过渡时期，由于自主营销网络需要逐步建设和完善，自主创新能力也需要进一步提高，公司将面临一定的经营风险。

第六节 防范措施

企业要密切注意国家宏观经济情况及有关政策、法规，增强决策层对经济形势和政策变化的预测和判断能力，提高管理层的应变能力，根据政策的调整，及时制定企业对策，以避免和减少因政策变动而对公司产生的不利影响。

针对技术风险，公司加强对研发的投入和管理，吸引优秀的技术人才，建立完善公司内部的技术创新机制，提高研发效率，缩短研发周期，保持和增强人才、技术和研发优势；由此规避技术风险。

针对市场风险，低成本、低废品率是抗御原材料价格波动和市场竞争的重点。原材料的涨价主要是市场因素决定的，是不以企业的意志而转移的，能不能抗得住价格波动，就得看各个企业的“内功”，能否消化一部分原材料涨价引起的成本上涨因素，是企业“内功”强弱的反映。另外，公司可以采取套期保值的方式来稳定原材料的价格。

针对融资能力风险，公司同时进行资产经营和资本运营，对公司的存量资产的变现周期较长的部分，通过与银行签订协议，按比例实行转让贷款，保持公司较强的支付能力和业务运作能力；公司还将开展资本运营，进行低成本扩张，建立拥有独立知识产权的产品体系，或者以委托加工形式，减少资金的支出数额，资本运营还可扩大公司规模，增强融资能力，保持资金的灵活运转。

资金管理方面,加强资金预算管理,强化资金风险控制。加强资金集中管理,压缩资金占用。控制贷款规模保持安全资金储备。利用融资工具,降低资金成本。

针对经营管理风险，公司应提高经营管理能力，积累管理经验并且提高管理者的素质和工作能力。另外，公司还应将建立健全法人治理结构，通过现代企业制度建设，强化企业管理，针对公司管理人员的特点，通过内部组织管理培训和送出培训的方式并引进外部管理人员提高公司的管理水平，保持公司经营管理机制具有较强活力，以抵抗经营管理风险。