小型飞机市场投资环境（PEST）及风险研究

第一节 投资环境（PEST）研究
 

一、政策环境

《国家中长期科学和技术发展规划纲要（2006-2020）》中，将“低空多用途通用航空飞行器”列为“重点领域”——“交通运输业”的“优先主题”内容。

《十一五规划》中也把通用飞机纳入高技术产业工程重大项目。

低空空域逐步开放：1，《通用航空飞行管理条例》CCAR-135部试行，标志我国低空空域管理改革的开始。2，CCAR-61部开始实施，将促进轻型飞机飞行培训业务的蓬勃发展。

二、经济环境

初步核算，2010全年中国国内生产总值397983亿元，比上年增长10.3%。其中，第一产业增加值40497亿元，增长4.3%；第二产业增加值186481亿元，增长12.2%；第三产业增加值171005亿元，增长9.5%。第一产业增加值占国内生产总值的比重为10.2%，第二产业增加值比重为46.8%，第三产业增加值比重为43.0%。

2006-2010年国内生产总值及其增长速度
 

居民消费价格一季度同比上涨2.2%，二季度上涨2.9%，三季度上涨3.5%，四季度上涨4.7%，全年平均比上年上涨3.3%，其中食品价格上涨7.2%。固定资产投资价格上涨3.6%。工业品出厂价格上涨5.5%。原材料、燃料、动力购进价格上涨9.6%。农产品生产价格上涨10.9%。

2010年居民消费价格涨跌幅度（月度同比）

2006-2010年居民消费价格涨跌幅度
 

2006-2010年财政收入及其增长速度

三、社会环境

从我国的实践来看，随着我国工业化水平的逐步提高，从上个世纪90年代以来，我国的收入差距（包括城乡收入差距、地区收入差距和个人收入差距）呈现出不断扩大的趋势。2004年我国城乡居民收入比已经达到3.2∶1，再考虑城市居民还享有公费医疗、失业保险、住房补贴、养老金等社会保障方面的非货币收入因素，中国的城乡收入差距可能高达5倍～6倍，是世界最高的。反映居民个人收入分配差距的基尼系数已经达到0.456，大大超过了0.4的国际警戒线。虽然国家从20世纪90年代末开始采取或强化了一些措施（如减轻农民负担、逐步取消农业税、实施西部大开发战略、加强收入调节等）抑制收入差距扩大，但成效并不显著，收入差距已经成为影响我国经济发展的重要因素。

据分析，在目前我国经济发展阶段和经济条件下，如果不采取有效措施，“十一五”期间我国的城乡收入差距和地区收入差距继续扩大的趋势将难以避免，这将对我国的经济发展和社会稳定产生非常不利的影响。

四、技术环境

我国良好的政策环境和相对平稳的宏观经济形势为小型飞机技术创新和推广应用提供了优越的市场机会和发展空间。虽然我国本土企业起步较晚，但目前正在努力追赶并取得了可喜的进步，随着我国经济的发展和社会的进步，以及航空技术的进一步普及、国内众多企业实现工艺技术升级的需求进一步增强，国内市场对小型飞机产品的需求逐年增长，小型飞机生产率不断提高，同时也产生新的应用领域，这些新的应用反过来又推动着行业的技术革新和进步。可以预计，在与外资品牌的充分竞争中成长起来的本土优秀企业将随着市场的发展进一步成长和壮大，在整个行业中扮演越来越重要的角色。

五、投资环境综合结论（CMRN）
 

第二节 投资风险研究

1、政策风险

轴承行业的政策风险主要源自国外。经济危机爆发后，以美国为代表的西方发达国家提出振兴制造业的口号。为了保护本国制造业，一些国家加强了进口壁垒，这对我国的出口市场造成一定影响。

2、技术风险

技术风险是指随着科学技术的发展，生产方式的改变而发生的风险。对于小型飞机行业的技术风险主要包括由于技术要求提高，企业在短时期内不能提高生产技术，不能最终满足消费者和市场的更高要求而产生的风险。

3、市场风险

市场风险是主要原材料的价格波动的风险。市场上主要原材料的采购成本波动将直接导致公司上述产业生产成本的相应波动，进而影响公司效益。而商品价格是根据市场的供求关系而决定的，一旦消费者的需求偏好改变，或者有其他企业的更好的产品而导致产品的消费量下降，企业不得不采取低价策略时，企业的利润会出现下滑。

4、财务风险

财务风险是指公司财务结构不合理、融资不当使公司可能丧失偿债能力而导致投资者预期收益下降的风险。具体而言，财务风险主要包括筹资风险、投资风险、和流动性风险等等。

最近要特别关注利率风险。随着2010年我国经济平稳发展目标的实现，通货膨胀成为政府关注的重点问题。抑制通货膨胀需要实施货币紧缩政策，除了公开市场作业以外，调息是一项比较有效的措施。利率上升，会增加企业的融资成本。

汇率风险也是值得关注的话题。由于中国出口常年顺差，以美国为首的发达国家多次要求中国政府改变汇率政策。中国面临人民币升值的压力非常大。如果人民币升值，行业的技术设备和原材料进口的成本会下降，但相应的出口市场会受到较大影响。

5、经营管理风险

经营管理能力的强弱、管理经验是否充足以及管理者的素质和工作能力的好坏都给公司带来一定的经营管理风险。今后整个行业发展速度将会进一步加快，尽管公司都会十分注重组织模式和管理制度的建立、完善和优化，但是制度的完善和优化需要一定的过程，因而不排除完善的速度滞后于发展速度的可能。

第三节 进入壁垒分析

1、技术壁垒

技术发展和产品升级换代快，新的行业技术标准门槛不断提高，需要较强的研发实力和长期技术积累；小型飞机产品对产品质量的稳定性，安全性，可靠性起到至关重要的作用，小型飞机新产品开发难度高，形成技术壁垒。

2、客户认证壁垒

下游行业对产品供应商的选择方面比较严格，而且认证时间较长，要求产品供应商具有稳定、及时、大批量、多批次供货、强大的研发能力等。

3、政策壁垒

进入本行业的产品需通过严格的入网认证和质量体系认证；必须获得政府的审批，从而造成了较大的进入壁垒。