普磷酸钙行业上、下游产业链分析

第一节 上游行业发展状况分析

磷矿是一种重要的、具有战略意义的非金属资源，主要用于生产磷肥、磷酸及磷化工产品。

1、磷矿资源特点：

1）磷矿储量大

我国磷矿资源比较丰富，已探明的资源储量仅次于摩洛哥和美国，居世界第3位。我国目前探明的资源储量达132亿吨，分布在全国27个省、市和自治区。云南、贵州、四川、湖北和湖南5省是我国主要磷矿资源储藏地区，储量达98.6亿吨，占全国总储量的74.5%。

2）富矿少，开采难

我国磷矿资源虽然比较丰富，但与世界有关国家相比，在矿石质量、可选性和磷矿石开采等方面都有较大的差异。

（1）富矿少，中低品位矿多。在已探明的磷矿储量中，P2o5大于30%的富矿仅10.8亿吨，占总储量的8.2%，而且主要集中在云南和贵州省。我国磷矿石P2o5平均品位为17%左右，绝大部分磷矿必须经选矿富集后才能满足磷酸和高浓度磷肥生产要求。

（2）难选矿多，易选矿少。在已探明的储量中，沉积型磷块岩占我国总储量的85%，而且大部分为中低品位矿石，除极少数富矿可直接作为高浓度磷复肥的生产原料外，绝大部分矿石需要经选别后才能满足高浓度磷复肥工业的生产要求。

（3）磷矿石的开采难度大。由于绝大部分磷矿成矿年代久远、埋藏深、岩化强和矿石胶结致密等原因，无论是露天或地下开采都较困难，造成高损失率、高贫化率和低开采率等问题。

3）资源分布不均

由于我国磷矿资源分布不均匀和矿石质量的差异，形成了我国“南磷北运”和“西磷东调”的格局。长距离的运输和较高的运输费，给磷产品企业的原料供给和产品成本带来较大的影响，同时也制约了矿山企业生产能力的发挥和云南、贵州等主要磷矿省份的资源开发。

我国磷矿开采因资源条件不同和矿业开发程度不一，主要开采省份是云南、贵州和湖北三省，四川和湖南次之，上述五省磷矿石产量约占全国产量的97%，是我国为磷肥和磷化工生产提供原料的主要省份。

2、磷矿开采和选矿

我国磷矿的开采方式分为地下和露天开采两大类。目前我国地下开采出矿量约占磷矿开采总量的60%左右，采矿方法主要为空场法和崩落法，其中以房柱法和分段崩落法为主。我国露天开采出矿量约占磷矿开采总量的40%，有代表性的大中型矿山是云南磷化学工业（集团）公司晋宁磷矿、湖北黄麦岭磷化工集团公司、贵州瓮福矿肥集团公司和湖北荆襄大峪口磷矿等。

我国在70年代已经掌握了易选的磷灰石型磷矿的选矿富集技术。80年代后期我国在难选胶磷矿的选矿技术方面取得了重大突破，相继开发了直接浮选、反—正浮选、擦洗脱泥和重介质分选等技术，并成功应用于工业生产。由于我国磷资源的磷矿物和脉石矿物共生紧密，嵌有粒度细，只有采用浮选法才能获得较好的选别效果，因此，浮选法是我国磷矿使用最多的选矿方法。

3、磷矿行业发展状况

我国磷矿经过几十年的开采，优质富矿消耗速度加快。同时，由于磷矿开采秩序混乱，规划利用水平低，滥采乱挖、破坏矿体、侵占国有大中型矿山问题突出，加之磷矿石出口无序，导致优质磷矿石损失很大。

在开采上存在资源严重浪费的同时，资源利用上的浪费也在加剧。磷矿资源浪费严重，其根本原因在于磷矿供大于求，企业为了生存拼命采富弃贫，提高出矿品位，竞相低价出售，加大出口力度。许多磷肥厂乐于低成本采购优质磷矿进行生产，以降低生产成本，这反过来又进一步刺激了磷矿企业的生产，从而形成恶性循环。

按照目前年消耗磷矿5000多万吨的水平计算，国内高品位磷矿只能保证不足20年的使用，磷矿资源的稀缺程度将逐年加大，由于我国磷矿资源保证开采年限不足20年，磷矿石价格在近两年涨幅超过200%。国土资源部已将磷矿列入2010年后不能满足国民经济发展需求的重要矿种之一。

因此行业必须下大决心，运用经济、法律、技术和行政手段依法关闭一些不具备生产条件、污染环境、布局不合理的厂矿，淘汰落后设备、技术和工艺，压缩部分矿山过剩生产能力。在资源利用上，应制止优矿劣用，提倡优矿优用，根据产品供矿。政府要引导矿山走联合办矿、集约化经营及资源节约型经济的发展之路。

第二节 下游产业发展情况分析

2007年，饲料行业经历了由疫情、原料价格上涨等不利因素带来的行业低潮，同时行业内部竞争激烈，导致产品利润不断下滑。

年初在全国20多个省市爆发的蓝耳病导致猪的数量急剧下跌，饲料需求大幅下降。饲料原料价格大幅上涨，导致的结果是饲料成本的提高，而许多饲料企业为了保住部分仅存的市场，不得不压缩利润空间，小幅提高饲料售价，整个2007年的饲料价位较往年有不同程度的上浮，养殖成本不断提高，养殖户及养殖企业的积极性不断受到冲击。饲料同质化现象比较严重，许多饲料企业间的技术及质量差距并不大，在这种情况下，许多企业只能通过各种促销手段来提高产品销量，各个企业间大打促销战，使得产品利润空间不断被压缩。

2007年受原料价格大幅上涨以及疫情影响，饲料行业被动涨价，但由于其转嫁原料价格上涨能力不强，大量弱势企业被淘汰；07年下半年，国家加强出台了系列措施平抑粮价，同时针对养殖业出台保护措施，养殖业开始逐步恢复。因此，疫情对饲料业的冲击仅为暂时的，而行业缺乏对原料的议价和转嫁能力才是影响行业发展的关键因素。

2007年饲料业对上游粮食的需求拉动较小，尽管饲料行业景气度不高，但丝毫不影响粮价的持续走高，因此，可以推断饲料行业对上游大宗粮食几乎不存在议价能力。原料价格大幅上涨，饲料企业虽被动提高了出厂价格，但由于受市场竞争激烈以及饲料同质化程度高，行业差异性不明显等因素影响，使得原本多采用低成本竞争的饲料企业只能通过赊销等手段维持市场份额，其中饲料行业的应收账款在此期间大幅上扬，2007年1-12月全国饲料行业应收账款同比大幅增加了23.5%，可见，饲料业对下游行业转嫁粮食涨价能力比较脆弱。

经历2007年的行业洗牌，预计08年行业景气度将缓慢提高。

1、行业洗牌后将释放部分市场空间

2007年1-2月，饲料行业销售收入同比增长23.83%，1-5月为27.61%，而1-8月则恢复到33.34%的水平，但销售收入的增长基本被原料价格上涨吞噬。07年饲料行业在经历原料价格飞涨以及下游养殖业遭遇疫情的情况下，大量中小企业被淘汰，2007年底，小型预混料公司出现较大面积深度亏损而停业，释放了部分饲料市场空间，08年将由优势企业来填补。

2、政府出手平抑粮价

2007年下半年来，国家加大了对粮食市场调控的力度，大量抛售小麦、玉米国储粮平抑市场价格，到目前为止已经取得良好效果，预计08年小麦、玉米市场价格均将回落；受国内油脂需求拉动以及油料减产等影响，豆制品价格飞涨，大豆进口井喷，带动豆粕价格上涨，但2007年受饲料行业需求趋弱影响豆粕出现大量库存，预计08年豆粕将集中出货，价格缓慢下降。

3、下游养殖业已逐步摆脱疫情阴影

随着国家扶持生猪生产发展政策效应的逐步显现，养殖业逐步恢复。全国15个养猪大省112个养猪大县07年8月底的生猪存栏数，已经基本恢复到了06年同期水平，我国生猪生产从9月份开始逐步得到恢复，扭转了下滑趋势，生猪存栏和能繁母猪数量稳定增长。下游养殖业的恢复是08年饲料行业景气度提升的保证。

4、养殖积极性不高或将减缓饲料行业景气度提高

由于猪肉价格近一半是在流通环节（猪经纪、坐商、交易市场、屠宰、配送、零售）被抬高的，养殖单位从价格上涨中获益有限，导致养殖的积极性不高，直接影响饲料的需求，在很大程度上抑制了饲料行业的恢复与发展。