硫铁矿石市场宏观经济运行环境分析

第一节 2007-2008年我国总体经济环境走势分析

1、07年宏观经济回顾

07年，中国经济仍然是以两位数的增长率在快速发展着，股市、基金业、房地产业在07年更是显得突飞猛进，整体上看，宏观经济运行是较为平稳的，但其中仍然有一些因素发展不平衡，容易引起经济过热现象的产生。

1）全面通涨趋于明显

07年，物价上涨莫过于是经济领域最能让老百姓切身感受到的了，下半年尤为明显。07年4月份起，CPI同比增长率开始高过3%的警戒线，06年底食品类价格上涨所遗留的翘尾因素是导致CPI较高的主因，但随后新涨价因素出现了，猪栏尔病导致猪肉供给大量减少，高需求量使得猪肉价格大幅上调，猪肉替代品价格也出现上涨，食品类价格上涨成为CPI同比增长的主要因素，但在一段时间内核心通涨率仍然是维持较低水平，即没有造成全面通涨发生，这也是CPI没有引起管理层更高度重视的理由。猪栏尔病使得猪肉持续供给不足，除了积极研究对付这一病症的办法外，大量在各地补栏扩大养猪数量也是必不可少的，但由于目前新农村建设过程中农民外流较为明显，外出打工可获取更高收入使得农民养猪积极性不高，猪肉供不应求局面在相当一段时间内都难以改变，11月份CPI同比增长率创出新高，达到6.9%，而PPI也达到了4.6%，由于PPI向CPI的传导作用不容置疑，这意味着CPI高位运行局面难改，并且目前除了食品类价格大幅上涨外，非食品类价格也开始松动，核心通涨率水平不再稳定，全面通货膨胀正趋于明显。

2）流动性过剩现象仍然存在

07年房地产市场和股票市场均成为焦点，除了经济自身发展需要外，过多的资金涌入是推动两大市场过度膨胀的关键。07年中国固定资产投资增速保持在26%的水平，其中房地产增速高达30%，股票市场也一跃至6000点，全年最高涨幅超过100%；07年金融数据显示，短存长贷现象明显，存款活期化趋势不改，贷款去向很大一部分是房地产市场，而存款活期化是老百姓对股票市场的青睐所致，虽然央行连续加息，但负利率现象却没有消除，低利率、低劳动力成本所带动的高投资热情不断冲击着银行的放贷防线，另外，海外资金对国内企业的的资产注入部分也是造成07年流动性过剩的原因。从货币供应量数据上来看，2007年11月末，广义货币供应量（M2）余额为39.98万亿元，同比增长18.45%，增幅比上年末高1.51个百分点；狭义货币供应量（M1）余额为14.80万亿元，同比增长21.67%，增幅比上年末高4.19个百分点；市场货币流通量（M0）余额为2.90万亿元，同比增长13.56%，可以看出，07年市场流动性是非常充裕的，而流动性过剩目前也是全球性现象。

第二节 2007-2008年国家宏观调控政策分析

2007年12月5日闭幕的中央经济工作会议确定了2008年宏观调控的主基调。最引人关注的是，实施10年之久的“稳健的货币政策”

首次出现变化，由2007年的“适度从紧”转变为“从紧”，彰显出强烈的政策信号。债券市场向来受宏观政策面影响极大，货币政策调控基调的确定，将使08年债市始终笼罩在紧缩预期之下。未来债市将走出低迷迎来转折，还是继续弱势调整，货币政策的调控方式将是极其重要的影响因素。

07年12月5日闭幕的中央经济工作会议在部署08年经济工作时明确提出，08年要实施稳健的财政政策和从紧的货币政策。这是已实施10年之久的“稳健的货币政策”首次出现变化，彰显出强烈的政策信号。
本次货币政策的调整，是自2004年中国开始实行“双稳健”的财政、货币政策后，中央宏观调控政策首次改弦易辙，政府的调控目标从07年的“单防”（防止经济过快增长），转变为08年“双防”（防止经济增长由偏快转向过热，防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀）。

一般而言，货币政策可分为数量型调控和价格型调控。目前央行常用的调控手段包括汇率政策、利率政策、调控货币供应总量和信贷调控。其中，尤以后三项调控手段对债市影响深远。

      第三节 硫铁矿石市场国家宏观发展规划调控方向

"十一五"期间期间，硫铁矿严格按照化工矿产资源开发利用最低开采规模硫铁矿5万吨/年进行开采。

硫酸工业的快速发展拉动了对硫资源的需求。国际市场硫磺价格比较坚挺，为硫铁矿的发展提供了空间。按照国内硫资源自给率65%左右的定位，"十一五"期间的发展将主要是大中小硫铁矿产能和恢复以及有色工业发展副产品硫的利用。