机房机站空调行业上、下游产业链分析

第一节 上游行业发展状况分析

机房空调主要由压缩机，冷凝器，膨胀阀和蒸发器组成。

一、2007年空调压缩机行业运行分析

2007年，中国旋转压缩机市场经历了历史上最红火的一年，全年每个月的产销量均在高位运行，而相反的，库存量却一直在低位徘徊，这就为2008年的市场创造了十分有利的条件。《中国电子报》记者在总结2007年中国旋转压缩机市场时发现，无论是旋转压缩机厂家自身还是其需求方空调整机厂家，都将2007年概括为“旋转压缩机市场供需基本平衡，增长幅度显著的一年”。同时可以看到的是，为了迎接可以预期的2008年，各压缩机厂家都已经开始了扩产计划，2008年中国旋转压缩机的产能必将继续大幅提升，随之而来的当然是更加激烈的市场竞争，利润的考验成为每个压缩机厂家必须思考的问题。

1、产销：供需基本平衡，利润仍未改观

中华商务网给出的数据显示，2007年(1-12月)旋转压缩机总产量为8029.3万台，同比增长高达41.17%；总销量为7988.5万台，同比增长40.41%；库存量为569.61万台，同比增长7.65%。2007冷冻年度(2006年8月-2007年7月)总产量为7061.6万台，同比增长31%；总销量为7102.85万台，同比增长31%；总库存量为261.79万台，同比下降13%。由此可看出中国旋转压缩机市场供需基本平衡，再加上整体库存量非常低，因此判断：总体产业运行非常健康。

2、生产：增幅巨大，全年飘红

2007年中国旋转压缩机的生产已分不出淡旺季了，从中华商务网给出的数据可看到，全年没有一个月的产量低于400万台，而且都明显高于2006年每个月的产量。这与2006年已经有了质的分别。(注：从传统意义上来讲，旋转压缩机的产销淡季为7月-10月，以及1月和2月)。

2007年8月虽是淡季且是全年最低产量水平，但也有419.2万台。9月在8月的高位基础上有了新突破，实现产量501.4万台，同比增长高达29%。据分析，主要原因是生产美洲出口机的企业如瑞智、LG、三星的产量开始逐渐拉高。

2007年9月之后，本应是淡季开始的旋转压缩机却相反进入了往年旺季时的生产状况。各企业基本是24小时生产线不打烊，个别甚至处于满负荷生产状态。中华商务网数据显示，10月压缩机总产量639.5万台，11月761万台，12月821.6万台，增幅均在30%左右。

与2006年相比，2007年唯一同比增长较小的是2月，旋转压缩机总产量为528.4万台，同比增长仅为3%，但主要原因并不是需求减少，而是受春节放假的影响。将这个月放在全年的运行上来看，虽产量回落，但却成为行业整体繁荣发展的良好开端。2007年3月开始，旋转压缩机开始全面进入旺季生产，直至全年结束都不曾停歇。

3、销售：需求突增，高开快走

2007冷冻年，销售从2006年11月开始抬头，当月已上升到500多万台的高位水平，到2006年12月上升到600多万台，2007年1、2月基本保持不变。压缩机行业销售的淡季十分明显，但与2006年同期相比仍有大幅增长。

进入2007年3月，压缩机销售突然开始爆发性增长，据中华商务网的数据，2007年3-6月这4个月平均每月的销量为800多万台，与2006年同期相比增长了47%左右。同时，2007年压缩机的销售与2006年相比，旺季持续的时间较长。

2007年直到7月份，压缩机的销量都在高位运行，8月才下降到433万台。而2006年8月的销量已跌到200万台，差距之大让人惊讶。2007年8－11月相对于火热的3-6月来说，开始进入淡季销售。但这几个月的销量同比增长幅度却高于产量增长，将行业推向高开快走。

2007年12月压缩机销售再度出现突增现象，从11月的610万台突然增加至12月的821万台。由此可以预见2008冷冻年度即将又是一个压缩机销售火爆的年度。

4、库存：销售带动控制良好

由于2006冷冻年度空调整机行业负增长遗留下来了巨大库存，在2007冷冻年度各压缩机企业均在库存控制方面做了不少工作。中华商务网数据显示，2007全年库存均在低位运行，2007年总库存量为569.61万台，与2006年相比仅增长了7.65%，尤其是2007年4月后，整个库存储备只有200多万台的容量，远远低于2006年同期水平。

进入2008冷冻年度，旋转压缩机库存开始逐月递增，2007年9月比8月新增近60万台，10月比9月新增138万台。2007年的库存量主要来自于10－12月，也是因为这三个月的产量突增的原因。中华商务网分析认为，库存的逐月递增主要是压缩机企业大量赶做小P机造成的，但随着旺季的到来，这部分库存将不会成为太大的隐患。

5、利润：原材料涨价，状况无改观

从2003年开始原材料价格就一路疯涨，无论是铜还是钢。此外，压缩机企业还向《中国电子报》记者反映，铸件也开始紧张起来。原材料的供不应求导致旋转压缩机的成本明显上涨，但价格却没有水涨船高。

据统计，2007年，旋转压缩机行业的涨价行动共发生了三次：第一次是2007冷冻年开盘时，第二次是2007年2月底，第三次是2007年5月。但形成行业涨价联盟并非易事，尽管这一年订单紧张异常，但企业还是害怕丢失自己的市场份额。压缩机企业深知，随着空调整机集中度的提高，给他们剩下的客户群将越来越小，所以谁都不敢轻言涨价。压缩机企业对下游整机企业尤其是那几大空调企业的议价能力正在逐渐减弱，这也导致了行业利润并无太大改观。

2006年压缩机产值和销售收入都和2005年的水平相当，但利润总额同比却有85%的大幅下滑。以上海日立、松下万宝、三菱电机、华润三洋、TCL瑞智、东莞瑞智六家企业为代表，2004年他们的毛利率为21%，2005年毛利率为19%，2006年只有11%。按照2007年压缩机企业涨价的情况，相信利润只能比2006年低。

二、冷凝器行业发展状况

根据冷却介质种类的不同，冷凝器可归纳为四大类,其作用如下：

1、水冷却式：在这类冷凝器中，制冷剂放出的热量被冷却水带走。冷却水可以是一次性使用，也可以循环使用。水冷却式冷凝器按其不同的结构型式又可分为立式壳管式、卧式壳管式和套管式等多种。
2、空气冷却式（又叫风冷式）：在这类冷凝器中，制冷剂放出的热量被空气带走。空气可以是自然对流，也可以利用风机作强制流动。这类冷凝器系用于氟利昂制冷装置在供水不便或困难的场所。

3、水—空气冷却式：在这类冷凝器中，制冷剂同时受到水和空气的冷却，但主要是依靠冷却水在传热管表面上的蒸发，从制冷剂一侧吸取大量的热量作为水的汽化潜热，空气的作用主要是为加快水的蒸发而带走水蒸气。所以这类冷凝器的耗水量很少，对于空气干燥、水质、水温低而水量不充裕的地区乃是冷凝器的优选型式。这类冷凝器按其结构型式的不同又可分为蒸发式和淋激式两种。

4、蒸发—冷凝式：在这类冷凝器中系依靠另一个制冷系统中制冷剂的蒸发所产生的冷效应去冷却传热间壁另一侧的制冷剂蒸汽，促使后者凝结液化。如复叠式制冷机中的蒸发—冷凝器即是。

第二节 下游产业发展情况分析

2007年电信和金融两大行业占据了机房空调市场49.1％的份额，是机房空调产品的采购大户。

一、2008年1—9月电信行业发展状况

1、主要指标发展情况

1）业务总量和业务收入

2008年1～9月，全国电信业务总量累计完成16605.5亿元，比上年同期增长23.2%；电信业务收入累计完成6100.2亿元，比上年同期增长8.3%。

2）用户发展

（1）固定电话用户：2008年1～9月，全国固定电话用户减少1248.7万户，达到35315.0万户。其中，城市电话用户减少918.3万户，达到23941.5万户；农村电话用户减少330.4万户，达到11373.6万户。无线市话用户减少935.1万户，达到7521.1万户，在固定电话用户中所占的比重为21.3%，比2007年底下降1.8个百分点。

（2）移动电话用户：2008年1～9月，全国移动电话用户净增7674.0万户，达到62404.6万户。

2005～2008年移动电话用户各月净增比较

（3）互联网用户：基础电信企业的互联网用户进一步趋向宽带化。2008年1～9月，互联网拨号用户减少421.3万户，达到1519.6万户，而互联网宽带接入用户净增1439.4万户，达到8080.8万户。

2005～2008年互联网用户各月净增比较

2、业务结构分析

1）电信业务收入构成

2007年1～9月电信业务收入构成

2008年1～9月电信业务收入构成

2008年1～9月各项业务收入同比增长率比较

2008年1～9月，移动通信收入和数据通信收入比去年同期分别增长15.7%和39.5%，在电信业务总收入中所占的比重比去年同期分别上升了3.51个和2.14个百分点。而固定本地电话业务收入比去年同期减少7.4%，在电信业务总收入中所占的比重比去年同期下降了3.62个百分点。

2）本地电话业务

2008年1～9月固定本地与移动本地通话量比较

2008年1～9月，固定本地电话通话量比去年同期下降8.2%，而移动本地电话通话时长比去年同期增长30.1%。

3）长途电话业务

2006～2008年同期长途电话通话时长构成比较

2008年1～9月，长途电话通话总时长达到3147.3亿分钟，比去年同期增长4.1%。其中固定传统长途、IP电话通话时长分别下降17.1%、5.8%，而移动长途电话通话时长增长28.9%。

二、2008年1—8月金融行业发展状况

1、货币供应量增长16%。

2008年8月末,广义货币供应量(M2)余额为44.9万亿元,同比增长16%,增幅比上月末低0.35个百分点;狭义货币供应量(M1)余额为15.7万亿元,同比增长11.48%,增幅比上月末低2.48个百分点;市场货币流通量(M0)余额为3.1万亿元,同比增长10.89%。1-8月份净投放现金476亿元,同比少投放273亿元。

2、人民币贷款同比增长14.29%。

8月末,金融机构本外币各项贷款余额为31.1万亿元,同比增长14.86%。金融机构人民币各项贷款余额29.3万亿元,同比增长14.29%,增幅比上月末低0.29个百分点。当月人民币贷款增加2715亿元,同比少增313亿元。从分部门情况看:居民户贷款增加504亿元,同比少增779亿元,其中,短期贷款增加231亿元;中长期贷款增加273亿元;非金融性公司及其他部门贷款增加2211亿元,同比多增465亿元,其中,短期贷款增加394亿元;中长期贷款增加1231亿元;票据融资增加528亿元。1-8月份人民币各项贷款增加3.1万亿元,同比多增291亿元。8月末金融机构外汇贷款余额为2717亿美元,同比增长37.84%,当月外汇各项贷款减少30亿美元,同比多减少107亿美元（去年同期增加77亿美元）。

3、人民币存款同比增长19.28%。

8月末,金融机构本外币各项存款余额为46.2万亿元,同比增长18.57%。金融机构人民币各项存款余额为45万亿元,同比增长19.28%,比上月末低0.32个百分点。当月人民币各项存款增加6501亿元,同比多增39亿元。从分部门情况看:居民户存款增加3404亿元,同比多增3823亿元（去年同期减少418亿元）;非金融性公司存款增加3601亿元,同比少增3077亿元;财政存款减少395亿元,同比多减少253亿元。1-8月份人民币各项存款增加6.1万亿元,同比多增1.9万亿元。8月末外汇各项存款余额1743亿美元,同比增长7.17%,当月外汇各项存款增加49亿美元,同比多增46亿美元。

银行间市场人民币交易活跃,市场利率平稳。2008年8月份银行间市场人民币交易累计成交10.16万亿元,日均成交4836亿元,日均成交同比增长62.0%,同比多成交1851亿元。

8月份银行间市场同业拆借月加权平均利率2.8%,比上月高0.11个百分点,比去年同期高0.8个百分点;质押式债券回购月加权平均利率2.86%,比上月高0.1个百分点,比去年同期高0.81个百分点。

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