己内酰胺市场概述

第一节 己内酰胺市场发展现状分析

一、重要市场动态及动向

1、己内酰胺人民币货市场供货继续呈趋紧状态

己内酰胺人民币货市场供货继续呈趋紧状态，一方面主要由于贸易商持货者不多，另一方面南京东方及巴陵石化生产出现不稳迹象，日产量略有减少。在供应略显紧张的同时，部分下游生产工厂因前期备货尚未完全且部分货物未如期到港，故显现一定的对人民币现货的采购需求。

己内酰胺外盘市场近期维持高位运行的可能较大，主要在于：部分己内酰胺生产工厂仍在检修当中，供应仍受到限制；原油及纯苯价格走高对己内酰胺价格形成一定支撑；下游工厂对后期生产备货存一定采购需求。

人民币货市场在国产货供应紧张，贸易商持货较少的情况下，短期内继续维持高位向上的可能性较大。但后期国内己内酰胺生产工厂生产情况将在一定程度上影响人民币货走势。

2、帝斯曼扩大其荷兰Geleen地区己内酰胺生产规模

荷兰皇家帝斯曼公司近日决定扩大其在荷兰Geleen地区Chemelot工业园区内的己内酰胺生产规模。这一投资总额高达2500万欧元，可支持帝斯曼按市场需求的变化不断扩大其生产规模。

己内酰胺是尼龙6的主要生产原料，具有广泛的应用领域。它被应用到诸如纺织，地毯，工艺纤维，工程塑料和包装薄膜等多个领域。其主要的下游产品有传输带，降落伞和新鲜食品包装袋等。

二、市场发展现状分析

近一个月受供应紧张的影响，己内酰胺价格小幅走强，目前美金盘主流价在2370~2390美元/吨，人民币现货主流价在22500~22600元/吨。但是，由于己内酰胺行情一直不温不火，越来越多的业内人士对其未来走势产生疑惑——究竟是成本支撑型，还是需求决定型。

1、供应方面

07年国外己内酰胺供应基本没发生大的变化，但是国内从06年开始由于鹰山和南京东方的投产，产量增加，进口依存度下降，国外市场对己内酰胺价格的影响减弱。近期南京东方和巴陵石化生产不稳定，造成现货市场供应紧张，价格有所上涨。而韩国CaproCorporation以及日本住友化学和宇部兴产近期都有检修计划，国内石家庄化纤也将于10月份检修，因此近期询盘较多，市场相对较为坚挺。

2、需求方面

07年锦纶民用丝市场表现一般。由于受到出口退税下调的影响，一部分国外贸易商选择其他途径完成订单，国内所能接到的外单也随之减少，这对国内纺织业的影响比较大。因此整个锦纶民用丝上半年表现平淡，而下半年需求能否放大尚需时间考证。工业丝07年表现尚可，工厂基本有一定的利润空间，负荷维持平稳状态。民用丝和工业丝07年的表现在一定程度上也正是对07年民用切片和工业用切片价差较小的解释。

总体来说，己内酰胺长期供应紧张是不争的事实，在脱离了原料的成本线以后，需求能否放大将会成为制约市场走势的关键因素，毕竟仅靠工厂检修带来的供应减少进而影响市场走势是短暂的，所以说需求在未来一段时间将会成为影响市场走势的关键因素，需求决定市场。

第二节 己内酰胺市场政策环境分析

根据钢铁、有色、建材等行业的节能工作需要，中国正在制定22项高耗能产品能耗限额标准，抬高主要耗能行业新建项目门槛，淘汰行业落后生产能力，强令高耗能行业节能减排，这一标准预计年内就能发布实施。

正在制定的高耗能产品能耗限额标准计划从新建项目的准入值、限额值、先进值三个层次对高耗能企业提出强制性要求。

具体而言，新建项目的准入值就是国家批准新建项目时要求必须达到的能耗控制值，否则不会批准建设；限额值按行业现行能耗水平倒计算的20％－30％作为淘汰率确定，在统计年度内对企业提出能耗水平控制要求；先进值以代表国际先进水平或国内行业的最高水平确定，是全行业能耗控制的目标。

统计数据显示，当前中国电力、钢铁、有色、石化、建材、化工、轻工、纺织8个行业主要产品单位能耗平均比国际先进水平高40％。

遏制高耗能行业过快增长是中国节能减排的一项重要工作。

第三节 己内酰胺市场容量分析

目前，我国尼龙6工程塑料主要用于交通运输、电子电器、纺织工业以及薄膜等，预计今后几年我国尼龙6工程塑料对己内酰胺的需求量将以年均6.4%的速度增长，到2010年工程塑料对己内酰胺的需求量将达到12万t。加上其他方面的需求量，预计2010年我国对己内酰胺的总需求量将达到104万t。而届时的生产能力只有77万t/a，即使装置满负荷运转，也将有27万t的缺口仍需要依靠进口来解决，因此，己内酰胺在我国仍具有很好的发展前景。

第四节 己内酰胺市场特征分析

一、市场界定及行业定义

己内酰胺是重要的基础有机化工原料之一，是一种白色粉末或结晶体，有油性手感，具有吸水性，易溶于水、乙醇、乙醚、氯仿及苯等有机溶剂，略带有叔胺类化合物的气味。

聚酰胺广泛应用于纺织、电子和汽车及食品包装薄膜等行业。世界上己内酰胺98%用于聚合、生产尼龙6；其次是工程塑料及薄膜。

二、市场现状特征分析及建议

1、市场现状特征

1）产能产量同步提升

近年来，全球己内酰胺产业稳步发展，2007年全球总产能达到513.2万t/a，比2006年增加了22万t/a，增长3.58%。目前国内只有中国石化股份公司和浙江巨化集团两大公司旗下的4家企业生产己内酰胺，其中中国石化股份公司有3家：中国石化股份公司巴陵分公司、中国石化石家庄化纤责任有限公司、南京帝斯曼东方化工有限公司。2007年我国己内酰胺生产能力达到36.5万t/a，同比增长4.1%。

随着生产能力的不断增加，我国己内酰胺的产量也不断增加。2000年为12.96万t，2003年为20.08万t，2004年增长到22.77万t。2005年由于南京帝斯曼东方化工有限责任公司进行扩能改造，使全国总产量减少到21.21万t。2007年各生产企业扩能改造后的装置投入生产，产量达到29.9万t，同比增长37.1%。2000~2006年己内酰胺产量的年均增长率为2.9%。

2）进口依存度较高市场发展潜力大

尽管近年来我国己内酰胺产量有一定的增长，但仍不能满足锦纶丝、帘子布、聚酰胺工程塑料等下游行业的快速发展，每年仍需大量进口。2000~2007年我国己内酰胺的表观消费量年均增长率为12.57%。
2000~2007年，随着我国聚酰胺产业链的迅速发展，对己内酰胺需求旺盛，尽管产量逐年增加，但进口量也随之不断增加，年均增长率达15.1%。

今后，随着国内己内酰胺企业产能和产量的增加，以及新建装置的上马，国内己内酰胺现货供应能力将明显加大，市场控制力度将明显增强，有利于保持市场价格平稳运行；与此同时，中方企业在国际价格谈判中的主动权也会逐步扩大，中国价格比重将越来越大。

3）企业扩能积极性较高

鉴于国内己内酰胺市场需求强劲，价格一直在高位运行，盈利空间较大，国内不少生产企业正准备新建己内酰胺装置。2010年以前可能实现的生产能力为：

沧州化学工业股份有限公司与香港华士达化工集团股份有限公司合资建设12万t/a己内酰胺项目已于2006年7月获国家发改委核准，该项目选用苯酚法工艺路线。

江苏骏马集团有限公司是我国最大的锦纶6纤维生产公司之一，拟向上游发展，计划在张家港市新建一座20万t/a的己内酰胺工厂，拟采用比利时DOMO公司的工艺技术，以苯酚为原料，现正进行项目环境影响评价。

石家庄化纤有限责任公司正在将现有装置采用自有技术扩建到16万t/a，新增8.5万t/a。

2、建议

1）加快自有创新技术实施进程，扩大生产规模，增强企业的竞争力

我国己内酰胺行业起步较晚，生产规模及生产成本无法与国外企业相竞争，但经过多年的努力，我国已开发出了具有自主知识产权的己内酰胺成套技术或原工艺的改进技术，如中国石化巴陵分公司和石油化学科学院共同开发了己内酰胺绿色组合新工艺，不但可以缩短工艺路线，降低操作难度，减少环境污染，且可以大大降低生产成本；另外，中国石化石家庄化纤责任有限公司等单位开发出的六氢苯甲酸-环己酮肟联产己内酰胺组合新工艺也具有很好的应用前景。因此，我国应积极加快这些新技术在工业生产装置上的应用步伐，使己内酰胺生产工艺最优化、生产成本最低化、市场竞争能力最大化。

2）加强下游产品的应用研究，扩大己内酰胺的市场容量

己内酰胺下游产品锦纶纤维和工程塑料在工业和民用上有优良的应用性能，应用前景看好，以尼龙6为原料生产的安全网、安全带、箱包布等发展潜力巨大。目前我国大部分高性能、差别化的尼龙6产品市场均被国外占领。建议国家和有关部门扶持、组织技术开发能力强的尼龙6企业与科研部门合作，联合开发能代替进口的尼龙6新产品，提高国内尼龙6制品的市场占有率，寻求锦纶纤维新的应用领域，以扩大己内酰胺的市场容量。

3）巩固反倾销成果，营造公平竞争环境

由于国外部分国家或地区己内酰胺供需不平衡，供过于求，为占领中国市场，对我国实施低价倾销策略。2003年6月6日我国企业的反倾销战略取得成果，商务部公布了对原产于日本、比利时、德国、荷兰和俄罗斯的进口到中华人民共和国境内的己内酰胺征收反倾销税，反倾销税率自5%到28%不等，征收反倾销税的时间为自2003年6月6日起，实施期为5年。反倾销政策实施后，有效地扼制了倾销局面，国内企业应把握这良好的发展契机，将现有的装置能力开足开稳，占领国内市场。

第五节 主要原材料市场供应变化状况分析

原油和纯苯的走势在前几年的己内酰胺行情中起到了举足轻重的作用，而07年原油价格攀升历史新高，纯苯行情近期调整至980美元/吨左右。己内酰胺今年与原油和纯苯走势关联度下降，在此情况下受到供应紧张的影响走出小幅上涨的行情，而前期原油和纯苯走强，己内酰胺却走势疲软。近期纯苯价格在980~1050美元/吨之间调整，而己内酰胺在2300~2400美元/吨。

1、原油市场分析

经济的迅速增长和需求旺盛，尤其是发展中国家促使国际原油价格逐渐上涨，当然，地缘政治因素也给油价增添了风险溢价。假设今年下半年的市场状况与去年同期基本相同，依据油价走势来看，预期纽约基准西德克萨斯（WTI）轻质低硫原油期货合约2007年下半年的平均价为每桶69美元，比去年同期的平均价65.345美元上涨6％；预计伦敦洲际交易所（ICE）布伦特原油期货合约下半年的平均价为每桶72美元，比去年同期的平均价65.632美元上涨10%。

总体来看，据美国能源信息署7月中旬公布的最新供需预测数据显示，预计2007年第三季度全球石油总需求量平均每天8,588万桶，第四季度的全球石油总需求量预计平均每天8,763万桶。与此同时，2007年第三季度全球石油总供应量料将平均每天8,521万桶，第四季度的全球石油总供应量预计平均每天8,661万桶。由此推出，目前全球原油日产量较上年同期减少了100多万桶，但需求却增加了相同的数量。

然而，对于07年下半年油价影响的因素中，除了上述因素假若没有重大改变外，地缘政治因素如美伊之间的紧张局势、欧佩克的产量政策以及飓风季节的活跃程度等不确定因素都将会影响油价的走势。
地缘政治因素一直是影响国际原油价格的一个主要因素。现在很难说在未来的半年内是否还会发生重大地缘政治事件，但目前最为瞩目的地缘政治事件就是－美国与伊朗两国之间就核武器问题的僵局，这两国之间的僵持局面已经持续了一年多。一旦伊朗与美国之间的紧张局势加剧或伊朗遭到经济制裁，将威胁到中东地区的原油供应，投资者在这方面的担忧心理也对油价构成支撑。伊朗是欧佩克第二大产油国，原油产量占全球石油需求总量的4.5%左右。分析师表示，如果伊朗将国际能源市场的石油作为武器，将导致油价大幅上升，可能突破每桶100美元。

另一个难以确定的因素就是气候。飓风气候的活跃程度直接影响着美国墨西哥海岸重要油产区的石油及天然气产量。据美国国家海洋与大气管理局(National Oceanic and Atmospheric Administration,简称NOAA)的气象预报，NOAA预计今年大西洋飓风将比正常年份活跃，将有13-17个有命名风暴在大西洋海盆形成，包括7-10个飓风，预计其中3-5个将升级为强飓风。飓风活跃的预报再次唤起了人们对2005年8月和9月卡特里娜(Katrina)和丽塔(Rita)飓风袭击墨西哥湾炼油设施的回忆，不得不令市场人士担忧库存形势。

此外，美国最大的取暖油消耗区－东北部的寒冷气候也将会间接的影响原油价格。倘若今年年底该地区的气候正常或较往年寒冷，那么将会推动取暖油价格走高，从而有助于原油价格进一步上扬。该地区的取暖油需求占美国全国近80%的份额。

在石油需求不断增长的情况下，欧佩克的产量政策将是影响下半年油价的其中一个重要因素。欧佩克将于2007年9月11日在维也纳召开产量政策会议，在此之前，欧佩克官员的态度受到密切关注。欧佩克石油数据负责人7月下旬表示，目前原油价格相当高，不过其中存在溢价现象，这是由于炼油厂生产瓶颈及投机资金涌入市场所致。因此，他们仍然认为目前没有增产的必要，市场原油供应量充足，而需求却相对较少；最终只会转为库存。他表示，原油的合理价格应为每桶60-65美元。

2、纯苯市场分析

国际能源署称，从欧佩克目前的产量水平来看，2007年下半年市场对欧佩克原油的日需求量将增长逾100万桶，超过了同期欧佩克日产能将上升70万桶的预期水平。从技术上看，近期油价继续上涨的可能性比较大。

合同方面,亚美欧三地的纯苯生产商四月份合同价同步上调。目前，亚洲地区纯苯现货市场价格已经高于四月份的合同价---1025美圆/吨FOB韩国，西北欧地区和美国海湾地区的纯苯市场情况一致。

市场供应方面，目前，全球纯苯装置生产状况较好。二季度，东北亚地区的纯苯现货供应预计比较紧张。只有向美国海湾地区分流亚洲地区过剩的资源，市场的供需关系才可能有所改善，这一数据估计在每月5万吨左右。

目前，美亚之间的套利窗口开启，美国地区现货价格高端在1150美圆/吨FOBUSG，要实现亚洲和美国之间的套利交易，考虑到65-75美元/吨的运费，那么纯苯船货价格则不能高于1080美元/吨FOB韩国。否则，将不利于亚洲纯苯资源的出口分流。

如果能源价格仍能保持强势，美国海湾地区纯苯价格也会继续走强。同时，美国汽油价格的坚挺有力支撑了美亚纯苯套利船货的交易。

综上所述，近期亚洲纯苯市场仍将在高位运行，尤其是亚美套利交易的活跃将继续支撑亚洲纯苯现货市场的价格，如果油价走势良好，同时，亚洲纯苯现货市场的量价配合比较理想，那末，短期内纯苯的市场行情是比较乐观的。但是，有两点问题值得关注，第一：油价后期的走势仍有很大的不确定性；第二：下游市场正逐渐复苏，对上涨过快的纯苯现货价格可能会出现抵触情绪。

免责申明：本文仅为中经纵横市场研究观点，不代表其他任何投资依据或执行标准等相关行为。如有其他问题，敬请来电垂询：4008099707。特此说明。