液态甲基六氢苯酐固化剂行业上、下游产业链分析

第一节 上游产业发展状况分析

液态甲基六氢苯酐固化剂主要由氢气和甲基四氢苯酐制成的，以下就以氢气为其上油进行分析。

氢能源能是一种二次能源，它是通过一定的方法利用其它能源制取的，而不像煤、石油和天然气等可以直接从地下开采、几乎完全依靠化石燃料。随着石化燃料耗量的日益增加，其储量日益减少，终有一天这些资源将要枯竭，这就迫切需要寻找一种不依赖化石燃料的储量丰富的新的含能体能源。氢正是这样一种在常规能源危机的出现和开发新的二次能源的同时，人们期待的新的二次能源。

现在中国的氢能在国际上还有一定的地位。首先从氢气的产量上来讲，我国应该是世界第一大产氢国，大概年产1000多万吨的氢气。全世界最大的一个制氢工厂就在我国的鄂尔多斯，是用煤来制氢的，一年能够生产18万吨氢气。还有，我们跟日本一样，是世界最大的储氢材料产品国。中国和日本两国几乎包了全世界金属储氢材料的生产；而且我们的销售量比日本还大。

目前，氢气作为能源来用就比较少，只是发射火箭时用一些。氢气主要是用在其它方面，比如说制造合成氨，石油的精炼、精制，汽油加氢等。氢气在交通燃料应用方面，目前在做的有氢燃料电池汽车，这个在2008年北京奥运会展示过了，2辆氢燃料电池大客车，20辆氢燃料电池小轿车，全程为北京奥运会服务，得到国内外一致好评。明年在上海举办世博会，准备用200辆氢燃料电池车，示范的效果会更大。氢内燃机汽车也在开发当中。所以总的来说，我国氢能项目是在不断的前进中，国际上也很重视。

目前我们国内的氢能发展，还是相对慢一点。有时我们的一些开发氢能的建议，没有能够及时反应到上面。2009年8月到印度开第3届国际氢能技术大会，WHTC2009，印度前总统出席会议，发表长篇技术性报告，说2020年1000辆氢能HCNG车，到2020年印度要发展到100万辆氢能HCNG机动车，印度准备从HCNG车入手，开发氢能，直至氢燃料电池车。这些很值得我们思考。

第二节 下游产业发展情况分析

液态甲基六氢苯酐固化剂主要用于电气及电子领域，以下就以电子元件为下游进行分析。

1、发展现状

2008年的国际金融海啸导致全球电子元器件产品需求明显萎缩。中国作为制造业出口大国，不可能独善其身，因为中国电子元器件企业大部分都是出口导向型企业。在2009年，中国电子元器件出口减速和需求下降成为必然趋势。另外，通货紧缩、产能扩张引擎熄火、技术创新难以突破，都将导致中国电子元器件行业盈利继续下滑。

2009年2季度，我国电子元器件行业的季度业绩环比上升明显：单季营业收入为90.45亿元，比1季度增长37.42%，相比2008年2季度仍然有13.44%的下降。净利润表现出相同的变化趋势：2009年2季度实现净利润4.67亿元，相比1季度整体亏损0.21亿元有显著改善，但比去年同期还有42.55%的降幅。

随着需求的逐步恢复，企业产能利用率有了不同程度的提高，一些半导体封装、覆铜板、PCB以及其他电子元件的制造企业的产能利用率都应经达到了相当高的水平。由此带动了盈利能力的恢复。2009年2季度的行业整体毛利率已经达到了20.58%，高于08年4季度，接近08年3季度的水平；净利率则达到了5.16%，高于08年4季度，相比08年3季度还有2个百分点的降幅。

随着收入规模和毛利率的上升，多数公司的净利润出现环比上升。由于1季度为近几年的低点，一些公司的业绩上升幅度很大。环比上升幅度居前的公司有歌尔声学、横店东磁等公司。

由于2009年1季度业绩下降幅度比较大，2季度业绩虽然环比增长明显，但是多数公司同比仍然低于去年同期，因此上半年业绩同比普遍有下降，一些公司下降幅度比较大。但也有少数公司实现了同比增长。三安光电由于重组而造成去年和今年的半年度业绩差别很大，09年上半年实现了5,656万元的净利润。中航光电、广州国光、拓邦电、顺络电子、法拉电子等公司业绩实现了同比增长，体现了很强的抵抗市场环境波动的能力。

2、国内市场需求低迷

在中国电子元器件出口减速的同时，中国国内需求也日趋低迷。即使如此，中国电子元器件制造商也已经将2009年的重点发展方向从外需市场转向内需市场。

经济危机将使中国居民减少电子产品的消费。2009年的中国消费前景不容乐观。目前国内居民可支配收入增速放缓，2008年前3季度城镇居民可支配收入实际增速仅为7.5%，低于2007年的11.9%。同时，股市和房地产价格持续低迷，居民拥有资产的财富效应由2007年的正变为2008年的负，预计2009年也难以变为正。另外，地产市场的低迷也降低了电子产品的新增需求。据统计，中国电子消费品的零售增速已经开始回落。

产能扩张和技术创新是电子企业增长的两大驱动力，随着国际产能转移的逐渐完成、下游需求的逐渐饱和以及次贷危机的冲击，未来几年靠产能扩张驱动的增长方式难以持续，只能寄希望于技术创新。但电子元器件行业处于电子制造产业链的低端，国内企业的技术创新在2009年实现跨越式突破的可见度不高。目前，电子元器件行业淡季提前来临，许多公司开工率明显不足，都说明内需的恶化程度高于此前预期。

但同时也有利好消息。2009年ICMarketDrivers的最新报告显示，五年预测内增长最快的IC应用是RFID，其市场增长率达到30%，这令国内外电子元器件企业看到一丝曙光。

另外，中国政府将投资4万亿元人民币，颁布刺激内需的10项经济举措，为未来几年中国大陆经济成长注入强心针。这些政策对电子元器件行业营收能力的影响虽然不能立竿见影，但无疑将提振电子元器件企业对内需市场的信心。

3、发展预测

预计到2010年，我国电子元器件总产量将达到3万亿只，销售收入达到2.6万亿元，阻容感片式化率达到90%。电子元器件国际市场占有率达到30%，国内市场占有率达到50%。新型显示器件产业具有较强的国际竞争力，建立起以企业为主体，产学研相结合的创新体系，形成可持续发展能力。逐步提高国产化水平，实现中、高档产品满足国内市场需求的50%以上，中、低档产品基本满足国内市场的需求。


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