热轧薄宽、窄钢带市场投资环境分析及投资风险

第一节 热轧薄宽、窄钢带市场投资环境分析

国内钢材价格在短期内大幅上涨，下游用户已很难接受，加大了08年3月钢材市场价格走势不确定性。

近期以来，各类钢材价格受铁矿石价格谈判价格大幅攀升和钢厂出厂价格大幅拉涨的影响，市场价格持续拉升，几天之内的涨幅都到了8%以上，相对于以往的价格低迷，这次钢材价格全面上涨出乎意料之外却在情理之中，在二月钢材价格暴涨以后，三月的钢材的价格将会如何运行，是否还存在暴涨的机会，这是目前大家都关心的问题。

目前下游企业的利润受宏观调控影响也已经很薄，第三季度将是企业生产检修时期，也是购买钢材的淡季，如果届时钢材价格还是需要在成本上涨的情况下上调，则很可能很难被下游用户接受，最终可能要看最终用户的接受能力。钢厂也不希望价格涨幅过高影响自身的市场占有份额，进而影响全年利润。所以钢厂对目前的钢厂定价比较矛盾，一方面想提高钢材出厂价格向下游传导成本，另一方面，又怕过高的钢厂价格使得下游用户减少钢材消费，影响自身的市场占有率。

二月整月钢材价格大幅攀升已经为三月钢材市场价格走势加大了不确定性，由于钢材价格的大幅上涨是在短期内形成的，相关各方其实接受程度都不大，就象股市中短期内价格大幅的股票一般价格基础都不稳定，所以短期内钢材价格的走势很难判断，依靠惯性大幅上涨的可能性也有，库存逐渐增加对钢材价格上涨形成压制的可能性也有。

第二节 热轧薄宽、窄钢带市场投资风险分析

1、宏观经济有进一步收缩的趋势。

根据国家发改委最新预测报告，08年4季度GDP增速可能回落到9.3%，明年将继续回落到8.7-9.0%。随着国际贸易摩擦加剧，进出口增幅有继续回落的趋势，其中钢铁出口摩擦开始增加。固定资产投资有可能继续受到宏观调控的影响，增幅下降。随着国家对环保要求的越来越高，国民经济的增长模式在逐渐改变，钢铁需求的增长速度可能继续收紧。

2、市场竞争加剧的风险

近年来，我国国民经济持续快速发展，受固定资产投资力度加大和下游产业需求增长的影响，国内钢铁产品需求旺盛，钢材价格不断上扬，价格处于周期性波动的波峰，钢铁行业利润比过去有较大提高，钢铁企业开始了新一轮大规模投资。产能的快速增长可能导致未来国内钢材市场供给激增，引发甚至激化钢材市场的供需矛盾，这将会给未来的生产经营带来不利的影响。

3、产品价格波动的风险

钢铁行业作为重要的原材料基础产业，国家宏观经济政策、固定资产投资规模、国内相关产业对钢铁产品的需求状况及替代产品的发展等因素都会影响钢铁产品的市场价格。目前全球钢铁行业产能过剩，导致国际钢铁产品市场竞争日益激烈，价格已成为现阶段钢铁产品竞争的重要标的。

钢材价格的波动会直接影响公司利润水平，还可能引起上游和下游产品价格的波动，进而影响公司生产成本。由于铁矿石、废钢、煤炭等基础原材料价格变动相对于钢铁产品价格变动有一定的滞后性，对公司利润水平的影响存在时滞。

第三节 投资建议

由于热轧宽带轧机装备水平高，设备复杂，尽管车间生产规模大，但是单位投资相对较高，热轧宽带车间生产纵切带钢需经纵切机组，则每吨带钢增加近120元加工费。

热轧宽带车间生产的纵切窄带费用相当于热轧定尺板。目前宝钢和武钢生产的纵剪热带卷价格几乎与热轧横切定尺板价格相同。

目前热轧宽带车间生产纵切带钢加工费约为400元/t。

热轧薄宽带满足我国多层次消费市场某些需求而具有一定竞争力，占有市场一席之地。目前应抓住时机对已建成的工艺设备落后的宽带生产车间进行改造，以增强生命力，从长远看，热轧薄宽钢带的价格一直处于上升阶段，走势非常乐观，大量建设新的窄带钢生产车间是非常必要的。

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