高压电器行业上、下游产业链分析

第一节上游产业发展状况分析

1、2008年钢材行业发展现状

2008年是不寻常的年份，国内钢材市场变化可谓冰火两重天。上半年，钢铁产量逐月增加，资源供给超常增长；钢材需求逐步减少，供需矛盾不断扩大；钢厂价格逐月上涨，市场价格水涨船高。下半年，经济形势急剧变化，市场预期发生逆转；钢材需求大幅减少，市场价格大幅下跌；钢厂价格大幅下调，钢铁产量逐月下降。

2008年上半年，粗钢、生铁和钢材产量逐月增加。粗钢平均日产量由1月份的130.9万吨上升到6月份的156.5万吨，创历史新高，相当于全年5.7亿吨的水平；生铁平均日产量由1月份的122.9万吨上升到6月份的144.6万吨；钢材平均日产量由1月份的148.1万吨上升到6月份的179.6万吨.。主要钢材品种产量快速增长。1-6月累计产量和比上年同期增长，棒材2573万吨，增长20.1%；厚钢板1050万吨，增长26.5%；中板1789万吨，增长23.1%；中厚宽钢带3942万吨，增长35.4%；热轧薄宽钢带1056万吨，增长23.0%；冷轧薄板852万吨，增长15.2%。值得关注的是钢筋产量同比下降1.1%。

由于产量快速增长，出口下降，主要钢材品种国内新增资源量（产量+进口-出口）超常增长。上半年国内新增资源量比上年同期增长，棒材2296万吨，增长21.9%；厚钢板968万吨，增长39.3%；中板1548万吨，增长21.9%；中厚宽钢带3546万吨，增长38.0%；热轧薄宽钢带1028万吨，增长27.6%；冷轧薄板860万吨，增长16.5%。

2008年上半年，我国经济增长放缓，工业增速减缓，外贸出口增速回落较快，国内钢材需求增长呈下降趋势。上半年，我国GDP增长10.4%，比上年同期减缓1.8个百分点，其中一季度增长10.6%，二季度10.2%。全国规模以上工业增加值同比增长16.3%，增速同比减缓2.2个百分点，其中6月份增长16.0%，增速同比下降3.4个百分点；工业品出口交货值同比增长17.0%，增速同比下降4.7个百分点。上半年，我国外贸出口增速回落较快，进出口总额12342亿美元同比增长25.7%，其中，出口额6666亿美元增长21.9%，比上年同期下降5.7个百分点；对欧盟出口1370亿美元，增长27.6%，增速比上年同期下降3.2个百分点，对美国出口1168亿美元，增长8.9%，增速同比下降8.9个百分点。上半年，与钢铁行业密切相关的工业品产量虽然保持不同幅度的增长，但增长速度比上年同期均有所下降；上半年累计产量及同比增长，水泥64801万吨，增长8.7%，增速同比下降7.3个百分点；汽车535万吨，增长17.6%，增速同比下降5.3个百分点；家用电冰箱2558万台，增长10.3%，增速同比下降11.7个百分点，冷柜660万台，增长2.9%，增速同比下降38.1个百分点；房间空调器5505万台，增长6.7%，增速同比下降16.6个百分点；家用洗衣机1919万台，增长18.1%，增速同比减缓1.8个百分点。

由于钢铁产品产量大幅增加，出口下降，国内钢材新增资源量超常增长，而钢材需求增长逐渐下降，市场供需矛盾不断扩大、累积；社会库存向钢厂转移，钢厂库存逐渐增加。据中国钢铁工业协会统计资料，2008年重点大中型钢铁企业（协会会员单位）钢材期末库存与年初相比，3月末增长19.8%，6月末增长23.9%，9月末上升到42.4%，分别比上年同期上升10.4、11.1和41.5个百分点。

2、2008年钢材市场价格变化

2008年上半年，随着钢铁产品产量的增加，钢铁企业为了转移生产和运营成本的大幅增长，大幅度提高钢材产品出厂价格。如武钢、鞍钢和宝钢7月份表列出厂价格（6月份已出台）与上年12月相比，热轧卷（SPHC、4.75×1150×Cmm）表列出厂价格每吨分别增加1600元、1750元和1700元，分别增长40.6%、50.4%和46.0%；冷轧板卷（SPCC、1.0×1250×Cmm）表列出厂价格每吨分别增加1980元、1850元和1700元，分别增长46.6%、44.9%和37.0%；热轧中板（Q235、厚度11-14mm）表列出厂价格武钢每吨增加1650元，增长36.9%，鞍钢（厚板线）每吨增加1850元，增长43.3%。中国钢铁工业协会市场调研部每月发布的全国主要钢铁企业“中厚板产销存情况及热轧宽钢带轧机生产情况分析“中的统计数据显示，全国主要中厚板生产企业中厚板平均销售价格，2007年12月份为每吨5332元，2008年6月份上涨到每吨7169元，8月份上涨到全年最高售价每吨7400元，比上年末上涨2068元，涨幅为38.8%；全国主要热轧宽钢带生产企业热轧中厚宽钢带（卷、板）平均销售价格，2007年12月份每吨4409元，2008年6月份上涨到5996元，7月份达到全年最高售价每吨6240元，比上年末上涨1831元，涨幅41.5%。又如II级螺纹钢（直径20mm）表列出厂价格5月末与上年12月末相比，广钢、江苏沙钢和唐钢每吨分别增加960元、1100元和1370元，分别增加19.7%、23.2%和31.6%；值得关注的是上述三个钢厂6月份分别下调了出厂价格，广钢每吨下调150元，沙钢下调180元，唐钢下调250元。

随着钢厂出厂价格的大幅增加，市场价格大幅上涨。中国钢铁工业协会统计发布的钢材综合价格指数，2008年6月末为161.47点，比上年底125.12点上升36.35点，增长29.05%；其中长材6月末为163.95点，比上年底131.89点，上升32.66点，增长24.31%；板材6月末为161.31点，比上年底125.48点，上升35.83点，增长28.55%。以上海市场价格为例，主要钢材品种市场价格，II级螺纹钢（直径20mm）6月份最高价格（以下同）每吨5430元比上年末4350元上涨1080元，涨幅24.8%；热轧卷(Q235、4.75×1500×Cmm)6月份每吨5870元，比上年末4700元上涨1170元，涨幅24.9%；冷轧薄板（ST12、1.0×1250×2500mm）6月份每吨7480元，比上年末5580元上涨1900元，涨幅34.1%；热轧中板（Q235B、厚度20mm）6月份每吨6750元，比上年末5070元上涨1680元，涨幅33.1%。

由于经济增速进一步下滑，工业增速大幅下降，钢材需求大幅减少，钢材市场价格在上半年大幅上涨后，从2008年6月中旬开始逐月下跌，9月份跌幅加大，10月份大幅下跌，月度下跌幅度之大为近年来之最，11月份跌幅趋缓，12月份出现小幅回升。中国钢铁工业协会统计发布的钢材综合价格指数，6月末为161.47点，11月末下降到102.30点，跌幅36.64%，其中，7月末160.99点、8月末152.22点、9月末143.93点、10月末108.59点、11月末102.30点、12月（22-26日）回升至103.30点。以上海钢材市场价格为例，II级螺纹钢（直径20mm）6月份最高价格（以下同）每吨5430元，11月末3460元，跌幅36.3%，12月末回升到3520元，其中10月末比9月末下跌980元；热轧卷（Q235、4.75×1500×Cmm）6月份每吨5870元，10月末3150元，跌幅46.3%，11月末回升到3400元，12月末升至3750元，其中10月末比9月末下跌1350元；热轧中板（Q235B、厚度20mm）6月份每吨价格6750元，11月末3800元，跌幅43.7%，12月份价格平稳，月末为3800元，其中10月末比9月末下跌950元；冷轧薄板（ST12、1.0×1250×2500mm）6月末价格每吨7480元，11月末4250元，跌幅43.2%，12月末回升至4550元，其中，10月末比9月末下跌1430元。

钢材需求大幅减少，钢材市场价格大幅下跌，迫于市场压力和钢材库存的大幅增加，面对买方市场，2008年下半年钢铁企业开始竞价销售，纷纷大幅下调出厂价格。值得关注的是螺纹钢的出厂价格，6月下旬便开始下调，而热轧卷和板材的出厂价格在7、8月份才开始大幅下调。如武钢、鞍钢和宝钢9月以后，部分钢材品种，每月的下调幅度在每吨500元以上，有些品种下调幅度在1000元左右。中国钢铁工业协会市场调研部发布的全国主要钢铁企业“中厚板产销存情况及热轧宽钢带轧机市场情况分析”的统计数据显示，全国主要中厚板生产企业中厚板平均销售价格8月份为全年最高价位，每吨售价6240元，8月、9月、10月和11月分别下降到6093元、5666元、4512元和3495元，11月份比7月份下降幅度44.0%，11月比10月下降1017元。

3、进出口状况

2008年12月份我国出口钢材317万吨，比11月份回升22万吨，与2007年12月份相比下降33.73%。2008年全年累计出口钢材5923万吨，同比下降5.5%；也是2002年以来连续6年增长后的首次下降。

2008年全国钢材出口趋势

2008年12月份我国进口钢材93万吨，较11月份下降9.7%，与2007年12月相比下降30.33%；钢材进口持续6年下降，2008年全年累计进口钢材1543万吨，同比下降8.6%。

2008年全国钢材进口趋势

4、发展趋势

2009年仍将是我国经济发展更为困难的一年，经济增长将比今年进一步放缓。2009年国际经济低迷将进一步收缩我国外部需求，2005年至2007年我国净出口对经济增长的贡献率超过20%，2007年我国GDP为32801亿美元，进出口总额占GDP的66.3%，出口总额占37.5%，经济增长中有2.6个百分点靠外需拉动，2009年我国对美、欧、日等主要经济体出口可能全面放缓。

我国经济周期已经进入到下行的调整周期，和世界经济危机叠加的情况下，尽管中国经济发展的基本面没有发生变化，但明年仍将会非常困难。中央“保增长”的各项措施的落实，仍将使我国经济保持在9%左右的较快增长。

2009年我国粗钢产量可能达到5.3亿吨左右，比2008年增长5%左右。09年我国的钢材需求将低速增长，外部需求将比今年大幅减少，钢材出口将比今年进一步下降，我国外贸出口及相关加工用钢，占国内市场粗钢消费量的24.5%左右，间接出口钢材将减少；螺纹钢和线材低增长和低需求，生产企业能够根据市场需求变化，适时调整供给；板材和宽钢带高产能和低需求，市场变化取决于钢铁企业产能释放程度和品种结构调整的力度；钢材市场价格整体水平二季度可能进入上升通道，下半年可能高于上半年；另外影响市场的因素是复杂多变的，市场是动态的，上面的判断仅是根据目前状况做出展望。

第二节 相关产业发展情况分析

1、我国电力工业发展现状

改革开放30年来，我国电力工业发展迅猛。可见，2008年我国发电装机容量已达到7.9253亿kW，是1978年的13.96倍。1987年我国发电装机容量达到第一个1亿kW，此后，又用了8年时间跨越第二个1亿kW，1995年达到2.17亿kW，2000年达到3.19亿kW，2004年达到4.4238亿kW，2005年达到5.1718亿kW，2006年新增发电装机超过1亿kW，发电装机容量达到6.22亿kW。仅2007年半年新增的发电装机容量就超过了改革开放以前30年我国发电装机容量的总和。2003—2007年发电装机的增速也达到历史最高水平。

经济发展对电力的需求高，需要发电装机容量多，说明国家的经济实力强。因此，发电装机容量可以反映一个国家潜在的经济实力。1978年我国发电装机容量占全球总发电装机容量的比例不到3%，2008年已超过15%。早在1995年我国发电装机容量已跃居世界第二，仅次于美国。可以预计，2010年我们将会超过美国，我国发电装机容量将在全球名列前茅。

随着技术进步及电源结构的优化，我国装备了具有国际先进水平的大容量、高参数、高效率的发电机组，掌握了具有国际领先水平的长距离、大容量、低损耗的特高压输电技术，我们运行着全球最大的电网，成为我国大范围资源优化配置的重要手段。在能效方面也取得巨大成就。（数据来源：电力工业统计资料汇编）显示：2007年我国供电煤耗为357g/kW•h，已接近美国的水平，比我国1977年的471g/kW•h下降114g/kW•h，节约了3.1亿t标煤；2007年我国电网线损率为6.97%，接近美国2006年6.52%的水平，比我国1977年的10.19%下降3.22个百分点，节约0.468亿t标煤。仅在能源效率提高方面，与1977年相比，2007年我国电力工业节约了3.5亿t标煤，减少二氧化碳排放约8.47亿t，减少二氧化硫排放295万t，为我国节能减排做出了巨大贡献。

2008年我国全社会用电量是1977年的15倍。人均生活用电量可以反映国民的生活水平、生活质量及人们的收入水平。2007年我国人均生活用电量达到273.09kW•h，是1977年的21.77倍，这充分显示出改革开放30年来我国居民生活水平得到大幅提高。

在GDP电耗方面，2008年为0.139kW•h/元（2005年价，下同），比1978年下降了15.4%，而同期能耗下降了66%。这主要是由于随着社会的发展及技术的进步，导致电气化水平不断提高，将更多的一次能源转化为电能所致。我国电能占终端能源消费的比重由1977年的不到6%上升到2007年的19.6%，接近美国的水平。发达国家都有电气化水平的提高带动能源强度下降的实证。电气化水平的提高也为我国节能减排做出了很大贡献。

由此可见，改革开放30年来，我国经济实力大幅提高，打造了坚强的经济基础，也为世界经济发展做出了重大贡献。

2、展望2009年我国电力工业发展

2009年，在煤炭供应和来水不出现大问题的前提下，全国电力供需形势将继续延续2008年下半年供大于求的态势。其中华东、南方电网供需基本平衡，华北、华中、东北、西北电网电力富裕。受煤电矛盾、来水、气候等不确定性因素影响，加上个别地区存在的电网“卡脖子”问题，个别省份在电力负荷高峰时段仍有可能存在少量电力供应缺口，需要进一步加强需求侧管理加以调节。

面对日趋严峻的国际经济形势，国家见事早、出手快，适时调整了宏观调控政策，将宏观调控政策由2008年初的“双防”转变为“保增长”，把保持经济平稳较快增长作为宏观调控的首要任务。2009年是新中国成立60周年，也是推进“十一五”规划顺利实施的关键一年，经济工作的重点是“保增长、调结构、促发展”。虽然国际金融危机带来了很大的负面影响，但我国经济发展的基本面没有改变，我国仍处于重要的战略发展机遇期。综合分析，2009年国内生产总值GDP增速可以达到8%左右。

1）电力供应能力分析

（1）装机容量及电网建设。电力投资方面，国家出台拉动投资的各项措施后，电力企业积极行动，确保促进经济平稳发展的各项措施落实到位。预计2009年电源投资保持在3000亿元左右，其中水电、核电、风电等可再生能源投资比例，特别是核电投资比例将会继续提高。电网投资规模继续扩大，全年电网投资（包括各类技改投资）预计在3500亿元左右。

新投产机组及发展方向。全国发电生产能力继续提高，预计全年全国基建新增发电设备容量8000万千瓦左右，关停小火电机组容量有望达到或超过1300万千瓦。到2009年底，全国发电装机容量约为8.6亿千瓦，相对于电力需求，电力供应能力总体比较充足。

电源结构调整力度加大，水电建设规模仍然较大，火电向大容量、高参数方向发展，核电、风电等可再生能源及电网建设加速。2009年，在解决好移民、环保问题的前提下，金沙江中下游、雅砻江、大渡河等水电建设步伐将加快；2009年仍将是水电投产高峰期，全年将有一批大中型水电机组（包括抽水蓄能）集中投产。在市场规律作用下，一般火电项目建设有可能适度放缓，热电联产和大型煤电基地将是火电建设的重点；新投产的火电机组中，80%以上为30万千瓦以上机组。同时，国家积极推进甘肃、内蒙古等大型风电基地建设；生物质能发电将继续适度发展；浙江三门、山东海阳和广东台山等一批核电项目将开工建设。

电网建设方面，2009年，国家将继续支持提高电网抗灾能力、青藏联网和中西部地区城乡电网改造等工程；继续推进皖电东送、川电东送、葛沪直流改造、西南水电送出、宁东、呼伦贝尔及锡盟煤电外送等。在海南联网一期工程预计2009年投产的基础上，积极推进二期工程建设。

（2）电煤供需深层次矛盾仍然比较突出，有可能影响电力供需。煤电之间深层次矛盾仍将十分突出。由于煤、电企业分歧较大，2009年一些发电公司仍未签订电煤合同。如果煤、电双方的价格之争得不到有效解决，将不利于煤、电两个行业的正常发展。预计2009年全国电厂发电、供热消耗煤炭约为15.5亿-16亿吨。

（3）来水情况预计。目前，大部分水电站蓄水较为充分，基本可以保证2009年冬春水力发电基本出力。预计2009年全国大部地区来水总体为平水年，来水可能不均匀，若极端天气较为频繁，可能影响水电出力和水力调度。

2）电力需求及供需形势预测

专家预计，2009年一二季度电力需求增长形势不容乐观，上半年仍有可能持续出现负增长。预计自二季度末期，部分地区相对上年同期有可能出现一定的恢复性增长；进人三季度，各地区特别是华北、华东和华南沿海地区电力需求可能会陆续出现正增长，并逐步影响或带动中西部地区进人四季度后有一定的用电增长，全年可能呈现明显的“前低后高”态势。预计2009年全社会用电量增速约为4%~5%，全年发电设备利用小时在4400小时左右，其中，火电在4600小时左右。

2009年，在煤炭供应和来水不出现大问题的前提下，全国电力供需形势将继续延续2008年下半年供大于求的态势。其中华东、南方电网供需基本平衡，华北、华中、东北、西北电网电力富裕。受煤电矛盾、来水、气候等不确定性因素影响，加上个别地区存在的电网“卡脖子”问题，个别省份在电力负荷高峰时段仍有可能存在少量电力供应缺口，需要进一步加强需求侧管理加以调节。

免责申明：本文仅为中经纵横市场研究观点，不代表其他任何投资依据或执行标准等相关行为。如有其他问题，敬请来电垂询：4008099707。特此说明。