中国聚醚多元醇行业上、下游产业链分析

第一节 上游行业发展状况分析

聚醚多元醇是环氧丙烷的重要衍生产品，其对环氧丙烷的需求占环氧丙烷消费总量的70%左右。

我国PO生产起步于20世纪60年代，因丙烯供应限制，PO发展很缓慢，1989年PO产量只有2.91万t，1995年达到17.24万t。随着我国石油化学工业的发展，PO的生产和使用量在逐年增加，近年来我国PO工业发展很快。1998年上海高桥石化、金陵石化、锦西化工、大沽化工、山东东大化工及其它6家企业，共计PO产量达到16.33万t。“十五”期间，2000年以来，我国PO行业进入快速发展阶段，产能从2000年的35.4万t/a增至2005年56.5万t/a，产量从25.2万t增至51.3万t。

2006年3月，中海壳牌25万t/a乙苯共氧化法PO装置投产后，结束了我国PO生产全部采用氯醇法的历史。中海壳牌25万t/a、山东石大胜华4万t/a、天津大沽6万t/a扩建装置已于2006年投产；山东东大3万t/a扩建装置计划2006年底投产；南京金浦锦湖石化合资新建10万t/a、镇海炼化28万t/a装置现已开工，并将分别于2007年、2009年底投产。随着这些项目的实施，预计2006～2010年我国PO新增产能为76万t/a，总产能将达到131.5万t/a，其中乙苯共氧化法53万t/a，占40.3%；氯醇法78.5万t/a，占59.7%。

近年来，聚氨酯已成为我国化工产业发展最快的行业之一，2000～2005年我国聚氨酯产量、消费量年均增长率分别为19.1%、18.8%，产量从100万t增至240万t，表观消费量从106.7万t增至252.4万t。原料PPG生产随之快速发展，进而极大地促进了PO产业的蓬勃发展。2000～2005年我国PO表观消费量由28.05万t增至65.35万t，年均增长率达到18.4%。

我国PO主要用以生产聚醚多元醇，PO企业几乎都配有聚醚多元醇生产装置，聚醚多元醇消费的PO约占PO总消费量的70%左右，因此PO商品量较少。

我国PO消费主要用于生产聚醚多元醇，进而生产聚氨酯；部分用于生产丙二醇、烯丙醇等，丙二醇是消耗PO的第二大用户由PO水合制得的丙二醇是不饱和聚酯树脂的主要原料，该树脂大量用于制造表面涂料及增强塑料，丙二醇需消耗PO也在不断递增；另外还有少部分用于生产表面活性剂、油田破乳剂等。据业内人士分析，由于国内聚氨酯工业发展迅速，聚氨酯年均增长率在28%以上。另外，氯醇法PO的氯气单耗为1.5－2t／t，DOW化学公司的氯醇法PO采用烧碱为皂化剂，因此，大力发展PO有利于促进碱氯平衡。

第二节 下游产业发展情况分析

聚醚多元醇的主要应用领域是聚氨酯高分子材料，其消耗量占聚醚多元醇总量的80%左右。主要用于生产聚氨酯软泡、聚氨酯硬泡及涂料、胶粘剂、密封胶、弹性体(CASE)制品。此外，聚醚多元醇也用于生产泡沫稳定剂、造纸工业消泡剂、原油破乳剂、高效低泡洗涤剂、润滑剂、淬火剂、乳胶发泡剂、橡胶润滑剂及表面活性剂等。

我国自上世纪80年代改革开放以来，国民经济取得世界瞩目的巨大发展。这其中作为高分子新材料的聚氨酯工业发展更快。目前世界公认亚洲是世界聚氨酯工业发展最快地区，而我国又是亚洲聚氨酯发展最快的中心地区。虽然我国聚氨酯产业规模已达到很大程度，但由于人口众多，聚氨酯的人均消费量在世界上仍居中下水平。聚氨酯市场在我国仍有广阔空间。

1、我国聚氨酯产业近两年发展概况

1）聚氨酯基本原料发展状况

（1）异氰酸酯

预计2010年我国MDI需求将达107万吨，2005-2010年预计年增长率15%。

（2）聚醚多元醇

我国聚醚多元醇的生产企业有30多家，2005年生产能力已达100多万吨，其中规模万吨以上的有近20家。从生产能力看已是自给有余。

2）近年来我国聚氨酯产业发展的趋势

合成革浆料市场广大仍发展很快，鞋底原液仍有巨大发展空间，因此聚氨酯合成革浆料目前市场和生产仍是两旺；硬质聚氨酯泡沫增长速度加快，市场前景广阔。特别在建筑保温方面，我国政府的“公用建筑节能设计国家标准”已于2005年7月1日实施。这个标准对于绝热保温性能最佳的聚氨酯硬泡材料的应用扩大无疑是一大推动；聚氨酯弹性纤维（氨纶）急速膨胀式发展，2003年-2005年消费平均年增长率38%；热塑性聚氨酯弹性体（TPU）成为行业中快速发展的亮点。我国TPU的消费也如氨纶一样以惊人的速度增长，其需求的旺盛从2003年开始引发了在大陆的TPU投资热潮；我国政府从可持续发展战略方针出发，加强聚氨酯行业节能、安全、环保法规、标准与国际接轨，引导着产业发展和研究开发的方向。

3、我国近两年聚氨酯工业技术进展

我国聚氨酯工业虽然近年来有了很大的发展，但也存在不少问题。对行业总体而言主要存在茹有些产品项目重复建设，盲目扩张，技术水平不高。例如氨纶、TPU等如上所述发展过快，一方面造成产能过剩，另一方面引进的技术是二流水平，自主创新的、达到国外高水平的产品还不多，造成国内低价竞争，生产企业经营困难。要避免重复建设，一是国家加强投资政策的宏观控制（特别对投资主体是国有单位）；另外是要发挥行业协会作用，加强行业内信息交流，加强行业发展规划工作，引导投资方向。使中国的聚氨酯行业能够稳步、健康发展，为国民经济贡献力量。

4、2007年聚氨酯行业发展状况

2007年聚氨酯市场继续保持旺盛态势，MDI、TDI、BDO等原料需求强劲。未来三年在不考虑建筑保温市场的情况下我国MDI需求增长率仍将保持在15%以上，若建筑保温市场启动速度加快，需求更将飞速增长。2007年5月19日，国家建设部正式下达关于印发《聚氨酯硬泡外墙外保温工程技术导则》的通知，这标志着中国聚氨酯建筑节能的步伐正式走向正轨，同时预示着中国聚氨酯节能材料的需求在未来几年内将得到迅猛发展。随着建筑节能标准的实施以及相应设计施工规范的陆续出台，作为一种优异的保温节能材料，聚氨酯在建筑节能方面有巨大的发展潜力。从国家建设部的推广力度来看，未来聚氨酯将在建筑保温材料中占据主要地位，未来我国MDI需求空间巨大。节能减排作为国家目前的重要政策方针角度来看，2008年节能建筑材料在国家政策强制引导下，将带来MDI需求的释放，烟台万华无疑是最为受益企业之一，这里还未充分考虑我国税率改革以及对研发投入的抵税等等对创新企业带来较大的净利润贡献。

节能环保的前提下，自主创新和消化吸收国外技术，产业升级和优化产业结构，具备自主知识产权的产品才有充分的竞争能力，大力发展新材料行业。配置重点上市公司：烟台万华、星型材料和山西三维。
 

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