高压电缆产品概述

第一节 产品定义及发展历程

电线电缆是指用于电力、通信及相关传输用途的材料。“电线”和“电缆”并没有严格的界限。通常将芯数少、产品直径小、结构简单的产品称为电线，没有绝缘的称为裸电线，其他的称为电缆；导体截面积较大的(大于6平方毫米)称为大电线，较小的(小于或等于6平方毫米)称为小电线，绝缘电线又称为布电线。其中110～220kV属于高压电缆。

第二节 产品特点及应用领域研究

高压电缆具有高机械强度、耐环境应力好、优良的电气性能和耐化学腐蚀等特点，重量轻，结构简便，使用方便。主要应用于发电站、地铁、隧道、高层建筑、大型工矿企业、油田、煤矿等场所。

第三节 产业链概述

一、在产业链中的位置

一种工业化产品要从图纸上的模型变为人们手中使用的实际器具，中间要经过多个环节：包括产品的研发，核心元件的生产，产品的加工组装，产品的销售，以及售后服务等。这些环节环环相扣，形成了一根完整的链条，它就被称为“产业链”。

在同一条产业链上，既有技术开发、产品设计这样的前端环节，也有原材料供应、生产制造这样的中间环节，还有品牌推广与市场销售这样的末端环节。虽然每个环节都是产业链条上必不可少的组成，但各环在整个产业链上的地位作用是不同的。前端的研发和后端的销售会对整条链起到决定性的控制作用，而中间的制造环节则处于被动的受控制地位。

目前我国高压电缆处于产业链中上端位置，主要受上游原材料制约较大。

二、相关行业简述

一、聚乙烯行业

2009年第一季度，聚乙烯市场价格走势呈现“N”字形。市场演绎了利好和利空因素的博弈。我们可以市场分为三个阶段。

第一阶段，1月份：出乎意料的上涨

1月份正好是农历新年前，市场人士惯性预计随着节日临近和需求的转淡，价格将会回落。事实正好相反，市场价格振荡上涨。我们分析主要原因有以下几个：

国际原油期货由于地缘政治紧张，连续收高，盘中触及50美元/桶。原油提振市场商家心态，报价振荡上涨。

国内石化库存延续2008年底的偏紧局面，部分大区甚至限量放货。中油华北LLDPE结算高于市场预期，商家亏损过多，对后期货源报价不愿报低，支撑了市场价格的上涨。

基于年后的农地膜需求传统旺季，贸易商和下游工厂适量备货，甚至一些下游工厂购买期货，加剧了市场上涨的气氛。不过，这一波备货却为2月份上涨的短暂埋下了隐患。

第二阶段，2月-3月初：牛年迎来开门红，石化上调出厂价推涨市场。但是在需求不支持的情况下，涨势仅仅维持十日左右。其实，这一阶段印证了供需之间的矛盾。

进口量爆增：虽然国内石化保持正常生产，但是进口量大幅增加：2009年2月PE总进口65.41万吨，环比增加36.56％，同比上年2月份（26.86万吨）增加143.52％。供应大幅增加，但是需求并为同步跟进。

需求跟进有限：农膜需求逐步启动，但是由于部分厂家预定了进口期货，因此减少了对国产料的需求。面对需求的疲软，市场步入了下行通道。

第三阶段，3月中旬至今，振荡中上涨，PE市场迎来一波上涨的行情。市场报价稳定上行。

2，3季度延续三月份市场走势，随着4月份欧洲市场提高聚乙烯产品价格，7月份积水化学收购塞拉尼斯聚乙烯醇业务，受国际市场价格走高和国内各大石化企业装置相继出现转产和检修，期间国内聚乙烯产品价格一直维持在10400-10900元/吨之间。虽然价格一直居高不下，但市场整体需求平淡，实际成交量不大。价格走高的原因完全是原材料价格和生产厂家上调出厂价格以及开工率不足所致。

受国庆长假影响，9月下旬国内聚乙烯市场价格开始下跌，曾一度跌至9300元/吨，期间国内聚乙烯市场价格一直维持在10000元/吨以下，进入10月中旬以后由于市场逐渐回暖国内下游企业需求不断增加，直接拉动了聚乙烯价格的持续上涨，整个聚乙烯行业呈现回暖迹象。

进入11月后，聚乙烯资源供应吃紧和外盘创高，以及石化企业联手大幅涨价和需求走强等利好消息点燃，十一月中上旬国内大部分地区市场行情迎来了久违的亮点，呈现了创高放量的牛市，价格强劲飚高了1000-1700元，其中线性、高压聚乙烯升势偏强，整个聚乙烯市场成交活跃。月底随着价格屡创新高，市场跟涨气氛减弱，反而抵触情绪凸现，商谈价格略有50-100元的松动，市场成交渐淡。

12月份，聚乙烯产品价格突然下跌，截止目前价格已经有11月底的10700元/吨跌至17日的10500元/吨。其主要原因是11月后期市场出现抵触情绪，实际成交量减少，下游需求企业呈观望态度有关。国际石化咨询网常先生根据当前市场形势对后市作出以下预测：需求和经济预期逐步呈现明显的暖势，市场购买信心振奋，价格一路高歌，但因价格抬升过激，当前商家、下游厂家抵触情绪凸现，市场行情一度降温，随着市场阶段性的振荡整理后，后市仍会进入上行的通道，毕竟线性、高压聚乙烯市场处于旺季时期，有较大的刚性需求释放。因此，2010年国内聚乙烯市场价格将震荡前行，市场已盘稳为主。

二、铜行业

2009年，铜价三轮上涨行情引人注目。随着国际经济形势不断走好，国内经济刺激政策的连续性和稳定性，铜需求持续好转。加之铜精矿供给趋紧，预计铜价在2010年的上半年保持强势。

国际方面，美国去年三季度的GDP增速为3.5%，超过此前市场预计的3.3%。美国财长盖特纳表示，预计美国经济将在2010年继续增长。国际货币基金组织最近预测，2010年全球GDP将实现3.1%的增长，也高于此前市场的预测。

国内方面，政府刺激消费力度不减，家电下乡、汽车下乡等一系列消费刺激措施得到延续并加强，在一定程度上刺激铜的需求。

而在需求回升的同时，铜的供给面临一定的困难。国内原材料资源受限以及生产成本偏高，使得供给偏紧。国际上，由于劳工纠纷等因素，导致矿山生产中断的事件不断出现，加上精铜供应减少，均使供给紧张。

需求增加，供给偏紧，铜价上行动力大增。在全球性的通胀预期下，由于铜抵御通胀的属性，也将进一步推高铜价。

当然，还有一些不利因素在制约着铜价的上涨。目前存在着价格和库存同步上升的现象，不排除未来库存成为制约价格上涨的压力因素。目前全球的低利率高流动性的局面，随着经济的好转，或许会在2010年下半年开始改变，流动性的收缩，也会对铜价形成打压。鉴于铜价和美元走势的负相关性，以及美元未来走强的可能，铜价的上涨区间也不会太大。

综合考虑，2010年上半年由于供需矛盾的驱动，铜价将保持上涨态势。但下半年，随着经济形势的转变，以及需求淡季到来使得供需矛盾的缓解，铜价继续上攻的可能性不大。

三、电力行业

我国电力装机容量快速增长，截至2009年底，全国电力装机总容量累计达8.74亿千瓦，同比增长10.23％。

统计显示，电源结构正在逐步趋向合理。火电装机累计达6.52亿千瓦，占装机总容量的74.60％，同比下降1.45个百分点；水电装机达1.97亿千瓦，占总容量的22.51％，同比上升0.74个百分点；风电并网总容量1613万千瓦，仅2009年就新增897万千瓦，同比增长92.26％；核电建设步伐进一步加快，到2009年年底在建施工规模达2305万千瓦。

2009年全国电力建设投资规模继续保持较快增长，电源投资结构继续优化，火电投资比例大幅下降，核电、风电投资比例较大幅度增加；电网投资增长继续加快，投资规模占电力投资比例已达50.90％。

具体显示，全年电力建设投资达7558.4亿元，同比增长19.93％。核电、风电基本建设投资完成额同比分别增长74.91％和43.90％，火电基本建设投资完成额同比下降11.11％。电网投资完成3847.1亿元，同比增长32.89％。

2009年，全国电力行业节能减排成效继续显现，火电结构调整取得实质性进展。全国百万千瓦级超超临界火电机组已达21台；全年关停小火电机组容量2617万千瓦，“十一五”关停小火电任务提前完成。

电源结构进一步优化

2009年，全国基建新增发电设备容量8970万千瓦。2009年底，全国发电设备容量87407万千瓦，同比增长10.23%。其中，水电19679万千瓦，增长14.01%，约占总容量22.51%，较2008年底上升0.74个百分点；火电65205万千瓦，同比增长8.16%，约占总容量74.6%，较2008年底下降1.45个百分点。

重点建设项目加快推进

火电建设继续向着大容量、高参数、环保型方向发展，至2009年底，单机容量30万千瓦及以上火电机组占全部火电机组容量的64.46%。核电进一步加快立项核准和建设速度，全年核准浙江三门2台125万千瓦、山东海阳2台125万千瓦、广东台山2台175万千瓦核电机组，并于年内先后开工建设，截止年底，我国在建核电机组20台，在建规模2192万千瓦。

随着青海拉西瓦水电站、云南小湾水电站、四川大渡河瀑布沟水电站等一批大中型水电机组的相继投产，及河北、山西、河南、湖南、广东省合计355万千瓦抽水蓄能电站的建成，全国水电新增装机容量达到较高规模。

加快风电规模化发展，内蒙古自治区风电装机并网容量突破500万千瓦；启动建设我国第一座千万千瓦级风电示范基地—甘肃酒泉风电基地。国内第一个兆瓦级大型太阳能光伏发电示范项目—甘肃敦煌太阳能光伏电站开工建设。

提前完成小火电关停任务

2009年，全国关停小火电2617万千瓦。“十一五”期间，全国累计关停小火电6006万千瓦，超过计划目标1006万千瓦，每年节约原煤6900万吨，减少二氧化硫排放120万吨，减少二氧化碳排放1.39亿吨。

免责申明：本文仅为中经纵横市场研究观点，不代表其他任何投资依据或执行标准等相关行为。如有其他问题，敬请来电垂询：4008099707。特此说明。