钢铁行业发展前景和钢材需求预测

第一节 钢铁行业2005年发展前景预测

未来两年间，伴随中国经济的高速增长，钢材消费仍将保持高速增长。宝钢股份、武钢股份、鞍钢新轧、太钢不锈和马钢股份都是值得投资人密切关注的目标钢铁行业2004-2005年前景分析近一个月来，宝钢股份的增幅为低迷的市场涂抹了亮色。2003年价值投资成为各类投资人的主导投资理念，钢铁、电力、银行、石化、汽车亦成为今年价值发现的“五朵金花”。作为“金花”之一，钢铁板块还是不是未来两年不败的玫瑰？

未来两年，钢材消费将高速增长

1974年，国际钢铁协会曾发表著名文章《钢消费强度和国民经济总值结构》，其主要观点之一即为钢材消费与国民经济具有很强的关联性。

由于我国仍处于工业化进程中，宏观经济在未来两年预期向好，因此2004至2005年，我国的钢材消费仍将呈现高速增长态势。

在这样的宏观经济发展大背景下，钢材表观消费量（表观消费量=国内产量+进口量-出口量）增长率对固定资产投资增速的敏感度很高，并表现出强烈的正相关性。

一、市场需求预测

基于对未来两年我国经济仍保持高速增长、固定资产投资的力度变化不大的预期，本文从钢铁行业下游行业入手对钢材需求进行预测。

在我国的钢材消费结构中，建筑、机械制造、汽车、造船、铁道、石油及天然气、家电、集装箱8个行业占有绝对的比重。1998年至2002年的统计数据显示，这8个行业年均消耗钢材所占的比例为81.92％，因此根据上述8个行业钢材消耗量的预测得出总的需求量。

到2005年，预计这8个行业共需消耗钢材21280万吨，那么钢材总的最终消费量为25977万吨。如果考虑到生产过程消费的钢材量，那么2005年钢材表观消费量为30000万吨。

（一）铁、炼钢供需分析

据钢铁工业协会统计，2005年全国钢铁企业将有高炉599座，容积30万立方米，年产生铁设计能力3.13亿吨。炼钢设计能力（转炉+电炉）3.66亿吨。如果考虑检修改造影响部分产量，2005年粗钢的生产能力为3.33亿吨，炼铁能力为3.09亿吨。

需求方面，2005年我国实际消耗钢材25977万吨，按照综合成材率88％计算，需要粗钢2.95亿吨，铁水2.53亿吨，那么粗钢能力过剩3800万吨，炼铁能力过剩5600万吨。

（二）轧钢能力供需分析

1、型材供需分析

2002年国内钢材市场回暖，钢材价格的上涨诱导国内众多资本投向钢铁行业。小型材和线材作为低附加值的产品，其生产线建设周期短，生产设备的要求不高，因此成为各路资本主要的投资品种。由于产能扩张速度很快，未来两年小型材和线材的国内生产能力足够富裕。

2、板材供需分析

中厚板据钢铁工业协会预测，2005年我国中厚板的生产能力为3268.41万吨，另外热轧宽带钢轧机可以生产厚度4mm以上的中板，按产能25%计算，中板产能2219万吨，合计中板5487万吨。

需求方面，2003年预计中厚板的产量将可以达到3200万吨，加上进口，预计全年消费量将可以达到3500万吨，2005年预计中厚板的需求量为4130万吨。可以看出中厚板的生产能力明显不足，如果考虑热轧宽带钢轧机的转产能力，生产能力则富余1357万吨。但是需要指出的是，热轧宽带钢轧机是否转产生产中板取决于一段时期内热轧薄板与中板之间的比价关系和热轧薄板的供求关系。

热轧薄板（带）

据钢铁工业协会预测，2005年我国热轧薄板的生产能力为8876万吨，如果扣除25％的中板生产能力，热轧薄板的生产能力为7032万吨。

需求方面，2005年预计热轧薄板（带）的需求量为7668万吨，如果部分生产能力转产中厚板，则国内热轧薄板（带）的生产能力不足，但是由于热轧薄板（带）是国内主要的进口品，因此加上进口基本可以满足国内的需求。

冷轧薄板据钢铁工业协会预测，2005年我国冷轧薄板的生产能力为3032.88万吨。需求方面，2005年预计冷轧薄板的需求量为4908万吨，可见国内的生产能力不足。随着2005年5月24日最终保障措施的到期，进口的增加可以解决国内的供需矛盾。

涂镀薄板据钢铁工业协会预测，2005年我国涂镀薄板的生产能力为2366.54万吨，其中镀锌板1571.29万吨，彩涂板730.01万吨，镀锡板65.24万吨。2002年国内涂镀薄板的表观消费量为898万吨，进口占消费量的比例为51％，属于国内生产能力严重不足的产品，预计到2005年这种大量依靠进口的状况将有所改善。

冷轧硅钢片据钢铁工业协会预测，2005年我国冷轧硅钢片的生产能力为185.75万吨。2002年冷轧硅钢片的表观消费量为180万吨，进口占消费量的比例为54％。预计到2005年国内的供需缺口仍将存在。

3、不锈钢材供需分析

按照不锈钢的一般消费强度即为GDP的1.5－2倍，并结合人均消费，那么2005年我国的不锈钢消费将超过400万吨。供给方面，据钢铁工业协会预测，到2005年不锈钢材的生产能力为350万吨，供给能力明显不足。

二、钢材市场价格走势预测

对本轮价格上升周期的基本评判

1、2002年年初的国际钢材市场行情是以美国钢材市场的反转为先导的。仔细分析其原因，可以看到，尽管促使美国市场反转的直接原因是其正式启动201条款，对国内钢铁行业实施贸易保护，但根本原因仍在于进口钢材大量倾销导致的非理性低价位与本国钢铁行业高生产效率之间的矛盾。

2、入世后，中国对钢材方面的承诺使国内钢材市场价格基本与国际市场接轨，其价格走势取决于国际市场的走势。

3、在一个较长的时间段内看，2002年以来的价格上涨过程是较为平稳的，并不是市场所认为的是一个急涨过程。期间所出现的短期的暴涨暴跌现象完全是中间商炒作的结果，他们的炒作一定程度上扭曲了市场定价机制，使得价格的波动频繁而剧烈，反过来又使得中间商自身深受其害。

三、中国钢材品种需求结构调整迅速

去年是中国钢材市场强劲发展的一年，钢厂产量大幅上升，全年钢产量达到2.22亿吨，钢材市场需求大幅增长，表观消费量达到2.66万吨，产品结构调整也达到一个空前的高度。短缺钢材自给率迅速攀升。但从国内市场需求看，市场需求对品种结构调整也是十分迅速的。

四、走势预测

由于我国的钢材市场基本与国际接轨，那么判断本轮价格上升周期所持续的时间就需要同时兼顾国际市场走势和国内供求状况。笔者认为，2004年钢材产品的价格走势将出现分化。具体判断如下：

1、板材产品中薄板的价格估计比较坚挺，其中冷轧板的价格仍有望出现一轮小幅攀升的过程，并且价格运行将比2003年平稳。

这是因为，首先美国经济以及全球经济开始复苏，相应对钢材的需求也将逐渐增加，从而带动国际市场薄板价格的上涨。其次，在最终保障措施的保护下，国内冷轧板市场仍将处于供不应求的状况，热轧薄板处于供求的弱平衡状态。第三，主要的原材料铁矿石的价格仍将上涨。第四，根据美国前20年的价格走势，基本上薄板产品价格从波谷到波峰所需要的时间为3年左右，而且冷轧板的价格走势最为强劲。

2、中厚板全年平均价格估计会与2003年持平或略低于2003年的水平。

支撑中厚板价格走强的有利因素有三：下游行业旺盛的市场需求、上游原材料价格的上涨、中厚板与热轧普薄板的生产具有一定的替代性。

目前热轧薄板的市场价格已经止跌企稳，而且最终保障措施第二阶段的热轧普薄板配额截止到7月15日已经完成36.2％，按照这种进度，估计2003年年底配额将会用完，那么2004年上半年热轧薄板的市场价格将会比较稳定，从而对中厚板的市场价格起到一定的稳定作用。

不利于价格走强的因素也有三:从产品附加值的高低来看，中厚板价格高于热轧薄板的价格属于不合理的市场现象，必将得到修正；国内价格的高企诱使进口品大举进入，导致阶段性的供给大于需求；过高的市场价格使下游行业保持观望态度或者用进口替代。

3、线材、小型材全年的平均价格将低于2003年，主要原因在于线材、螺纹钢作为低附加值的产品，进入壁垒低，在前期价格上涨的利益驱动下产能扩张的速度很快。

 根据以上分析可以得出下面的结论: 2004年国内冷轧产品市场仍较乐观; 2005年，考虑到2005年5月24日最终保障措施将期满，国外冷轧产品将与国产产品展开激烈竞争，因此可以对2005年的冷轧产品市场持谨慎乐观的态度。

第二节 中国钢材需求预测

一、宏观法（数学模型法）预测中国2005年、2010年钢材消费总量

（一）冶金工业规划研究院预测2005、2010年中国钢材消费总量

 为求得对未来宏观国民经济参数选取准确、合理，规划院与社会科学院合作，预测采用的宏观经济参数由社科院提供。为得到相对准确的钢材消费数据，选取实际钢材消费量，即从表现消费（产量十进口一出口量）去掉重复材因素。关于重复材计算的原则：（1）焊管及冷弯型钢全部看作重复材；（2）镀锌、彩涂板产量中，减去自供原料企业的产量，其它产量视为重复材；（3）无缝钢管产量中，减去自供原料企业产量，其它产量视为重复材；（4）考虑重复材成材率因素；(5)依据2002年钢产量、连铸比、进出口钢坯数量，连铸坯生产钢材的综合成材率采用94.5%，钢锭综合成材率采用88%，反过来校对计算重复材的准确性。依据上述原则，计算2002年重复材总量约1585万吨。

规划院采用三种预测方法：

方法一：时间序列回归模型法。使用MicroTSP软件，在对2005、2010年钢材消费预测中，规划院选取了大量的宏观经济数据（如国内生产总值GDP、人均国内生产总值、人口结构、一、二三产业产值、人均钢材消费量、固定资产投资规模、建筑业投资及增加值等），建立数学模型进行分析。通过测算，证明采用第二产业增加值、工业增加值、建筑业增加值、固定资产投资、建筑安装工程投资作为相关变量的显著性较好。预测结果表明：如果能够保持目前国内建筑业及工业的发展速度，预测2005年国内实际钢材消费量为2.3亿吨左右，表现消费量为2.5亿吨左右；预测2010年国内钢材实际消费量为29亿吨左右。

方法二：趋势外推法。规划院分别对（1）钢材消费增长率与GDP增长率相关趋势外推法；（2）钢材消费与GDP弹性系数趋势外推法进行预测，结果表明：2005年国内钢材实际消费量在2.14亿-2.4亿吨之间，取2.3亿吨左右；2010年国内钢材实际消费量在2.58亿-3亿吨之间，取2.8亿吨左右。

方法三：专家经验综合预测法。"专家经验综合预测法"指即通过对受聘专家提出的预测参数汇总、整理，并经过多轮反馈综合整理，对整理结果进行统计分析，最后得出预测结论。规划院多次组织院内有关专家讨论，充分利用了规划院长期从事钢铁工业规划研究的专家优势。

经综合分析，规划院预测2005年国内实际钢材消费量为2.4吨左右；预测2010年国内钢材实际消费量为2.8亿吨左右。

（二）北京科技大学预测2005、2010年中国钢材消费总量。

北京科技大学选择以回归分析法为基础、辅以国际强度比较法加以验证来进行预测。这主要是考虑数学模型最大的优点在于它能够使复杂问题简单化，在众多的因素中选择最重要的因素以求得期望的结果。但也正是这个原因，引出了数学模型最大的不足，不能够充分考虑更多的影响因素。为了解决这个矛盾，选择了回归分析的方法，选择多个指标的回归， 这样既利用了模型的优点，又考虑到了更多的因素，使得预测结果相互验证，增加了预测的可靠性。

北科大使用驻SOSS软件建立模型，进行回归分析：

 (1)反映经济发展的最基本的指标之一——国内生产总值（GDP）与钢铁需求量之间的关系。

回归模型：Y＝3732.29＋0.0583X＋6.55＊10-5X2

结果：Y（2005）＝2.36亿吨；Y（2010）＝3.60亿吨

 (2)GDP中，以第二产业与钢铁消费量关系最为密切，因此以第二产业产值为自变量，与钢铁消费量进行回归分析。

 回归模型：Y＝3839.077＋0.126X＋230＊10-5X2Xg

结果：Y（2005）＝2.5亿吨；Y（2010）＝3.56亿吨。

（3）经济活动是人类的基本活动。钢铁需求归根结底是人类的需求，而在这中间，城镇人口数量的变化是钢铁需求的最基本的决定因素。因此以城镇人口为自变量进行回归分析。

回归模型：Y＝11974.883-0.6368X＋1.5＊10-4X2

结果：Y（2005）＝2.5亿吨；Y（2010）＝3.15亿吨。

（4）运用支出法中最终消费作为自变量进行曲线拟合回归；

回归模型：Y＝3603.864＋0.115X＋1.4S＊10-5X2

 结果：Y（2005）＝2.47亿吨；Y（2010）＝3.40亿吨

结论：2005年我国钢材需求量为2.5亿吨左右；2010年为3.4亿吨左右。

需要说明的是：

（l）预测需要滚动调整。

（2）北科大的预测是建立在如下几个假设基础之上的：中国在未来的8年内继续处于相对稳定的工业化进程中；中国的经济增长和社会发展是以比较稳定的节奏进行；目前的固定资产投资的力度在未来的8年内不会有太大的变化；在未来的8年内钢铁作为基础材料的地位不会发生重大变化。

二、微观法（市场调研法）预测2005年、2010年钢材消费总量

建筑业、机械制造业、汽车、造船、铁道、石油及天然气、家电、集装箱八个行业的钢材消费现状与2005年和2010年需求预测。

（一）建筑行业钢材消费现状与预测

建筑业包括房屋、矿山、铁路、公路、隧道、桥梁、堤坝、电站、码头和线路管线等。

根据国家统计局的统计资料，2002年城镇房屋建筑竣工面积110217万平方米（其中住宅占57.8%），用钢7435万吨，农村房屋建筑用钢475万吨。2002年房屋建设用钢合计7910万吨。

矿山、铁路、公路、隧道、桥梁、堤坝、电站、码头和线路管线等行业的用钢量，根据国家统计局提供的数据推算。

据有关部门了解，尚有10%左右的钢材消费量未能统计进去，考虑这一因素，不含铁轨和石油管线用钢，2002年全国建筑业用钢10520万吨，其中钢结构用钢830万吨左右。

2005年我国城镇房屋建筑竣工面积预计可达134000万平方米，预计2005年城镇房屋建筑使用钢材10318万吨，农村房屋建筑用钢500万吨，建筑业使用钢材13924万吨（不含铁轨和石油管线用钢），其中钢结构用钢约为1160万吨。

2010年我国城镇房屋建筑竣工面积预计可达160000万平方米，使用钢材12320万吨，农村房屋建筑用钢550万吨，建筑业使用钢材16640万吨（不含铁轨和石油管线用钢），其中钢结构用钢约为1720万吨。

（二）机械制造业钢材消费现状与预测

2002年机械行业（机床、重型机械、工程机械、农业机械、电力机械、石化机械、特种设备、基础件）用钢2750万吨。其中，机床行业用钢525万吨，重型机械用钢299万吨，工程机械用钢422万吨，农业机械用钢469万吨，电力机械用钢203万吨，石化通用机械用钢130万吨，特种设备用钢434万吨。

 2005年机械行业（机床、重型机械、工程机械、农业机械、电力机械、石化机械、特种设备、基础件）用钢4000万吨。其中，机床行业用钢666万吨，重型机械用钢604万吨，工程机械用钢563万吨，农业机械用钢722万吨，电力机械用钢245万吨，石化通用机械用钢189万吨，特种设备用钢595万吨。2010年机械行业（机床、重型机械、工程机械、农业机械、电力机械、石化机械、特种设备、基础件）用钢5000万吨。其中，机床行业用钢730万吨，重型机械用钢750万吨，工程机械用钢780万吨，农业机械用钢850万吨，电力机械用钢420万吨，石化机械用钢350万吨，特种设备用钢850万吨。

（三）汽车行业钢材消费现状与预测

汽车行业2002年用钢910万吨，其中整车用钢590万吨；2005年用钢1200万吨，其中整车用钢750万吨；2010年用钢1800万吨，其中整车用钢1100万吨。此外，农用车用钢（不含维修用钢）2002年为220万吨；2005年和2010年分别为200万吨，呈下降趋势。

（四）造船行业钢材消费现状与预测

 造船行业2002年用钢223万吨，其中板材196万吨；预计2005年用钢380万吨，其中板材321万吨；2010年用钢510万吨，其中板材433万吨。

近年来，低合金高强度钢在船舶建造中的用量呈不断增加趋势，如以沪东中华第三造船事业部（原中华造船厂）为例，出口船舶产品中低合金高强度船用钢在船用钢使用总量中的份额已达80%。

（五）铁道行业钢材消费现状与预测

铁道行业2002年用钢300万吨，其中铁轨130万吨，铁路车辆用钢板100万吨，车轮钢20万吨；预计2005年用钢320万吨，其中铁轨140万吨，铁路车辆用钢板110万吨，车轮钢24万吨；2010年用钢380万吨，其中铁轨153万吨，铁路车辆用钢板120万吨，车轮26万吨。

（六）石油及天然气行业钢材消费现状与预测

 石油行业用钢主要是两大类，一是油井管，二是管线用钢。2002年石油行业用钢290万吨，其中油井管表观消费量150万吨（套管占73%，油管占24%）。管线钢130万吨，其中进口管线管59万吨。预计2005年石油行业用钢480万吨，其中油井管110万吨，套管和油管的比例基本2002年相同；管线钢360万吨（需热轧宽带钢290万吨、热轧宽厚板70万吨）。预计2010年石油行业用钢490万吨，其中油井管120万吨，套管和油管的比例基本与2002年相同；管线钢360万吨（需热轧宽带钢290万吨、热轧宽厚板70万吨）。

（七）家电行业钢材消费现状与预测

家电行业分大家电和小家电，所消费的钢材中，板材（基本是薄板）占95%左右。2002年家电行业用钢455万吨，预计2005年525万吨，2010年630万吨。

（八）集装箱行业钢材消费现状与预测

生产集装箱所用钢材主要有热轧薄板、中板、型材和焊管等，其中以1.6-6.0mm的板材为主，约占使用钢材总量的96%以上。集装箱制造对各种规格板材的需求比例相对固定，例如，2.0mm。以下、2.0-3.5mm、4.0-6.0mm三种规格需求比例大致表现为2：4.5：3.5。这种相对固定的比例需求，是集装箱用钢与其它领域用钢需求较为特殊的地方。

我国是世界上最大的集装箱用钢消费市场，约占世界消费量的70%左右。2002年，集装箱板的消费为180万吨。预计到2005年，国内集装箱需求达到20万TEU，对外出口量达到150万TEU，我国集装箱总产量将达到170万TEU的水平。对集装箱板的需求量将达到250万吨左右。2010年产量175万TEU，对集装箱板的需求量将达到270万吨左右。

（九）市场调研法预测中国2005年、2010年钢材需求

市场调研表明：建筑业、机械制造业、汽车、造船、铁道、石油及天然气、家电和集装箱个人行业是中国钢材消费的主要用户，2002年共消费钢材15853万吨，占当年钢材实际消费的80.88%。统计1998年-2002年5年数据，这八个行业消耗钢材平均占年钢材实际消费的8l.92%。

根据这八个行业的发展规划，预计2005年钢材需求21280万吨，2010年钢材需求26130万吨。依据这八个行业5年平均占钢材实际消费的比例（8l.92%），推算出2005年和2010年全国钢材实际消费量分别为2.5亿吨和3.1亿吨。

三、预测结论

规划院用数学模型预测V2005年全国实际钢材消费量为2.4亿吨左右，2010年为2.8亿吨左右；北科大用数学模型预测2005年全国钢材消费量为2.5亿吨左右，2010年为3.4亿吨左右；市场调研组中国钢铁工业协会科技环保部和市场调研部、冶金工业规划研究院、冶金工业信息标准研究院）用市场调研法，得出2005年全国钢材实际消费量约为2.5亿吨，2010年约为3.1亿吨。如果用表观消费测算，预测数相应都高一些。

考虑到：与钢材消费密切相关的固定资产投资，今年l-6月份增长31.l%，全年可突破5万亿元，30%以上的高增长可能不会持续，但今后几年投资会适度高增长；据国家统计局资料，今年上半年施工项目计划总投资7.35万亿元，上半年完成投资1.93万亿元。上半年除房地产开发、城乡集体和个人投资外的新开工项目同比增长70.5%，可见今后两年钢材需求走势仍会旺盛。

我们认为：从市场拉动的角度分析，预测2005年全国钢材实际需求（即扣除重复材）2.5亿-2.6亿吨（表现消费2.7亿-2.75亿吨）；2010年钢材实际消费3.l亿吨（表观消费3.35亿吨）左右。折合成钢需求：2005年为2.7亿吨，2010年为3.3亿吨。2005年2.5亿吨钢材消费中，长材占55.48%，板带需求占43.46%，比2003年提高3.52个百分点。

我们对2010年前中国钢材消费趋势持乐观态度。对中国钢铁工业来说，本世纪头20年是一个必须紧紧抓住并且可以大有作为的重要战略机遇期。

免责申明：本文仅为中经纵横市场研究观点，不代表其他任何投资依据或执行标准等相关行为。如有其他问题，敬请来电垂询：4008099707。特此说明。