冬虫夏草（北虫草）国外市场分析及行业投资风险及防范措施

第一节 概述

目前随着人民生活水平的提高，追求高质量生活水平的要求及愿望日益增强，现在一些发达国家，美国、日本、韩国以及我国的台湾、香港、澳门、广州等地区的人们，每天的生活习惯都离不了高营养、具有保健功能的食品。

国外最早见于报道冬虫夏草是1723年vaillant在《BotaniconParisiense》一书中发表了蛹虫和大团囊虫草,其后在20世纪30~60年代,日本等国研究人员分别做了一些生态调查和驯化、人工栽培的研究。目前，冬虫夏草出色的药理作用已得到国际医学界的一致公认。

第二节 亚洲地区主要国家市场概况

我国的冬虫夏草药材主要出口市场为日本、香港、台湾、印度、韩国、马来西亚和新加坡等华人(华裔)较集中的亚洲各国家和地区。在上述国家(地区)虫草主要用于滋补类保健品的配方中。据悉，香港与日本约占我国虫草出口量的90％。

第三节 美洲地区主要国家市场概况

由于优质天然虫草产量极其有限，无法满足需求，货源奇缺，价格昂贵，近年来，欧美以及日本等国的专家在通过对野生虫草的分离，深层发酵等生物工程方法，提取出人工发酵的虫草菌粉，进而从中分离、提纯出高含量的虫草素，其多项关键指标都超过天然虫草，并具有质量稳定的特点。硒被认为是抗癌、抗氧化生理活性中极其重要的微量元素之一，在虫草素中达0.21gm，远高于天然虫草的0.0049gm。核苷是虫草中的主要有效成分之一，具有抗癌、抗病毒、抗菌等作用，优等天然虫草可达0.1%数量级，虫草素甚至可达0.30%。

第四节 政策风险

2004年已实施《青海省冬虫夏草采集管理暂行办法》禁挖和限挖措施，冬虫夏草公司面临一定的政策风险。另外我国中药的出口量近年来大量增长，技术性贸易壁垒已经成为中药出口的最大“障碍”，企业在进出口时也面临一定的政策风险。

第五节 技术风险

我国的北虫草培养繁殖技术近几年虽然有了长足的进步，但生产技术和生产模式落后，并且面临了菌种易退化等问题。面对市场竞争日益的激烈，公司面临着一定的技术风险。

第六节 市场风险

冬虫夏草一般按外观大小分为2000条以下/公斤、2800条/公斤、4000条/公斤、4500条/公斤、4800条/公斤、断条等规格，其中：4000条以下/公斤的冬虫夏草占全国冬虫夏草供应量的比例不足40%，主要用于礼品市场，价格昂贵；其他规格的冬虫夏草占冬虫夏草供应量的比例较高，主要用于入药和保健。随着人们健康意识的加强和对冬虫夏草保健功能的认识不断深入，冬虫夏草的整体价格呈上升的趋势，使企业面临一定的市场风险。

第七节 财务风险

公司经营资金主要靠自有资金和银行贷款解决，银行贷款在很大程度上受国家宏观经济政策特别是金融政策等外部因素的制约。因此在公司经营规模逐渐扩大的情况下，不排除由于融资能力的限制出现资金紧张、影响公司经营的可能。

2010年国家贷款利率政策的变化，将会影响公司的融资成本。随着国家从紧货币政策的实施，银行贷款利率的上浮，公司的融资成本将不断增加，从而有可能影响公司的效益。

第八节 经营管理风险

经营管理能力的强弱、管理经验是否充足以及管理者的素质和工作能力的好坏都给公司带来一定的经营管理风险。今后整个行业发展速度将会进一步加快，尽管公司都会十分注重组织模式和管理制度的建立、完善和优化，但是制度的完善和优化需要一定的过程，因而不排除完善的速度滞后于发展速度的可能。

第九节 防范措施

针对技术风险，公司加强对研发的投入和管理，吸引优秀的技术人才，建立完善公司内部的技术创新机制，提高研发效率，缩短研发周期，保持和增强人才、技术和研发优势；由此规避技术风险。

针对市场风险，低成本、低废品率是抗御原材料涨价和市场竞争的重点。原材料的涨价主要是市场因素决定的，是不以企业的意志而转移的，能不能抗得住这次涨价，就得看各个企业的“内功”，能否消化一部分原材料涨价引起的成本上涨因素，是企业“内功”强弱的反映。另外，公司可以采取套期保值的方式来稳定原材料的价格。

针对融资能力风险，公司同时进行资产经营和资本运营，对公司的存量资产的变现周期较长的部分，通过与银行签订协议，按比例实行转让贷款，保持公司较强的支付能力和业务运作能力；公司还将开展资本运营，进行低成本扩张，建立拥有独立知识产权的产品体系，或者以委托加工形式，减少资金的支出数额，资本运营还可扩大公司规模，增强融资能力，保持资金的灵活运转。

针对经营管理风险，公司应提高经营管理能力，积累管理经验并且提高管理者的素质和工作能力。另外，公司还应将建立健全法人治理结构，通过现代企业制度建设，强化企业管理，针对公司管理人员的特点，通过内部组织管理培训和送出培训的方式并引进外部管理人员提高公司的管理水平，保持公司经营管理机制具有较强活力，以抵抗经营管理风险。

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