船用螺旋桨行业上、下游产业链分析

第一节上游产业发展状况分析

船用螺旋桨的材料经过不断的更新发展，目前，镍铝青铜一直是舰艇螺旋桨的主要材料，以下就以铜为其上游进行分析。

1、发展现状

2008我国铜产量达到370.9万吨，比2007年增长9.98%，而2007年铜产量为344.2万吨，增幅为17.77%，可见，08年铜产量增幅下降了近8个百分点，增速明显趋缓。其中，江西省产铜77.9万吨，居全国第一位。除经济危机的影响外，节能减排政策也是铜产量增速趋缓的一个重要原因。

2008年我国铜（未锻造的铜及铜材）进出口总量为325.7万吨，比2007年下降4.3％。其中，进口263.7万吨，由2007年的大幅增长34.8%逆转为下降5.1％；出口62万吨，下降0.8％；全年净进口量为201.7万吨，下降6.4％。我国铜进口量从大幅增长逆转为小幅下滑，表明我国对铜的需求明显减少，或者是国内铜供应量相对偏多；铜出口量略有下滑表明国际市场对我国铜的需求减弱。中投顾问认为，受国际金融危机影响，全球经济减速明显，国内外市场对铜的需求急剧减少，是我国铜进出口量双双下滑的主要原因。

2、行业发展特点

2008年12月份以来，受国家增加投资等政策影响，有色行业生产有所加快，市场价格持续底部震荡，元旦后有所回升。行业运行的主要特点是：

第一，生产降幅趋缓。12月份，有色金属行业增加值同比增长9.5%，比11月份加快7.2个百分点。12月份，十种有色金属产量下降2.3%，降幅比11月份缩小2个百分点;铜由11月份下降2.3%转为增长3%,电解铝下降4.3%，降幅比11月份缩小2.4个百分点。

第二，主要有色产品价格仍在底部震荡，元旦后有所回升。2008年12月末，上海交易所铜、铝价格同比分别下跌59.7%和38%，国内市场铜、铝平均价格比当年最高价分别下跌59%和44%。受国家收储政策影响，元旦后有色产品价格有所回升，1月份铜、铝国内现货平均价分别为28928元/吨和12131元/吨，分别比12月份上涨7%和10.7%。春节后，部分大型铜加工企业的开工率有所提高。但国际金属铜、铝等有色金属高库存状况未得到根本缓解，市场供大于求的状况尚未改变。

第三，有色金属企业出现严重亏损。2008年9-11月，有色行业实现利润90亿元，同比减少317亿元，下降77.9%。去年11月末，亏损企业亏损额为163亿元，同比增长2.6倍，企业亏损面达到22.4%。1月份以来，尽管借助国家收储政策影响产品金属价格所上涨，但铝价仍低于成本，铅锌价格持续在低位徘徊，铜、铝、铅锌等主要品种冶炼企业亏损问题仍很严重。

第四，市场需求急剧萎缩，部分有色金属冶炼产能过剩矛盾进一步凸显。目前，关闭电解铝产能约400万吨，约占全国总产能的23%，关闭氧化铝产能近1000万吨，约占全国总产能的35%。

3、发展趋势

1）消费需求难以迅速好转

2009年国内外经济下行压力增大。欧美经济发达国家将陷入经济衰退，中国经济亦面临本世纪以来最严峻困难和挑战。在这个大的经济格局之下，世界范围内失业显著增多，财富缩水和资产减记，住宅、汽车和耐用消费品产销大幅下降，有色金属消费短时期内难以迅速好转，实现利润显著减少，相关企业要准备应对“更紧日子”，不可盲目乐观。预计2009年全国铜、铝、锌三大有色金属表观消费量在2400万吨以下，同比增幅不超过7%，继续呈现减速局面。

当然，我们认为由于金融海啸对实体经济的冲击效应的进一步显现，2009年有色金属市场运行环境可能更为严峻，并非是对市场前景失去了信心。毕竟，世界各国已经高度重视，联手“大手笔”集体救市；毕竟我们已经实施了4万亿元的刺激内需方案，其中很大部分属于交通运输、能源电力、环境保护、保障住房等，对于有色金属需求会产生一定的刺激作用。。

不仅如此，新一年内中国政府还会陆续出台新的刺激需求措施，实现中国经济的率先复苏。对此应当充满信心。随着国内外各项“救市”措施的继续出台及效应的逐步显现，下半年有色金属需求趋向转暖，好于上半年消费情况。

2）新增资源小幅增加

2009年国内外需求减弱的大环境，将使得新一年内有色金属新增资源继续小幅增长局面。初步预计全年铜、铝、锌三种主要有色金属新增资源量达到或超过2300万吨，比上年增长5%左右。

有色金属新增资源结构中，由于企业普遍限产，一些月份产量将出现负增长，三种有色金属全年生产增速有可能低于5%。销售市场疲软和激烈竞争的结果，将会有一批劣势企业被淘汰出局，从而推动有色金属行业重新“洗牌”，实现行业兼并重组。不要指望经过此次“寒冬”之后，全行业所有企业都能够毫发无损地全身而退。

需求增长放缓对资源供应的冲击亦体现在境外进口方面。初步测算，2009年全国三种主要有色金属进口量220万吨左右，与上年大体持平。

3）市场价格水平同比下降

总体分析，2009年中国有色金属市场价格指数将出现较大幅度下降。从同比价格指数来看，三种主要有色金属的平均降幅在30%以上，尤其是锌的降福最大，超过40%。另一方面，从价格环比情况来看，由于经过前段时期的持续暴跌，大部分“泡沫”已经挤出，市场行情进入U字形态底部运行。即使最糟糕的局面还没有到来，但也糟糕不到哪里去了。在这种情况下，有色金属价格继续跌落的绝对值空间有限。

尤其需要引起注意的是，虽然因为金融海啸的严重冲击，今后一段时期内，将会出现有色金属产品及其冶炼原料原料的全球性产能过剩，市场价格暂时谷底运行，甚至进一步跌落，但从长期来看，有色金属等资源性产品供应依然偏紧，以石油为代表的原材料低价时代已经结束，这一基本格局不会发生大的改观。

第二节 下游产业发展情况分析

船用螺旋桨用于造船业，以下就以我国的船舶工业为其下游进行分析。

1、发展现状

1）造船完工量保持快速增长，新承接船舶订单小幅回升

2009年1-9月，全国造船完工量2778万载重吨，同比增长65%；新承接船舶订单1692万载重吨，同比下降70%，其中9月新接订单594万载重吨；截止9月底手持船舶订单19240万载重吨，比年初手持订单下降6%，比上月底增长0.8%。

在9月份新承接订单中，金海重工有限公司新承接21艘372万载重吨，中国船舶工业集团公司新承接197万载重吨，泰州口岸船舶有限公司新承接23万载重吨。

2）工业总产值保持两位数增长，增幅呈下降趋势

1-9月，全国规模以上1824家船舶工业企业，完成工业总产值3943.7亿元，同比增长32.5%，其中船舶制造业3009.6亿元，同比增长37.7%，船舶配套业438.2亿元，同比增长42.5%，船舶修理及拆船业488.3亿元，同比增长2.8%。与2008年的高增长相比，今年前三季度船舶工业企业完成工业总产值增幅下降27.9个百分点。其中，船舶制造业增幅下降18个百分点，船舶配套业增幅下降44.2个百分点，船舶修理及拆船业增幅下降62.3个百分点。

3）出口交货值保持增长，但增幅大幅下降

1-9月，规模以上船舶工业企业完成出口交货值1828.8亿元，同比增长19.9%，其中，船舶制造业1506亿元，同比增长28.4%，船舶配套业65亿元，同比增长31.7%，船舶修理及拆船业256.6亿元，同比下降14.5%。统计数据显示，今年出口增长比去年减缓，前三季度出口交货值增幅下降43.1个百分点。其中船舶制造业增幅下降29个百分点，船舶配套业增幅下降24.6个百分点。

4）实现主营业务保持增长，增幅继续回落

1-8月，全国规模以上船舶工业企业，实现主营业务收入2835亿元，同比增长36.6%，其中船舶制造业2118亿元，同比增长45.6%，船舶配套337亿元，同比增长42.6%，船舶修理及拆船业376亿元，同比下降0.8%。船舶工业的主营业务收入在上年同期实现57%高增长的基础上继续增长，但增幅比上年同期下降20个百分点。其中船舶制造业增幅下降4.4个百分点；船舶配套业增幅下降37个百分点。

5）船舶行业实现利润比上年同期小幅下降

受船舶修理及拆船业利润大幅下降的影响，船舶行业实现利润比上年同期小幅下降。统计数据显示，1-8月份，全国规模以上船舶工业企业实现利润总额206.3亿元，同比下降5.6%，其中船舶制造155亿元，同比增长6.1%，船舶配套21亿元，同比增长26%，船舶修理及拆船业29.9亿元，同比下降46.5%。1-8月份，船舶行业亏损企业329个，亏损企业亏损额11亿元，比上年同期增加2.14亿元。

6）配套措施陆续出台，政策拉动效果显现

船舶工业调整和振兴规划发布以来，政府各部门陆续出台《船舶工业技术进步和技术改造投资方向（2009-2011年》、《建造中船舶抵押登记暂行办法》、《船型开发科研项目指南》、《海洋工程装备科研项目指南（第一批）》、《提前淘汰国内航行单壳油船实施方案》、《关于加强船舶企业科研开发的若干意见》、《促进老旧运输船舶和单壳油轮报废更新实施方案》等配套措施。通过加强政策引导，推进了结构调整，稳定了造船订单，扩大了船舶市场需求，保持了船舶工业生产较稳定的增长。按英国克拉克松研究公司对世界造船总量的统计数据，我国造船完工量、承接新船订单和手持船舶订单分别占世界市场份额的31.2%、70.3%和37.6%，比去年同期分别提高13.3个百分点、32.7个百分点%和14.2个百分点。

2、发展预测

专家认为，近期尽管船舶市场出现了小幅回升，但总体上看，全球造船市场尚未到复苏的时刻，未来1-2年造船市场仍将以低迷为主。

从新船需求来看，成交将趋于活跃，但有效需求仍严重不足。2009年4季度行情可能会延续6至9月份态势，全球全年订单有望达到3000万载重吨左右；明后两年，随着世界经济回暖和海运需求回升，新船需求将会明显活跃，但是，航运市场供求失衡将制约订单释放，全球造船能力仍将严重过剩。

从新船价格变化趋势看，“僧多粥少”，价格战不可避免。可能发生各类船型新船价格跌破行业平均成本线的情况。

从目前手持订单情况看，由于新船订购量远低于同期完工船舶量，加上部分订单被撤销，大部分船厂手持船舶订单量将延续下降趋势。预计2011年，甚至2010年许多船厂将出现船台空置，船厂经营将更加困难。

从主要船型市场需求来看，不同船型市场轮动仍将延续。预计未来几个月成交的船型仍将集中在散货船和油船。由于单壳油轮和老旧船淘汰，船东对大、中型油轮的需求将增加，同时来自船舶融资租赁公司的订单可能会显著增多，明后两年市场需求重点可能由当前散货船、油船逐步转向油船和集装箱船。

预计2009年我国船舶工业仍将保持平稳增长，造船完工量将超过4000万载重吨，承接新船订单在2000万载重吨左右，手持船舶订单仍将小幅下降。全行业完成工业总产值将超过5000亿元，实现利润将超过300亿元。