轨道车辆门市场投资环境（PEST）及风险分析

第一节 投资环境（PEST）分析

一、政策环境

在中国经济率先复苏的背景下，宏观调控政策备受各界关注。中央经济工作会议明确提出，2010年要保持宏观经济政策的连续性和稳定性，继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，同时根据新形势新情况着力提高政策的针对性和灵活性。尽管措辞基调未变，但政策的内涵和实施的重点或将发生微妙变化，“针对性和灵活性”将可能成为未来政策调控的关键词。

一个宽松的政策环境对轨道车辆门的创新和市场拓展都有一定的积极促进作用。另外，“积极的财政政策”对我国轨道车辆门行业的出口贸易也有益处。

另外，中国正在加速走进"地铁时代"，目前，有33个城市正规划建设地铁，到2010年3月27日为止已经28个城市获得批复。国务院已经正式批准的是25个城市，现在分为两批，头批是15个城市，第二批是10个。国家对基础设施建设的加大投入，推动各地地铁建设热情高涨。

二、经济环境

经济环境是指企业须考虑的各种国内外经济条件、经济特征、经济联系等多种因素。

2009年，我国成功地应对国际金融危机和世界经济衰退带来的巨大冲击，经济增长达到8.7%的速度，明显超过了年初制定的保8％的预期目标。2010年我国的经济走势会好于去年，预计2010年我国经济增长至少将回升到9％以上，出口增长10％左右，居民消费价格指数可以控制在3％。如果世界经济复苏更为有力，中国经济增长速度很可能超过10％。

随着我国经济的发展，城市化进程加快，而解决城市交通问题的需要，使轨道交通成为业内关注的一个热点。轨道交通与国民经济发展有着一定的正相关关系。随着我国经济的增长，我国轨道交通建设发展迅速，从而带动轨道车辆门产业快速发展。

三、社会环境

社会环境是指组织所在社会中成员的民族特征、文化传统、价值观念、宗教信仰、教育水平以及风俗习惯等因素。构成社会环境的要素包括人口规模、年龄结构、种族结构、收入分布、消费结构和水平、人口流动性等。其中人口规模直接影响着一个国家或地区市场的容量。

2009年年末全国总人口为133474万人，比上年末增加672万人。“十二五”时期，我国人口发展呈现明显阶段性特点，将发生重大转折性变化：

人口总量继续惯性增长，“十二五”时期的出生人口数量预计会多于“十一五”时期，“十二五”后，人口增长惯性逐渐减弱，人口发展态势将出现新的趋势。

劳动年龄人口比例、人口负担系数出现新变化。“十二五”时期，１５－５９岁劳动年龄人口占总人口比例达到最高点后转为缓慢下行，人口负担系数也将达最低点，在经历４０多年下降后开始趋于上升，总体上仍处于劳动力资源丰沛、人口负担系数较低的有利时期。

城镇人口将首次超过农村人口。预计“十二五”期间，城镇人口将突破７亿，人口城镇化率超过５０％，城乡人口格局将发生重大变化。

人口流动迁移呈现新的特点。上世纪８０年代以后出生“８０后”人口成为流动人口的主体，“二线”城市和城镇人口流动活跃。

我国人口发展已经进入了一个新的阶段，人口形势更加复杂，人口结构性矛盾更加突出，人口与社会经济发展的关系更加紧密，对资源和环境的影响更加显著。随着人口的增加，城镇化的发展，以及城镇人口流动情况，促使我国加快轨道交通建设，进而为轨道车辆门产业发展创造了良好的机遇。

四、技术环境

目前，IFE、康尼、BODE及FAIVELEY四家国外公司生产的车门代表了当前国际城市轨道交通车门技术发展的现状。无论在国外还是国内，为满足旅客以及相关列车提速的需要，对车门的性能要求也愈来也愈高。

虽然我国本土企业起步较晚，但目前正在努力追赶并取得了可喜的进步，自我国铁路实施全面提速以来，车门的可靠性与安全性成了运输部门重点关注的问题之一。我国良好的政策环境和相对平稳的宏观经济形势为轨道车辆门技术创新和推广应用提供了优越的市场机会和发展空间。可以预计，在与外资品牌的充分竞争中成长起来的本土优秀企业将随着市场的发展进一步成长和壮大，在整个行业中扮演越来越重要的角色。

五、投资环境综合结论（CMRN）

第二节 投资风险分析

1、政策风险

轨道交通的建设受到国家政策影响非常大，我国出台扩大内需政策，大力支持基础设施建设，加大投入，带动了轨道车辆的发展，对我国轨道车辆门产业有着积极的促进作用。但政策对轨道交通建设的支持程度，以及投入力度的变化，对我国轨道车辆门产业发展有着至关重要的影响，行业面临着一定的政策风险。

2、技术风险

近年来，虽然我国轨道车辆门的生产技术有了长足的进步，但与外国的先进技术相比，还存在着一定的差距。面对市场竞争日益的激烈和同行业公司不断的技术创新，公司面临着一定的技术风险。

3、市场风险

市场风险是主要原材料的价格波动的风险。市场上主要原材料的采购成本波动将直接导致公司上述产业生产成本的相应波动，进而影响公司效益。另外，市场上越来越激烈的竞争，使企业面临一定的市场风险。

4、财务风险

公司经营资金主要靠自有资金和银行贷款解决，银行贷款在很大程度上受国家宏观经济政策特别是金融政策等外部因素的制约。因此在公司经营规模逐渐扩大的情况下，不排除由于融资能力的限制出现资金紧张、影响公司经营的可能。

2010年国家贷款利率政策的变化，将会影响公司的融资成本。随着国家从紧货币政策的实施，银行贷款利率的上浮，公司的融资成本将不断增加，从而有可能影响公司的效益。

5、经营管理风险

经营管理能力的强弱、管理经验是否充足以及管理者的素质和工作能力的好坏都给公司带来一定的经营管理风险。今后整个行业发展速度将会进一步加快，尽管公司都会十分注重组织模式和管理制度的建立、完善和优化，但是制度的完善和优化需要一定的过程，因而不排除完善的速度滞后于发展速度的可能。


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