高纯一水硫酸锰行业投资分析

第一节 高纯一水硫酸锰行业投资机会分析

一、政策支持情况分析

一水硫酸锰是制作锂电池电极的重要材料。2012年2月工信部公布了《新材料产业“十二五”发展规划》。《规划》在先进锂电材料专项重点工程中要求组织开发高效率、大容量、长寿命、安全性能高的锂离子电池正极材料。这将推动锂电材料高性能、高品质化发展，进一步推进下游新能源汽车商业化普及的进程。整个专项工程新增正极材料产能4.5万吨/年，推进石墨和钛酸盐类负极材料产业化，新增负极材料产能2万吨/年，加快耐高温、低电阻隔膜和电解液的开发，积极开发新一代锂离子动力电池及材料，着力实现自主化。下游行业良好的政策支持必定会促进一水硫酸锰制造行业的需求。

二、技术获得情况分析

1、进口

目前国内的高纯一水硫酸锰的生产尚不成熟，与国外的生产技术相比差距较大。企业为提高产品质量，增强国际竞争力，需要进口国外的先进技术。

2、自主研发

国内一些高纯一水硫酸锰企业看到了先进技术在本行业中的重要作用，开始重视技术研发，加大技术研发投入，自主进行新技术的开发和研究。

三、市场机会分析

2001年以来，我国锂电池产业随着深圳比亚迪、邦凯电池等锂离子电池企业的迅速崛起开始而步入快速发展期。2006年至2009年，我国锂电池产业每年都在以20%-30%的速度快速发展。目前我国已成为世界上最大的锂电池生产制造基地、第二大锂电池生产国和出口国。未来将运用于电动汽车、电动自行车、航天航空、军事移动通信工具和设备等领域，其需求量将越来越大，并有望在电动汽车领域呈现爆发式增长。下游锂电池产业的良好发展为高纯一水硫酸锰提供了良好的市场机会。

第二节 高纯一水硫酸锰行业投资进入风险分析

一、进入壁垒分析

1、规模经济壁垒

高纯一水硫酸锰生产行业存在着规模经济，新企业取得一定市场份额前，不能以最低成本生产，在市场竞争中竞争力明显不足。

3、必要的资本量壁垒

高纯一水硫酸锰生产企业的建立需要较大的资金投入，新企业可能没有雄厚的资本积累，这就限制了它进入该行业。

2、沉没成本壁垒

高纯一水硫酸锰生产行业在最初建立过程中需要制备厂房，机械设备，这一部分成本成为沉没成本，企业在日后无法完全收回，只能靠日后生产中所获利润进行弥补，这也阻止了一部分企业进入该行业。

3、绝对费用壁垒

我国高纯一水硫酸锰生产技术与国外相比还有较大差距，先进技术需要进口。老企业通过引进、消化、吸收，大多已掌握自己的技术。对于新企业来说，这部分技术投入便是绝对费用，会阻止一部分企业进入该行业。

二、主要风险

（一）政策风险

虽然国家出台了一系列对于高纯一水硫酸锰生产行业发展有利的相关政策，但是政策的执行低于预期，部分地区的执行力度不够，以及地方保护主义的存在，以至于制约了相关企业的发展。

（二）技术风险

1、我国对于自主知识产权的保护力度同国外相比还有不小的差距，我国企业知识产权自我保护意识较淡薄，我国企业知识产权管理和保护的制度不健全，我国企业知识产权管理人员的能力和水平无法适应企业知识产权保护的需要。这给企业带来了技术保护风险。

2、我国高纯一水硫酸锰行业生产的整体技术水品同国外相比还有一定的差距，大部分高纯一水硫酸锰行业生产企业规模小而分散、只注重眼前的效益、技术水平低，研发投入小，增加了产品技术不足风险，技术开发风险和技术使用风险。

（三）市场风险

市场风险是主要原材料的价格波动和市场需求变化带来的风险。市场上主要原材料的采购成本波动将直接导致公司上述产业生产成本的相应波动，进而影响公司效益。而商品价格是根据市场的供求关系而决定的，一旦消费者的需求偏好改变，或者有其他企业的更好的产品而导致产品的消费量下降，企业不得不采取低价策略时，企业的利润会出现下滑。

（四）财务风险

1、筹资风险

现阶段我国经济增速缓，通货膨胀明显，而利率风险、汇率风险、再融资风险、购买力风险等导致企业筹资给企业财务成果带去了很大的不确定性。高纯一水硫酸锰生产需要一定的资本、技术投入，这增加了企业的筹资风险。

2、投资风险

由于高纯一水硫酸锰生产市场在不断地发展，相关企业在投入一定的资金后，因市场需求的变化如对环保、清洁、高效、无污染等而可能导致企业的最终收益与预期收益偏离。

3、经营风险

由于一水硫酸锰生产原材料供应商的变动、信用条件与付款方式的变化给国内企业带去了采购风险，而技术的更新换代，新技术的推广应用给企业带来了生产风险，新旧产品的变动给企业带来了存货变现风险。

4、存货管理风险

企业保持一定量的存货对于其进行正常生产来说是至关重要的，但如何确定最优库存量是一个比较棘手的问题，存货太多会导致产品积压，占用企业资金，风险较高；存货太少又可能导致原料供应不及时，影响企业的正常生产，严重时可能造成对客户的违约，影响企业的信誉。

5、流动性风险

企业的存货量在一定程度上影响了企业的资产的变现和偿债能力，新产品的开发普及与推广在一定程度上制约了企业的资产供应链，进而影响企业的支付能力和偿债能力。由于企业的支付能力和偿债能力发生的问题增加了企业的流动性风险。

（五）经营管理风险

经营管理能力的强弱、管理经验是否充足以及管理者的素质和工作能力的好坏都给公司带来一定的经营管理风险。今后整个行业发展速度将会进一步加快，尽管公司都会十分注重组织模式和管理制度的建立、完善和优化，但是制度的完善和优化需要一定的过程，因而不排除完善的速度滞后于发展速度的可能。

第二节 高纯一水硫酸锰行业投资决策依据分析

一、行业投资前景

一水硫酸锰是制作锂电池正极的重要原料。锂离子电池是目前世界上最为理想也是技术最高的可充电化学电池，与其他电池相比，具有很多特性，已广泛适用于手机、笔记本电脑、电动工具、数码产品等方面。

2006年至2009年，我国锂电池产业每年都在以20%-30%的速度快速发展。目前我国已成为世界上最大的锂电池生产制造基地、第二大锂电池生产国和出口国。

上游市场的发展给一水硫酸锰行业提供了良好的发展机会，该行业投资前景较好。

二、行业投资热点

硫酸锰国内需求旺，出口势头好，但产量不足主要原因是资源、环境、技术三大瓶颈制约了国内硫酸锰企业的扩产。可见高纯一水硫酸锰制造行业以后的投资重点应该是改进生产工艺提高资源的利用率，制定清洁生产方案，减少三废的排放。加大生产技术方面的投入，提高产品质量。

三、行业投资收益

目前国内用于移动通讯、数码类的锂离子电池主要以钴酸锂或镍钴锰酸锂为正极材料，总的需求量为20000吨/年左右。迫于性能要求和成本压力，电池厂部分采用镍钴锰酸锂取代钴酸锂，或者在钴酸锂或镍钴锰酸锂中加入少量锰酸锂。按镍钴锰酸锂30%取代钴酸锂计算，全年镍钴锰酸锂在通讯类电池中的用量为6000吨；按钴酸锂或镍钴锰酸锂中加入20%锰酸锂的平均量计算，对锰酸锂的需求量为4000吨/年。预计，截至2015 年，全球储能市场规模将达到300 亿美元。而到2020 年我国储能电源的市场将达到700 亿元人民币。下游市场的良好前景会给高纯一水硫酸钾行业带来巨大的市场，该行业未来投资收益较大。

四、行业投资区域

新项目建在锂电池制造企业集中的地方，这样接近消费市场可以节省运输成本。同时可以较快的获得市场反馈，及时改进产品，改善服务。

新项目也可以建在无机盐制造企业集中的地方，这样便于企业间的技术交流与合作，同时可以及时发现行业的发展趋势，从而相应的调整发展战略。

五、高纯一水硫酸锰行业投资建议

1、提高自主研发能力，增加新产品方面的投入。目前高纯一水硫酸锰先进生产工艺的研发成为难题。因此企业在投资过程中要加强技术研发方面的投入，掌握先进技术，从而增强企业产品的市场竞争力。

2、重视企业的发展质量，不盲目扩张。一些企业不重视技术的提高，而是盲目扩张，建立了许多产能落后的小企业，难以获得长远的发展。企业要重视发展质量，而不是发展数量。

3、加强与同行业企业的交流与合作。同行业企业间应该是既竞争又合作的关系。同行业企业间可以共同合作研发新产品，这对于双方来说是用有限的资本创造更大的效益。

4、对高纯一水硫酸锰质量的建议

高纯一水硫酸锰目前质量水平

同样是杂质含量，要求K、Na、Ca、Mg降低到50ppm以下，目前多数厂家能降低到100ppm。