工程钻机行业上、下游产业链分析

第一节上游产业发展状况分析

1、2008年钢材行业发展现状

2008年是不寻常的年份，国内钢材市场变化可谓冰火两重天。上半年，钢铁产量逐月增加，资源供给超常增长；钢材需求逐步减少，供需矛盾不断扩大；钢厂价格逐月上涨，市场价格水涨船高。下半年，经济形势急剧变化，市场预期发生逆转；钢材需求大幅减少，市场价格大幅下跌；钢厂价格大幅下调，钢铁产量逐月下降。

2008年上半年，粗钢、生铁和钢材产量逐月增加。粗钢平均日产量由1月份的130.9万吨上升到6月份的156.5万吨，创历史新高，相当于全年5.7亿吨的水平；生铁平均日产量由1月份的122.9万吨上升到6月份的144.6万吨；钢材平均日产量由1月份的148.1万吨上升到6月份的179.6万吨.。主要钢材品种产量快速增长。1-6月累计产量和比上年同期增长，棒材2573万吨，增长20.1%；厚钢板1050万吨，增长26.5%；中板1789万吨，增长23.1%；中厚宽钢带3942万吨，增长35.4%；热轧薄宽钢带1056万吨，增长23.0%；冷轧薄板852万吨，增长15.2%。值得关注的是钢筋产量同比下降1.1%。

由于产量快速增长，出口下降，主要钢材品种国内新增资源量（产量+进口-出口）超常增长。上半年国内新增资源量比上年同期增长，棒材2296万吨，增长21.9%；厚钢板968万吨，增长39.3%；中板1548万吨，增长21.9%；中厚宽钢带3546万吨，增长38.0%；热轧薄宽钢带1028万吨，增长27.6%；冷轧薄板860万吨，增长16.5%。

2008年上半年，我国经济增长放缓，工业增速减缓，外贸出口增速回落较快，国内钢材需求增长呈下降趋势。上半年，我国GDP增长10.4%，比上年同期减缓1.8个百分点，其中一季度增长10.6%，二季度10.2%。全国规模以上工业增加值同比增长16.3%，增速同比减缓2.2个百分点，其中6月份增长16.0%，增速同比下降3.4个百分点；工业品出口交货值同比增长17.0%，增速同比下降4.7个百分点。上半年，我国外贸出口增速回落较快，进出口总额12342亿美元同比增长25.7%，其中，出口额6666亿美元增长21.9%，比上年同期下降5.7个百分点；对欧盟出口1370亿美元，增长27.6%，增速比上年同期下降3.2个百分点，对美国出口1168亿美元，增长8.9%，增速同比下降8.9个百分点。上半年，与钢铁行业密切相关的工业品产量虽然保持不同幅度的增长，但增长速度比上年同期均有所下降；上半年累计产量及同比增长，水泥64801万吨，增长8.7%，增速同比下降7.3个百分点；汽车535万吨，增长17.6%，增速同比下降5.3个百分点；家用电冰箱2558万台，增长10.3%，增速同比下降11.7个百分点，冷柜660万台，增长2.9%，增速同比下降38.1个百分点；房间空调器5505万台，增长6.7%，增速同比下降16.6个百分点；家用洗衣机1919万台，增长18.1%，增速同比减缓1.8个百分点。

由于钢铁产品产量大幅增加，出口下降，国内钢材新增资源量超常增长，而钢材需求增长逐渐下降，市场供需矛盾不断扩大、累积；社会库存向钢厂转移，钢厂库存逐渐增加。据中国钢铁工业协会统计资料，2008年重点大中型钢铁企业（协会会员单位）钢材期末库存与年初相比，3月末增长19.8%，6月末增长23.9%，9月末上升到42.4%，分别比上年同期上升10.4、11.1和41.5个百分点。

2、2008年钢材市场价格变化

2008年上半年，随着钢铁产品产量的增加，钢铁企业为了转移生产和运营成本的大幅增长，大幅度提高钢材产品出厂价格。如武钢、鞍钢和宝钢7月份表列出厂价格（6月份已出台）与上年12月相比，热轧卷（SPHC、4.75×1150×Cmm）表列出厂价格每吨分别增加1600元、1750元和1700元，分别增长40.6%、50.4%和46.0%；冷轧板卷（SPCC、1.0×1250×Cmm）表列出厂价格每吨分别增加1980元、1850元和1700元，分别增长46.6%、44.9%和37.0%；热轧中板（Q235、厚度11-14mm）表列出厂价格武钢每吨增加1650元，增长36.9%，鞍钢（厚板线）每吨增加1850元，增长43.3%。中国钢铁工业协会市场调研部每月发布的全国主要钢铁企业“中厚板产销存情况及热轧宽钢带轧机生产情况分析“中的统计数据显示，全国主要中厚板生产企业中厚板平均销售价格，2007年12月份为每吨5332元，2008年6月份上涨到每吨7169元，8月份上涨到全年最高售价每吨7400元，比上年末上涨2068元，涨幅为38.8%；全国主要热轧宽钢带生产企业热轧中厚宽钢带（卷、板）平均销售价格，2007年12月份每吨4409元，2008年6月份上涨到5996元，7月份达到全年最高售价每吨6240元，比上年末上涨1831元，涨幅41.5%。又如II级螺纹钢（直径20mm）表列出厂价格5月末与上年12月末相比，广钢、江苏沙钢和唐钢每吨分别增加960元、1100元和1370元，分别增加19.7%、23.2%和31.6%；值得关注的是上述三个钢厂6月份分别下调了出厂价格，广钢每吨下调150元，沙钢下调180元，唐钢下调250元。

随着钢厂出厂价格的大幅增加，市场价格大幅上涨。中国钢铁工业协会统计发布的钢材综合价格指数，2008年6月末为161.47点，比上年底125.12点上升36.35点，增长29.05%；其中长材6月末为163.95点，比上年底131.89点，上升32.66点，增长24.31%；板材6月末为161.31点，比上年底125.48点，上升35.83点，增长28.55%。以上海市场价格为例，主要钢材品种市场价格，II级螺纹钢（直径20mm）6月份最高价格（以下同）每吨5430元比上年末4350元上涨1080元，涨幅24.8%；热轧卷(Q235、4.75×1500×Cmm)6月份每吨5870元，比上年末4700元上涨1170元，涨幅24.9%；冷轧薄板（ST12、1.0×1250×2500mm）6月份每吨7480元，比上年末5580元上涨1900元，涨幅34.1%；热轧中板（Q235B、厚度20mm）6月份每吨6750元，比上年末5070元上涨1680元，涨幅33.1%。

由于经济增速进一步下滑，工业增速大幅下降，钢材需求大幅减少，钢材市场价格在上半年大幅上涨后，从2008年6月中旬开始逐月下跌，9月份跌幅加大，10月份大幅下跌，月度下跌幅度之大为近年来之最，11月份跌幅趋缓，12月份出现小幅回升。中国钢铁工业协会统计发布的钢材综合价格指数，6月末为161.47点，11月末下降到102.30点，跌幅36.64%，其中，7月末160.99点、8月末152.22点、9月末143.93点、10月末108.59点、11月末102.30点、12月（22-26日）回升至103.30点。以上海钢材市场价格为例，II级螺纹钢（直径20mm）6月份最高价格（以下同）每吨5430元，11月末3460元，跌幅36.3%，12月末回升到3520元，其中10月末比9月末下跌980元；热轧卷（Q235、4.75×1500×Cmm）6月份每吨5870元，10月末3150元，跌幅46.3%，11月末回升到3400元，12月末升至3750元，其中10月末比9月末下跌1350元；热轧中板（Q235B、厚度20mm）6月份每吨价格6750元，11月末3800元，跌幅43.7%，12月份价格平稳，月末为3800元，其中10月末比9月末下跌950元；冷轧薄板（ST12、1.0×1250×2500mm）6月末价格每吨7480元，11月末4250元，跌幅43.2%，12月末回升至4550元，其中，10月末比9月末下跌1430元。

钢材需求大幅减少，钢材市场价格大幅下跌，迫于市场压力和钢材库存的大幅增加，面对买方市场，2008年下半年钢铁企业开始竞价销售，纷纷大幅下调出厂价格。值得关注的是螺纹钢的出厂价格，6月下旬便开始下调，而热轧卷和板材的出厂价格在7、8月份才开始大幅下调。如武钢、鞍钢和宝钢9月以后，部分钢材品种，每月的下调幅度在每吨500元以上，有些品种下调幅度在1000元左右。中国钢铁工业协会市场调研部发布的全国主要钢铁企业“中厚板产销存情况及热轧宽钢带轧机市场情况分析”的统计数据显示，全国主要中厚板生产企业中厚板平均销售价格8月份为全年最高价位，每吨售价6240元，8月、9月、10月和11月分别下降到6093元、5666元、4512元和3495元，11月份比7月份下降幅度44.0%，11月比10月下降1017元。

3、进出口状况

2008年12月份我国出口钢材317万吨，比11月份回升22万吨，与2007年12月份相比下降33.73%。2008年全年累计出口钢材5923万吨，同比下降5.5%；也是2002年以来连续6年增长后的首次下降。

2008年全国钢材出口趋势

2008年12月份我国进口钢材93万吨，较11月份下降9.7%，与2007年12月相比下降30.33%；钢材进口持续6年下降，2008年全年累计进口钢材1543万吨，同比下降8.6%。

2008年全国钢材进口趋势

4、发展趋势

2009年仍将是我国经济发展更为困难的一年，经济增长将比今年进一步放缓。2009年国际经济低迷将进一步收缩我国外部需求，2005年至2007年我国净出口对经济增长的贡献率超过20%，2007年我国GDP为32801亿美元，进出口总额占GDP的66.3%，出口总额占37.5%，经济增长中有2.6个百分点靠外需拉动，2009年我国对美、欧、日等主要经济体出口可能全面放缓。

我国经济周期已经进入到下行的调整周期，和世界经济危机叠加的情况下，尽管中国经济发展的基本面没有发生变化，但明年仍将会非常困难。中央“保增长”的各项措施的落实，仍将使我国经济保持在9%左右的较快增长。

2009年我国粗钢产量可能达到5.3亿吨左右，比2008年增长5%左右。09年我国的钢材需求将低速增长，外部需求将比今年大幅减少，钢材出口将比今年进一步下降，我国外贸出口及相关加工用钢，占国内市场粗钢消费量的24.5%左右，间接出口钢材将减少；螺纹钢和线材低增长和低需求，生产企业能够根据市场需求变化，适时调整供给；板材和宽钢带高产能和低需求，市场变化取决于钢铁企业产能释放程度和品种结构调整的力度；

钢材市场价格整体水平二季度可能进入上升通道，下半年可能高于上半年；另外影响市场的因素是复杂多变的，市场是动态的，上面的判断仅是根据目前状况做出展望。

第二节 下游产业发展情况分析

工程钻机主要用于工程钻机广泛应用于高层建筑、港口桥梁等工程，以下就以建筑业为下游进行分析。

1、发展现状

1）宏观环境向好拉动建筑业高增长

2001年以来，我国宏观经济步入新一轮景气周期，与建筑业密切相关的全社会固定资产投资（FAI）总额增速持续在15%以上的高位运行，2003至2006年全社会固定资产投资增速更是达到了24%以上。建筑和安装工程固定资产投资总额基本与全社会固定资产投资总额走势相似，近几年增速也维持在25%。

由于我国全社会固定资产投资总额基本决定了建筑工程的市场规模，近年来FAI持续高位，导致建筑业总产值及利润总额增速也在20%的高位波动。2006年，中国建筑业总产值达到40975.5亿元，比上年增长18.59%；利润总额达1071亿元，比2005年同期增长18%。2007年，建筑业总产值为50018.62亿元，比2006年同期增长20.4%，实现利润总额1561.1亿元，比2006年增长30.9%；2008年1-9月，建筑业总产值达到37552亿元，同比增长22.8%，全国建筑业企业实现利润总额835亿元，同比增长26.8%。如此高速的行业利润增长在近几年行业持续高景气中也实属罕见。

2006-2008年9月我国建筑业总产值及增长情况

单位：亿元

2006-2008年9月我国建筑业总产值及增长情况

单位：亿元

2、2008年国际金融市场动荡，尚未对我国建筑业造成明显影响

2008年9月美国金融界出现了历史上少有的大动荡，继而对国际金融市场产生了影响，这势必造成全球建筑业风险增加。就承包工程项目而言，利率风险与汇率风险同时存在。

2008年在国际大背景下，中国不可避免地受到国际金融危机的影响，增加了经济发展的不确定因素，但截至到2008年10月底，我国建筑业仍保持了稳定的增长。2008年前三季度，我国建筑业完成总产值37552亿元，同比增长22.8%，全国建筑业企业实现利润总额835亿元，同比增长26.8%；2008年1-10月份，我国对外承包工程营业额达到429.2亿美元，同比增长46.4%；新签合同额816.5亿美元，同比增长57.9%。金融危机似乎尚未对中国建筑企业在国内及海外的经营造成明显的负面影响。

但是相信，国际金融危机对我国建筑业的冲击只是还没有大面积开始，我国40%的GDP靠的是出口，金融危机已经影响到我国的出口，珠江三角洲一带的外贸订单出现骤减，考虑到滞后性，金融危机给建筑业带来的影响也是深远的，此轮金融危机直接导致房价开始下降，直接影响了全球建筑业和相关行业的投资增长，而消费者的需求也逐渐萎缩，削减了国内经济增长率，因此对待投资周期性较强的建筑行业，应当逐步增加趋势性、战略性投资比例，另外我国建筑商今后在海外承接新项目需要更加谨慎。危机面前，总是危险与机遇并存。我国建筑商也可以考虑适时转型，以规避风险，从而变危机为机遇。

3、房地产市场量价齐跌，但基本面向好，带动建筑业发展

2008年我国房地产行业的多项数据不容乐观，全国房地产市场多数出现量价齐跌的局面。1-8月份，全国有20个省市的住房销售量处于下降的态势。虽然2008年房地产行业发展放缓，但房地产开发投资未受影响，同时也带动了建筑业的发展。2008年1-8月，全国完成房地产开发投资18430亿元，同比增长29.1%；住宅完成投资13385亿元，增长31.7%。外界担心的房地产市场波动可能带来的投资下滑现象并未立刻出现。此外，由于建筑业增加值是经济未来发展的先行指标之一，跟随建筑业发展的投资和生产增长需求也将逐步释放。

2008年下半年以来，在国内国际因素共同作用下，除少数起步较晚的地区仍然保持稳定外，我国大部分地区房地产市场已先后步入调整与转型期。尽管楼市运行方向已经发生了改变，但我国房地产市场的基本面还是好的。

4、2008年我国建筑业加大基础设施建设投资

自2008年初以来，铁路累计投资增速与当月投资增速呈现急剧上升的态势，我国铁路投资进入加速阶段。2008年1-9月我国铁路完成固定资产投资2117亿元，比上年同期增加742亿元，增幅为54％；基本建设投资完成1699亿元，比上年同期增加706亿元，增长71.1％。

2008年10月，金融危机对中国的影响已经开始影响到实体经济。中国的电力、煤炭、钢铁需求都在锐减。2008年10月21日，国务院常务会议研究了加强基础设施建设，核准了公路、机场、核电站、抽水蓄能电站等一批基础设施建设项目。

截至2008年10月31日，国务院批复的铁路投资额已经达到2万亿元人民币，规模远超过第十一个五年规划铁路建设预算的1.25万亿元。大规模铁路建设的推进，成为了“拉动内需的龙头”。并且2008年10月底铁道部表示全年将争取超额完成500亿元基建投资，第四季度约为1,500亿元，预计全年将达到3,500亿元，2009年计划完成铁路基建投资达到6,000亿元，未来三年我国铁路计划投资规模将超过3.5万亿元。

2008年11月5日，国务院召开常务会议，研究部署了进一步扩大内需促进经济平稳较快增长的十项措施，明确提出要加快铁路、公路和机场等重大基础设施建设，重点建设一批客运专线、煤运通道项目和西部干线铁路，完善高速公路网，加快南水北调等重大水利工程建设。

截至2010年底，用于扩大内需各项政策的总投入将高达4万亿元。按照这些政策，投资与消费的作用将成为未来两年，拉动经济增长的主要“马达”，也将成为我国抵御全球经济衰退的利器。