高低压成套开关柜行业环境分析

第一节 我国经济发展环境分析

一、2009年一季度我国宏观经济发展分析

2008-2009年一季度我国CPI&PPI走势图

09年以来，各地区、各部门认真贯彻落实中央关于进一步扩大内需、保持国民经济平稳较快增长的一揽子计划，努力应对国际金融危机的冲击，国民经济运行出现了积极变化，整体表现好于预期。

初步核算，一季度国内生产总值65745亿元，按可比价格计算，同比增长6.1%，比上年同期回落4.5个百分点。其中，第一产业增加值4700亿元，增长3.5%；第二产业增加值31968亿元，增长5.3%；第三产业增加值29077亿元，增长7.4%。

1、农业生产开局较好，粮食播种面积增加。

预计全年全国粮食播种面积10814万公顷，比上年增加135万公顷，已连续6年增加。其中，夏粮面积2716万公顷，增加34万公顷；早稻面积586万公顷，增加15万公顷；秋粮面积7512万公顷，增加86万公顷。冬小麦总体长势较好，一二类苗比例达到82.5%。一季度，猪牛羊肉产量1615万吨，比上年同期增长6.0%。

2、工业生产增长企稳，企业实现利润总体下降。

一季度，规模以上工业增加值同比增长5.1%，增幅比上年同期回落11.3个百分点。其中1-2月份增长3.8%，3月份增长8.3%。分经济类型看，国有及国有控股企业增长0.1%，集体企业增长3.5%，股份制企业增长7.7%，外商及港澳台投资企业下降1.4%。分轻重工业看，重工业增长4.5%，轻工业增长6.8%。分行业看，39个大类行业中，33个行业保持增长，6个行业下降。分地区看，东部地区增长3.7%，中部地区增长5.2%，西部地区增长11.8%。工业产销衔接状况良好。一季度，工业产品销售率为97.07%。

1-2月份，全国规模以上工业实现利润2191亿元，同比下降37.3%。在39个工业大类行业中，23个行业利润下降，4个行业出现亏损。但部分行业仍保持增长或扭亏为盈。纺织服装业实现利润增长15.6%，家具制造业增长24.7%，石油加工及炼焦业由去年同期净亏损194亿元转为盈利117亿元。

3、固定资产投资增长加快，投资结构有所改善。

一季度，全社会固定资产投资28129亿元，同比增长28.8%，比上年同期加快4.2个百分点。其中，城镇固定资产投资23562亿元，增长28.6%（3月份增长30.3%），加快2.7个百分点；农村固定资产投资4567亿元，增长29.4%，加快11.1个百分点。在城镇固定资产投资中，第一产业和第三产业投资增长快于第二产业，三次产业投资分别增长85.0%、26.8%和29.1%。分地区看，中西部投资增长明显快于东部，东部地区城镇投资增长19.8%，中部地区增长34.3%，西部地区增长46.1%。

4、国内市场销售平稳较快增长，县及县以下市场销售快于城市。

一季度，社会消费品零售总额29398亿元，同比增长15.0%（3月份增长14.7%），扣除物价因素，实际增长15.9%，同比加快3.6个百分点，比上年全年加快1.1个百分点。其中，城市消费品零售额19834亿元，增长14.1%；县及县以下消费品零售额9564亿元，增长17.0%。限额以上批发和零售业中，家具类零售额同比增长24.1%，建筑及装潢材料类增长20.2%，汽车类增长11.1%。

5、居民消费价格同比下降，工业品出厂价格环比降幅缩小。

一季度，居民消费价格同比下降0.6%（3月份同比下降1.2%，环比下降0.3%）。其中，城市下降0.9%，农村持平。分类别看，食品价格上涨0.5%，烟酒及用品上涨2.0%，家庭设备用品及维修服务上涨2.1%，医疗保健和个人用品上涨1.3%；衣着下降2.4%，交通和通信下降2.7%，娱乐教育文化用品及服务下降0.5%，居住下降2.9%。一季度，商品零售价格同比下降0.8%（3月份同比下降1.5%）。工业品出厂价格同比下降4.6%，环比降幅逐月缩小，其中1月份环比下降1.4%，2月份环比下降0.7%，3月份环比下降0.3%。原材料、燃料、动力购进价格同比下降7.1%（3月份同比下降8.9%）。房屋销售价格同比下降1.1%（3月份同比下降1.3%）。

6、对外贸易大幅下降，实际使用外商直接投资减少。

一季度，对外贸易进出口总额4287亿美元，同比下降24.9%。其中，出口2455亿美元，下降19.7%；进口1832亿美元，下降30.9%。进出口相抵，顺差623亿美元，同比增加209亿美元。一季度，实际使用外商直接投资218亿美元，同比减少56亿美元。

7、城镇新增就业减少，城乡居民收入继续增长。

1-2月，全国城镇新增就业人员162万人，比去年同期减少21万人，完成全年目标任务的18.0%；下岗失业人员实现再就业71万人，完成全年目标任务的14.2%；就业困难人员再就业19万人，完成全年目标任务的19.0%。一季度，城镇居民人均可支配收入4834元，同比增长10.2%，扣除价格因素，实际增长11.2%。农村居民人均现金收入1622元，增长8.6%，扣除价格因素，实际增长8.6%。

8、货币信贷增速加快，外汇储备有所增加。

3月末，广义货币供应量（M2）余额53.1万亿元，同比增长25.5%，比上年末加快7.7个百分点；狭义货币供应量（M1）17.7万亿元，增长17.0%，加快8.0个百分点；流通中现金（M0）33746亿元，增长10.9%，回落1.8个百分点。金融机构各项贷款余额349555亿元，比年初增加45812亿元，同比多增32485亿元；各项存款余额522619亿元，比年初增加56163亿元，同比多增29787亿元。3月末，国家外汇储备19537亿美元，比上年末增加77亿美元。

当前国民经济运行中的主要困难是，受国际金融危机的影响，出口需求下降幅度较大，造成企业效益下降，财政收入减少，就业困难增多，经济存在着较大的下行压力。下阶段要继续深入贯彻落实科学发展观，按照中央关于经济工作的决策部署，切实落实已出台的各项政策措施，不断完善宏观调控政策，努力实现国民经济平稳较快发展。

二、2009年全年我国宏观经济发展预测

展望2009年，国际经济环境更趋严峻，国内经济发展面临着周期性调整和结构性调整双重压力。要保持我国的强劲发展活力，增强抵御国际风险的能力，需要做出更加艰苦的努力。

不同政策组合下经济增长三种情景预测

我们将2009年国际经济环境分为轻微衰退、低速增长和轻微复苏三种情境，相应设计了三种不同力度的宏观调控政策组合，模拟预测了三种可能情景下的中国经济走势。

1、平稳增长情景：GDP增长8.5%左右。

如果美国、欧洲和日本三大经济体低速增长但没有陷入衰退，国际石油和粮价年均价格水平比去年有所下降，国内外没有突发事件发生；党中央、国务院扩大内需新举措得到全面落实，实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策，在全国范围全面实施增值税转型，并根据实际运行变化，围绕“保增长、促转型”出台一系列政策措施。发行长期建设国债或增加预算内投资2000亿元。广义货币供应量增长17%，保证对普通住宅、经济适用房等房地产项目的正常贷款。

在上述条件下，经初步测算，预计2009年国内生产总值将增长8.5%左右。分产业看，第一产业增速小幅回落到3.5%左右。第二产业受出口和投资减速影响较大，第二产业增速也由2008年的10.2%减速为9.6%。受金融、交通运输和房地产等服务业减速影响，预计第三产业增速比2008年低0.7个百分点。预计房地产投资增速从2008年23%下降到10%左右，多数制造业投资降温；虽然有积极财政政策和灾后重建等加速因素支撑，全社会固定资产投资名义增长仍然回落7.5个百分点，预计名义增长率达到19%，城镇固定资产投资名义增长20%。社会消费品零售总额名义增幅预计达到16%左右，同比下降5个百分点。世界贸易增长放缓使我国进出口同时减速，预计全年出口和进口分别将增长10.5%和12.5%，贸易顺差约2000亿美元，同比减少12%左右。理顺资源能源和公用事业价格成为影响居民消费价格的主要因素，预计居民消费价格上涨2%左右。

这一情景的特点是考虑国内外不利因素增多，国内宏观调控明确“保增长、促转型”的政策，财政政策和货币政策同时作出重大调整，给社会强烈的政策预期引导，防止了经济景气连续惯性下滑，为缓解产能过剩压力、加快结构调整、深化体制改革提供较为宽松的景气环境。从现在掌握的信息资源分析，2009年出现这一情景的概率预计达到60%左右。

2、快速增长情景：GDP增长9%以上。

如果美国、欧洲和日本经济在2009年出现复苏，世界经济实际情况好于预期，国际石油价格水平低于2008年，国内外没有影响经济发展的重大突发事件发生.同时，扩大内需投资规模迅速形成实际工作量，实行“双扩张”的财政政策和货币政策，在全国范围全面实施增值税转型，中央财政发行建设国债或增加预算内投资3000亿元，广义货币供应量增长18%左右，向在建和新开工投资项目（包括房地产）提供充足的贷款。

在上述条件下，虽然房地产投资增速由2008年的25%下降到15%左右，但新开工的基础设施、保障性住房和灾后重建投资规模较大，固定资产投资增长仍然较快，全社会固定资产投资名义增长达到24.5%。由于就业和收入状况较好，社会消费品零售总额增幅达到18%。

国际经济形势好于预期使出口增长17.5%，国内保持高增长使资源性产品的进口需求保持旺盛，进口增幅也达22.5%，对外贸易顺差达到2447亿美元左右，同比减少6%。初步预计经济增长率将保持9.5%以上的速度，居民消费价格水平保持在3%左右的可承受范围，理顺资源能源和公用事业价格成为影响居民消费价格的主要因素。城镇登记失业率保持4%左右。

这一情景的特点是国际经济表现好于预期和宏观调控全面扩张政策的力量重合，较好维持了经济景气，继续保持就业扩大的局面，但可能进一步加剧能源、环境压力，通货膨胀的压力较大。出现这一情景的概率预计在20%左右。

3、大幅调整情景：GDP增长8%以下。

如果我国继续实行稳健的财政政策和从紧的货币政策，同时美国、欧洲和日本经济轻微衰退；国内房地产投资增速下滑到5%以下，投资新开工项目明显减少，虽有灾后重建等政策性投资支撑，但全社会固定资产投资名义增长14.5%左右，增幅比上年下降12个百分点；社会消费品零售总额名义增长14%，也比上年下降8个百分点；由于国内景气下滑，进口增幅下降，出口和进口分别增长3%和8%，贸易顺差同比减少20%。经济增长率可能下滑到8%以下。由于经济景气明显回落，物价上涨压力减弱，居民消费价格上涨1%左右。

这一情景的特点是国际环境剧烈变化，使经济降温过快，就业压力更加突出，金融坏账快速浮出水面。我们认为，我国宏观调控的前瞻性、有效性在实践中不断提高，必然会根据经济运行变化适时调整政策力度，这一情景发生的概率仅为20%左右。

第二节 行业相关政策、法规、标准

一、十大振兴规划出台

虽然国家已经出台了4万亿扩大内需的政策，但2009年“保八”的目标似乎仍遥不可及。情急之下，产业振兴规划火线出炉，以降低企业负担、增加企业收入为目标。

短期来看，这些规划将有利于解决这些产业目前遇到的实际问题，缓冲世界金融危机对中国的影响；长远来看，又将对中国产业技术升级改造、结构调整等产生深远的影响。

1月14日，钢铁和汽车产业振兴规划获国务院常务会议通过；2月4日，纺织工业和装备制造业调整振兴规划也获原则通过；2月11日，国务院审议并原则通过了船舶工业调整振兴规划；2月18日，国务院常务会议审议并通过了电子信息产业振兴规划；2月19日，轻工业和石化产业振兴规划获得通过；昨日，有色金属和物流业振兴规划也获通过。至此，十大产业调整和振兴规划全部出齐，其实施时间将从2009年至2011年。可以预见，3年的实施将使行业各企业以及相关上下游企业包括高低压成套开关柜行业迎来更大的发展机遇。

1、钢铁业：加快淘汰落后产能

主要措施：实施适度灵活的出口税收政策，调整进出口税率，提高部分高端产品的出口退税率，稳定国际市场份额；加大淘汰落后产能力度；发挥大集团的带动作用，推进企业联合重组，培育具有国际竞争力的大型和特大型钢铁集团。

主要影响：政策虽然无法改变目前钢铁行业面临的内外需下降的状态，但是淘汰落后产能和联合重组将会给行业周期性下滑的延缓起到一定的积极作用。从长期来看，大型优势钢企将成为钢铁行业的绝对龙头。

2、汽车业：支持发展自主品牌

主要措施：从2009年1月20日至12月31日，对1.6升及以下排量乘用车减按5%征收车辆购置税。支持大型汽车企业集团进行兼并重组，使大型车企从目前的14家减少到10家以内。今后3年中央安排100亿元专项资金，重点支持企业技术创新、技术改造和新能源汽车及零部件发展。支持汽车生产企业发展自主品牌。

主要影响：减征购置税政策对大多数轿车企业构成利好。专项资金有利于新能源汽车和自主品牌轿车的发展。规划一方面刺激了内需，扩大了小排量汽车销售；另一方面鼓励车企进行研发投入发展自主品牌，这将对我国的汽车企业发展构成长期利好。

3、纺织工业：促进企业由大到强

主要措施：将纺织品服装出口退税率由14%提高至15%。加大对纺织企业技改资金和流动资金贷款支持；鼓励支持中小企业金融服务与担保机构优先向纺织企业提供贷款和担保。在新增中央投资中设立专项，重点支持纺纱织造、印染、化纤等行业技术进步。

主要影响：退税上调短期有助于缓解企业的压力，但难以阻止纺织业出口增速的下降甚至绝对值的下滑。而行业面临的最突出问题是外需不足，在全球需求萎缩的大背景下，规划很难直接和及时地刺激扩大出口。另外，信贷支持的执行仍存疑、专项资金的投资额度不明确，难以在短期内为企业带来盈利能力的明显改善。

4、装备制造：骨干企业联合重组

主要措施：支持装备制造骨干企业进行联合重组；充分利用增值税转型政策，推动企业技术进步；在新增中央投资中安排产业振兴和技术改造专项；建立使用国产首台（套）装备风险补偿机制；增加出口信贷额度，支持装备产品出口；重大工程项目优先采购国内生产设备，国内采购率原则上不低于70%。

主要影响：国家明确支持装备制造骨干企业进行联合重组，相关企业有望通过产业链的整合来进一步扩大自身的实力，细分子行业的龙头企业受益最大。另外，规划中要求提高国产设备采购比例和鼓励采购首台首套国产设备的政策对装备制造业企业，尤其是大型骨干企业意义重大，有助于其市场份额提升及推广。

5、船舶工业：扩大国内市场需求

主要措施：淘汰落后产能。鼓励金融机构加大船舶出口买方信贷资金投放；将现行内销远洋船财政金融支持政策延长到2012年。拟出台单壳油轮和化学品船以及老旧船舶的报废更新政策；提前实施进入中国水域的单壳油轮淘汰政策。

主要影响：中国造船业订单以散货船为主，大约占比70%左右，这项政策将有利于扩大国内船舶市场需求，调整运力结构。而目前全球油轮在手订单实际上已经包含了单壳油轮淘汰所新增需求，因此不会在国际范围产生较大的影响。中国船舶和广船国际的产品基本代表相应领域的国家水平，淘汰落后产能对这两家公司的发展相对有利。

6、电子信息：集中实施六大工程

主要措施：加大投入，集中力量实施集成电路升级、新型显示和彩电工业转型、第三代移动通信产业新跨越、数字电视推广、计算机提升和下一代互联网应用、软件及信息服务培育六大工程，鼓励引导社会资金投向电子信息产业。支持优势企业兼并重组。落实数字电视产业政策，推进“三网融合”。

主要影响：规划对于通讯设备行业（3G及宽带）、电子行业、彩电行业以及软件行业构成利好，同时，将推动国内服务外包需求的成长及对本土基础软件企业需求的增长。

7、轻工业：惠及45个细分行业

主要措施：扩大城乡消费。进一步提高部分轻工产品出口退税率。加大对中小轻工企业的财税和信贷支持。进一步扩大“家电下乡”政策实施力度。加快造纸、家电、塑料等行业的技术改造。增加糖、乳制品、盐、纸浆等产品的收储。

主要影响：轻工业总共涉及大约45个大小行业，预计食品、家电有望成为振兴重点。但是国家政策对于短期行业景气难以起到明显的支撑。“家电下乡”对大家电的需求有直接拉动作用，但是众多外向型经济企业工作的农民工受国际经济恶化影响而返乡，农民购买力（需求）变化制约了“家电下乡”的效果。

8、石化业：控制总量布局产业

主要措施：抓紧落实成品油储备，完善税收政策，增加技改投入，加大对石化企业的信贷支持。扩建产能，调整化肥农药生产结构，抓紧组织实施在建炼油、乙烯重大项目，扶植高附加值化工产品等。

主要影响：振兴计划旨在调整控制总量，进行产业布局，加快技术升级。由于目前很多大宗产品价格倒挂，出口退税和关税调整不会起到很大作用。振兴规划中，炼油、农业化肥与农药、化工新材料等子行业将得到有力扶持。

9、有色金属：收储成为主要措施

主要措施：“收储”将是有色金属产业振兴规划的主要措施，具体可能包括落实及增加收储计划、推动跨行业、跨地区兼并重组以及国外资源并购、落实直购电试点、降低电价、合理调整税费以及加强对重点企业技改的支持等。

主要影响：“收储”对于扭转国内有色金属骨干企业库存高企的困境有直接作用，而对于那些已经被收储的铝厂、锌厂等企业，他们面临的库存压力已经相对较小，现金压力减轻，由此可能使得市场抛售压力缓解，从而使得部分金属价格受到一定程度的支撑。

10、物流业：减轻金融危机冲击

主要措施：可能将仓储、配送等各个物流环节的营业税税率与运输业统一，调低为3%；扩大营业税差额增收范围、对我国物流园区布局进行合理规划等。

主要影响：物流业受到了世界经济危机的严重影响，规划将在一定程度上减轻金融危机对物流体系的冲击。

二、振兴规划提速电力设备制造业

2009年5月12日公布的《装备制造业调整和振兴规划》提出了一系列促进装备制造业发展的政策措施。其中，特别指出要依托高效清洁发电、特高压输变电等十大领域重点工程，振兴装备制造业。《装备制造业调整和振兴规划》较年初原则性通过的装备制造业调整振兴规划更加细化，对相关重点工程及突破方向做出了明确的表述。这对电力设备业无疑是重大利好，但对行业的促进效应需要两年或更长的时期才能显现出来。

相比年初通过的纲领性规划，此次《装备制造业调整和振兴规划》结合4万亿元振兴计划、国家重点投资领域以及自主创新等多重要素，形成了自上而下、成为覆盖所有细分子行业的完整体系，为我国装备制造业发展指明了大方向。其中多处提到电力设备行业，这将为电力设备企业带来做大做强的机遇。

在十大领域重点工程中，有4项涉及到了电力设备。包括：第1项，高效清洁发电；第2项，特高压输变电；第6项，城市轨道交通；第9项，生态环境和民生。《装备制造业调整和振兴规划》的范围基本涵盖了国内现阶段的重大工程领域，这对国内有实力进入相关设备制造领域的公司而言，将来的受益将会逐步体现。

《装备制造业调整和振兴规划》作为装备制造业综合性应对金融危机的行动方案，其规划期为2009－2011年。《装备制造业调整和振兴规划》对电力设备行业的推动效应还需一个释放过程，大概两年时间可以初见成效。

除《装备制造业调整和振兴规划》外，根据预测，2009年国家电网和南方电网的投资总规模将达到3571亿元，意味着将有23.8%的增长，这将为输变电设备行业为代表的电力设备业的增长提供契机。

《装备制造业调整和振兴规划》特别提到，以特高压交直流输电示范工程为依托，以交流变压器、直流换流变压器、电抗器、电流互感器、电压互感器、全封闭组合电器等为重点，推进750千伏、1000千伏交流和±800千伏直流输变电设备自主化。这对于国内输变电设备企业来说是加快发展的机遇。

此规划明确建立使用国产首台（套）装备的风险补偿机制。鼓励保险公司开展国产首台（套）重大技术装备保险业务。这对国内电力设备企业的发展和成熟具有很大的推动作用。

在此次的《装备制造业调整和振兴规划》中，特别细化了鼓励企业兼并重组的措施。年初发布的振兴规划曾提出，支持装备制造骨干企业进行联合重组，发展具有工程总承包、系统集成、国际贸易和融资能力的大型企业集团等。而《装备制造业调整和振兴规划》则更为明确地指出，要对重组企业发行股票、企业债券、公司债券、中长期票据、短期融资券以及申请贷款等予以支持；对境内企业并购境外制造企业和研发机构，可给予相关项目贷款贴息支持。鼓励金融机构在风险可控的条件下开展境内外并购贷款业务。

目前国内电力设备行业还未出现可以与西门子、ABB等国际巨头比肩的企业，国内企业在技术和产品的深度及广度方面与国际巨头还有较大差距。加快兼并重组，做强做大自身，实属必要。该规划可有效推动电力设备行业的重组步伐。