汽车转向系统产业投资风险预警及项目供需预测

第一节 影响汽车转向系统产业发展的主要因素

国民经济的发展和相关政策。国家所采取的扩大内需、打击走私和非法拼装等措施以及出台诸如费改税、超限规定、加强环保等与汽车行业密切相关的法律法规，对汽车行业的发展至关重要。《汽车工业“十一五”发展规划》、汽车工业产业政策和消费政策是汽车行业的主要发展指南。

十一五规划以“提升汽车工业水平”为题提出了汽车工业的发展战略，其中有四点政策信号值得关注：

1、提高自主品牌乘用车市场占有率。目前，我国自主品牌汽车在国内的市场份额已经达到50%以上，乘用车市场自主品牌大约占到30%。政府可以通过两种方式提高自主品牌乘用车市场占有率：首先，通过开征燃油税等政策鼓励低排量、低能耗的经济型轿车的消费，由于经济型轿车自主品牌占有率高，从而提高自主品牌乘用车市场占有率。政府还可以出台政策，在公车采购时，向自主品牌汽车倾斜，优先采购自主品牌市场占有率。

2、引导企业在竞争中兼并重组，形成若干产能百万辆的企业。该政策充分显示国家把汽车产业做大做强的决心。汽车产业投入大，研发营销成本高，技术壁垒高，规模效应明显。该政策无疑为汽车集团整体上市提供强有力的政策支持，也为最近南汽，上汽的合作传言提供了政策依据。

3、增强汽车工业自主创新能力。2006年两会《政府工作报告》继续强调：提高产业技术水平，关键是要全面增强自主创新能力。要在一些重要产业尽快掌握核心技术和提高系统集成能力，形成一批拥有自主知识产权的技术、产品和标准。未来几年，国有背景的汽车集团会加大研发支出，从而带动整个行业的研发支出的增加，对以经济型轿车为主，利润空间较小的汽车生产厂商会有一定的压力。

4、燃油税问题备受市场各方关注。燃油税在我国最早提出是在１９９７年。最近汽油价格的上涨，该问题再次成为人们关注的焦点。燃油税作为国家节能战略的重大举措，出台势在必行。目前，世界发达国家普遍实施燃油税：美国对汽油征收３０％的税，日本的税率是１２０％，德国是２６０％，法国高达３００％。我们认为，对我们汽车行业的结构性影响远大于对总量影响不大；燃油税的增加的同时很可能取消养路费，根据乘联会的分析，燃油税的增收会缓慢增加，所以短期内对汽车行业不会造成太大影响。

5、油价上涨对汽车产销有一定负面影响，但从历史情况看影响程度较小，对汽车股投资心理冲击大于实际影响。我们认为，油价的上涨会对汽车消费者产生一定影响，但从历史情况看，影响程度较小。

从汽车购置及使用费用占汽车生命周期消费总支出的比例来看，我国汽车购置费占总支出的66%，而使用费只有22%左右。相比之下，国外使用费用比例明显较高。我国的费用情况与国外存在明显区别，这是国内油价上涨对汽车行业影响程度低于国外的原因，也是汽车价格下调对消费的刺激作用大于油价上涨对购买抑制作用的重要原因。

第二节 汽车转向系统产业投资风险预警

一、汽车转向系统产业市场风险预测

市场风险是主要原材料的价格波动的风险。市场上主要原材料的采购成本波动将直接导致公司上述产业生产成本的相应波动，进而影响公司效益。此外，由于2008年的金融风暴波及全球使消费者的购买信心下降，有可能未来一段时间内市场需求会稍显萎缩，企业面临着一定的市场风险。

二、汽车转向系统产业政策风险预测

汽车转向系统产品生产涉及汽车与钢铁行业，如果国家进一步加强对汽车与钢铁产业的政策调整,将可能导致公司产品市场供求发生变化,影响公司的产品生产和销售，公司面临着一定的政策风险。

三、汽车转向系统产业经营风险预测

1、高级管理人才和技术人才短缺的风险

随着国内产品生产规模的迅速扩大，对公司生产组织、内部管理、研发力量、技术支持、售后服务都提出了较高的要求，需要更多的中高级人才以满足公司快速发展的要求。因此，如果不能持续引进高级人才，势必对公司的持续发展产生不利影响。

2、经营模式调整风险

随着经营模式的调整，公司的资金、产能将向自主品牌营销模式不断倾斜。在这一过渡时期，由于自主营销网络需要逐步建设和完善，自主创新能力也需要进一步提高，公司将面临一定的经营风险。

四、汽车转向系统产业技术风险预测

技术风险是指随着科学技术的发展，生产方式的改变而发生的风险。对于自动变速箱总成行业的技术风险主要包括由于技术要求提高，企业在短时期内不能提高生产技术，不能最终满足消费者和市场的更高要求而产生的风险。提高我国的汽车转向系统制造技术，发展拥有自主知识产权的新型自汽车转向系统技术，加快汽车转向系统制造相关材料工艺的研发是我国该产业健康发展的关键。

五、汽车转向系统产业竞争风险预测

目前我国汽车零部件行业有国有控股企业、民营企业、外资企业三股力量的竞争格局已形成，市场环境复杂，风险加大。随着我国汽车产业集群度的提高，汽车转向系统的市场竞争也将愈加激烈。公司应全面提升质量、成本、价格、服务等方面的竞争力，集中开发新产品，提高产品技术含量，增加市场份额来降低市场的风险。

六、汽车转向系统产业其他风险预测

公司经营资金主要靠自有资金和银行贷款解决，银行贷款在很大程度上受国家宏观经济政策特别是金融政策等外部因素的制约。因此在公司经营规模逐渐扩大的情况下，不排除由于融资能力的限制出现资金紧张、影响公司经营的可能。

2010年国家贷款利率政策的变化，将会影响公司的融资成本。随着国家从紧货币政策的实施，银行贷款利率的上浮，公司的融资成本将不断增加，从而有可能影响公司的效益。

第三节 中国汽车转向系统项目产品产量预测

2010-2014年我国汽车转向系统产量预测表

                                                                                 单位：万台套

第四节 中国汽车转向系统项目产品需求预测

2010-2014年我国汽车转向系统需求量预测表

                                                                              单位：万台套

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