磷脂产品原材料市场状况

第一节 原材料生产情况

一、原材料生产规模

2007年-2011年大豆种植面积及产量

二、原材料生产区域结构

1、北方春大豆区

包括黑龙江、吉林、辽宁、内蒙古、宁夏、新疆等省（区）及河北、山西、陕西、甘肃等省北部，该区分三个亚区，其中东北春大豆亚区为重要内、外销生产基地。

1）、东北春大豆亚区

包括地区：黑龙江、吉林、辽宁、内蒙古东部四盟。

2）、黄土高原春大豆亚区 

包括地区：河北北部、山西北部、陕西北部、内蒙古高原一部、河套灌区及宁夏。

3）、西北春大豆亚区

包括地区：基本为新疆农区。

2、黄淮海流域夏大豆区

华北大豆生产区域，该区分两个亚区。

1）、冀晋中部春夏大豆亚区

包括地区：河北长城以南，石家庄、天津一线以北，陕西省中部和东南部。

2）、黄淮海流域夏大豆亚区

包括地区：石家庄、天津一线以南，山东省、河南省大部、江苏省洪泽湖和安徽省淮河以北、山西省西南部、陕西省关中地区、甘肃省天水地区。  

3、长江流域春夏大豆区

包括黄淮海夏大豆区的南沿长江各省份及西南云贵高原，该区分两个亚区。

1）、长江流域春夏大豆亚区

包括地区：江苏、安徽两省长江沿岸部分，湖北全省，河南、陕西南部，浙江、江苏、湖南的北部，四川盆地及东部丘陵。

2）、云贵高原春夏大豆亚区

包括地区：云南、贵州两省绝大部分，湖南和广西的西部，四川西南部  

4、东南春夏秋大豆区

包括地区：浙江省南部，福建和江西两省，台湾省，湖南、广东、广西的大部。

5、华南四季大豆区

包括地区：广东、广西、云南的南部边缘和福建的南端。

三、原材料生产规模预测

2012-2015年大豆产量及增长预测

单位：万吨

第二节 产品原材料价格走势

一、产品原材料历年价格

2011年大豆市场伴随着减产、干旱、需求低迷、高库存和欧美债务危机等因素的影响，走出一波惊心动魄的行情。前九个月份，大豆一直处于高位震荡，临近九月，终于在外围商品市场暴跌的影响下打破僵局，掉头向下，一波剧烈的调整行情开始了。临近年底，随着临储大豆价格的出台，2块钱的底价似乎为大豆打造了一个铁底，市场下跌空间似乎已经很小，而伴随着全球大豆减产五百万的消息传来，维稳行情似乎来临。

全国三等油用大豆均价图

单位：元/吨

1、第一季度：高位震荡

2011年第一季度，大豆继续延续了2010年的上涨行情，但是市场分歧已经出现，高位震荡延续了整个一季度。3月份的美国种植报告中显示大豆种植面积有一定缩减，为多头提供了支撑。由于外盘大豆价格大幅上涨，一季度国内主产区大豆收购价格整体趋稳，个别地区有小幅调整，市场各方对大豆价格有较高看涨预期，市场中曾有人惊呼：“油企开工忙，国产大豆拐进春天里”。2月下旬，受中东及北非局势影响，外盘大豆回落，带动国内大豆价格走弱。

2、第二季度：小幅回落

进入二季度，市场走势陷入僵局。国内大豆现货市场供应形势较为宽松，4月份以后国内大豆港口库存处于650万吨以上的高位已经成为常态，同时油厂大豆库存也维持在400万吨以上的高位。而此时国内通胀形势急剧恶化，四月、五月和六月CPI指数快速攀升，信贷偏紧的局面进一步加剧。此时战通胀成为共识，国家持续抛售大豆，打压高企的市场。而市场分歧进一步加大，部分贸易商在全球大豆减产的利好刺激下依然挺价收购，但港口大豆分销价格则因库存高企及需求低迷趋弱运行。

3、第三季度：剧烈调整

7-8月份当美豆面临生长关键期之后美国本土天气出现干旱，令市场引发减产预期并对此进行一波炒作，美豆更是迅速拉升至两年来的高位，国内市场跟随外盘迅速上涨。而此时罗杰斯等投资大鳄纷纷抛出全球粮食危机等耸人听闻的评论，一夜之间似乎我们要进入粮食紧缺的时代。但是，随之而来的是美国债务问题的发酵，以及引发的全球经济二次探底的担忧。8月份以来欧美债务危机的轮番轰炸使得金融市场饱受摧残，持续积累的系统性风险使得市场情绪化严重，抛售行为屡现，大豆也不能例外，美豆在整个9月份暴跌超过了20%，国际投行纷纷下调大豆估值。此时，经济实体的衰退问题成为了真正问题，大豆的投机热情逐渐消退，未来的大豆走势将更倾向于反映自身基本面的供需变革，大豆逐渐步入需求萎缩、库存高企的紧缺时代。

4、第四季度：低位震荡

四季度后，国际与国内市场走势分化，国际市场以跌为主，国内市场相对平稳。由于欧债危机迟迟得不到有效解决，欧元区经济出现下滑，导致国际商品市场继续震荡走低，美豆估值重心继续低位下滑。由于临储价格敲定，2块钱的底价为国内市场提供了有效支撑。大豆期货市场维持在4200-4400元/吨区间震荡走势，现货市场3900-4100元/吨区间震荡。但国产大豆依然面临着效益低，亩产少和减产的压力，黑龙江国产大豆购销市场几乎出现停滞的情况，豆农惜售，进口价格走低，严重打击了国产大豆种植的积极性，此时，大豆保卫战再次成为了焦点。

二、产品原材料价格走势预测

近期大豆合约已经出现了一定上涨动能不足的情况，豆类商品的反弹极有可能从大豆开始从大豆结束。

目前来看，无论是国内市场还是国际大豆市场都处在一种多空交织的状态之中。就国际市场而言，由于种植效益弱于玉米等作物，大豆种植面积连年下降，这也就引起了每年总产量的减少。总产量的减少成了推动市场上行的最大利多因素。但是在需求方面也同样出现了下降。以美豆出口需求和压榨需求为例，近期以上两大需求总量仅比2008/09年度经济危机期间稍高。欧债危机及世界各国经济复苏乏力严重限制了对豆类产品的需求。

国内大豆市场新豆上市价格预期普遍较高，这或将对市场产生一定的推动作用。但是企业压榨利润下降、港口库存高企等因素同样限制了市场的上涨。相对国际市场而言，国内市场弱势更加明显。

预计未来市场在多空交织的状态下市场延续高位波动的可能性较高，影响市场走势的主要力量将依然来自于宏观基本面。所以近期仍需关注欧债问题及美国经济复苏的进程，这两方面形势的变化将继续左右市场的走势。同时南美市场已经开始新一季大豆的种植工作，天气因素或将再次成为市场的炒作题材，这也同样值得关注。

在具体操作方面，由于欧债问题是冰冻三尺非一日之寒，短期内解决的可能性较小，那么它仍将对大宗产品市场产生较长期的负面影响。所以建议投资者近期仍保持震荡偏空思路，逢高沽空；大豆指数关注4150区域上下的支撑作用。如果欧债问题或者世界经济复苏进一步恶化，市场有跌破该价位的可能，并回到2010年中期3700的起点。

2011~2012年度的玉米供应将进一步趋紧，南美玉米和大豆产量将减少，美国2012~2013年度大豆供应将出现短缺。在库存预测整体下调情况下，美玉米3个月、6个月的价格预测由此前的6.3美元/蒲式耳上调至6.9美元/蒲式耳，12个月价格预测维持在5.25美元/蒲式耳。此外，3个月至12个月大豆价格由12.15美元/蒲式耳上调至12.9美元/蒲式耳。且鉴于玉米价格的调整，对中期(12个月)大豆价格整体看涨。

三、价格走势对企业影响

磷脂的主要原材料大豆，近几年走势一路走高，原材料价格增长，产品生产成本增加，企业生产利润下降。因此原材料的价格走势将对生产企业造成直接影响。