我国铜中长期需求与消费分析及预测

第一节 行业容量主要影响因素分析

行业容量主要影响因素包括以下四点。

1、GDP增长

1980-2004年GDP增长与铜消费增长率走势图

从历史来看，中国GDP增长速度与铜消费增长速度基本保持温和，中间曾经出现过一些非正常的波动，波动可能来自于一些特殊的历史背景，比如：工业普查或者国家政策限制用铜。从1996年以后，两者的相关性明显增强。从2006年的情况看，2006年上半年季度中国GDP同比增速达到10.9%，二季度的GDP同比增长在11.3%左右，呈现加速上升的态势。其中，第一、二和三产业的增加值在第二季度分别同比增长了5.5%、13.8%和9.9%，三次产业均呈现加速迹象，但在持续宽松的货币政策环境刺激下，第二产业增速的快速回升仍然是GDP 加速的主要动力。而第二产业与铜消费的关系是最为密切的。

2、国定资产投资增长

工业化与城市化的发展都会体现到固定资产投资中，固定资产投资尤其是房地产的投资会引致大量的铜相关行业的需求(例如:线缆等)。2006年二季度城镇固定资产投资延续了一季度以来的高涨态势，2006年1-5月的投资增速高达30.3%，已经超过了2005年以来的相对稳定的增长区间。固定资产投资在政府大型项目和宽松的货币政策的双重推动下有越走越高的态势。

3、社会消费品零售总额增长率

消费升级所引致的对家电行业的影响是最为明显的，如下图：

2000-2005年“新三件”的快速增长与“老三件”的滞涨分析图

目前家用空调器、洗衣机出口量的增长抵消了国内销售量，家电行业对出口的依赖程度逐年提高，一方面体现出我国家电产品的国际竞争力；另一方面也表明我国家电产能过剩，国内市场趋于饱和。家电业对铜材的需求增长率在放缓，从家电业协会的公布数据来看，未来五年对铜材需求增长率将放缓到5%之内；未来5年大小家电产量的平均增长率也将放缓。

2005年我国全年生产汽车570.7万量，而我国汽车销量接近592万辆，首次超过日本(580万量)，成为仅次于美国的全球第二汽车销售市场，2006年上半年汽车产量达到364.3万吨。每辆汽车用铜每量大约在10-21公斤之间，随汽车类型和大小而异，对于小轿车约占自重的6-9%，汽车用铜比较大的是散热器、以及铜水箱。“十一五”期间汽车虽然不能再实现“十五”期间的高速增长，但是每年仍将保持10%左右的增长速度。到“十一五”末市场规模将接近或达到1000万辆，期间中国汽车市场结构将进一步与国际接轨。汽车产业的发展及汽车电子产品的广泛应用将大大提高对铜深加工产品的需求量。

4、建筑行业

在建筑行业铜消费主要集中在两个方面：铜水管的运用以及装修市场。房地产产业发展的进度直接影响了未来铜消费的潜力。2005年开始我国逐步由积极的财政政策调整为稳健的财政政策，在偏紧的宏观政策背景下，2006年建筑业发展依然保持了较快的速度。但是未来房地产行业在宏观政策调控下将会出现增幅减缓的趋势，这将在一定程度上影响到铜行业的需求与消费。

第二节 铜的应用领域与消费结构

一、铜消费结构

精铜的主要消费应用领域有以下几个方面：电力工业、电子与通信、建筑、工业机械与设备、消费品及其他日用品，交通等。

目前发达国家如美国和西欧等国，铜在建筑业上的应用占有很大比例。以美国为例，1960年消费于建筑业中的铜占总铜消费量的22％，到1997年就上升到43％，成了耗铜的主要市场。在中国，铜现在仍主要应用于电力工业，在其它各业，特别是在建筑业上的应用和消费明显低于发达国家。

我国与其他三大洲铜消费结构比较

二、变压器行业

绕制变压器需要用大量的铜线，这些铜导线存在着电阻，电流流过时这电阻会消耗一定的功率，这部分损耗往往变成热量而消耗，我们称这种损耗为“铜损”。变压器的温升主要由铁损和铜损产生的。铜在制作变压器时的用量很大，通常铜占变压器成本的25%的左右。

三、电线电缆行业

随着我国经济的快速发展,到“十一五”末期电线电缆行业用铜量将达到450万~500万吨。铜、铝等有色金属是电线电缆行业的最主要原材料,在电工行业内,电线电缆制造业是铜、铝需求量最大的行业。

近几年,电力、通信、铁路、轨道城市交通、船舶、汽车、石油化工、建筑、公路、家电等产业依然保持较大的投资规模,建设速度加快,对电线电缆的需求越来越大。依据国家统计局最新公布的数据显示,2006年电线电缆制造业工业总产值和主营业务收入分别达到3966.70亿元和3865.92亿元,同比增长为48.23%和47.93%。两项指标均排在电工行业第一位。

实物产出耗铜达300多万吨、铝100多万吨,成为全球电线电缆制造规模最大、市场规模最大、增长最快的国家。电线电缆用铜量约占全国铜消费量的60~70%,各类电线电缆产品的用铜量大致为:电力电缆约占20~30%,电气装备用电线电缆约占28~30%,绕组线约占26~29%,,通信线缆约占5~7%,其他线缆约占4~5%。

第三节 预测思路及模型构建

预期中国的铜需求到2010年将增加21%,至450-470万吨,2006年为380万吨.中国是世界上最大的铜消费国。中国2005年增加了9.1%，2006年铜需求增加5.6%，随着中国工业化和城市化的发展,消费类将继续增加,到2010年将达到650-690万吨.发电,电子器材和建筑工业将是主要需求大户。未来几年增长将放缓，政府限制铜出口将使得生产商更加关注国内市场。