射频功率电阻器行业投资分析

第一节 射频功率电阻器行业投资机会分析

一、政策支持情况分析

国务院发布《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》，计划用20年时间，使节能环保、新一代信息技术等7大战略性新兴产业整体创新能力和产业发展水平达到世界先进水平，为经济社会可持续发展提供强有力的支撑。

国家对集成电路产业的政策扶持是一贯的,特别是09年国际金融危机后,国家将信息产业纳入到七大新型战略产业上来,无疑提高了电子产业的地位,为后续不断出台相关政策铺平了道路。“十二五”期间，伴随我国战略性新兴产业的腾飞，电子元件制造业也迎来巨大商机。

根据电子元件协会发布的《中国电子元件“十二五”规划》，未来五年，我国电子元件行业销售收入总额达到1.88万亿元，年均增长10%。截至2010年底，电子元件行业销售收入总额为1.1万亿元，为达到未来五年新增销售收入约7000亿元的目标，“十二五”期间大约要投资5000亿元，主要集中在新型电子元件的研发和产业化领域。

值得注意的是，规划还明确提出，要提高物联网等重要领域的关键性元件产品的应用，至2015年末，主要应用领域的关键性元件都有中国企业能够量产，并逐渐替代进口的产品。

电子元件行业将把握政策受益并快速成长，作为电子元器件的基础产业，射频功率电阻器行业也将得到快速发展。

二、技术获得情况分析

我国电子元件行业的发展形势任重而道远。核心技术还没有完全掌握在自己手里，产品大部分集中在中低档次。射频功率电阻器的开发目前来说还处于成长阶段，所以在很多方面还存在着不足，应用领域和范围还需要进一步的拓展，技术方面也有待提高。

三、市场机会分析

电阻器是各类电子设备不可或缺的元器件，在全球经济危机的背景下，射频功率电阻器厂家面对生产成本上升与产品价格下降的双重压力，激烈的市场竞争也在不断压缩厂家的利润空间。

尽管挑战严峻，但随着全球消费电子、通信、汽车、计算机和军用产品对电阻器的需求不断增加，业内厂家依然看好行业发展前景。

第二节 射频功率电阻器行业投资进入风险分析

一、进入壁垒分析

长期以来，我国电子元器件行业处于低水平、高成本、小规模、分散经营、各自为政的局面。设备陈旧、工艺落后、管理松散、智力开发和人才培养滞后，新品开发能力不足，这些因素严重制约着我国电子元件产业的生存与发展。虽然市场容量不断扩大，需求旺盛，但由于生产能力过剩，“羊群效应”使得企业产品同质化而刺激价格战更加激烈，利润越来越薄。

电子元件生产企业所面临的普遍问题是核心竞争力较差、产品档次较低，且产品的技术含量较低，附加值低，拥有自主知识产权的产品较少，在某些核心技术上还受制于人。

但是电阻元件升级换代速度加快、无源集成产业的兴起以及世界范围产业结构的调整又为我国电阻电子元件产业的发展提供了较好的机遇。抓住这些机遇，投入力量，研究开发具有自主知识产权的新一代电阻元件，是我国从电阻电子元件大国走向电阻电子元件强国的必由之路。

二、主要风险

（一）政策风险

随着我国国民经济建设进入新的历史发展阶段，我国的电子元件行业面临着产业结构调整升级的重大挑战，同时也会获得前所未有的市场机遇。进入“十二五”新时期，企业需要以科学发展观为指导思想，充分发挥在电子元件行业内的作用。

目前，各个国家正逐渐开始对电子元件产业进行结构调整，我国也不例外，虽然政策不完善但一些政策仍是有利于射频功率电阻产业的发展，政策风险相对较小。

（二）技术风险

技术风险其主要类型是技术不足风险、技术开发风险、技术保护风险、技术使用风险、技术取得和转让风险等等。

其主要来自于硬件设备和软件两个方面：

1、技术创新所需要的相关技术不配套、不成熟，技术创新所需要的相应设施、设备不够完善。由于这些因素的存在，影响到创新技术的适用性、先进性、完整性、可行性和可靠性，从而产生技术性风险。许多企业热衷于提高企业技术水平和科技含量，引进国外先进技术和设备，结果食洋不化，设备闲置，发挥不了效益。

2、对技术创新的市场预测不够充分。任何一项新技术、新产品最终都要接受市场的检验。如果不能对技术的市场适应性、先进性和收益性做出比较科学的预测，就使得创新的技术在初始阶段就存在风险。这种风险来自于新产品不一定被市场接受，或投放市场后被其他同类产品取代，所发生的损失包括技术创新开发、转让转化过程中的损失。这就是说，企业在技术创新上确实存在风险，并不是技术越先进越好。

（三）市场风险

市场风险是主要原材料的价格波动的风险。市场上主要原材料的采购成本波动将直接导致碳纸产业生产成本的相应波动，进而影响效益。而商品价格是根据市场的供求关系而决定的，一旦消费者的需求偏好改变，或者有其他企业的更好的产品而导致产品的消费量下降，企业不得不采取低价策略时，企业的利润会出现下滑。

依托目前射频功率电阻行业上下游波动和国家对于产业发展的宏观调控，射频功率电阻器具有一定的市场风险。

（四）财务风险

财务管理制度的建立公司财务控制的有力保障。但是财务管理制度及财务人员的岗位责任制需要不断的完善和发展，需要不断落实和监督。一旦出现公司相关人员在执行有关规章制度时由于未能正确理解和把握相关规定而导致的财务制度不能有效贯彻执行，公司将会面临财务的内部控制风险。

（五）经营管理风险

经营管理能力的强弱、管理经验是否充足以及管理者的素质和工作能力的好坏都给公司带来一定的经营管理风险。今后整个行业发展速度将会进一步加快，尽管公司都会十分注重组织模式和管理制度的建立、完善和优化，但是制度的完善和优化需要一定的过程，因而不排除完善的速度滞后于发展速度的可能。因此，射频功率电阻行业具有一定的经营管理风险。

第三节 射频功率电阻器行业投资决策依据分析

一、行业投资前景

尽管前景堪忧，但业内厂家依旧看好行业发展，因为全球消费电子、通信、汽车、计算机和军用产品对电阻器的需求不断增加，让他们拥有乐观的资本。

目前，中国在世界电阻器产业处于领先地位，电阻器产业在国家“二十五计划”期间伴随这政策扶植与市场需求的转变将获得长足发展，通过开拓国际市场、增强产品研发等途径，努力巩固在全球电阻器市场的领先地。

二、行业投资热点

国内电阻器行业竞争加剧，大部分是些中低端产品，尤其是低端产品比较多，专利水平，或者说技术含量都比较低。在国内，长江三角洲、珠江三角洲有一批电阻电位器企业，但是他们的经济状况发展不平衡。而原来由国家扶持而留下的国企现在也为数不多了，并且大部分现在处于亏损经营状态，经济效益很差。主要原因是缺少高端产品。现在低端产品很多，并且低端产品的出货量也很大，我们也出口电阻，数量也很大，但是金额不大。由于它的技术含量低，又有这么多的厂家在竞争。

因此，发展发展技术含量高的高端电阻器如：射频功率电阻，将成为市场不可改变的需求，也是电阻行业发展的的必然方向。

三、行业投资收益

射频功率电阻器行业重点企业投资收益

单位：%

四、行业投资区域

中国上百家电阻器制造商分布在中国18个省市。供应商群由中国本地厂家以及台资、日资企业构成，后两者针对的是高端电阻市场，而大部分中国本地供应商的产品供应低端市场。

大部分厂家集中在长三角和珠三角地区，尤其是上海、江苏苏州、广东东莞和深、天津等省市，其中，广东和江苏各自拥有近三成的厂家。

事实上，中国仍然吸引着全世界的PC、通讯和数码电子设备厂商来华投资建立生产线，所有台湾地区电阻器领军企业都已在大陆建立后端与包装基地，并且升级到全处理工厂。中国在出口电阻器的同时也大量进口，对电阻器的需求与日俱增，尤其是高端电阻如：射频功率电阻器。

第四节 射频功率电阻器行业投资建议

1、注重行业上下游

对于上游原材料波动及变化会直接影响产品成本与效益的关系，下游产品的应用与需求情况会直接关系到产品技术开发进步和销量。因此重视上下游的关系对于行业的发展有很重要的作用。

2、发展技术，改善经营

技术创新在企业中的地位越来越重要，技术的复杂和变化程度是决定企业发展战略的基础，但同时也是成为企业经营风险的主要来源之一，故技术的选择常常从根本上影响和改变着企业的战略取向。

真正在实践中运用却是一个复杂而长期的过程，需要巨大的投入和科学的管理。一、引进人才、健全机制；二、消化吸收、自主创新；三、技改投入、坚实基础；四、循环经济、长远发展。