高压共轨市场投资环境（PEST）及风险分析

第一节 投资环境（PEST）分析

投资环境（PEST）分析

一、政策环境

我国政策高度重视汽车行业的发展，出台了多项政策，例如：

2010-06-18，财政部商务部环保部联合发布了《关于延长实施汽车以旧换新政策的通知》

通知规定为加快淘汰老旧汽车、“黄标车”，促进节能减排和资源利用，发展循环经济，根据中央经济工作会议精神，经国务院批准，决定延长实施汽车以旧换新政策。现就有关事项通知如下：

1、汽车以旧换新政策实施期限由2010年5月31日延长至2010年12月31日。

2、汽车以旧换新补贴申请的受理期限由2010年6月30日延长至2011年1月31日。

3、汽车以旧换新具体政策、操作办法仍按《关于印发<汽车以旧换新实施办法>的通知》（财建[2009]333号）、《财政部商务部关于调整汽车以旧换新补贴标准有关事项的通知》（财建[2009]995号）、《财政部商务部关于允许汽车以旧换新补贴与车辆购置税减征政策同时享受的通知》（财建[2010]1号）执行。

4、各有关部门要高度重视，加强协调配合，按照有关文件要求进一步做好汽车以旧换新政策的宣传落实工作。

鼓励、扶持汽车行业的政策很多。例如：《汽车产业调整和振兴规划》以及促进新能源汽车发展的各种政策。这些政策的颁布催进了汽车行业的发展，并带动了包括高压共轨在内的相关汽车配件行业的发展，

二、经济环境

2005年-2010年我国GDP增长变化图

由上图可知，近年来我国国内生产总值（GDP）一直保持高速增长，增长幅度均超过了9%。虽然受世界性经济危机的影响，我国2008和2009年的GDP增长幅度有所下降，但2010年的经济增长幅度出现回升。

这表明我国的整体宏观经济运行良好。

三、社会环境

目前，汽车已经成了许多家庭的必备出行工具。而且我国汽车保有量还在不断攀升。整个社会大环境有利于汽车行业，进而有利于高压共轨的发展。

四、技术环境

高压共轨系统为保证高压喷射，精确流量控制，其各组成部分的精度都非常高，偶件间隙控制相当严格，部分直线度在0.8微米以下，偶件间隙在1.5－3.7微米之间，所以对柴油清洁度提出了很高的要求。传统的柴油滤清器只能过滤10微米以上的颗粒，3微米的颗粒过滤效率很差。

我国在技术上与国外企业相比，处于落后地位。

五、投资环境综合结论

投资环境综合结论

第二节 投资风险分析

1、原材料风险

原材料风险主要是指由于对重要原材料及供货渠道依赖可能带来的问题。

特别是对于部分原料进口的公司，进口原料因国际市场变化而发生价格波动或供应紧张时，会给公司的生产经营带来一定的风险。

2、技术风险

我国企业在与国外企业竞争中，面临较大的技术风险。

3、财务风险

财务风险是指公司财务结构不合理、融资不当使公司可能丧失偿债能力而导致投资者预期收益下降的风险。具体而言，财务风险主要包括筹资风险、投资风险、和流动性风险等等。

最近要特别关注利率风险。随着2009年我国经济平稳发展目标的实现，通货膨胀成为政府关注的重点问题。抑制通货膨胀需要实施货币紧缩政策，除了公开市场作业以外，调息是一项比较有效的措施。利率上升，会增加企业的融资成本。

汇率风险也是值得关注的话题。由于中国出口常年顺差，以美国为首的发达国家多次要求中国政府改变汇率政策。中国面临人民币升值的压力非常大。如果人民币升值，行业的技术设备和原材料进口的成本会下降，但相应的出口市场会受到较大影响。

4、政策风险

政策风险主要表现为国际的反倾销力度的加强。在目前国际经济环境不景气的大背景下，为了保护本国工业的发展，发达国家大多以反倾销的名义来限制别国对本国的出口。这对部分依赖出口的中国电极企业而言，无疑构成极大风险。

5、经营管理风险

经营风险是指公司的决策人员和管理人员在经营管理中出现失误而导致公司盈利水平变化从而产生投资者预期收益下降的风险。一般是指由于生产经营上的原因给企业的利润额或利润率带来的不确定性。

每家企业在人事管理中都可能遇到风险，如招聘失败、新政策引起员工不满、技术骨干突然离职等等。经营管理风险是每一个投资者在进入市场之前都必须意识到的一种风险，但这种风险可以通过有效的手段尽量避免。

6、竞争风险

市场竞争会使竞争者面临不能实现其预期利益目标的危险，甚至在经济利益上受到损失。在市场竞争中，不确定性因素很多，虽然每个竞争者都期望实现其预期利益目标，但总不能全都成功，必然会有某些竞争者在竞争中败下阵来，承受竞争的损失。

 投资行为分析

一、进入/退出壁垒分析

根据产业组织理论，进入壁垒可以分为三种类型：技术性壁垒、成本性壁垒和政策壁垒，高压共轨工业自身的特点决定其对技术和成本都有较高的要求，高压共轨产业进入壁垒很高。

由于高压共轨技术进入中国较早，目前博世在中国柴油发动机市场配套的份额非常高。这对于其他希望进入的企业是个很大的壁垒。

高压共轨系统的精密度很高，批量产品生产一致性的保证主要依靠两方面。第一是设备，这需要大规模的资金投入，购买国际先进设备。并且生产需要依靠整体的生产管理体系，并且需要汽车领域的质量体系认证。这样来说，存在着资金壁垒和政策壁垒。

二、投资前景分析

由于高压共轨喷射技术拥有众多优点，业内普遍看好它的发展前景。

车用柴油机市场是柴油高压共轨产品的主要需求。近几年来，新生产的车用柴油机采用高压共轨系统的比例逐年上升，市场高压共轨的需求量将在2012年达到165万套，市场需求快速增长，随着2012年年欧Ⅳ排放标准实施，产品前景非常广阔，从市场角度分析，具有不错的投资前景。

三、新项目推荐地域

中经纵横推荐高压共轨项目建在长三角及珠三角区域，这些区域是我国柴油机的主要生产地区，加之这些地方该行业企业集中，配套设施完善，行业人才比较充裕，并且下游行业也大多集中在此地。公司落户这些地方，有利于利用该地区形成的规模效应和集约效应，从而使新公司较快的发展壮大，当然选择投资区域时，还应考虑投资者的预算、对地方市场的了解程度、当地市场饱和度和投资者与地方政府的关系等多方面因素。因此，从自身情况出发慎重选择投资地，才能保证投资利益的最大化。

 投资发展建议

目前国内高压共轨技术取得方式主要有三种：一种是直接引进外资工厂生产，第二种是采取和国外厂家合作的方式建立合资工厂，另外一种是与科研院所合作自主生产。

目前来看，国内已经实现高压共轨研发技术突破，并且已经实现了产业化发展，但由于技术获得难度仍然很大，因此建议生产企业在选择技术取得方式上慎重选择。

免责申明：本文仅为中经纵横市场研究观点，不代表其他任何投资依据或执行标准等相关行为。如有其他问题，敬请来电垂询：4008099707。特此说明。