电线电缆行业投资分析

第一节 电线电缆行业投资价值分析

一、权益利润率分析

电线电缆行业权益利润率分析

二、直接投资和间接投资分析

目的为银行进行有效的信贷决策、防范信贷风险、寻求优质客户提供积极的参考价值。就银行而言，企业的偿债能力的强弱，是银行决定是否对企业放贷的关键因素，它直接影响了银行经营利润及经营风险，因为发放贷款是银行最主要的业务之一，也是银行主营业务收入的来源，它是银行获取较大的利润的最积极手段。就具体投资到哪种所有制企业时，可以看出：

（1）通过上述分析我们认为在电线电缆制造行业内，三资企业的偿债能力最强，到期不能偿付债务的风险相对较小。三资企业的资产负债率、产权比率最低，而且低于国有企业和集体企业。说明其自有资本偿债的能力最强。

（2）集体企业的资产负债率和产权比率都略微低于行业平均水平一点，集体企业的负债水平处于行业平均水准之下，说明集体企业的偿债能力高于行业平均水平，但是集体企业的盈利能力在行业中最强，说明集体企业利用财务杠杆创利的能力较强。

（3）国有企业的负债水平较高，资产负债率在80%以上，产权比率在700%以上。一般来说股东资本大于借入资本才是比较好的，但是从产权比率来看，国有企业的负债是股东资本的七倍多。产权比率高为高风险高的财务结构，因此国有企业的债权人（如银行）投入的资本受到股东权益的保障程度很低。虽然企业清算时债权人的利益排在股东之前，但由于股东提供的资本所占比重较小，使债权人到期按时收回本利的风险加大，保障程度较低。

（4）从行业内的层次来看，十强企业的负债水平低于行业平均水平，偿债能力高于行业平均水平，财务风险相对较小。

第二节 目前我国电线电缆产业投资的风险

（1）在激烈的行业竞争中存在不容忽视的市场风险。我国的电线电缆市场竞争激烈，同时面临国内企业和国外企业的竞争，在具体投资某个企业时，由于行业内的竞争很激烈，优胜劣汰变化会很大，所以存在着市场风险。

（2）可以看出，电线电缆制造业的行业平均产权比率较高，超过了百分之百，达到了157.11%，说明负债总额超过了股东权益，股东资本对债权人投入的资本的保障程度不高。在投资和放贷时，存在一定的潜在风险。

（3）对于投资者和银行来说，值得注意的是在具体选择企业时，从以上所有制分析的基本面来看国有企业情况最差，负债规模最大，盈利能力却是最弱的，国有企业的经营形势最令人担忧，经营发展活力不强，盈利能力低下，竞争实力不强，国有企业负债水平太高，所以融资风险很大，可能直接导致银行的信贷资产出现呆帐，损失风险较大、信贷管理成本较高。到期不能偿债的风险最大，属于高风险的财务结构。对国有企业投资和放贷的风险最大。

（4）集体企业虽然盈利水平和资产营运能力较强，但是由于其产权比率也达到了151.47%，负债总额是企业所有者投入的自有资本的一倍还多，债权人投入的资本受到的保障程度较低，所以集体企业偿债存在一定的潜在风险。在投资集体企业是还要具体评估所投企业的财务风险。

（5）值得注意的是三资企业同样存在一定的潜在风险。截止2005年10月份三资企业的负债率为57.9%，特别是产权比率达到137.51%，说明其股东权益低于负债规模，企业一旦经营不景气，银行作为企业的债权人按时收回本利的股东权益保障程度没有达到百分之百，仍然存在一定的财务风险。

第三节 电线电缆产业投资方向和方式选择

（1）通过具体的分析我们认为在电线电缆制造行业内，集体企业的综合竞争力最强，盈利能力较为突出，负债水平低于行业平均水平，说明在电线电缆行业中集体企业的竞争力最强，效益最好，相对而言投资价值最高。

（2）三资企业是投资的次优选择。盈利能力优于行业平均水平，偿债能力较强，到期不能偿债的风险较小。

（3）国有企业的经营形势最令人担忧。国有企业经营发展活力不强，盈利能力低下，竞争实力不强，资产管理水平又不高，直接导致偿债能力相对较弱，融资风险很大，可能直接导致银行的信贷资产出现呆帐，损失风险较大。

（4）在区域投资中，前十强省份区域效益优势较大，尤其是江苏省的区域优势较为明显，投资价值相对较高。

（5）龙头企业的整体情况不理想，盈利能力、资产营运能力虽然都高于行业平均水平，但是差距不大，特别是盈利水平，十强企业在盈利方面没有在行业中起到带头羊的作用。偿债能力高于行业平均水平，而且还在不断地缓慢提高，这对于银行贷款来说，风险相对减小。值得注意的是，十强企业的盈利能力、资产营运能力都呈现下降趋势，如果不能扭转，会是十强企业的竞争力弱化的。业投资前景分析

第四节 高压交联电缆产品行业平均成本

110高压交联电缆产品行业平均成本分析



220高压交联电缆产品行业平均成本

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