工业燃料油国内外市场综述

第一节 工业燃料油市场现状分析及预测

1991年至2002年的10多年间，国内炼油厂为了提高原油加工的经济效益，一直采用深拔、掺渣等工艺，减少燃料油的产量，提高轻油收率。我国燃料油产量1991年为3200多万t，2002年减少到1800多万t，下降44%。与此同时，燃料油消费量年均增长率不足0.5%，年均表观消费量为3400万—3600万t，是国内石油产品中消费增速最低的品种。

2003年开始情况有所变化。随着我国经济发展进入重化工业化时期，经济结构的调整对能源需求量逐年加大，在国内原油加工量增加13%的影响以及下游强劲需求的推动下，燃料油产量有所增长。

燃料油产量虽有所增长，但对于国内旺盛的需求来说，仍存在较大缺口。特别是缺少能源的东部及沿海地区经济发展较快，对燃料油需求不断上升，导致燃料油进口量逐年增加，我国燃料油供应进口依存度增加，成为除原油以外进口量最大的石油产品。

1995—2006年中国燃料油市场供需情况

第二节 工业燃料油产品产量分析及预测

一、工业燃料油产品产量分析

自1991年起，国内炼油厂为了提高原油加工的经济效益，在加工过程中一直采用深拔、掺渣等工艺来提高轻油收率，燃料油产量逐年减少，由1991年的3200多万吨，下降到2002年的1800多万吨，下降了44%。自2003年以来，在原油加工量大幅增加和燃料油强劲需求的推动下，燃料油产量开始逐年增加，2005年燃料油产量同比增加14%，达到2416.97万吨。但2006年燃料油产量在原油加工量同比提高6.3%的情况下，反而较2005年大幅下降6.3%，至2264.7万吨。分析其原因，主要是由于国内炼厂转向生产沥青所致。

1991年—2007年我国燃油产量

二、工业燃料油供应状况预测

未来我国市场燃料油的供应，仍主要由国内生产和进口两部分组成。国产燃料油主要受国家宏观能源政策指导，受原油加工量、原油加工方案调整所带来的收率变化、轻质油品的需求变化等方面影响。据了解，2010年前我国将形成18个以上的千万吨级的原油加工基地，届时国内原油加工能力将有进一步的整合。随着国内汽车工业的迅猛发展，大力振兴农业等政策的相继出台，成品油需求不断增加，将对油品加工深度提出更高要求。同时，受环保条件的限制，燃料油生产将会受到控制。短期内燃料油产量会随原油加工量的增长而有少量增加，但从长期来看则会逐步下降。

第三节 工业燃料油市场需求分析及预测

一、工业燃料油市场需求分析

我国燃料油消费主要集中在电力、运输、石油化工、建材等领域，以燃烧加热为主，少量用作制气原料。但近年来各部分消费所占比例发生了一些变化。

1991年—2007年我国燃料油表观消费量

二、工业燃料油需求状况预测

随着西气东输、西电东送等工程的实施以及LNG电厂的逐步投产，2006年之后全国电力供需紧张的形势将趋于缓和，仅部分区域电网的局部地区会出现电力供需紧张的局面，而部分地区则可能出现电力过剩。2007年全国电力供需总体平衡，多数电网将出现供给有余。到2010年，国内用电量需求约为3.3万-3.5万亿kwh。对于我国电力行业的发展，国家明确提出电力结构调整方针：积极发展水电，优化发展火电，发展新能源和可再生能源。伴随着发电行业燃料结构的调整，电力行业燃料油消费将呈递减趋势。

运输行业燃料油需求主要用于船舶燃料。随着经济全球化的发展和我国加入世界贸易组织，我国外贸运输保持较快增长速度。根据最新的统计数字，世界上最大的20个集装箱运输公司中有13个是亚洲公司。这13个亚洲公司控制着全球总标准箱运力的70%。而作为世界第三大贸易国家，我国航运事业的发展成为国际贸易发展的一个主要推动力。占我国燃料油需求近1／6的交通；运输领域燃料油需求会因水上运输业的发展而有所增长。

近年来国内成品油资源趋于紧张，地方炼厂利用简单炼油装置将燃料油加工成成品油投入市场，靠两者之间的差价获取利润。伴随着2006年底成品油批发市场的放开，我国油品来源进一步多元化，国际化大公司资源整合优化、质量严格控制的成品油将具有较强的竞争力。石油稀缺性战略资源在发展中扮演着越来越重要的角色，价格中枢提升，高油价长期性逐渐明显，地方炼油企业面临高成本的压力，同时需解决质量升级、环保控制等诸多方面问题，其未来的发展受诸多方面因素的影响。

石油石化行业通过各种方式，如以水煤浆或油田气为燃料替代燃料油，采用集中供热、供暖等，故其燃料油消费量将逐渐减少。炼油厂按照生产供热锅炉的不同情况，采取相应的方式，用水煤浆、石油焦或天然气取代燃料油。化肥厂则为了提高经济效益，采用水煤浆技术、天然气或煤炭气化来替代燃料油。

建材行业燃料油消耗主要用于生产平板玻璃、建筑卫生陶瓷和玻璃纤维。近年来受房地产市场发展的推动，建材行业发展较快。但随着对产品质量要求的提高，一部分高档产品生产将会逐步转向用天然气和液化石油气为燃料，燃料油需求将会逐步减少。

综上所述，未来国内燃料油需求将随着环保要求的日益提高而逐渐下降。

第四节 工业燃料油消费状况分析及预测

一、工业燃料油消费状况分析

中国是亚洲最大的燃料油消费市场，消费主要集中在电力、交通运输、石油石化、冶金和建筑材料等方面，此外还有一部分燃料油通过地方小炼厂加工转化进入成品油市场。

2006年我国燃料油行业消费分布

中国燃料油的主要消费地区集中在华南和华东地区，这两个地区的消费量占全国消费总量的70%左右。此外，东北占14%、华北占11%、华中占5%。广东是华南地区燃料油消费的主要省份，占该地区燃料油消费量的85%左右。华东地区的燃料油消费主要集中在山东、上海、江苏和浙江，这4省市占该地区燃料油消费量的75%左右。

二、工业燃料油消费状况预测

由于燃料油容易带来环保问题，所以替代能源的开发不断出现。但是在我国，替代燃料油的主要燃料是煤、天然气和奥里乳化油等。专家认为，随着我国经济的快速发展，近期燃料油替代难以大规模展开。目前煤的供应出现紧张态势，同时近来煤价有所上涨，再加上环境、技术等方面问题，煤替代燃料油的规模将受到制约；而天然气和奥里乳化油较大规模的替代燃料油要到2005年以后才能发挥作用。

随着西气东输、广东LNG项目以及与委内瑞拉奥里乳化油项目的逐步建成投产，燃料油替代规模会逐步扩大(特别是在发电领域)。根据有关部门的计划和一些部门的预测，今后国内发电领域燃料油需求将有所下降，但占我国燃料油需求近1／4的交通运输领域，燃料油需求会因水上运输业的发展而有所增长；化工、建材以及钢铁等领域因其快速发展、替代燃料增长的局限性等方面的原因，燃料油需求仍会有所增长。

第五节 工业燃料油价格趋势分析

一、工业燃料油价格机制

我国成品油定价机制经历了由原国家计委按进口完税成本为基础确定零售中准价，到参考国际市场变化制定零售中准价的过程；但由于我国燃料油进口在石油进口和燃料油供应中所占权重均较大，燃料油进口价格一直成为国内市场价格的主要表征。

我国燃料油的流通价格完全由市场决定。但在2004年以前，燃料油进口还需要配额，供给方面并非完全市场化操作。按照加入WTO的承诺，我国石油销售企业要迎接三个方面的挑战：

一是恢复进口。成品油进口将以每年15%的速度递增，4年后全部放开。

二是关税递减。成品油关税从目前的18%降至9%。

三是现在外国石油公司的分销权，3年后将成为成品油零售权，5年后再变为成品油批发权。

因此，燃料油期货真正上市，要等到2004年我国完全取消燃料油进口配额后才能够实现。

我国进口燃料油通常采用装船当天及装船前、后各两天共五天的新加坡普氏燃料油现货报价的加权平均价，作为双方结算的价格。这一价格是新加坡市场燃料油供需关系的反映，但却决定着我国进口燃料油全部成本。燃料油企业从确定货源、安排船期到完成实物交收，一般需要一个月左右时间。在燃料油价格剧烈波动期间，尤其是新加坡市场价格与国内市场价格出现“倒挂”的时候，这对燃料油进出口商和相关企业来说，就意味着要承受巨大的市场风险。

二、工业燃料油价格构成

如今国内市场价格主要由进口燃料油和国产燃料油构成。由于进口燃料油有60%以上通过广东口岸进口，同时广东省燃料油消费量约占全国的3成，黄埔市场进口船货的交易方式主要为过驳，出货速度较快，对国际市场价格走势较为敏感，广东黄埔市场燃料油进口价格就成为国内燃料油价格的风向标。近年来国产燃料油价格主要由生产企业提供报价。由于国产燃料油产量变化较小，且所供客户相对稳定，故国产燃料油价格变动区间较窄，变动幅度不大。

三、工业燃料油价格影响因素分析

1、国际市场与原油价格关联度较高

燃料油是原油的下游产品。由于我国和大部分亚洲国家一样，进口原油主要来自中东。同时迪拜原油属于重质原油，燃料油出率较高。通过对近两年的数据运用SPSS数理软件进行分析，新加坡燃料油价格与迪拜原油价格的相关性高达94%。近年来在原油价格不断上涨的背景下，受世界经济向好带动燃料油需求增加的影响，国际燃料油市场价格总体表现为振荡上行。2004年新加坡180CST年均价为184美元／t，同比上涨14.3%。除国际市场燃料油供需矛盾加剧外，随着新加坡市场燃料油库存能力的不断提高，投机套利活动的增多也是造成燃料油价格频繁波动的重要原因。

2、国内受国际市场影响显著

近年来国内从国际市场进口燃料油都是以新加坡燃料油市场价格为基准价，加上运费成本。进口燃料油的一般成本=(MOPS价格+到岸贴水)×汇率×税率+其他各项费用。其中汇率和税率相对固定，杂费为75元/t左右，而到岸贴水一般在8-15美元/t的范围内波动，可变项主要为普氏报价。所以，对进口价格影响最大的就是新加坡市场价格。近年来随着我国燃料油进口量的不断增加，国际市场价格对国内市场的影响也日趋显著。广东远离原油产地，燃料油自产资源缺乏，同时拥有许多燃油电厂及陶瓷、建材等生产企业，是燃料油的最大消费市场及集散地，其市场价格是国内市场的晴雨表。2005年黄埔进口高硫180CST涨幅达38.44%，相比2004年7.8%的涨幅，增加了30.64个百分点。

3、2003年开始国内需求增长迅猛，2005年起需求有所回落

从2003年开始的全国大范围缺电，曾一度带动燃料油需求增长。2004年我国电力缺口高达2000万—3000万kW，缺电局面进一步加剧，直接推动发电用油的上升增加，而且国内工业发展迅速，如钢材、纺织、化纤等行业甚至出现了投资过热的现象，对燃料油的需求也就相应增加。随着房地产业的快速发展，建材业用油也有所上升，仅广东佛山和海南两地的陶瓷厂就多达148家，每月消耗燃料油达70多万t。

2005年国际原油及燃料油价格大幅上扬，是国内价格上涨的外部条件。2005年迪拜油年均价为49.37美元／bbl，同比上涨46.6%；新加坡高硫180CST也有43.6%的增长。在进口燃料油成本中，作为主要可变项的新加坡市场价格的上涨，势必带动进口价提升。进口燃料油价格长期处于高位，许多生产企业难以承受高昂的成本，便尽可能选择价格相对低廉的替代品(如奥里乳化油等等)，直接导致燃料油需求下降。

四、工业燃料油价格预测

随着国际原油价格高位震荡，加重了国内成品油价格的倒挂程度，市场对成品油价格上调的预期日渐增强，出现存油、惜售现象；另一方面调高成品油价格，通胀压力较大，政府不可能轻易调价。目前国内汽柴油批发价都已上涨，广州地区柴油批发价上调两分钱每吨。

根据央行货币委员会专家估计，2008年人民币升值的趋势会比较明显，幅度可能会在4%以上。随着国家和社会大众对环境问题的日益关注，中国政府对环境保护提出了越来越高的要求，节代油、可再生能源利用措施会逐步加强，加上西气东输工程将使部分电厂的燃料改为清洁性能较好的天然气，以及进口LNG项目投产等因素，燃料油用户将有更多的替代用品，因此未来中国燃料油消费量和进口量会逐年下降。

综合来看，2008年原油冲击100美元的势头并未减弱，国内燃料油短期内仍将随着原油价格维持震荡上升的格局，但随着替代品供应的逐步增加，长期上涨的动力将逐步减弱。

第六节 工业燃料油进出口量值分析

一、工业燃料油进出口现状分析

2006年，国内燃料油市场总体需求稳定，但由于燃料油产量下降而出口增多，加之燃料油生产和市场需求的地域不平衡，为满足国内市场的需求，2006年大幅增加了燃料油进口，进口量在2005年较上年大幅下降14.2%的情况下出现反弹。2006年燃料油进口量由2005年的2601.27万吨，增加到2793.16万吨，同比增加了7.4%。净进口依存度也同比回升3.3个百分点，至52.8%

2007年11月份中国燃料油进口总量124.5万吨，环比下降6％，同比下降14.7％。2007年进口燃油截至11月份累计进口总量为2289万吨，较比去年同期下降13.7％。10月份中国燃料油出口量为45.65万吨，环比上涨63％，同比大幅上涨204％。以上统计数据得出，11月份我国燃料油市场表观消费量为288万吨,环比下降2.7％，进口依存度为43.16％。

1991—2007年我国燃料油进出口情况

中国燃料油进口量的九成以上集中在广东、山东、江浙沪等地区。广东省拥有许多燃油电厂及陶瓷、建材等生产企业，是中国燃料油的最大消费市场及集散地，对进口燃料油的依存度极高。在燃料油价格大幅上涨的情况下，2006年广东省燃料油进口量较前一年锐减9.3%，至1359.78万吨，在全国燃料油进口总量中的比重也明显下降，从2005年的57.6%大幅下滑到48.7%。

2006年中国燃料油十大进口省市进口情况

2002—2007年我国燃料油进口依存度

二、工业燃料油进出口趋势

1、进口多元化趋势将进一步加强，市场集中度将进一步提高

预计今后一段时间，中国燃料油进口的多元化趋势将进一步加强。从中东、东南亚和委内瑞拉等国家和地区进口的燃料油将逐渐增加份额；韩国和俄罗斯燃料油将凭借其直馏或低金属含量等品质，在中国燃料油市场上保持稳定的份额；而新加坡燃料油的份额将继续萎缩。

未来几年，燃料油市场竞争将会进一步加剧，一些小的燃料油进口商将会被淘汰出局，而那些具有竞争优势的进口商的市场地位将会更加巩固，市场集中度将进一步提高。

随着更多的公司参与保税油进口，以保税方式进口的燃料油份额将保持上升态势。

2、出口将保持较快的增速

随着中国经济和对外贸易的快速发展，未来几年，中国保税船供油市场规模将进一步扩大，燃料油出口量仍将保持较快的增速。

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