本土品牌珀莱雅登陆A股 首日大涨44%

国内知名化妆品品牌企业珀莱雅15日正式登陆A股，股票代码为：603605。作为本土化妆品行业中的翘楚，珀莱雅上市就得到了资金追捧。

15日开盘，珀莱雅报15.34元/股，开盘即达涨停44%。

公开资料显示，珀莱雅是一家从事化妆品研发、生产和销售的公司，旗下拥有珀莱雅、优资莱、韩雅、悠雅、猫语玫瑰、悦芙媞等品牌。珀莱雅本次公开发行新股5000万股，占发行后总股本的25%，本次募集资金将全部用于营销网络建设项目、产品中心建设项目、湖州分公司化妆品生产线技术改造项目。本次募集资金投资项目将有助于提升公司品牌档次和品牌形象，提高公司产品设计能力和生产效率，且与公司现有生产经营规模、技术水平、财务状况相适应，实施的可行性稳定。

根据珀莱雅招股说明书披露，2017年1~6月销售收入较上年同期增长9287.61万元，增幅为12.54%。珀莱雅对此解释道，同期增长主要受益于电商发展、日化专营店、商场超市、连锁商超渠道销售收入增长以及新品牌“悦芙媞”销售收入的增长。

众所周知，跨国化妆品企业一直在业内占据优势地位，但近几年本土化妆品企业积极寻求创新与突破，加速布局，市场份额迅速扩大。11月11日，兴业证券发布研报指出，珀莱雅依托经销商迅速拓展渠道，在二三线城市已成熟布局。公司合作经销商共400余家，覆盖30多个省级行政区，渠道类型以日化专营店渠道为主，也包含电商渠道和商超渠道。

11月14日，珀莱雅发布首次公开发行A股股票上市公告书暨2017年3季度财务报表，公司2017年1-9月实现营业收入12.13亿元，同比增长19.01%；实现净利润1.26亿元，同比增长66.92%。

根据国家统计局统计，2017年1-9月，社会消费品零售总额26.32万亿元，同比增长10.4%，其中化妆品零售总额同比增长12.1%，化妆品行业市池升明显；同时全国网上零售额4.88万亿元，同比增长34.2%。珀莱雅表示，受国民经济的稳中向好及行业的良好发展态势影响，公司前三季度的营业收入同比有所上升。

此外，珀莱雅对2017年度的公司业绩进行了预披露，预计实现营业收入17.05亿元～18.67亿元，较上年同期增长5%～15%；归属于母公司股东的净利润为1.78亿元～1.94亿元，较上年同期增长16%～26%。

除了业绩的持续向好，券商在研报中也给出了不俗的评价。兴业证券表示，“电商＋减费”双向推进，珀莱雅今年已走出洼地。2014年-2017年上半年，电商渠道在公司销售总额中的占比分别为15.67%、23.39%、30.30%、31.25%，呈逐渐上升的趋势；并且通过优化商超渠道销售人员等方式降低费用提升净利。预估公司2017-2019年摊斌EPS分别为0.99、1.1、1.2，PE则分别为15.6x、13.9x、12.7x。

华鑫证券表示，珀莱雅研发体系一直伴随业务的拓展而快速发展完善，技术研发始终处于核心地位。公司研发创新中心汇集了化学、植物学、香精香料等不同学科的专业人才，使公司在现代配方(乳化)技术、植物研究技术、包装设计、产品开发和评估技术等五个方面与国际全面接轨。目前公司已形成抗黑眼圈脂质纳米粒乳液及其制备方法、复合美白脂质纳米粒乳液制备方法、皮肤抗衰老化脂质纳米粒乳液及其制备方法等多项核心技术，拥有发明专利30项，实用新型专利28项，外观设计专利190项，具有较强的研发实力。

此外，公开资料显示，经过多年在化妆品行业的摸索与发展，珀莱雅拥有一支专业能力强、经验丰富的经营管理团队，在化妆品产品设计、研发、生产和销售等领域积累了大量的实战管理经验，建立了从研发、采购、生产到销售等各方面对市场的快速反应能力，有效保证公司高效率运营。