中国人寿市场份额重回20%以上
昨日，中国人寿A股报收22.06元，跌幅为1.82%。
1月29日晚间，中国人寿发布公告称，预计2018年度归属于母公司股东的净利润较2017年度减少约人民币161.26亿元到人民币225.77亿元，同比减少约50%到70%。
中国人寿提到，公司董事会提醒投资者注意，上述有关公司2018年年度业绩预告仅为公司的初步的估算，有待进一步核查，也未经审计，如果未来预计结果与本次业绩预告情况有重大差异，将会及时更新。
中国人寿表示，2018年年度业绩减少的主要原因是受权益市场整体震荡下行影响，公司公开市场权益类投资收益同比大幅减少。
银保监会最新发布的数据显示，2018年，在91家寿险公司中，国寿股份原保费市场份额为20.4%（2017年降至19.7%），份额重回“五分天下有其一”。
实际上，国寿股份权益投资承压也是全
行业面临的压力。数据显示，2018年险资配置股票和证券投资基金19219.87亿元，占比达到了11.71%。2018年1月初，上证指数开盘指数为3314.03，此后一路下行，在年末以2493.9收盘，减幅达到24.75%，大盘表现并不乐观。根据中国人寿2018年半年报显示，其权益类投资占投资资产比约为15.37%，投资金额达到4095亿元。
此前，中国人寿在2018年三季报中，曾明确表示权益投资收益承压，强调“受境内股票市场持续低迷影响，公开市场权益类资产收益显著减少”。2018年前三季度，中国人寿总投资收益率为3.32%，同比下降1.80个百分点；净投资收益率为4.60%，同比下降0.39个百分点。2018年前三季度，归属于母公司股东的净利润为198.69亿元，同比下降25.9%。
从基本面来看，受监管环境政策影响，2018年一季度开始，寿险
行业整体规模向下，上市险企新单业务均出现较大程度负增长，市场反应剧烈，股价走势急速向下。股价走势与业绩负增长程度具有相关性，随着中期业绩的回暖以及对负债端预期的好转，保险股走势停止下探。
从中国人寿来看，去年前三季度中国人寿实现续期保费同比增长28.7%，续期拉动效应明显。截至2018年9月30日，公司销售队伍规模达183万人，与2018年6月底基本持平，其中个险渠道队伍规模达145.5万人。
公司经营策略方面，今年1月22日，在中国人寿2019年工作会议上，中国人寿提出“重振国寿”口号。中国人寿集团党委书记、董事长王滨当天表示，中国人寿（集团）将坚定“建设国际一流金融保险集团”的战略目标，具体包括“三转、四型、三化”：加快推进“三大转型”，即从销售主导向销售与服务并重转型，从人力驱动向人力与科技双轮驱动转型，从规模取向向价值与规模有机统一转型；全力建设“四型企业”，即党建引领型、价值优先型、科技驱动型、服务卓越型企业；努力在“三化”上实现重大突破，即在综合化经营、科技化创新、国际化布局上取得重大突破。
王滨在会上首次提出了中国人寿“两步走”的战略部署：第一步，用一到两年时间，抓好战略布局，升级发展理念，突破发展格局，重构组织体系，提振品牌形象，凝聚精神力量，聚焦做强做优国寿，为建设国际一流金融保险集团奠定坚实基础。第二步，再用两到三年时间，基本建成综合化经营特色突出、科技化创新能力强大、国际化布局基本成型，核心主业市场引领地位稳固、服务国家战略能力和全球竞争能力卓越的国际一流金融保险集团。
华创证券
分析师洪锦屏认为，复盘保险股2018年，NBV增速走出前低后高的节奏，年初受到年金险需求不振和产品形态变化的约束，保费增速大幅负增长，此后逐季收窄。2019年一季度NBV增速有望转正，利率预期下降驱稳。事实上相较于去年，NBV和利率这两个核心因素都更为有利，只是乍暖还寒时候，预期尚不稳定，持续跟踪基本面的改善情况以及估值的波动，是今年投资保险股的攻守之道。
