新三板一季度募资额大幅下滑 资金集中于部分行业
去年至今，三板做市指数波动下行，跌破1000点的“原点”。和做市指数一起下行的，还有新三板市场的融资情况。数据显示，2018年一季度，新三板市场共抛出366份增发方案，涉及增发金额不足186亿元，比上年同期分别下滑了47.3%和49.7%。
一季度募资额大幅下滑
数据显示，2017年一季度，新三板市场共发出695份定增预案，预计募资金额370亿元，拟募资超亿元的定增预案有97份，占比14%。其中药明康德的关联公司合全药业、华强集团控股子公司华强方特，以及宝安集团控股的负极材料龙头贝特瑞，分别以募资最多不超过(下同)15.2亿元、14.6亿元和10亿元，位居前三。相比之下，2018年一季度的新三板定增市场就略显冷清。
统计显示，2018年一季度，新三板市场发出366份增发方案，预计募资总额不超过186亿元，其中，募资过亿元的定增预案只有28份，占比不到8%。虽然募资总规模和募资过亿元方案数量上同比下滑严重，但是最高募资金额上则有所增加，2018年一季度开源证券预计最多募资32亿元、纽米科技预计最多募资12.2亿元、长城华冠预计最多募资10亿元。
除了整体市场低迷因素外，预计未来的独角兽回归A股，以及IPO门槛的提升，对新三板市场定增也有不小的影响。“不管是最近的独角兽回归A股，还是流传的IPO窗口指导‘三年净利润1个亿’，都让很多三板企业不再有IPO转板的预期了。
和融资金额一起“下滑”的还有新三板公司的定增价格。在2017年一季度的定增中，定增市盈率在0-15倍之间的有147家，占总体数量的21.3%。而2018年一季度的定增中，定增市盈率在0-15倍之间的有97家，占总体数量的26.6%。2017年一季度，20.2%的定增方案是由亏损的公司发出的，2018年同期则只有17.6%。这些数据显示，一方面市盈率在0-15倍的公司定增增长明显，另一方面尚未盈利的公司定增信心降低，发出定增方案的数量下降。
值得注意的是，2017年一季度虽然增发方案比较多，但是部分公司随着时间推移，陆续中止或终止增发预案。
2017年4月20日，致生联发公告称，由于发行计划调整，为了维护广大投资者利益，经与主办券商协商，公司决定撤回申请文件，待发行计划完善后，再重新申报。2017年1月23日，致生联发公告，拟以4.95元/股-5.2元/股，发行不超过1亿股股票，预计募集资金总额不超过5.2亿元。其后新三板市场开始走弱，公司股价一路下行，从7元左右跌至5元左右，且还有继续下行的态势。此后致生联发在接受证券时报记者采访时表示，二级市场股价下滑，与定增价格倒挂，是公司撤回增发申请的原因之一。截至2017年12月底公司停牌前，股票价格已经跌至1.6元左右。
除了致生联发，还有长运股份等公司“根据证券市场变化以及公司发行计划改变”决定终止股票发行。总体上新三板市场还是需要出一些有力度的政策，让流动性和二级市场估值定价交易的功能体现出来。
