“成本跑得比规模快” 消费金融机构割爱线下业务

　　居民消费市场虽然蓬勃发展，但是依托消费市场发展的消费金融公司业绩增速却并未“同步”。

　　随着上市公司年报的披露，多家持牌消费金融公司2018年业绩情况也陆续浮出水面。虽然头部消费金融公司营业收入依然保持较高增长，但是已披露业绩的包括招联消费金融（以下简称“招联”）、苏宁消费金融（以下简称“苏宁”）、海尔消费金融（以下简称“海尔”）等在内的10家消费金融公司，合计实现净利润仅为44.35亿元，同比下降1%。

　　对此，麻袋研究院认为，持牌消费金融公司尽管拥有金融牌照，背靠银行、上市公司，且不断增资扩股，但盈利增速依然乏力，主要是行业整体竞争加剧，合规成本及运营成本大幅上升导致。

　　值得关注的是，近期平安普惠、维信金科、宜人贷等非持牌金融机构都已经关闭或正在收缩线下业务。同时，捷信消费金融有限公司（以下简称“捷信”）、中银消费金融有限公司（以下简称“中银”）等头部持牌消费金融公司也在改变线下模式。

　　“消费金融机构关闭线下门店或者调整线下业务主要包括政策风险、运营成本高、网贷备案延期、资金方产品期限偏好及‘飞单’不断五大原因。”有分析人士对《证券日报》记者分析表示。

　　消费金融机构

　　正在收缩线下业务

　　近期，中国平安集团联席CEO陈心颖在2018年年报发布会上表示，截至2018年末，陆金所控股旗下的平安普惠的贷款余额为3700亿元，5年内实现贷款余额增加20倍。2018年9月份，平安普惠已经关闭全国834家线下门店，变为全线上经营。

　　事实上，收缩线下业务的不止平安普惠一家公司，维信金科、点融网、你我贷、PPmoney、宜人贷等都已经关闭或正在收缩线下业务。

　　据维信金科年报显示，2018年10月10日起，维信金科集团就出售线上至线下业务平台订立协议，并自该日起逐步停止实现线上至线下信贷产品。在运营战略及获客方面，宜人贷正在逐步消除线下推荐渠道，并计划在2018年年底实现全线上获客经营。

　　麻袋研究院研究员王诗强分析认为，消费金融机构关闭线下门店或者调整线下业务的主要原因，包括政策风险、运营成本高、网贷备案延期、资金方产品期限偏好及“飞单”不断五大原因。

　　从政策风险来看，近三年监管部门对于套路贷、校园贷、超利贷等打击力度越来越大。一些地区特别在中西部地区，在线下展业的消费金融机构举步维艰、甚至面临着被取缔的风险。

　　另外，由于参与机构众多，导致线下获客越来越难，消费金融机构运营成本也就不断攀升。“线下获客成本高，一般是针对借款客户发放金额10万元-20万元、24期-48期的借款产品收取更多息费，来抵消获客成本。但是，正如前文所述，期限越长，风险越难以控制。因此，除了纯导流模式，对于期限超过24期的借款产品，信托、消费金融公司等资金合作方都不愿接受，或者根本不合作。部分机构甚至仅合作线上消费信贷产品，且要求借款期限在12期以内。”王诗强指出，对于长期限产品的融资成本，资金方要求也高，这就导致消费金融助贷机构的盈利进一步收缩。

　　而在网贷监管方面，除了“三降”要求以外，网贷备案又多次延期，网贷平台必须砍掉开销成本更大的业务，来降低运营成本。而线下门店租金、销售人员工资就是大头，必然是首先需要“优化”的对象。

　　此外，“飞单”在消费金融公司的客户经理间出现，各家消费金融机构基本上都会出台相应的处罚措施，但是为了多拿提成，“飞单”依然时常发生。不仅增加了公司的运营成本，操作不规范给客户带来损失，也给公司带来风险。

　　但是，关闭线下门店并不意味着消费金融机构完全放弃线下业务。这一举措的主要目的是为了降低运营成本、规避政策风险。据麻袋研究院了解，部分消费金融从业机构关闭线下门店，不再招聘新的客户经理，但是还在与外部机构和个人从业者合作，只是不再签订雇佣合同，而是合作协议。这样，客户经理或者从业机构就变成了为消费金融机构推荐客户的纯导流机构。

　　金融科技赋能消费金融

　　实现降本增效

　　持牌消费金融公司在经历了2017年业绩大提速后，2018年部分公司的增长后劲似乎开始不足，持牌消费金融的盈利也从集体快跑向两头分化变阵。总体来看，前述被统计的10家消费金融公司业绩显示，2018年净利润同比下降1%。

　　“消费金融公司的整体净利润增速必然大幅度下滑。”麻袋研究院认为，主要原因在于：一是部分消费金融公司业绩大幅下滑，拖累整体。据统计，与2017年相比，捷信、马上、海尔、中邮等消费金融公司保持高速增长，但是捷信仅增长5%，中银、苏宁、华融等消费金融公司更是同比下降59.3%、79%、88%，严重拖累整体业绩。

　　二是行业整体运营成本增加。去年招联、捷信等头部消费金融公司营业收入增幅均超过净利润，部分公司甚至出现营业收入增长、净利润负增长的境况，这也就说明各家消费金融公司营业成本出现了大幅度增加。

　　“监管要求持牌金融机构风控不能外包，对于违规经营，监管给出了6张罚单，远超往年，迫使各家平台不断招兵买马、积极整改、加大研发和风控投入，再加上各类金融机构纷纷参与消费金融业务，获客成本大幅度增加，种种原因导致整体营业成本增加，净利润增速放缓就不可能避免。”麻袋研究院指出。

　　此外，部分成立时间较早的头部消费金融公司通过股东资金、发行ABS等方式以较低成本募资，获得较高利润，加剧了消费金融公司的业绩分化。

　　与此相应的是 ，为了降低成本，不少消费金融机构都开始借助大数据风控、人脸识别、智能机器人、光学字符识别技术等金融科技手段来提升效率、优化成本。

　　例如，招联自主搭建的“天网”风控系统，使用人脸识别、机器学习、大数据等人工智能领域先进技术，以消费金融场景为依托，构建了覆盖贷前、贷中、贷后各环节的风险管控能力，系统自动化审批率达99%以上。在极大地提升审批效率、改善用户体验的同时，也降低了人工审批的成本。

　　捷信去年开始采用ALDI模式来降低运营成本，提高运营效率。在ALDI模式下，捷信直接培训商户店员或店长，让商户直接为客户办理产品分期，不再经过捷信销售人员。

　　“总体来看，消费金融行业方兴未艾，但是短期来看，随着消费金融领域玩家不断增加，监管政策也越来越严格。”麻袋研究院建议，各家消费金融公司要不断加强自身合规风险管理，息费收取方面坚守合规底线，不与714高炮等违法违规平台合作，谨慎选择线下合作渠道商，谨防诈骗集团伪装成渠道商违规展业带来潜在声誉风险，充分利用金融科技展业、加强自身竞争力，实现弯道超车。记者 刘 琪