政策传导路径渐次改善 工业经济数据可圈可点
国家统计局昨日公布7月份经济数据。虽然个别项目稍逊于市场预期，但总体趋势而言，数据反映的景象是，生产需求基本平稳，就业物价总体稳定，经济结构继续优化，质量效益稳步提升，国民经济保持总体平稳、稳中有进、稳中向好发展态势。
尤其是工业生产方面的数据可圈可点。7月份，全国规模以上工业增加值同比实际增长6.0%，增速与上月持平。结合今年以来的情况看，1月份-7月份，高技术制造业、装备制造业、战略性新兴产业增加值同比分别增长11.6%、9.0%和8.6%，分别快于规模以上工业5.0个百分点、2.4个百分点和2.0个百分点。从趋势而言，这显示国内工业结构持续优化，创新步伐加快。同期数据还显示，1月份-7月份，新能源汽车、工业机器人、集成电路产量同比分别增长68.6%、21.0%和14.5%。这显示富含科技元素的工业新产品正快速成长，经济增长的新动能正在积聚。
今年上半年的工业企业利润情况是，全国规模以上工业企业实现利润总额33882亿元，同比增长17.2%，增速比1月份-5月份加快0.7个百分点，其中国有控股企业、股份制企业利润同比分别增长31.5%和21.0%；主营业务收入利润率为6.51%，比上年同期提高0.41个百分点。作为第一产业，工业生产平稳，企业利润保持了较快增长，结构优化效益改善，这为经济稳增长打下良好基础。
另外，作为经济增长贡献度最高的服务业依然保持良好势头。7月份，全国服务业生产指数同比增长7.6%，增速比上月回落0.4个百分点。1月份-7月份，全国服务业生产指数同比增长8.0%，增速与上半年持平；其中，信息传输、软件和信息技术服务业，租赁和商务服务业同比分别增长37.3%和11.2%。其中，战略性新兴服务业、科技服务业、高技术服务业营业收入增速高于规模以上服务业，同样显示出结构优化态势，现代服务业拉动作用明显增强。
7月份数据还显示，社会消费品零售总额30734亿元，同比增长8.8%，依旧保持活力，为市场生产和销售提供了坚实的物质基础。消费价格温和上涨，通胀温和可控，进出口总额26028亿元，同比增长12.5%，进出口增长加快，贸易顺差收窄，表明总体形势稳定向好。而财政部发布的最新财政收支情况也是对这一稳定形势的呼应：1月份-7月份累计主要收入项目情况基本实现全部增长，其中，证券交易印花税747亿元，同比增长6.6%。
结合前一日央行发布的超出市场预期的金融数据来看，虽然M2与M1增速出现剪刀差，反映出近期的货币政策微调效果滞后，但不可否认，投资增速有所回落而结构改善，民间投资和制造业投资增长加快，表明这些疏通货币政策传导机制的种种举措正在逐步发挥作用。
7月31日召开的中共中央政治局会议明确提出，把补短板作为当前深化供给侧结构性改革的重点任务，加大基础设施领域补短板的力度，增强创新力、发展新动能，打通去产能的制度梗阻，降低企业成本；推进改革开放，继续研究推出一批管用见效的重大改革举措。再与寄望已久的积极财政政策相配合，相信，未来随着相关政策有序落地，实体经济的更多有效需求有望得到充分保障，市场各项预期逐步稳定，资本市场也必将从中受益。
