市场动荡的罪魁祸首是量化紧缩
美银美林表示，今年以来，类别资产表现的主要影响因素是量化紧缩，亦即中央银行非同寻常刺激政策的持续减码。美国利率的走高和金融环境的收紧，意味着诸如公司债和新兴市场债券等那些在量化宽松时期有良好表现的证券如今表现欠佳，而那些所谓的“QE输家”如今却成了耀眼明星。
美林
分析显示，今年是曾经助推资产价格攀升的全球流动性大潮的转向年。据其估算，美联储、欧洲央行及日本央行今年迄今的证券购买量仅有1,250亿美元，远不及2017年1.5万亿美元的规模。此情此景表明，由于决策机构的改弦易辙，市场将会失去大约1.38万亿美元的流动性注入。
策略师们预计，未来六到八个月，流动性将会全面萎缩，这也是他们为什么即便在经历了近来的市场下挫后依然对全球股市前景表示悲观的原因之一。
