房企融资继续收紧 住宅市场或将以价换量
创新型融资方式成新出路
在传统融资渠道不畅的情况下，开发商积极拓宽融资渠道。2月，创新型融资方式融资总额为187.94亿元，占房企融资总额的29.7%，较上个月成倍级递增，其中典型的是与金融机构合作寻求融资。
值得注意的是，房企融资开始从租赁市场换道发力，该月“招商创融-招商蛇口长租公寓第一期资产支持专项计划”发行，认购金额为20亿元。而此前不久，招商蛇口长租公寓CMBS获批，融资规模达60亿元，短短2个多月通过租赁业务融资达80亿元。可以看出，未来企业会不断向租赁市场过渡，一方面
行业谋求转型，另一方面，租赁市场的资产证券化也为企业打开了一条新的融资渠道。
另外，发行公司债作为大部分房企融资主要方式之一，2月热度依然不减，共有8家房企完成10笔融资，虽然融资总额在连续四月环比增加状况下，今年2月呈现较大幅度的滑落，但融资总额占比仍达1/4。并且从监测房企发行渠道来看，公司债融资总额为176.75亿元，但其中境内发行的106.8亿元，占比近60%，环比1月占比14%大幅提升，意味着境内发行公司债融资渠道有所放松。
减缓房企资金兑付压力
在融资成本方面，环比1月有所上升，从已披露的融资数据中，40家典型房企融资成本均高于5%，其中银行口径的中期票据、境内银行贷款利率相对来说比较平稳，而更为市场化的公司债、其他债权融资则利率波动较大。
具体来说，2月融资成本最低的一笔是绿地控股通过公司境外全资子公司“绿地全球投资有限公司”发行的中期票据，利率为5.25%。其次，华侨城A发行一共50亿元的债券，其中20亿元5年到期，票面利率为5.54%，30亿元7年到期，利率为5.74%。中海地产集团注册第一期中期票据，30亿元3年到期，利率5.6%。招商蛇口发行的“招商创融-招商蛇口长租公寓第一期资产支持专项计划”，认购金额为20亿元，利率5.7%。值得一提的是，招商蛇口发行期限长达18年，远超其他融资方式3至5年的期限，从而也减缓了房企资金兑付的压力。
分析人士表示，2018年前三季度商品住宅市场的成交表现预计将是“以价换量”。
