专家：央行暂停逆周期因子显示对未来人民币汇率有信心
过去两天人民币汇率出现较大幅度回调，更像是市场投资情绪波动所致。
“不少企业与投资机构听到市场传闻央行暂停逆周期因子，以为相关部门又采取措施遏制人民币涨幅，纷纷转而沽空人民币。”1月11日，一家香港银行外汇交易员透露。不过，逆周期因子对人民币汇率的拉动效应，仅仅在去年5-9月份发挥作用，从去年四季度起，央行相关部门已经逐步退出借逆周期因子“干预”中间价形成机制。
去年9月底美元指数触及92.4区间，当时人民币兑美元汇率徘徊在6.52-6.53之间，如今美元指数重回这个区间，人民币兑美元汇率则触及6.51-6.52区间，显示逆周期因子在过去4个月没有大幅抬高人民币汇率波动区间。
从央行副行长在十九大期间宣布央行基本退出常态化汇市干预至今，人民币汇率中间价始终呈现市场化定价的迹象。
业内人士认为，逆周期因子的引入，更像是央行为有效遏制人民币贬值压力而采取的临时性措施。随着去年三季度以来人民币汇率解除单边大幅贬值的市场预期并趋向双向波动，央行已没有必要采取逆周期因子“人为”抬高人民币中间价。
因此，即便央行如市场传闻般暂停逆周期因子，外汇市场不会因此感到意外。
这则市场传闻仍然激发部分投资机构与企业的沽空人民币热情。原因是他们的远期外汇掉期交易即将到期，执行价普遍在6.5-6.55之间。因此他们需要借机压低人民币汇率，尽可能减少掉期交易的套保损失风险。此外，部分对美联储加息政策相当敏感的短期投机资本也会趁着近日美联储官员暗示今年加息4次，伺机沽空人民币获取短期收益。不过，这些资本规模太小，不足以撼动人民币双向波动大趋势。
